Длительное время бановские депозиты оставались чуть ли не единым способом пассивного дохода и сбережения средств многих украинцев. Однако этот вид капиталовложений постепенно теряет былую популярность, в превую очередь из-за снижения процентных ставок и снижения доверия к финучреждениям. В статье мы предлагаем разобраться, существует ли сегодня альтернатива депозитам на украинском рынке и в чем плюсы и минусы различных инструментов инвестирования.
Говорить о неких сложившихся украинских традициях инвестирования еще рано, даже спустя 30 лет независимости Украины. Однако можно наблюдать и анализировать зачатки и особенности инвестиционной культуры. Поиски удачных способов капиталовложений и дополнительных источников пассивного дохода все больше занимают умы наших сограждан, и особенно молодого поколения.
Пассивный доход — не всегда гарантированная и безрисковая прибыль для инвестора
Пассивным принято называть доход, который не связан с какой-либо ежедневной деятельностью. Этот доход могут генерировать следующие инструменты инвестирования:
- депозиты (в гривне или иностранной валюте)
- акции компаний
- облигаций внутреннего госзайма (ОВГЗ)
- корпоративные облигации внутренних эмитентов
- евробонды
- сдача в аренду недвижимости и другого имущества
- драгоценные металлы
- криптовалюты
- кредитование под залог
- франчайзинг.
К пассивному доходу часто относят выплаты за аренду недвижимости и роялти по авторским правам. При таком виде инвестирования быстро заработать не получится, но и риск быстро потерять деньги стремится к нулю.
Что выбрать, как рассчитать возможную прибыль и спрогнозировать риски? Такие вопросы встают перед потенциальным инвестором. Недостаток информации и знаний по данному вопросу является чуть ли не главной причиной зачаточного состояния рынка частного инвестирования в Украине.
«Самый большой минус в вопросе инвестирования — это плохая финансовая грамотность наших граждан, — комментирует ситуацию Игорь Перция, партнер фонда TA Ventures, — Но при этом у нас существуют квалифицированные инвесторы, которые проходят специализированные курсы, обучение и готовы оказывать профессиональные финансовые услуги».
Украинский феномен инвестирования
Несмотря на отмечаемый специалистами недостаток знаний в вопросах финансов, чуть ли не каждый третий здравомыслящий украинец — инвестор. Он вкладывает в строительство жилья в каком-нибудь ЖК, изучив рынок и профильтровав перед этим сотню аналогичных строек. Причем он покупает квартиру, не потому что ему негде жить. Это для него стопроцентная инвестиция.
«Как ни парадоксально это звучит, но украинцы легче и больше инвестируют чем американцы, — делится своими наблюдениями Юрий Прус, основатель Advance Finance Alliance (AFA), — Как правило, рядовой гражданин Америки не думает об инвестициях. Он занят вопросом, как вернуть кредит. Американская система так выстроена, что долги появляются еще на этапе поступления в университет. После кредита на учебу, будут кредиты на машину, жилье и т. п. Поэтому о крупных инвестициях думает намного меньшее число американцев. Зато, как правило, это владельцы бизнесов, наследники состояний с большим чеком. У них есть свой seller и selling (торговец и торговля)».
Бесспорно, украинский рынок значительно отстает в плане профессиональных инвестиций. «Нам еще далеко до развивающихся стран, — замечает Алексей Сухоруков, директор по развитию бизнеса „Украинской биржи“, — И основное отличие в том, что мы пока не можем предложить нашим согражданам большой выбор инструментов: покупка локальных инструментов связана с определенными бюрократическими и организационными сложностями, а иностранные инструменты доступны пока далеко не все и не всем».
Но давайте остановимся на доступных инструментах инвестирования.
Сам себе инвестор
Одна из первых возможностей для украинцев попробовать себя в роли частных инвесторов представилась еще в 90-е годы прошлого века, когда началась активная приватизация госпредприятий. Для большинства выбор был предопределен: сотрудники компании, которая меняла форму собственности на ОАО или ЗАО, становились ее акционерами. И только более продвинутые в финансовом вопросе (и в плане знаний, и по объему накоплений) анализировали и скупали акции наиболее, на их взгляд, перспективных предприятий. Кстати, именно так удачно вложившиеся украинцы смогли сделать свои первые миллионы.
