Инвестиции в акции: что должен знать инвестор из Украины? InVenture

1. Основы инвестирования

Что такое инвестиции и зачем они нужны

Инвестиции – это вложение денег в различные активы с целью сохранить и приумножить капитал. Гражданин обменивает свои деньги на ценные бумаги, недвижимость или другие ценности, рассчитывая получить доход или хотя бы защитить сбережения от обесценивания (инфляции). Таким образом, инвестирование позволяет «заставить деньги работать» и способствует финансовой стабильности в будущем. Например, многие украинцы воспринимают инвестиции как инструмент достижения финансовых целей – от создания “подушки безопасности” до накоплений на обучение детей или пенсию в перспективе.

Инвестирование важно, потому что хранение сбережений в наличных или под матрасом ведет к их постепенному обесцениванию из-за инфляции. Напротив, грамотные вложения могут не только сохранить покупательную способность ваших денег, но и принести прибыль выше инфляции. Исторически фондовый рынок демонстрировал среднюю доходность порядка 8–10% годовых (например, индекс S&P 500 США за последние десятилетия), что заметно превышает типичные банковские проценты и тем более темпы инфляции в развитых экономиках. Конечно, прошлая доходность не гарантирует будущую – но в долгосрочном горизонте акции известных компаний неоднократно показывали рост, делая инвестирование одним из ключевых способов приумножения капитала.

Классы активов: акции, облигации, фонды, криптовалюта и др.

Существует множество видов активов, доступных инвестору. Основные классы финансовых инструментов включают:

Акции – долевые ценные бумаги, удостоверяющие право доли в компании. Покупая акцию, вы становитесь совладельцем бизнеса и получаете право на часть его прибыли (в виде дивидендов) и рост стоимости компании. Акции исторически обладают наибольшим потенциалом доходности, но и высокой волатильностью (ценовые колебания). Их стоимость может существенно расти или падать в зависимости от успехов компании и конъюнктуры рынка.
Облигации – долговые инструменты (займы), которые выпускают государства, муниципалитеты или корпорации. Инвестор, покупая облигацию, по сути одалживает деньги эмитенту под фиксированный процент. Облигации приносят регулярный процентный доход (купон) и считаются более стабильными: их доходность обычно ниже акций, но и риск потери капитала минимален при условии надежности эмитента. Государственные облигации Украины (ОВГЗ) во время войны стали одним из самых надежных инструментов для населения – они практически не несут рисков и освобождены от налогов на доход.
Фонды (ETF, взаимные инвестиционные фонды) – готовые наборы активов. Например, биржевой фонд ETF может включать десятки или сотни акций разных компаний. Покупая один пай фонда, инвестор сразу диверсифицирует вложения. ETF – биржевые инвестиционные фонды – особый популярный инструмент для начинающих, поскольку они позволяют “купить весь рынок сразу” и снизить риски. К примеру, фонд S&P 500 ETF дает экспозицию на 500 крупнейших компаний США, а технологический ETF (например, Invesco QQQ) – на ведущие IT-компании. Фонды облегчают новичкам вход в инвестиции и часто имеют низкие комиссии.
Криптовалюта – цифровые активы (биткоин, эфир и др.), обращающиеся в интернете на специальных биржах. Криптовалюты славятся крайне высокой волатильностью: их курс способен взлетать или обрушиваться на десятки процентов за короткое время. С одной стороны, некоторые инвесторы рассматривают криптоактивы как способ получить сверхдоходность в сжатые сроки; с другой – нерегулируемость рынка, частые случаи мошенничества и отсутствие внутренней стоимости делают криптовалюты очень рискованным инструментом. Эксперты не рекомендуют держать значительную часть капитала только в криптовалютах.
Недвижимость – приобретение жилья, коммерческих площадей или земли в инвестиционных целях. Традиционно недвижимость считается у нас одним из самых понятных активов: ~40% украинцев в 2023–2024 гг. вкладывали деньги в недвижимость. Она обеспечивает защиту от инфляции и может приносить доход от аренды или перепродажи. Однако недвижимость требует больших сумм на входе и малоликвидна (нельзя быстро продать без потери стоимости). Во время войны инвестиции в жилье сопряжены с особыми рисками (разрушения, оккупация), но и цены сейчас относительно низки. После окончания боевых действий ожидается рост спроса и стоимости жилья за счет возвращения переселенцев и программы восстановления страны.
Драгоценные металлы (золото) – “тихая гавань” для капитала. Золото исторически сохраняет ценность при кризисах, но не генерирует активного дохода. Физическое золото (слитки, монеты) требует учёта спредов покупки/продажи и надежного хранения. Альтернатива – золотые ETF, которые отслеживают цену золота без владения им в физической форме.
Прочие активы: например, стартапы и венчурные инвестиции (очень высокая потенциальная доходность, но и шанс потери денег близок к 100% без опыта – инвестировать в чужие стартапы крайне рискованно). Депозиты и кэш – традиционно безопасны, но имеют низкую доходность (в 2024 г. депозиты в гривне принесли до 10% годовых после налогов при инфляции 12%; валютные депозиты – до 1% чистыми). Также существуют валюта, деривативы (фьючерсы, опционы), ETF на сырье и т.д. – набор инструментов огромен, и со временем инвестор может осваивать новые направления.

