По оценкам ЮНКТАД, глобальные потоки прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в 2010 году несколько увеличатся по сравнению с 2009 годом и превысят 1,2 трлн. долл. США, а затем возрастут до 1,3-1,5 трлн. долл. США в 2011 году. Возврат к докризисному уровню ожидается лишь в 2012 году, при этом разброс оценок экспертов составляет от 1,6 до 2 трлн. долл. США.
Среднегодовой / годовой приток мировых прямых иностранных инвестиций (млрд. дол. США)
Из-за возникающих рисков, лимитированных государственных вливаний, неопределенности относительно реформ регулирования финансовой сферы, ограниченного доступа частного сектора к кредитным ресурсам, неустойчивости конъюнктуры на фондовых, валютных рынках и других факторов, глобальный финансово-экономический подъем остается весьма хрупким.
В то же время прослеживающаяся общая тенденция восстановления мировой экономики в 1 полугодии 2010 г., а также позитивные прогнозы мировых экономических организаций на 2010-2012 гг. указывают на приближающийся период роста мирового рынка прямых иностранных инвестиций.
Темпы роста ВВП крупнейших экономик мира и Украины в 2007-2012 гг.*
|
|
2007
|
2008
|
2009
|
1 кв. 2010 г. к 1 кв. 2009 г.
|
2 кв. 2010 г. к 2 кв. 2009 г.
|
Прогноз
|
||
|
2010
|
2011
|
2012
|
||||||
|
Мировой ВВП
|
5,3
|
2,8
|
-0,6
|
-
|
-
|
4,8
|
4,2
|
4,5
|
|
США
|
1,9
|
0
|
-2,6
|
2,4
|
3,0
|
2,6
|
2,3
|
3,0
|
|
Еврозона (16 стран)
|
2,9
|
0,5
|
-4,1
|
0,8
|
1,9
|
1,7
|
1,5
|
1,8
|
|
Япония
|
2,4
|
-1,2
|
-5,2
|
4,4
|
2,4
|
2,8
|
1,5
|
2,0
|
|
Китай
|
14,2
|
9,6
|
9,1
|
11,9
|
11,1
|
10,5
|
9,6
|
9,6
|
|
Германия
|
2,7
|
1,0
|
-4,7
|
2,0
|
3,7
|
3,3
|
2,0
|
2,0
|
|
Франция
|
2,3
|
0,1
|
-2,5
|
1,2
|
1,7
|
1,6
|
1,6
|
1,8
|
|
Великобритания
|
2,7
|
-0,1
|
-4,9
|
-0,3
|
1,7
|
1,7
|
2,0
|
2,3
|
|
Италия
|
1,5
|
-1,3
|
-5,0
|
0,5
|
1,3
|
1,0
|
1,0
|
1,4
|
|
Бразилия
|
6,0
|
5,1
|
-0,1
|
9,0
|
8,8
|
7,5
|
4,1
|
4,1
|
|
Испания
|
3,6
|
0,9
|
-3,7
|
-1,3
|
-0,1
|
-0,3
|
0,7
|
1,8
|
|
Канада
|
2,2
|
0,5
|
-2,5
|
2,2
|
3,4
|
3,1
|
2,7
|
2,7
|
|
Индия
|
9,9
|
6,4
|
5,7
|
8,6
|
8,8
|
9,7
|
8,4
|
7,8
|
|
Россия
|
8,5
|
5,2
|
-7,9
|
2,9
|
5,2
|
3,9
|
4,3
|
4,4
|
|
Австралия
|
4,8
|
2,2
|
1.2
|
2,6
|
3,3
|
3,0
|
3,4
|
3,4
|
|
Мексика
|
3,3
|
1,5
|
-6,5
|
4,3
|
7,7
|
4,9
|
3,9
|
4,9
|
|
Корея
|
5,1
|
2,3
|
0,2
|
8,1
|
7,1
|
6,1
|
4,5
|
4,2
|
|
Нидерланды
|
3,9
|
1,9
|
-3,9
|
0,5
|
2,7
|
1,8
|
1,7
|
1,7
|
|
Турция
|
4,7
|
0,7
|
-4,7
|
11,1
|
10,0
|
7,8
|
3,6
|
3,7
|
|
Украина
|
7,9
|
2,1
|
-15,1
|
4,9%
|
6%
|
3,7
|
4,5
|
4,8
|
* По данным IMF - World Economic Outlook Update (October 2010) / OECD - Quarterly National Accounts
После мирового общеэкономического спада, который наблюдался на протяжении 2008-2009 гг., в 2010 год прогнозируется рост мировой экономики на уровне 4,8%. До конца 2010 года как процентные ставки, так и цены на основные сырьевые товары, по всей вероятности, будут оставаться на умеренном уровне, что позволит контролировать производственные издержки и осуществлять дополнительные капиталовложения.