Конечно, каждый решает сам для себя — инвестировать самостоятельно или обратиться к финансовому консультанту. Ровно так же, как и в других сферах, требующих определенной компетенции: шить костюм у портного или кроить самостоятельно, заказать гарнитур у мебельщика или научиться самому пилить и строгать.
«Индивидуум не может быть хорошим инвестором, это сугубо профессиональная деятельность, — убежден Юрий Прус, — Сегодня термин „инвестиции“ так размыт, что мы любого вкладчика называем инвестор». Если человек пошел в больницу, и его вылечили, можем ли мы говорить, что именно он излечил себя от болезней, хоть им и занимался профессиональный врач? Вряд ли. Так и в инвестициях.
«Скажу более, — поясняет свою позицию г-н Прус, — Допустим, существует институция со значительным капиталом, и она хочет начать инвестировать, например, в разработку новых лекарств. Так вот эта институция тоже обратится к специализированной компании, которая понимает, как инвестировать в medical research (медицинские исследования — ред.). Так же как врач-терапевт или хирург, хоть и сведущ в медицине, но с личной проблемой медицинского профиля он обратится к узкому специалисту, в специализированную клинику. Поэтому самостоятельные инвестиции и такой чисто украинский феномен как инвест-клубы не всегда эффективны. Они напоминает наш феномен дачи, где люди выращивают картошку и огурцы, не задумываясь о сопутствующих затратах времени и ресурсов. Возможно, потому что основная цель в данном случае не сам урожай, а процесс его выращивания. Нигде в мире, кроме постсоветского пространства, такого переноса на финансовую сферу нет».
Издержки и риски самостоятельного инвестирования:
- колоссальные затраты временного ресурса на изучение вопроса и кейсов
- психологический груз принятия решений
- увеличения рисков из-за недостатка знаний в финансовых и юридических вопросах
- вероятность дополнительных расходов из-за незнания нюансов законодательной базы, режима налогообложения и порядка разрешения споров и судебных дел
Банковский депозит: все еще акутально?
Депозитные вклады все еще рассматриваются украинцами как простой и доступный инструмент пассивного дохода. При этом не все понимают, что это уже не лучший способ не то, что преумножить, но даже сохранить свои средства. По мнению Алексея Сухорукова, директора по развитию «Украинской биржи», зачастую такие безрисковые, на первый взгляд, инвестиции как депозиты даже не обгонят инфляцию, а налог на доход и вовсе нивелирует всю ценность такого капиталовложения. Предположим, вы инвестируете в банковский гривневый депозит под 8% годовых. С учетом налогов реальная ставка будет около 7%, что уже меньше уровня годовой инфляции. Да, это низкорисковая инвестиция, но и неприбыльная.
ОВГЗ - кредит государству
По мнению г-на Сухорукова, инвестиции в ОВГЗ (облигации внутреннего государственного займа — ред.) больше похожи на пассивный доход, чем в случае с депозитами. На сегодня проценты по ним опережают инфляцию и имеют возможность безрисковости.
«Но пока этот инструмент намного сложнее, чем депозит в банке, — комментирует ситуацию эксперт, — К тому же наши участники рынка не очень любят предоставлять услуги по ОВГЗ клиентам с чеком до одного млн. грн. Думаю, вскоре в мобильных приложениях банков появится опция покупки ОВГЗ и можно будет, например, купить облигации на 10 тысяч гривен, заплатив символическую комиссию в одну гривну».
Плюсы вложений в облигации внутреннего госзайма:
- более высокая, чем в случае с депозитами, ставка — чуть выше 12% годовых
- отсутствие налогообложения
- возможность продать облигации с небольшой потерей доходности
- гарантии государства на возврат всей суммы вклада вне зависимости от размера и выплату процентов.
Если говорить о недостатках ОВГЗ, то помимо сложности с их приобретением, стоит упомянуть риск роста инфляции и наличие комиссии банка за услугу. Возможна ситуация, когда проценты могут не покрыть разницу по падению курса.
Трейдинг: повезет — не повезет
Из-за многочисленной рекламы на онлайн-площадок трейдинг привлекает все больше граждан и ошибочно рассматривается как способ частного инвестирования. Но, как настаивают специалисты, трейдинг — это совсем другая история.