Важно понимать, что каждый класс активов имеет свой профиль риска и доходности. Грамотный инвестор чаще всего формирует диверсифицированный портфель, включающий несколько классов, чтобы снизить зависимость от неудачи в одном из них. Например, комбинация “акции + облигации + немного золота” позволит сбалансировать рост и стабильность.

Преимущества и риски инвестирования в акции

Акции – один из самых популярных и массовых инструментов для частных инвесторов, особенно за рубежом. В США более 55% населения инвестируют в акции (напрямую или через фонды), тогда как в Украине до войны только около 9% граждан пробовали фондовый рынок. Причина такой популярности акций – их преимущества:

Высокий потенциал доходности. Компании растут вместе с экономикой, и стоимость акций ведущих корпораций за десятилетия увеличивается многократно. Инвесторы в акции получают прибыль двумя способами: рост курсовой стоимости акций + регулярные дивиденды от прибыли компании. Например, крупнейшие технологические гиганты за последние 10–15 лет существенно обогатили своих акционеров. В долгосрочной перспективе акции способны принести более высокую прибыль, чем облигации или депозиты.
Доля в бизнесе и защита от инфляции. Покупая акции, вы становитесь совладельцем реального бизнеса – а значит, ваш капитал “привязан” к материальным ценностям: заводам, продуктам, интеллектуальной собственности компаний. В периоды устойчивой инфляции выручка компаний (и их акции) часто растут пропорционально, сохраняя вашу покупательную способность. В отличие от фиксированного купона облигаций, дивиденды могут повышаться со временем, отражая рост прибыли фирмы.
Диверсификация и доступ к разным секторам. На фондовом рынке представлены компании из различных отраслей по всему миру – от IT и финансов до здравоохранения и энергетики. Инвестор может собрать портфель акций, включающий разные сектора и регионы, тем самым снизив зависимость от событий в одной стране или отрасли. Кроме того, существуют индексные фонды (ETF) на акции, которые сами по себе диверсифицированы и облегчают вход новичкам.

Однако, инвестиции в акции связаны с рисками, о которых необходимо знать:

Высокая волатильность цен. Курсы акций меняются ежедневно под влиянием новостей и настроений. Рыночная стоимость может как стремительно расти, так и внезапно падать. Нет никаких гарантий, что вложенные сегодня деньги принесут прибыль завтра. В краткосрочной перспективе акции непредсказуемы, и инвестор должен быть готов к временному снижению стоимости портфеля.
Риск потери капитала. Если компания терпит убытки или банкротится, ее акции могут обесцениться. Инвестор может потерять значительную часть вложений. Поэтому так важны анализ и правильный выбор акций – о чем расскажем далее.
Необходимость знаний и психологическая устойчивость. Покупка акций не гарантирует быстрого обогащения, напротив – требует понимания принципов рынка и дисциплины. Новичкам свойственно поддаваться эмоциям: панически продавать акции при первых же просадках или, наоборот, бездумно скупать на пике “на слухах”. Это может привести к убыткам. Чтобы успешно инвестировать, нужно развивать финансовую грамотность и сохранять хладнокровие во время рыночных колебаний.
Рыночные, отраслевые и прочие риски. Стоимость акций зависит от множества факторов: состояния экономики, процентных ставок, политической стабильности, ситуации в отрасли, результатов самой компании. Возможны неожиданные события (кризисы, пандемии, войны), способные обрушить весь рынок акций на десятки процентов. Также существуют валютные риски – для украинца вложения в иностранные акции зависят от курса гривны к доллару: укрепление гривны может снизить вашу прибыль в пересчете на нацвалюту, и наоборот.

Несмотря на риски, в долгосрочном периоде акции зарекомендовали себя как эффективный инструмент роста капитала. Главное – инвестировать только те средства, с потерей которых вы сможете жить (не последние деньги), и диверсифицировать вложения. Ниже мы разберем, как подходить к выбору акций и стратегиями инвестирования.

