В 2013 году Украину ждет гораздо больше сложностей, чем в прошедшем 2012-м. Если в первом полугодии прошлого года можно было говорить хоть о каком-то экономическом росте, то начало 2013 ознаменовало собой полосу кризиса. Из-за выборов, проходивших в том году в Украине, США и во многих европейских странах, наиболее непопулярные решения откладывали. Теперь же правительству Украины и других стран предстоит принимать болезненные решения. В подобных условия большей части компаний на Украине будет крайне проблематично привлечь капитал для инвестиций и развития бизнеса.
К сожалению, банковское финансирование, считающееся самым дешевым в мире, в Украине практически недоступно в первую очередь из-за своей дороговизны – кредитные ставки на уровне 20% и выше. К тому же, банки сейчас вряд ли будут выдавать новые кредиты, придавленные огромными портфелями просроченной и безнадежной задолженности, а также нестабильностью экономической и политической ситуации в стране. В основном финучреждения занимаются перекредитованием.
Кредиты от иностранных банков тоже будет проблематично достать, поскольку многие уходят с украинского рынка в связи с кризисом Еврозоны, а свои кредитные портфели он тщательно вычищают и сокращают. К тому же, сильно сократились сроки кредитования, ведь для большинства банков с иностранным капиталом долгосрочным займом станет кредит не на 5-10 лет, а уже на год. Подобные займы смогут получить всего несколько заемщиков, которые относятся к олигархическим структурам, или крупные экспортные компании, в частности, компании из агросектора.
Долговые ценные бумаги тоже не решат проблему. Размещенные правительством еврооблигации с доходностью 7,8% годовых фактически пропали в пустую, так как кредитный рейтинг Украины был понижен. К тому же, успешное размещение государственных бондов не может стать гарантией для успеха корпоративных облигаций.
Потенциальным источником средств для украинского бизнеса может стать рынок IPO. Ранее украинские компании размещались на Варшавской фондовой бирже, интерес польских инвесторов упал после того, как несколько удачно разместившихся компаний показали плохую динамику в дальнейшем. Другой площадкой для украинских IPO может стать Москва. Сейчас в России пошла мода на размещение на ММВБ-РТС, куда могут двинуться и украинские компании. На российском рынке есть много важных бонусов, в том числе и более понятная схема размещения и «свои» инвесторы, которые понимают и, главное, принимают украинские риски. Сейчас ходит много разговором о Гонконгской бирже, но привлечь инвестора там становится даже сложнее, чем в Европе, поскольку власти Японии ввели очень жесткую систему раскрытия информации и контроля. Среди украинских компаний только самые избранны (СКМ, например) могут себе позволить разместиться в Гонконге, имея подходящие масштабы, грамотное производственное управление и достаточную прозрачность деятельности.
Следующим вариантом могут стать финансовые и портфельные инвестиции, но этому мешает недостаточная глубина украинского рынка private equity. Сегодня на рынке действуют едва ли около десятка фондов, среди которых практически нет стратегических инвесторов. А те, что есть, очень пристально присматриваются к украинским компаниям. Это, в основной массе, российские структуры, которые хотят завладеть активами, являвшимися частью производственной цепочки еще со времен СССР.
Иностранные инвесторы из Европы и США могут заинтересоваться активами в потребительской сфере с уже имеющимся узнаваемым брендом и долей рынка. Но они сейчас больше внимания обращают на собственные рынки. Азиатские инвесторы пока очень избирательно присматриваются к активам украинских компаний, и ожидать приливную волну инвестиций из Азии, в том числе из Китая, пока не стоит. Арабские же инвесторы вообще очень настороженно смотрят на украинский рынок и, если и выходят на него, то лишь в сфере сельского хозяйства и добычи сырья.
Малому и среднему бизнесу не стоит забывать о международных финансовых организациях таких, как ЕБРР, ЕИБ и МФК, предоставляющих кредитные средства под умеренные проценты на достаточно длительный срок.