«Давайте определимся, что называть трейдингом, — предлагает Алексей Сухоруков, — Это полу- или профессиональная деятельность, которой занимается сотрудник финучреждения. Или это человек, готовый совершать операции „купил-продал“ по несколько раз в день, и тогда его можно назвать трейдером. Но это не способ инвестиций, это способ заработка. Более того, если ограничиться операциями на внутреннем украинском рынке, частным трейдерам здесь делать абсолютно нечего. Это печальная ситуация, потому что у нас действует неадекватно жесткое регулирование. Рынок в условиях отсутствия свободы развиваться не может».
Профессиональные трейдеры работают в банках с большими суммами, делают операции на десятки и сотни миллионов. Только в этом случае может идти речь о некоем заработке. Это профессиональная деятельность, а не индивидуальные инвесторы. Если же индивидуальный инвестор хочет изучить профессию трейдера, следует усвоить аксиомы, «написанные» деньгами, потерянными на неосторожном обращении.
Одна из них заключатся в том, что 95% трейдеров просто разоряются и только 5% выживают. Это не точная статистика, а оценка рисков. Дело в том, что трейдерские операции многократно рискованнее любой другой долгосрочной стратегии, связанной с такими инструментами.
«Убедитесь, что вы понимаете, что трейдер — это рискованная профессия и это про „заработать“, а не „сохранить“, — предупреждает директор по развитию „Украинской биржи“, — Если вы готовы потерять деньги, то можете осваивать эту профессию, при том что есть масса желающих ей обучить. Но в то же время есть много проходимцев, ищущих доверчивых и алчных новичков».
Среди рисков, присущих частной (внебанковской) трейдерской деятельности в Украине, можно выделить, например, такие:
- нарушения прав собственности (не в последнюю очередь этот риск идет от государства)
- обман со стороны недобросовестных участников рынка (например, неких Forex диллеров, не имеющих даже лицензии, но благодаря рекламе успешно привлекающие средства доверчивых граждан)
- высокий риск ошибки в выборе и моменте выхода/сброса акций.
При этом партнер фонда TA Ventures Игорь Перция считает, что трейдинг — это высоколиквидный инструмент, с возможностью быстро заработать деньги. Но, как отмечает эксперт, это «исключительно профессиональная деятельность, которая не так проста для неподготовленного человека».
Согласен с ним и основатель компании AFA Юрий Прус. «Обычный человек не может качественно заниматься трейдингом как минимум из-за отсутствия профессиональных знаний, — утверждает финансист, — Он может прийти в компанию, передать свои средства для ведения трейдинга для него. Но человек при этом должен понимать, что это как казино, и никто не знает, как работает фондовый рынок. Все построено на гипотезах и сравнительном анализе. Бесконечное количество абсолютно неконтролируемых факторов напрямую влияет на рынок. Если бы кто-то вдруг узнал, как это контролировать, он бы мгновенно стал самым богатым в мире. Если человек готов играть на фондовом рынке и готов потерять свои деньги, тогда все о’кей».
В США недавно появилась возможность играть на стоп-маркете через приложение. Конечно, это игра в «повезет — не повезет». Благодаря смартфону к такому «казино» есть доступ у любого человека, даже с самым малым чеком. И это маленькое обстоятельство с далеко идущими последствиями перекроило карту фондового рынка. Раньше большую его часть занимали профессионалы, компании, которые понимают, что и как делают. Сейчас значительно увеличилась доля так называемых инвесторов-Буратино, которыми движет не профессиональный расчет, а любопытство и азарт, подкрепленные знаниями из интернета. Например, услышав, что будущее за электродвигателями, такой «инвестор» спешит скупить акции Tesla. А по факту эта компания совершенно неприбыльная. Но люди покупают ее акции. Спрос толкает цену акций вверх.
Нет инвестиций без риска
Конечно, любой инвестор стремится к одному — максимально возможной гарантированной прибыли при минимальных рисках, а в идеале — при их отсутствии. При этом, директор по развитию бизнеса «Украинской биржи» Алексей Сухоруков предупреждает, что не существует безрисковых инвестиций. Более того, рисков, по его мнению, на самом деле очень много.