2. Как украинцам инвестировать в иностранные акции

Международные и локальные брокеры для украинцев

Чтобы купить акции зарубежных компаний, частному инвестору из Украины нужен посредник – брокер, имеющий доступ на международные биржи. Напрямую на иностранной бирже физлицо из Украины торговать не может. Поэтому первый шаг – открыть брокерский счет у подходящего брокера. Возможны два пути:

Международные брокеры, работающие с украинцами. Наиболее известный – Interactive Brokers (IB), американский брокер с глобальной лицензией, который официально принимает клиентов из Украины. Также доступен европейский брокер Freedom Finance Europe (дочерняя компания Freedom Holding). Именно эти два брокера сейчас фактически позволяют украинцам торговать иностранными акциями, по словам финансовых экспертов. eToro – популярная платформа для начинающих – ранее тоже обслуживала украинцев, однако в условиях военного положения ее использование затруднено (в связи с ограничениями на перевод средств за рубеж).
Украинские брокеры и банки с доступом к иностранным рынкам. До войны некоторые украинские банки запускали сервисы, дающие возможность приобретать иностранные акции через мобильные приложения. Например, Альфа-Банк Украина в конце 2021 г. запустил торговлю акциями западных компаний в приложении Sense (расчеты шли в гривне, банк выступал налоговым агентом). Monobank в начале 2022 г. анонсировал сервис Mono Invest на базе международного брокера Exantea. Эти инициативы позволяли покупать ограниченный список иностранных акций, допущенных к обращению Нацкомиссией по ценным бумагам (НКЦБФР). Однако с начала войны все подобные сервисы приостановлены из-за валютных ограничений. Украинские лицензированные брокеры сейчас не предоставляют доступ к глобальным биржам в полном объеме. Потому наиболее реальный вариант – открывать счет непосредственно у иностранного брокера (IB, Freedom Europe и др.).

Почему именно Interactive Brokers и Freedom Finance? Дело в том, что с 2022 года регулятор (НБУ) очень ограничил перечисление средств за границу, особенно для инвестиций. На практике открыть счет у небольшого зарубежного брокера и пополнить его с Украины затруднительно. IB и Freedom имеют налаженные каналы работы с украинцами и минимальные препятствия. По информации консультантов, сейчас открыть счет с украинским паспортом и реально торговать можно только у этих двух брокеров. Например, ранее работавший брокер “Фридом Финанс Украина” лишился лицензии в начале войны, и его клиенты переключились на Freedom Finance Europe (Кипр).

В целом, выбор брокера должен учитывать надежность (регуляцию), тарифы и удобство.

Оба брокера не требуют минимального депозита (можно начать с любой суммы), не взимают плату за обслуживание счета, позволяют торговать акциями, ETF, облигациями и другими инструментами. Interactive Brokers выигрывает по комиссиям: пополнение и вывод средств – бесплатно (IB предоставляет одно бесплатное снятие в месяц, последующие – $10). Freedom Finance Europe взимает комиссию при пополнении: ~2% за перевод с карты (альтернативно – банковский перевод по тарифам банка) и комиссию за вывод (€7 или эквивалент) (50†Локальные подписи в таблице). Торговые комиссии у IB очень низкие (от $0.005 за акцию, минимум $1), у Freedom – порядка 0,12% от суммы сделки (минимум €2) согласно публичной оферте. Однако Freedom24 может быть удобнее новичкам за счет более простого интерфейса.

И Interactive Brokers, и Freedom Finance Europe регулируются в надежных юрисдикциях: IB – американским SEC и европейскими регуляторами (для счетов IB UK/Irland), Freedom – кипрской CySEC. Оба участвуют в системах страхования инвесторов (о защите средств – в разделе 6). По мнению украинских инвесторов, Interactive Brokers считается наиболее надежным и универсальным вариантом, хотя его платформа сложнее для начинающих. Freedom Finance Europe ориентирован скорее на розничных клиентов, предлагая веб-интерфейс Freedom24 и русскоязычную поддержку.

Другие брокеры. Некоторые глобальные торговые платформы (например, Revolut, Saxo Bank, EXANTE) теоретически доступны гражданам Украины, но процесс открытия счета и пополнения может осложняться из-за требований compliance и санкционных проверок. В условиях 2025 года, когда сохраняется военное положение, имеет смысл ориентироваться на проверенные решения, уже опробованные тысячами украинских инвесторов.

