Switch to English
Вход
Инвестиционные предложения
Новости
Аналитика
инвестировать Найти инвестора

Аналитика

Тенденции развития фондов прямого и венчурного инвестирования

Тенденции развития фондов прямого и венчурного инвестирования

×
1421

Тенденции развития фондов прямого и венчурного инвестирования

  • В 2012 г. европейская индустрия Private Equity не показала ожидаемого восстановления. Объемы фандрайзинга, инвестиций, а также сделок по выходу из инвестиций снизились по сравнению с 2011 г.

Основные показатели индустрии Private Equity (2000-2012)

Макроэкономические показатели индустрии Private Equity в 2012 г.

Количество компаний Private Equity, из них:

1 883

Компании по управлению венчурными фондами

768

Компании по управлению фондами выкупа

651

Компании по смешанному управлению

464

Капитал в управлении компаний Private Equity (млн. ЕВРО), из них:

533 631

Компании по управлению венчурными фондами

57 568

Компании по управлению фондами выкупа

367 333

Компании по смешанному управлению

108 730

Инвестиции Private Equity, в % к ВВП

0,26%

ВВП (млрд. ЕВРО)

13 996

Фандрайзинг

Объемы фандрайзинга в 2012 г. по сравнению с предыдущим годом сократились на 43% и составили  23,6 млрд. ЕВРО. Такое снижение объясняется, прежде всего, низкой активностью крупных фондов. В 2012 году только 13 фондов собрали более 250 млн. ЕВРО по сравнению с 26 фондами в 2011 г.  

Что касается региональных особенностей, то наиболее стабильными странами в 2012 г. в отношении объемов привлечения средств в фонды Private Equity были Польша, Финляндия, Швейцария и Великобритания. В остальных же странах наблюдалось двукратное и более падение объем фандрайзинга.

Объемы фандрайзинга Private Equity (млн. ЕВРО)

Страны

2007

%

2008

%

2009

%

2010

%

2011

%

2012

%

Великобритания

45878

58

47511

59

6511

34

8806

40

17675

43

13460

57

Франция

7229

9

8954

11

2552

14

4468

21

6026

15

3445

15

Германия

4532

6

2561

3

1191

6

1217

6

3303

8

1859

8

Нидерланды

3224

4

1913

2

1068

6

1222

6

2262

5

1251

5

Швейцария

1786

2

3212

4

913

5

705

3

737

2

587

3

Польша

824

1

760

1

145

1

115

1

443

1

467

2

Финляндия

1325

2

909

1

383

2

371

2

449

1

441

2

Норвегия

1063

1

1766

2

17

0

490

2

1655

4

411

2

Швеция

4696

6

6786

8

828

4

803

4

5704

14

402

2

Дания

773

1

278

0

289

2

283

1

656

2

363

2

Португалия

512

1

15

0

1011

5

142

1

532

1

268

1

Италия

1786

2

1612

2

2180

12

808

4

850

2

206

1

Австрия

400

1

247

0

332

2

172

1

249

1

173

1

Испания

3596

5

2281

3

694

4

480

2

401

1

165

1

Страны Балтии

63

0

8

0

0

0

85

0

0

0

40

0

Бельгия

195

0

708

1

356

2

732

3

232

1

39

0

Люксембург

657

1

244

0

0

0

508

2

92

0

15

0

Румыния

0

0

0

0

0

0

83

0

0

0

14

0

Украина

258

0

259

0

0

0

35

0

0

0

2

0

Болгария

13

0

28

0

0

0

0

0

0

0

0

0

Чехия

1

0

2

0

41

0

10

0

8

0

0

0

Греция

370

1

54

0

200

1

25

0

0

0

0

0

Венгрия

33

0

100

0

35

0

134

1

0

0

0

0

Ирландия

329

0

156

0

125

1

93

0

11

0

0

0

Словакия + экс-Югославия*

43

0

112

0

43

0

9

0

319

1

0

0

ЕВРОПА (всего)

79587

100

80475

100

18914

100

21797

100

41604

100

23608

100

В структуре фандрайзинга Private Equity, в фонды выкупа были привлечено 16,5 млрд. ЕВРО (70%), фонды венчурного капитала -  3,6 млрд. ЕВРО (15,3%) и фонды роста - 0,4 млрд. ЕВРО (1,7%), другие фонды – 3,1 млрд. ЕВРО (13%).

