Датський Saxo Bank опублікував традиційні «шокуючі прогнози» на 2023 рік, назвавши їх «Військова економіка». У них Saxo Bank визнає, що часи, «коли низькі відсоткові ставки могли сприяти мріям про гармонійний світ, побудований на відновлюваних джерелах енергії, рівності та незалежності центральних банків», минули. «У 2023 році світова економіка перейде на військовий режим, при якому власні економічні вигоди та самозабезпечення виявляться важливішими за глобалізацію», — йдеться в документі.
Рік тому Saxo Bank прогнозував, що у 2022 році у світі «настане революція», у ході якої реальні ринки з вільними цінами повстануть проти державного втручання, жінки виступлять проти чоловіків, а гіперзвук та космос стануть новим етапом суперництва між США та Китаєм, до якого приєднаються Росія та великі держави з передовими військовими технологіями.
Ось що прогнозує Saxo Bank на 2023 рік:
1. Мільярдери об'єднаються для створення енергетичного проекту на $1 трлн.
У 2023 році власники великих технологічних компаній та інші мільярдери створять консорціум під кодовою назвою Third Stone з метою залучення понад $1 трлн для науково-дослідного проекту в галузі енергетики. Він стане найбільшим за часів «Манхеттенського проекту», в рамках якого в США було розроблено першу атомну бомбу. Аналітики Saxo Bank прогнозують, що попит на електроенергію різко зросте не лише через перехід на електромобілі: у найближчі десятиліття центри обробки даних, необхідні цифровій економіці, почнуть споживати близько 20% світової енергії. При цьому потенціал зростання енергетики сильно обмежений неекологічністю викопного палива і ненадійністю альтернативних джерел, таких як вітер і сонячна енергія. Значну частину свого бюджету Third Stone направить на роботи у сфері штучного інтелекту.
Вплив на ринок: компанії, які співпрацюватимуть із Third Stone, різко зростуть у ціні.
2. Президент Франції Емманюель Макрон піде у відставку
Макрон розуміє, що сильна опозиція не дозволить йому провести реформи, зокрема пенсійну, які він обіцяв на початку свого другого терміну у травні 2022 року, пише Saxo Bank. Макрон не бажає бути «кульгавою качкою» наступні чотири роки, тому на початку 2023-го в телезверненні звинуватить опозицію в абсолютній блокаді своїх ініціатив і оголосить про звільнення з політики. Це відчинить двері Єлисейського палацу для ультраправого кандидата Марін Ле Пен. А сам Макрон займеться здійсненням своєї давньої мрії про створення освітнього стартапу, але розраховуватиме, що на тлі політичного хаосу в країні його закликатимуть повернутися у владу, як це було з Де Голлем 1958-го.
Вплив на ринок: суверенні облігації Франції наблизяться за прибутковістю до десятирічних держоблігацій Німеччини.
3. Золото подорожчає до $3000 за унцію
Помилкові очікування ринку, що рекордна за останні 40 років інфляція виявиться тимчасовою, і той факт, що інвестори на тлі сильного долара могли отримати понад 4% прибутковості за 5-річними казначейськими облігаціями США, стримували зростання золота у 2022 році. У 2023 році ринок визнає, що інфляція в найближчому майбутньому збережеться. Посилення політики Федеральної резервної системи США призведе до проблем на ринку держоблігацій, які доведеться стримувати кількісним пом'якшенням, що послабить долар. Китай навесні відмовиться від жорсткої політики нульової толерантності до COVID-19, можливо, створивши нову вакцину, що відкриє його ринок, викличе стрибок цін на сировину та злет інфляції. На цьому фоні золото проб'є позначку $2075 за унцію і наблизиться в 2023 році до $3000.
Вплив на ринок: вартість індексу VanEck Junior Gold Miners зросте вчетверо.
4. Буде ухвалено рішення про створення Збройних сил Євросоюзу
Країни ЄС ухвалять рішення до 2028 року створити власні збройні сили, усвідомлюючи ризики того, що США можуть повністю відмовитись від своїх старих зобов'язань перед Європою після можливого перемир'я між Росією та Україною. На це протягом 20 років буде виділено €10 трлн. Для цього буде випущено облігації ЄС, які фінансуватимуться на основі частки ВВП кожного члена ЄС. Інвестиції простимулюють відновлення євро, різко поглибиться ринок суверенних боргових зобов'язань ЄС.
Вплив на ринок: провідні оборонні компанії ЄС випереджатимуть європейський ринок на 25%, з'являться оборонні ETF, які матимуть великий попит у інвесторів.