Пошаговая инструкция открытия счета у популярного брокера для инвестиций в акции

Процесс открытия брокерского счета для украинца обычно полностью дистанционный и занимает от одного до нескольких дней. Рассмотрим кратко этапы на примере Interactive Brokers – по нему больше всего опыта у наших соотечественников:

Регистрация онлайн. Зайдите на официальный сайт брокера и выберите опцию Open Account (открыть счет). Требуется указать e-mail, придумать логин/пароль, выбрать страну (Украина). Затем на почту придет письмо – его нужно подтвердить (верификация email).
Заполнение анкеты. Далее система предложит подробную форму: личные данные (ФИО, дата рождения), адрес проживания, гражданство, номер налогоплательщика (РНОКПП), информацию о доходах и опыте инвестирования. Будьте готовы ответить на вопросы о цели открытия счета, источнике средств и пр. – это стандартные требования KYC/AML.
Выбор типа счета и настроек. Обычно для частного лица подходит Individual Account (индивидуальный счет). Нужно указать базовую валюту счета (можно USD), настроить торговые лимиты и список инструментов, к которым хотите доступ. Если планируете только акции/ETF, то маржинальный доступ можно не подключать (маржинальный счет требует минимум $2000 на балансе).
Загрузка документов. На этапе верификации брокер попросит сканы документов: паспорт (или ID-карта) и подтверждение адреса. Подойдет, например, свежая коммунальная квитанция или банковская выписка с вашим именем и адресом. Загрузите фото/сканы через личный кабинет. Важно: у некоторых брокеров (IB) могут быть ограничения для жителей временно оккупированных территорий или зон боевых действий – таким клиентам, к сожалению, верификация может быть отказана.
Ожидание подтверждения. Служба безопасности брокера проверит вашу заявку и документы. Обычно на это уходит до 3 рабочих дней. В отдельных случаях процесс может затянуться – например, могут запросить дополнительный документ или уточнение. Но большинству украинцев счета успешно открывают.
Пополнение счета. После одобрения вам на email придет уведомление и инструкции по внесению депозита. Вот тут возникает нюанс: напрямую пополнить счет из Украины сейчас затруднительно – банковские переводы за рубеж и операции по картам на брокерские счета запрещены НБУ. Тем не менее, инвесторы нашли обходные путиa:
- Через международные платежные сервисы: например, Wise, TransferGo. Схема: вы отправляете гривны или валюту через такой сервис, а он за границей осуществляет выплату на счет брокера. По словам экспертов, Wise/Revolut берут небольшую комиссию, но это сейчас единственно доступный способ пополнения счета для украинца. Брокер Interactive Brokers не взимает комиссий за входящие платежи.
- Через зарубежный нео-банк: например, Revolut, Monese, Payoneer. Если у вас уже есть счет/карта в иностранном финтех-сервисе, вы можете привязать ее к брокерскому аккаунту и перевести средства. Revolut поддерживает граждан Украины, и некоторые инвесторы пополняют IB через счет Revolut. Однако открытие таких счетов тоже связано с верификацией и может потребовать зарубежного адреса.
- Альтернативы: Некоторые используют криптовалюты как обходной маневр – покупают стейблкоины (USDT/USDC), переводят за границу и там продают с зачислением на счет. Но это сложнее и сопряжено с дополнительными рисками и комиссиями, поэтому mainstream-решением не является.
Совершение сделок. Когда деньги зачислены на брокерский счет (в кабинете отобразится баланс), вы можете покупать акции и другие активы. Все происходит онлайн: через веб-платформу или приложение брокера выбираете нужную акцию (по тикеру или названию), указываете количество и отправляете ордер. Сделка исполняется на соответствующей бирже (NYSE, NASDAQ и т.д.), а купленные ценные бумаги поступают на ваш счет. Все транзакции и позиции отображаются в реальном времени, вы всегда видите актуальный портфель.

В целом, процедура открытия счета стала гораздо проще по сравнению с прошлыми годами – теперь все можно сделать удаленно, без визита в офис брокера. Даже подписание соглашения происходит онлайн при регистрации. Совет: Уделите внимание заполнению налоговой формы W-8BEN у американского брокера (Interactive Brokers ее предложит при регистрации). Эта форма подтверждает, что вы – нерезидент США, и позволяет применять пониженную ставку налога на дивиденды по договору об избегании двойного налогообложения. О налогах – подробнее в следующем разделе.

Валютное регулирование и переводы капитала из Украины

Отдельно следует разобрать правила валютного контроля, поскольку это больная тема для инвесторов в Украине с 2022 года.