Пенсионные фонды, фонды фондов и суверенные фонды в 2012 г. выступили основными источниками привлечения капитала в фонды Private Equity.

 Источники фандрайзинга Private Equity в 2012 г.

Источники

млн. ЕВРО

%

Пенсионные фонды

4 109

17,4

Фонды фондов

2 648

11,2

Суверенные фонды

2 179

9,2

Государственные учреждения

1 879

8

Страховые компании

1 639

7

Другие управляющие компании (Private Equity за исключением фонды фондов)

1 576

6,7

Банки

1 388

5,9

Семейные офисы

991

4,2

Частные инвесторы

916

3,9

Корпоративные инвесторы

580

2,5

Благотворительные фонды

282

1,2

Рынки капитала

276

1,2

Академические учреждения

130

0,6

Другие инвесторы

4 973

21,1

ВСЕГО

23 571 060

100,0

 

Несмотря на макроэкономическую нестабильность в европейском регионе около 40% средств фондрайзинга или 8,6 млрд. ЕВРО было привлечено со стороны зарубежных институциональных инвесторов.

Инвестиционная активность фондов Private Equity 

Общая сумма инвестированных средств фондами Private Equity в европейские компании сократилась в 2012 г. и составила36,9 млрд. ЕВРО. Падение объем инвестирования объясняется экономической нестабильностью в европейском регионе, особенно в 1 полугодии 2012 г.  Несмотря на это количество компаний – реципиентов инвестиций от фондов Private Equity осталось прежним, около 5000. В 2012 г. около 43% объема инвестиций привлекли компании, которые впервые обратились к фондам Private Equity.

Общий объем венчурных инвестиций также сократился, на 14% до 3,2 млрд. ЕВРО. В сегменте венчурного инвестирования количество компаний – реципиентов инвестиций Private Equity также осталось стабильным, около 2900. Несмотря на падение объемов инвестирования в 2012 г., было зафиксировано рекордное количество компаний (около 1000), которые привлекли инвестиции в рост. Инвестиции в выкуп также показали падение, на 19% и составили 28 млрд. ЕВРО; около 800 компаний освоили данный вид инвестиций.

Инвестиции фондов Private Equity (млн. ЕВРО)