5. Одна країна повністю заборонить виробництво м'яса
У 2023 році, принаймні, одна з країн, що прагне позначити своє лідерство в гонці за найагресивнішу кліматичну політику, оголосить про запровадження з 2025 року високих податків на м'ясо та повну заборону виробництва м'яса тваринного походження до 2030 року, стверджуючи, що технології виробництва штучного або рослинного м'яса гуманніші, знижують викиди в атмосферу і здатні задовольнити попит.
Вплив ринку: акції традиційних виробників м'ясних продуктів впадуть.
6. Великобританія проведе референдум щодо відмови від Brexit
Рецесія, зростання безробіття, бюджетний дефіцит змусить прем'єр-міністра Великобританії піти у відставку. До влади прийде лейбористський уряд, який пообіцяє провести новий референдум UnBrexit 1 листопада 2023 року. На ньому переможуть прихильники возз'єднання з Євросоюзом.
Вплив на ринок: фунт стерлінгів відновиться на 10% до євро та на 15% до швейцарського франка.
7. Буде повсюдно вводиться контроль за цінами
Війна в Україні та зростаюча інфляція змусять уряди різних країн посилити контроль за ціноутворенням, в тому числі за рахунок обмеження цін на російські енергоносії. В умовах військової економіки уряди спробують контролювати навіть зарплати, і, можливо, у Великій Британії та США будуть створені нові Національні ради по цінах та доходах. Це очікувано призведе не лише до зростання інфляції, а й до зниження рівня життя через відсутність стимулів до виробництва та нераціонального розподілу ресурсів та інвестицій.
Вплив ринку: ціна золота злетить до $3000 за унцію.
8. Країни ОПЕК+, Китай та Індія вийдуть із МВФ та перейдуть у торгівлі на нову резервну валюту
Безпрецедентні санкції проти Росії викликали шок у країн, які не є військовими союзниками США. Вони побоюються, що їхні активи в доларах США, євро, ієнах та фунтах стерлінгів можуть одночасно бути заморожені за рішенням Вашингтона та його союзників. Новою резервною валютою, ймовірно, міг би стати юань, але Китай не збирається послаблювати валютний контроль, крім того, багато країн із настороженістю ставляться до зростання сили та впливу Пекіна. Відповідне рішення — використання нової резервної валюти, яка не стосується будь-якої країни. В результаті в Астані зберуться лідери країн ОПЕК+, материкового Китаю, Гонконгу, Індії, Бразилії, Пакистану, південноазіатських держав та десятків країн Африки, щоб створити нову валюту, назвавши її банкором (тикер KEY). Банкор зберігатиметься в Центробанках країн-учасниць і використовуватиметься для розрахунків у міжнародних угодах та як резервний актив. KEY буде прив'язаний до кошика з сировинних товарів, що торгуються, найбільша вага в якій матиме сира нафта. Усі країни нового валютного союзу вийдуть із МВФ, а Саудівська Аравія та Гонконг відмовляться від прив'язки своїх національних валют до долара США.
Вплив на ринок: прибутковість казначейських облігацій США різко збільшиться, а долар впаде на 25% до кошика валют країн, які перейдуть на використання банкора.
9. Курс японської валюти злетить до 200 ієн за долар
Банк Японії, як і раніше, дотримується надм'якої грошово-кредитної політики, зберігаючи негативні ставки. Але глобальна криза ліквідності не дозволить справлятися із ситуацією за допомогою валютних інтервенцій. Після того, як валютні резерви країни скоротяться більш ніж удвічі, протест проти зростання цін наростатиме, Токіо відмовиться від цього заходу підтримки та піде на сміливі заходи: підніме ставку з негативних значень до 1% річних та дозволить курсу зрости до 200 ієн за долар. Перезавантаження поверне країну до стабільного шляху розвитку.
Вплив ринку: дохідність 10-річних держоблігацій Японії зросте до 2%.
10. Будуть заборонені найбільші податкові гавані – ошфори
Витрати на оборону та енергетичний перехід змусять уряди звернути увагу на податкові гавані, через які вони щороку недоотримують $500-600 млрд. корпоративних податків. У результаті 2023 року Організація економічного співробітництва та розвитку (ОЕСР) заборонить офшори на Кайманових островах, Бермудах, Багамах, Маврикії та острові Мен, що унеможливить використання капіталу з цих юрисдикцій для корпоративних поглинань у країнах ОЕСР. США також посилять податкове регулювання щодо цих юрисдикцій, що поряд із забороною ЄС на податкові гавані вдарить по індустрії венчурних та прямих інвестицій.
Вплив на ринок: індекс iShares Listed Private Equity UCITS ETF впаде на 50%.
