Без долгов в бизнесе — никак и никуда» — сам собою напрашивается вывод при взгляде на последние данные по корпоративным заимствованиям в мире. Усиление кредитования компаний — это не только причина долгового кризиса, ставшего частью глобального кризиса последних лет, но и жизненная необходимость для развития бизнеса. Именно так и рассуждали 112 американских и 20 европейских компаний, когда принимали решение взять на себя новые долговые обязательства.
Как говорится в исследовании «North America & Europe leverage loan report (1H 2010 edition)», опубликованном Debtwire, американские компании в первой половине 2010 года были намного активнее европейских в вопросе привлечения заемного капитала. За это время они привлекли 133 кредита на общую сумму $61 млрд. Почти половина этих займов — 64 транша стоимостью $31 млрд. — была сделана для рефинансирования существующих долгов. Остальные средства пойдут на финансирование LBO (выкуп контрольного пакета акций за счет левериджа) и рекапитализацию дивидендов. При этом 74 компании должны будут вернуть долг в течение шести лет, остальные — в течение пяти лет. Больше всего в помощи кредиторов нуждались компании, относящиеся к сфере здравоохранения ($6,5 млрд.), медиакомпании ($5,8 млрд.), легкая промышленность ($5 млрд.) и телекоммуникационные компании ($4 млрд.). Крупнейшими заемщиками полугодия стали American General Finance, CF Industries, Citgo Petroleum Corp, ILFC, IMS Health, MSCI, N.E.W. Customer Service Companies, New Development Holdings (Calpine), Phillips-Van Heusen, Regal Cinemas, Reynolds & Reynolds и Six Flags.
Европейцы реже прибегали к помощи долгового капитала. За первые шесть месяцев этого года лишь 20 компаний привлекли 46 займов на общую сумму 11,3 млрд. евро ($157,5 млрд.) — на 18% больше, чем за первое полугодие прошлого года. В отличие от американских коллег, европейские компании занимали деньги в основном не для рефинансирования старых долгов, а на LBO. Причем самыми активными заемщиками оказались Франция и Германия (обе по сумме размеров займов обошли США), а также Великобритания, Швеция и Норвегия. Отраслевыми лидерами по долгам в Европе стали, как и в Америке, индустрии, чья продукция и услуги направлены на внутренний рынок. То есть ритейл, здравоохранение, легкая промышленность и фармацевтика. Например, британский производитель питания для домашних питомцев Pets at Home был продан инвестиционной компании Kohlberg Kravis Roberts (KKR) за 955 млн. фунтов ($1,54 млрд.). После этого KKR приобрела еще и шведскую здравоохранительную компанию Ambea за 455 млн. евро ($620 млн.). Обе сделки были проведены с использованием левериджа.
Таким образом, и европейские, и американские компании активизировались на долговом рынке, что, несмотря на глобальные новости об угрозе рецессии в США, а также ряде европейских государств, свидетельствует, что для бизнеса кризис близится к концу, и они строят планы дальнейшего развития.
По материалам: Инвестгазета