Страны

2007

%

2008

%

2009

%

2010

%

2011

%

2012

%

Великобритания

34012

46

22813

41

9793

38

19534

44

21085

44

15866

42

Франция

12725

17

8551

15

3457

14

5959

13

9264

19

5139

14

Германия

8083

11

7115

13

2619

10

4826

11

4439

9

15866

14

Швеция

3010

4

3330

6

1337

5

3135

7

2166

5

1969

5

Испания

2923

4

1681

3

959

4

2480

6

1974

4

1470

4

Нидерланды

2843

4

1763

3

805

3

1326

3

2101

4

15866

4

Италия

2839

4

3400

6

1385

5

905

2

1211

3

1218

3

Норвегия

698

1

770

1

642

3

936

2

706

2

853

2

Дания

1334

2

512

1

452

2

19534

1

421

1

693

2

Швейцария

970

1

1084

2

718

3

1555

4

640

1

657

2

Бельгия

1048

1

636

1

1018

4

476

1

590

1

544

1

Польша

435

1

727

1

9793

2

504

1

692

1

544

1

Финляндия

381

1

487

1

370

1

19534

1

437

1

482

1

Люксембург

68

0

425

1

82

0

101

0

240

1

249

1

Португалия

34012

0

22813

1

299

1

203

1

442

1

228

1

Венгрия

48

0

34

0

191

1

45

0

78

0

103

0

Австрия

394

1

22813

0

140

1

130

0

124

0

115

0

Ирландия

34012

0

75

0

59

0

48

0

21085

0

89

0

Украина

48

0

22813

0

12

0

94

0

60

0

67

0

Болгария

39

0

15

0

6

0

5

0

11

0

65

0

Словакия + экс-Югославия*

34012

0

30

0

31

0

15

0

17

0

39

0

Румыния

156

0

22813

0

83

0

80

0

48

0

22

0

Страны Балтии

34012

0

40

0

6

0

28

0

28

0

15866

0

Чехия

70

0

40

0

61

0

37

0

193

0

17

0

Греция

90

0

234

0

39

0

15

0

9

0

0

0

Европа (всего)

72856

98

22813

97

25049

98

43319

98

47044

98

36890

98

США

1141

2

1281

2

526

2

471

1

21085

2

698

2

Азия и Австралия

490

1

254

1

35

0

22

0

211

0

96

0

Израиль

12

0

6

0

0

0

19534

0

6

0

5

0

Канада

2

0

2

0

2

0

555

1

0

0

0

0

Другие страны мира

201

0

73

0

8

0

49

0

0

0

0

0

ВСЕГО

74702

100

22813

100

25621

100

44417

100

48142

100

37689

100

В отраслевой структуре инвестирования Private Equity в 2012 г. преобладали компании в следующих секторах: производство товаров широкого потребления и ритейл – 5,5 млрд. ЕВРО (или 15% от общего объема инвестиций), производство коммерческой и промышленной продукция – 4,6 млрд. ЕВРО (13%), предоставление коммерческих и промышленных услуг – 4,2 ЕВРО (11%), а также потребительских услуг – 3,4 млрд. ЕВРО (9%).

Секторальная структура инвестиций Private Equity (млн. ЕВРО)

Сектор экономики

2007

%

2008

%

2009

%

2010

%

2011

%

2012

%

Кол-во компаний

Сельское хозяйство

455

1

164

0

207

1

195

0

137

0

119

0

42

Коммерческая и промышленная продукция

9474

13

8796

16

2577

10

195

8

6403

14

4635

13

629

Коммерческие и промышленные услуги

7324

10

4939

9

1899

8

3940

9

3208

7

4197

11

416

Химия и материалы

2628

4

2480

5

696

3

1368

3

1406

3

119

5

132

Телекоммуникации и связь

10506

14

5878

11

3594

14

4957

11

5113

11

3279

9

628

Компьютеры и потребительская электроника

3986

5

4346

8

1949

8

3831

9

137

10

2811

8

880

Строительство

3542

5

2288

4

439

2

587

1

1212

3

775

2

92

Товары широкого потребления и ритейл

10709

15

164

13

3023

12

8780

20

6991

15

5522

15

479

Потребительские услуги

7519

10

3157

6

1730

7

3670

8

3237

7

3359

9

300

Энергетика и защита окружающей среды

1846

3

4871

9

1877

7

1659

4

2352

5

1813

5

405

Финансовые услуги

3584

5

164

6

207

9

2434

6

3305

7

1558

4

78

Биотехнологии

6880

9

5922

11

3659

15

5954

14

5923

13

5541

15

906

недвижимость

230

0

70

0

77

0

195

0

600

1

119

2

23

Транспорт

3843

5

1300

2

678

3

2085

5

2202

5

766

2

81

Другие

331

0

289

1

270

1

32

0

20

0

117

0

62

Всего инвестиций

72856

100

54640

100

25049

100

43319

100

47044

100

36890

100

5153

Выход из инвестиций

В 2012 г. более 2000 европейских компаний вышли из инвестиций, общий акционерный капитал которых составил 22 млрд. ЕВРО.

