Мировой инвестиционный прогноз на 2010-2012 гг.

Мировой инвестиционный прогноз на 2010-2012 гг.

×
1382 InVenture / Олейников Алексей

Мировой инвестиционный прогноз на 2010-2012 гг.

  • В данном материале рассматриваются перспективы развития мирового инвестиционного рынка в 2010-2012 гг., региональные и отраслевые предпочтения иностранных инвесторов, подается прогноз инвестиционной деятельности в Украине.

По оценкам ЮНКТАД, глобальные потоки прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в 2010 году несколько увеличатся по сравнению с 2009 годом и превысят 1,2 трлн. долл. США, а затем возрастут до 1,3-1,5 трлн. долл. США в 2011 году. Возврат к докризисному уровню ожидается лишь в 2012 году, при этом разброс оценок экспертов составляет от 1,6 до 2 трлн. долл. США.

winv1.jpg

Среднегодовой / годовой приток мировых прямых иностранных инвестиций (млрд. дол. США)

Из-за возникающих рисков, лимитированных государственных вливаний, неопределенности относительно реформ регулирования финансовой сферы, ограниченного доступа частного сектора к кредитным ресурсам, неустойчивости конъюнктуры на фондовых, валютных рынках и других факторов, глобальный финансово-экономический подъем остается весьма хрупким.

В то же время прослеживающаяся общая тенденция восстановления мировой экономики в 1 полугодии 2010 г., а также позитивные прогнозы мировых экономических организаций на 2010-2012 гг. указывают на приближающийся период роста мирового рынка прямых иностранных инвестиций.

Темпы роста ВВП крупнейших экономик мира и Украины в 2007-2012 гг.*

 
2007
2008
2009
1 кв. 2010 г. к 1 кв. 2009 г.
2 кв. 2010 г. к 2 кв. 2009 г.
Прогноз
2010
2011
2012
Мировой ВВП
5,3
2,8
-0,6
-
-
4,8
4,2
4,5
США
1,9
0
-2,6
2,4
3,0
2,6
2,3
3,0
Еврозона (16 стран)
2,9
0,5
-4,1
0,8
1,9
1,7
1,5
1,8
Япония
2,4
-1,2
-5,2
4,4
2,4
2,8
1,5
2,0
Китай
14,2
9,6
9,1
11,9
11,1
10,5
9,6
9,6
Германия
2,7
1,0
-4,7
2,0
3,7
3,3
2,0
2,0
Франция
2,3
0,1
-2,5
1,2
1,7
1,6
1,6
1,8
Великобритания
2,7
-0,1
-4,9
-0,3
1,7
1,7
2,0
2,3
Италия
1,5
-1,3
-5,0
0,5
1,3
1,0
1,0
1,4
Бразилия
6,0
5,1
-0,1
9,0
8,8
7,5
4,1
4,1
Испания
3,6
0,9
-3,7
-1,3
-0,1
-0,3
0,7
1,8
Канада
2,2
0,5
-2,5
2,2
3,4
3,1
2,7
2,7
Индия
9,9
6,4
5,7
8,6
8,8
9,7
8,4
7,8
Россия
8,5
5,2
-7,9
2,9
5,2
3,9
4,3
4,4
Австралия
4,8
2,2
1.2
2,6
3,3
3,0
3,4
3,4
Мексика
3,3
1,5
-6,5
4,3
7,7
4,9
3,9
4,9
Корея
5,1
2,3
0,2
8,1
7,1
6,1
4,5
4,2
Нидерланды
3,9
1,9
-3,9
0,5
2,7
1,8
1,7
1,7
Турция
4,7
0,7
-4,7
11,1
10,0
7,8
3,6
3,7
Украина
7,9
2,1
-15,1
4,9%
6%
3,7
4,5
4,8

* По данным IMF - World Economic Outlook Update (October 2010) / OECD - Quarterly National Accounts

После мирового общеэкономического спада, который наблюдался на протяжении 2008-2009 гг., в 2010 год прогнозируется рост мировой экономики на уровне 4,8%. До конца 2010 года как процентные ставки, так и цены на основные сырьевые товары, по всей вероятности, будут оставаться на умеренном уровне, что позволит контролировать производственные издержки и осуществлять дополнительные капиталовложения.