Начиная с 2009 г. и по результатам 1 полугодия 2010 г., большая часть крупнейших мировых корпораций начинают демонстрировать восстановление уровня прибыльности. Наряду с улучшением показателей фондовых рынков это будет создавать основу для финансирования ПИИ в перспективе.
Крупнейшие 50 мировые компании по уровню прибыльности в 2009 г.*
|
№
|
Наименование компаний
|
Прибыль в 2009 г. (млрд. дол. США)
|
Динамика прибыльности 2009 г. к 2008 г. (в %)
|
|
1
|
Gazprom
|
24,555
|
-17,8
|
|
2
|
Exxon Mobil
|
19,28
|
-57,4
|
|
3
|
Industrial & Commercial Bank of China
|
18,832
|
18,1
|
|
4
|
BP
|
16,578
|
-21,6
|
|
5
|
China Construction Bank
|
15,627
|
17,3
|
|
6
|
Petrobras
|
15,504
|
-17,9
|
|
7
|
Barclays
|
14,648
|
82,3
|
|
8
|
Microsoft
|
14,569
|
-17,6
|
|
9
|
Wal-Mart Stores
|
14,335
|
7
|
|
10
|
Vodafone
|
13,782
|
165,6
|
|
11
|
Procter &Gamble
|
13,436
|
11,3
|
|
12
|
International Business Machines
|
13,425
|
8,8
|
|
13
|
Goldman Sachs Group
|
13,385
|
476,4
|
|
14
|
Merck
|
12,901
|
65,2
|
|
15
|
AT&T
|
12,535
|
-2,6
|
|
16
|
Royal Dutch Shell
|
12,518
|
-52,4
|
|
17
|
Banco Santander
|
12,43
|
-4,3
|
|
18
|
Wells Fargo
|
12,275
|
362,3
|
|
19
|
Johnson &Johnson
|
12,266
|
-5,3
|
|
20
|
Bank of China
|
11,867
|
28,2
|
|
21
|
Total
|
11,74
|
-24,3
|
|
22
|
J.P. Morgan Chase &Co.
|
11,728
|
109,2
|
|
23
|
E.ON
|
11,67
|
529,8
|
|
24
|
China Mobile
|
11,656
|
1,9
|
|
25
|
Petronas
|
11,649
|
-23,9
|
|
26
|
General Electric
|
11,025
|
-36,7
|
|
27
|
Telefуnica
|
10,808
|
-2,7
|
|
28
|
Bristol-Myers Squibb
|
10,612
|
102,2
|
|
29
|
Chevron
|
10,483
|
-56,2
|
|
30
|
China National Petroleum
|
10,272
|
0
|
|
31
|
Nestle
|
9,604
|
-42,4
|
|
32
|
Agricultural Bank of China
|
9,514
|
28,5
|
|
33
|
Pfizer
|
8,635
|
6,6
|
|
34
|
GlaxoSmithKline
|
8,625
|
2,2
|
|
35
|
Novartis
|
8,4
|
2,5
|
|
36
|
BNP Paribas
|
8,106
|
83,3
|
|
37
|
Berkshire Hathaway
|
8,055
|
61,3
|
|
38
|
Hewlett-Packard
|
7,66
|
-8
|
|
39
|
Samsung Electronics
|
7,562
|
50,4
|
|
40
|
AstraZeneca
|
7,521
|
23,3
|
|
41
|
Enel
|
7,498
|
-3,2
|
|
42
|
Sanofi-Aventis
|
7,318
|
29,8
|
|
43
|
Roche Group
|
7,168
|
-13,5
|
|
44
|
Lukoil
|
7,011
|
-23,3
|
|
45
|
Deutsche Bank
|
6,912
|
-
|
|
46
|
Coca-Cola
|
6,824
|
17,5
|
|
47
|
Google
|
6,52
|
54,3
|
|
48
|
Rosneft Oil
|
6,514
|
-41,4
|
|
49
|
Philip Morris International
|
6,342
|
-8
|
|
50
|
Bank of America Corp.
|
6,276
|
56,6
|
* На основе данных Forbes 2000
Экономический и финансовый кризис негативно повлиял на инвестиционные планы транснациональных корпораций в 2008-2009 гг. Однако, согласно исследованию UNCTAD “World Investment Prospects Survey 2010 – 2012”, отмечается небольшое восстановление оптимизма: если в 2009 г. доля респондентов, которые выразили пессимизм относительно планов инвестирования в 2010 г., составляла 47%, то в 2010 г. их часть сократилась до 36%. Что касается долгосрочных планов инвестирования, то рост оптимистических ожиданий приходится на 2011 г.: в 2010 г. о вероятности роста инвестирования заявило 13% респондентов, в 2011 г – 47% и в 2012 г – 62%.
В ближайшие годы можно ожидать усиления позиций инвесторов из развивающихся стран и стран с транзитивной экономикой. Среди 20 основных стран-игроков на инвестиционном рынке около половины принадлежали к странам с развивающейся экономикой, в их числе: Китай (занимает 2 позицию среди глобальных инвесторов), Индия (6 позиция), РФ (12 позиция). Также следует отметить, что ТНК из развивающихся стран настроены более оптимистично по сравнению с компаниями из развитых стран. Это дает основания полагать, что объемы иностранных инвестиций первых будут восстанавливаться более быстрыми темпами.