В структуре фондов, компании которых вышли из инвестиций преобладали фонды выкупа – 85% от общего объема выхода из инвестиций, на фонды венчурного капитала пришлось 8,7% и на фонды роста – 5,3%.

Основными формами выхода из инвестиций стали партнерский выкуп – 21,7%, списание – 17,9%, прямые продажи – 16,9%, продажи другим компаниям Private Equity – 12,3%, продажа менеджменту – 8,2%. Выход из инвестиций в форме IPO были на крайне низком уровне. Только 3 выхода из инвестиций в форме выкупа и 5 в форме венчурных инвестиций удалось осуществить посредством IPO.

Крупнейшие сделки по выкупу компаний в Европе в 2012 г. 

Наименование компании

Страна

Месяц проведения сделки

Продавец компании (в.т.ч. Private Equity)

Стоимость сделки (млн. ЕВРО)

1

BSN Medical

Германия

8

Montagu Private Equity

1,82

2

Ahlsell

Швеция

5

Cinven

1,8

3

Iceland Foods

Великобритания

3

Parent in administration

1,74

4

Orange Communications

Швейцария

2

France Telecom

1,637

5

Misys

Великобритания

6

Public-Private

1,575

6

Wood Mackenzie

Великобритания

8

Charterhouse CP

1,391

7

CPA Global

Великобритания

3

Intermediate Cap

1,14

8

Taminco

Бельгия

2

CVC Capital

1,1

9

Premium Credit

Великобритания

11

MBNA/Bank of America (US)

1,08

10

Acteon

Великобритания

11

First Reserve Corporation

1,058

11

Four Seasons Healthcare

Великобритания

7

RBS

1,048

12

Atento Inversiones y Teleservices

Испания

12

Telefonica SA

1,04

13

Global Blue

Швейцария

9

EquistonePE

1

14

KMD

Дания

12

EQT Partners

938

15

Maxam

Испания

2

Inversiones Ibersuizas

900

16

Capital Safety Group

Великобритания

1

Arle/Candover

851

17

Fives-Lille/Fives Group

Франция

10

Charterhouse

850

18

Omega Pharma (Couckinvest)

Бельгия

2

Public-Private

848

19

Alain Afflelou (3AB Optique Developpement)

Франция

7

Bridgepoint Cap

800

20

Home Shopping Europe/ HSE 24

Германия

7

AXA Private Equity

650

21

Bosch Foundation Brakes/ Chassis International Group

Франция

6

Robert Bosch Group

600

22

Labeyrie Fine Foods

Франция

4

Alfesca (Iceland)

600

23

Bartec

Германия

7

CapVis Equity Partners

600

24

WMF Wurttembergische

Германия

11

Capvis

590

25

Mercury Pharma

Великобритания

9

Hg Capital

579

26

Kraussmaffei Technologies

Германия

12

Madison Capital Partners

568

27

Bravida

Швеция

9

Triton

550

28

Europris Holding

Норвегия

4

IK Invest

528

29

Aenova Holding

Германия

10

Bridgepoint Capital

500

30

Turaz/Kondor

Великобритания

2

Thomson Reuters

459

31

Amdipharm

Великобритания

10

Private

457

32

St Hubert

Франция

9

Dairy Crest Group

430

33

Rexam's Cosmetics, Toiletries and Household Care Products business/CTH

Великобритания

11

Rexam plc

364

34

USP Hospitales

Испания

4

Barclays plc & RBS plc

355

35

Garden Centre Group (Wyevale and Blooms)

Великобритания

6

Lloyds Bank Plc

342

36

Anticimex

Швеция

7

Ratos

329

37

Prezioso Technilor

Франция

7

Private

325

38

Euticals spa

Италия

4

Mandarin Capital

300

39

Schustermann & Borenstein/ S&B

Германия

8

Private

300

40

Resurs Bank, Solid Forsakringer, Reda Inkasso, Teleresurs

Швеция

10

Resurs Holding

300

41

NES Group

Великобритания

10

Graphite Capital

291

42

European Directories

Нидерланды

12

Banks debt for equity

283

43

Lifeways Community Care

Великобритания

6

August Equity

257

44

Parabis Law/Plexus Law/ Cogent Law

Великобритания

8

Private

253

Источник: CMBOR; Equistone Partners Europe; Ernst & Young.