Начиная с 2009 г. и по результатам 1 полугодия 2010 г., большая часть крупнейших мировых корпораций начинают демонстрировать восстановление уровня прибыльности. Наряду с улучшением показателей фондовых рынков это будет создавать основу для финансирования ПИИ в перспективе.

Крупнейшие 50 мировые компании по уровню прибыльности в 2009 г.*

Наименование компаний
Прибыль в 2009 г. (млрд. дол. США)
Динамика прибыльности 2009 г. к 2008 г. (в %)
1
Gazprom
24,555
-17,8
2
Exxon Mobil
19,28
-57,4
3
Industrial & Commercial Bank of China
18,832
18,1
4
BP
16,578
-21,6
5
China Construction Bank
15,627
17,3
6
Petrobras
15,504
-17,9
7
Barclays
14,648
82,3
8
Microsoft
14,569
-17,6
9
Wal-Mart Stores
14,335
7
10
Vodafone
13,782
165,6
11
Procter &Gamble
13,436
11,3
12
International Business Machines
13,425
8,8
13
Goldman Sachs Group
13,385
476,4
14
Merck
12,901
65,2
15
AT&T
12,535
-2,6
16
Royal Dutch Shell
12,518
-52,4
17
Banco Santander
12,43
-4,3
18
Wells Fargo
12,275
362,3
19
Johnson &Johnson
12,266
-5,3
20
Bank of China
11,867
28,2
21
Total
11,74
-24,3
22
J.P. Morgan Chase &Co.
11,728
109,2
23
E.ON
11,67
529,8
24
China Mobile
11,656
1,9
25
Petronas
11,649
-23,9
26
General Electric
11,025
-36,7
27
Telefуnica
10,808
-2,7
28
Bristol-Myers Squibb
10,612
102,2
29
Chevron
10,483
-56,2
30
China National Petroleum
10,272
0
31
Nestle
9,604
-42,4
32
Agricultural Bank of China
9,514
28,5
33
Pfizer
8,635
6,6
34
GlaxoSmithKline
8,625
2,2
35
Novartis
8,4
2,5
36
BNP Paribas
8,106
83,3
37
Berkshire Hathaway
8,055
61,3
38
Hewlett-Packard
7,66
-8
39
Samsung Electronics
7,562
50,4
40
AstraZeneca
7,521
23,3
41
Enel
7,498
-3,2
42
Sanofi-Aventis
7,318
29,8
43
Roche Group
7,168
-13,5
44
Lukoil
7,011
-23,3
45
Deutsche Bank
6,912
-
46
Coca-Cola
6,824
17,5
47
Google
6,52
54,3
48
Rosneft Oil
6,514
-41,4
49
Philip Morris International
6,342
-8
50
Bank of America Corp.
6,276
56,6

                 * На основе данных Forbes 2000

Экономический и финансовый кризис негативно повлиял на инвестиционные планы транснациональных корпораций в 2008-2009 гг. Однако, согласно исследованию UNCTAD “World Investment Prospects Survey 2010 – 2012”, отмечается небольшое восстановление оптимизма: если в 2009 г. доля респондентов, которые выразили пессимизм относительно планов инвестирования в 2010 г., составляла 47%, то в 2010 г. их часть сократилась до 36%. Что касается долгосрочных планов инвестирования, то рост оптимистических ожиданий приходится на 2011 г.: в 2010 г. о вероятности роста инвестирования заявило 13% респондентов, в 2011 г – 47% и в 2012 г – 62%.

В ближайшие годы можно ожидать усиления позиций инвесторов из развивающихся стран и стран с транзитивной экономикой. Среди 20 основных стран-игроков на инвестиционном рынке около половины принадлежали к странам с развивающейся экономикой, в их числе: Китай (занимает 2 позицию среди глобальных инвесторов), Индия (6 позиция), РФ (12 позиция). Также следует отметить, что ТНК из развивающихся стран настроены более оптимистично по сравнению с компаниями из развитых стран. Это дает основания полагать, что объемы иностранных инвестиций первых будут восстанавливаться более быстрыми темпами.

winv2.jpg

Основные страны-инвесторы в 2010-2012 гг. (% опрошенных респондентов относительно страны)

В тоже время наиболее привлекательными странами для инвестирования считаются страны БРИК (Китай, Индия, Бразилия, Россия) и США.

winv3.jpg

Основные страны-реципиенты инвестиций в 2010-2012 гг. (количество упоминаний о стране)

Восстановление потоков ПИИ, по всей вероятности, будет происходить, в первую очередь, за счет активизации трансграничных сделок слияния и поглощения. Широкие возможности на рынке слияний и поглощений будут открываться для компаний благодаря реструктуризации ряда отраслей и приватизации компаний, национализированных во время глобального экономического кризиса.