«Есть целая наука — риск-менеджмент, которая занимается классификацией этих рисков, оценкой вероятности, мерами по предотвращению и минимизации вероятности возникновения, а также ликвидацией последствий. — Рассказывает директор по развитию „Украинской биржи“. — В банках и в любой крупной компании есть специальные люди, которые этим занимаются. За короткий период времени сложно все эти риски четко описать и понять, но есть самые простые рисунки. Например, это риск самого эмитента, кредитный риск. Существует не нулевая вероятность того, что тот, кому вы отдали деньги, не вернет их».
Самостоятельно «выбить» их в правовом поле будет очень сложно. И в этом плане очевидным является преимущество инвестирования через компании, которые берут этот и другие риски на себя. Так, например, компания AFA, которая эффективно работает на украинском рынке уже более 12 лет, полностью защищает частных инвесторов от всех рисков, управляя их капиталом и создавая гарантированный пассивный доход. Это современные стандарты, и честные компании стараются их наследовать.
Куда же лучше инвестировать?
Однозначного ответа нет. Специалисты в один голос утверждают, что, выбирая инструмент, необходимо отталкиваться от реалий и целей вкладчика, следует учитывать, как были заработаны деньги, и для чего они нужны.
«Деньги, которые выглядят одинаково с точки зрения количества нулей, для всех будут разными, — поясняет г-н Сухоруков, — Ситуации и цели у всех разные: кто-то инвестирует, чтобы купить квартиру или машину, а кто-то — на пенсию. Поэтому десятка десятке рознь. Здесь нет и не может быть универсального ответа, как и во что инвестировать».
Например, у человека есть сбережения в $10 000. Куда ему пойти с ними? Если деньги достались легко, то человек так же будет относиться к риску их потерять: как пришло — так и ушло. Он, скорее всего, пойдет в трейдинг, потому что там ему посулят больше прибыли. Если средства достались мозолями, трудом, то, вероятнее всего, он не захочет ими рисковать, а найдет профессионального трейдера или компанию, которая поможет сделать пассивный доход, взяв на себя риски.
По мнению Алексея Сухорукова, пассивный доход очень зависит еще и от того, насколько человек готов мыслить широко. «Например, существуют люди, — поясняет эксперт, — которые не доверяют государству и локальной валюте. Они предпочитают хранить деньги в банковской ячейке или на депозите в долларах, получая смешные проценты, которые не покрывают инфляцию и налогообложение. И тут уже речь не может идти ни о каком приумножении капитала, а лишь о том, как безопасно отправить деньги в банк на сохранение».
Г-н Сухоруков также предостерегает от универсальных советов и решений в области инвестирования. 10 лет назад он написал целую книгу об этом, и с того времени мало что поменялось. По его наблюдениям, существует единственный универсальный совет: если вы не знаете куда инвестировать — не инвестируйте никуда. Сначала разберитесь с тем, для чего вы хотите инвестировать данные деньги. Если вы хотите получить какой-то дополнительный доход, то вы должны понимать, что в этом случае есть риск их полностью потерять и нужно быть к нему готовым. Ведь без риска можно вложиться только в гривне и с минимальной доходностью, все остальные инвестиции — рисковые, но это настоящая инвестиция, которая может быть прибыльной. Хотя есть вероятность частично или полностью потерять инвестируемые средства в случае ошибки или форс-мажора".
Но есть и хорошая новость — в поисках пассивного дохода всегда можно найти компанию, предлагающую услуги в сфере инвестирования и берущую на себя возможные риски, связанные с капиталовложениями. По такому принципу работают многие P2P компании, которые размещают средства в малый и средний украинский бизнес путем предоставления кредитов под залог недвижимости, земли и другого ликвидного имущества. Особенность такого инвестирования в том, что залоговые договоры подписываются непосредственно на инвестора, а риски между заемщиком и инвестором несет управляющая компания.
Вкладывать в украинские стартапы сейчас популярно и престижно. Кроме того, это полезно и перспективно для развития экономики страны в целом. Поэтому такого рода инвестиции не только прибыльны в финансовом плане, но и помогают повысить самооценку вкладчика.
В любом случае, прежде чем пойти в инвестиции, лучше подумать и четко ответить на вопросы: какая цель моих инвестиций, на какой срок я готов инвестировать, какие вещи меня могут привлекать, а какие недопустимы, хочу ли я вообще инвестировать. Даже простые ответы и анализ этих вопросов упростят задачу и помогут в ответе на вопрос, куда вложиться.