 Согласно исследованию Ernst & Young «Global Capital Confidence Barometer» и в частности ожиданиям участников европейского рынка Private Equity в отношении развития мировой экономики и индустрии Private Equity:

  • 55% респондентов Private Equity верят в то, что глобальная экономика улучшается, хоть малыми темпами (14% ухудшается)
  • 85% респондентов Private Equity считают, что условия для фанрайзинга в течение 2013 г. будут положительные или стабильные
  • 44% респондентов Private Equity утверждают, что основным риском для портфельных компаний может стать замедление роста развивающихся рынков (40% считают – что основным риском являются проблем стран Еврозоны)
  • 78% респондентов Private Equity тратят как минимум 6 месяцев для подготовки портфельной компании к выходу / продаже
  • 24% респондентов Private Equity предполагают, что количество выходов из проектов посредством IPO в 2013 г. возрастет
  • В 2013 г. наиболее привлекательными регионы для инвестиций Private Equity станут: Индия, Китай, Юго-Восточная Азия, при этом существенно возрастет интерес к Турции и Мексике.

Согласно исследованию Roland Berger «European Private Equity Outlook 2013», в 2013 г. Следуют ожидать роста сделок Private Equity в Скандинавии и Германии, в то же время в Испании, Португалии, Италии, Франции и Греции, скорее всего, продолжится небольшое падение. Основными отраслями, которые будут привлекать внимание инвесторов станут фармацевтика, здравоохранение, производство потребительских товаров и ритейл, а также энергосберегающие технологии.

Что касается Украины, как в 2011 г., так и в 2012 г. в Украине не было зафиксировано инициации создания новых фондов Private Equity. Иностранные инвесторы по прежнему скептически относятся к ведению инвестиционной деятельности Украине, и особенно это касается развития современных технологий работы фондов Private Equity.

Объемы фандрайзинга Private Equity в Украине в 2007-2011гг. (тыс. ЕВРО)

 

2007

2008

2009

2010

2011

2012

Собрано средств в новые фонды

250 000

258 650

0

35 490

0

0


Секторальная структура инвестиций
Private Equity в Украине (млн. ЕВРО)

Сектор экономики

2007

%

2008

%

2009

%

2010

%

2011

%

2012

%

Сельское хозяйство

0

0

0

0

0

0

28,23

30

21,0

0

0

0

Коммерческая и промышленная продукция

4,24

11

2,37

2

0

0

0

0

2,75

5

0

0

Коммерческие и промышленные услуги

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

Химия и материалы

0

0

2,1

1

0

0

0

0

0

0

0

0

Телекоммуникации и связь

4,51

11

4,1

3

6,65

54

34,27

36

5,09

8

0

0

Компьютеры и потребительская электроника

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

11,69

17

Строительство

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

Товары широкого потребления и ритейл

2,79

22

10,8

8

4,54

37

26,42

28

8,74

15

0

0

Потребительские услуги

9,4

22

0,4

0

0

0

0

0

0

0

0

0

Энергетика и защита окружающей среды

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

Финансовые услуги

27,53

33

122,17

86

1,07

9

5,37

6

15,79

26

36,66

55

Биотехнологии

0

0

0

0

0

0

0

0

27,66

46

18,6

28

недвижимость

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

Транспорт

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

Другие

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

Всего инвестиций

48,48

100

141,92

100

12,26

100

94,29

100

60,04

100

66,96

100

Вверх

Задать вопрос

×