Mail.ru Group предложит инвесторам 3,03 млн обыкновенных акций допэмиссии и 28,59 млн обыкновенных акций, принадлежащих сейчас акционерам. Компания намерена разместить акции в форме глобальных депозитарных расписок (GDR) на LSE. Одна GDR будет равна одной обыкновенной акции Mail.ru Group. Индикативный коридор – от $23,7 до $27,7 за акцию. Без учета допэмиссии стоимость примерно 16% бумаг составит $4,78-5,63 млрд, или $4,86-5,71 млрд уже после допэмиссии.
Привлеченные Mail.ru Group средства будут использованы в том числе для покупки 7,5% социальной сети "Вконтакте" за $112,5 млн. Таким образом, 100% "Вконтакте" оценены в $1,5 млрд. После закрытия сделки Mail.ru Group будет владеть 32,49% этой социальной сети. Компания также получит опцион на приобретение в следующем году еще 7,5% "Вконтакте", что позволит ей увеличить долю до 39,99%.
Mail.ru Group Ltd владеет одноименным порталом, социальными сетями "Одноклассники" и "Мой мир", системами мгновенного обмена сообщениями "Mail.ru@Агент" и ICQ, сайтом поиска работы HeadHunter.ru (97%). Также компания владеет миноритарными долями в "Вконтакте" (24,99%) и Facebook (2,38%), Qiwi (25,09%), Zygna (1,47%), Groupon (5,13%). 33% голосующих акций (29% экономического интереса) принадлежат южноафриканскому холдингу Naspers, 40% (25%) – холдингу New Media Technologies Алишера Усманова, 26% (25%) – основателям компании Юрию Мильнеру и Григорию Фингеру, 1% – остальным менеджерам.
"ВТБ Капитал" оценил Mail.ru Group в $5-5,4 млрд. Инвестбанк исходил из допущений, что темпы роста (CAGR) EBITDA компании в 2010-2015 годах составят 38%, а выручки – 27%. Также ожидается, что доля интернет-рекламы в общем объеме рекламного рынка РФ к 2015 году вырастет с 11,8% в 2010 году до 20,5% в 2015 году. При этом выручка Mail.ru Group планируется по итогам 2010 года в размере $299 млн, в 2011 году – $419 млн, в 2015 году – $985 млн.
В отчете "ВТБ Капитал" говорится, что доля Mail.ru Group в Facebook ($720 млн) оценивалась, исходя из десяти сделок, совершенных с акциями компании с 26 апреля по 31 августа на внебиржевом рынке. Для оценки Zygna ($74 млн) использовалось девять сделок за период с 22 апреля по 24 сентября. Доля в Groupon оценена по исторической стоимости – $75 млн, уплаченных Mail.ru Group в апреле 2010 года.
Источник в западном инвестбанке сомневается, что Mail.ru правильно выбрала площадку для размещения. "Большая часть подобных компаний с развивающихся рынков выбирает не LSE, а американскую NASDAQ. Насколько мне известно, Mail.ru Group не сделала это, так как не проходила по местным требованиям для листинга",– сообщает он. "Видимо, компания рассчитывает на премию за некую синергию между своими активами. Правда, в чем эта синергия заключается, сказать сложно",– считает начальник отдела анализа рыночной конъюнктуры Газпромбанка Андрей Богданов. Аналитик "Тройка Диалог" Анна Лепетухина отмечает, что объединение активов в рамках Mail.ru Group как минимум является диверсификацией рисков. "По отдельности эти активы продавать было бы гораздо сложнее",– рассуждает госпожа Лепетухина.
По материалам: Коммерсант-Украина