Основные страны-инвесторы в 2010-2012 гг. (% опрошенных респондентов относительно страны)
В тоже время наиболее привлекательными странами для инвестирования считаются страны БРИК (Китай, Индия, Бразилия, Россия) и США.
Основные страны-реципиенты инвестиций в 2010-2012 гг. (количество упоминаний о стране)
Восстановление потоков ПИИ, по всей вероятности, будет происходить, в первую очередь, за счет активизации трансграничных сделок слияния и поглощения. Широкие возможности на рынке слияний и поглощений будут открываться для компаний благодаря реструктуризации ряда отраслей и приватизации компаний, национализированных во время глобального экономического кризиса.
По сравнению с добывающим сектором, сельским хозяйством и сектором услуг доля обрабатывающего сектора в структуре потоков ПИИ будет продолжать снижаться.
Большинство отраслей экономики, наиболее чувствительных к бизнес-циклам (автомобилестроение, химическая промышленность, металлургия) скорее всего, будут ощущать существенную нехватку инвестиций с боку стратегических инвесторов. В тоже время следует ожидать благосклонность инвесторов к отраслям с меньшей цикличностью и тем, которые испытывают фазу динамичного роста (телекоммуникации, бизнес услуги, фармацевтика, пищевая промышленность и в целом сектор услуг). Что касается первичного сектора, то в краткосрочной перспективе, в связи с падением цен прогнозируется резкое ограничение инвестиций, в тоже время в среднесрочной перспективе для этих отраслей откроются многообещающие перспективы.
В связи с прогрессированием мирового продовольственного кризиса следует предвидеть повышение интереса инвесторов к сельскохозяйственной сфере бизнеса. В списке глобальных экономических рисков (World Economic Forum 2009) угроза волантильности цен на продукты питания на протяжении ближайших лет будет усиливаться, а ущерб мировой экономике стремиться к отметке 1 трлн. дол. США.
Прогноз развития инвестиционной деятельности в Украины
Вплоть до 2009 г. приток иностранного капитала в экономику Украины имел положительную динамику. За последние 5 лет среднегодовые темпы прироста иностранного капитала составляли приблизительно 25%. Вместе с тем высокая степень коррупции, непрозрачность, сложность и непредсказуемость налогообложения, недружественный деловой и инвестиционный климат значительно снижали интерес к Украине со стороны иностранных инвесторов, удовлетворяя необходимую потребность в инвестиционных ресурсах меньше чем на 50%.
В свою очередь разразившийся мировой финансовый кризис для инвестиционного рынка Украины стал дополнительным фактором потерь. В 2009 г. инвестиционный рынок Украины характеризовался резким падением, в основе которого лежит отток иностранных инвестиций портфельных инвесторов, а также кредитных ресурсов.
В 2010 г. продолжается падение притока иностранных инвестиций в экономику Украины. За 1 полугодие 2010 г. в экономику Украины было вложено 496 млн. дол. США, что составляет лишь 21% от уровня аналогично периода 2009 г. При этом большая часть инвестиций была направлена из России, Кипра и Казахстана; западные инвесторы продолжают холодно относиться к возможностям инвестирования в Украину, вплоть до вывоза инвестиций и выхода с украинского рынка. Такому примеру последовали страховые компании Ageas Group (Fortis Group), ING, Generali-PPF. Также известны и другие компании, которые уже покинуди или рассматривают возможность выхода из своих проектов в Украине: Germanos, "МАИР", О`кей, IKEA, Renaissance Partners Investment Limited, Action S.А., Heliopark Group, Energopol-Poludnie, Stroer, Вестер, Патэрсон, ПИК, Астромед и другие.
Отраслевой анализ притока ПИИ в экономику Украины в 1 полугодии 2010 г. свидетельствует о росте инвестиций в следующих отраслях: металлургия, строительство, торговля, финансовая деятельность; в то же время чистый отток инвестиций был зафиксирован в следующих отраслях: сельское хозяйство, пищевая промышленность, химическая промышленность, машиностроение, отели и рестораны.
По всей вероятности 2010 г. станет наихудшим за последние годы для Украины по показателям инвестиционной деятельности. Однако, уже начиная с 2011 г. можно прогнозировать динамичное восстановление инвестиционного рынка в Украине. Этому будет способствовать снятие политической напряженности в Украине, окончание периода выборных процессов, стабилизация макроэкономической ситуации и активные действия власти по продвижению позитивного имиджа Украины. В тоже время рисками для инвесторов могут стать нововведения в области фискальной политики, макроэкономические риски, связанные с ростом внутренних и внешних заимствований; усиление пророссийского вектора сотрудничества может сдерживать активность западных инвесторов в Украине.