По сравнению с добывающим сектором, сельским хозяйством и сектором услуг доля обрабатывающего сектора в структуре потоков ПИИ будет продолжать снижаться.

Большинство отраслей экономики, наиболее чувствительных к бизнес-циклам (автомобилестроение, химическая промышленность, металлургия) скорее всего, будут ощущать существенную нехватку инвестиций с боку стратегических инвесторов. В тоже время следует ожидать благосклонность инвесторов к отраслям с меньшей цикличностью и тем, которые испытывают фазу динамичного роста (телекоммуникации, бизнес услуги, фармацевтика, пищевая промышленность и в целом сектор услуг). Что касается первичного сектора, то в краткосрочной перспективе, в связи с падением цен прогнозируется резкое ограничение инвестиций, в тоже время в среднесрочной перспективе для этих отраслей откроются многообещающие перспективы.

В связи с прогрессированием мирового продовольственного кризиса следует предвидеть повышение интереса инвесторов к сельскохозяйственной сфере бизнеса. В списке глобальных экономических рисков (World Economic Forum 2009) угроза волантильности цен на продукты питания на протяжении ближайших лет будет усиливаться, а ущерб мировой экономике стремиться к отметке 1 трлн. дол. США.

Прогноз развития инвестиционной деятельности в Украины

Вплоть до 2009 г. приток иностранного капитала в экономику Украины имел положительную динамику. За последние 5 лет среднегодовые темпы прироста иностранного капитала составляли приблизительно 25%. Вместе с тем высокая степень коррупции, непрозрачность, сложность и непредсказуемость налогообложения, недружественный деловой и инвестиционный климат значительно снижали интерес к Украине со стороны иностранных инвесторов, удовлетворяя необходимую потребность в инвестиционных ресурсах меньше чем на 50%.

В свою очередь разразившийся мировой финансовый кризис для инвестиционного рынка Украины стал дополнительным фактором потерь. В 2009 г. инвестиционный рынок Украины характеризовался резким падением, в основе которого лежит отток иностранных инвестиций портфельных инвесторов, а также кредитных ресурсов.

В 2010 г. продолжается падение притока иностранных инвестиций в экономику Украины. За 1 полугодие 2010 г. в экономику Украины было вложено 496 млн. дол. США, что составляет лишь 21% от уровня аналогично периода 2009 г. При этом большая часть инвестиций была направлена из России, Кипра и Казахстана; западные инвесторы продолжают холодно относиться к возможностям инвестирования в Украину, вплоть до вывоза инвестиций и выхода с украинского рынка. Такому примеру последовали страховые компании Ageas Group (Fortis Group), ING, Generali-PPF. Также известны и другие компании, которые уже покинуди или рассматривают возможность выхода из своих проектов в Украине: Germanos, "МАИР", О`кей, IKEA, Renaissance Partners Investment Limited, Action S.А., Heliopark Group, Energopol-Poludnie, Stroer, Вестер, Патэрсон, ПИК, Астромед и другие.

Отраслевой анализ притока ПИИ в экономику Украины в 1 полугодии 2010 г. свидетельствует о росте инвестиций в следующих отраслях: металлургия, строительство, торговля, финансовая деятельность; в то же время чистый отток инвестиций был зафиксирован в следующих отраслях: сельское хозяйство, пищевая промышленность, химическая промышленность, машиностроение, отели и рестораны.

По всей вероятности 2010 г. станет наихудшим за последние годы для Украины по показателям инвестиционной деятельности. Однако, уже начиная с 2011 г. можно прогнозировать динамичное восстановление инвестиционного рынка в Украине. Этому будет способствовать снятие политической напряженности в Украине, окончание периода выборных процессов, стабилизация макроэкономической ситуации и активные действия власти по продвижению позитивного имиджа Украины. В тоже время рисками для инвесторов могут стать нововведения в области фискальной политики, макроэкономические риски, связанные с ростом внутренних и внешних заимствований; усиление пророссийского вектора сотрудничества может сдерживать активность западных инвесторов в Украине.

Комментарии

comments powered by Disqus

Разместить рекламу

Задать вопрос

×