До войны: действовал либеральный режим. С февраля 2019 года украинцам не требовалась индивидуальная лицензия НБУ для инвестиций за рубеж. Вместо этого введены так называемые е-лимиты – ежегодные ограничения по сумме, которую физлицо может перевести за границу на инвестиции и прочие цели. Лимит постепенно расширяли: с $50 тыс. вырос до €100 тыс., а с января 2021 года составлял €200 тыс. в год для граждан. То есть любой украинец законно мог отправить до эквивалента ~6,5 млн грн в год на иностранный брокерский счет, покупку зарубежной недвижимости и т.п. И многие успели этим воспользоваться в 2019–начале 2022.

После начала полномасштабной войны (2022): Национальный банк ввел жесткие валютные ограничения, чтобы предотвратить отток капитала и защитить золотовалютные резервы страныa. Ключевые изменения для частных инвесторов:

Запрет на прямое пополнение брокерских счетов за рубежом. С мая 2022 НБУ официально запретил любые расчеты, связанные с покупкой ценных бумаг и переводом средств брокерам, с использованием карт украинских банков. Проще говоря, нельзя было больше просто взять и оплатить долларовой картой покупку акций или отправить SWIFT-перевод на свой счет у Interactive Brokers. Эти операции признаны “непродуктивным оттоком капитала” и заблокированы на период военного положения.
Ограничение на трансграничные переводы для граждан. В первые месяцы войны разрешалось переводить на зарубежные счета сумму не более 100 тыс. грн в месяц (по тогдашнему курсу около €3000). Эту норму некоторые использовали, чтобы поддерживать счета за границей. Однако позднее НБУ уточнил, что на инвестиционные цели даже эти переводы недопустимы. В итоге к концу 2022 возможности официально вывести деньги для инвестиций практически не осталось. Разрешили только узкие случаи – переводы для оплаты лечения, учебы, алиментов и т.п..
Валютный контроль за операциями. Все безналичные покупки иностранной валюты населением ограничены. Купить валюту на счет можно лишь в пределах экв. 100 тыс. грн в месяц (около $2700) и с последующим депозитом на счет на 3 месяца (т.н. “безналичная валюта под депозит”). Свободно купить доллары/евро на межбанке для перевода брокеру нельзя. Таким образом, у инвестора, желающего купить акции за рубежом, возникал парадокс: даже если гривневые средства есть, превратить их в валюту и отправить брокеру легально трудно.

На практике, как мы описали выше, украинцы стали искать обходные пути. Популярные решения: использование зарубежных финтех-посредников (Wise, Revolut), криптовалютные транзакции, неформальный обмен (peer-to-peer). Эти методы не запрещены напрямую (перевести деньги другому физлицу за границу до экв. 100 тыс. грн/мес. возможно, и некоторые переводят самому себе на иностранный счет в Wise). Но нужно понимать, что такая схема находится в серой зоне. С другой стороны, вывод средств из-за рубежа обратно в Украину разрешен без ограничений. То есть, если вы заработали что-то на брокерском счету и продали активы, вернуть деньги на свой украинский счет вы можете (разумеется, в пределах тех же каналов – на карту или перевод, и банк обязан зачислить).

Что же делать инвестору? Пока продолжается военное положение, приходится мириться с ограничениями. Официальная позиция НБУ – инвестиции за границу не являются приоритетом, когда стране нужны ресурсы внутри. Как только макрофинансовая ситуация улучшится и риск для резервов снизится, регулятор обещает постепенно снимать ограничения. В 2023–2024 были небольшие послабления для бизнеса и волонтеров, но для частных инвестиций существенных послаблений нет. Можно ожидать, что в 2025–2026 гг. при стабилизации экономики е-лимиты вновь заработают, и украинцы смогут переводить за границу значительные суммы (вплоть до тех же €200 тыс./год). Однако точные сроки зависят от хода войны и состояния платежного баланса Украины.

Таким образом, на 2025 год порядок такой: открыть счет у иностранного брокера можно свободно, это не запрещено. А вот переводить деньги из Украины на этот счет напрямую нельзя, потребуется использовать альтернативные пути. Это создает дополнительные издержки и сложности, о которых нужно знать заранее. Совет: начинайте с небольших сумм, опробуйте метод пополнения (например, test-перевод через Wise $100) прежде чем выводить крупные суммы за рубеж.

Напоследок отметим, что украинское законодательство в целом разрешает гражданам владеть иностранными ценными бумагами. Еще до войны были отменены пережитки вроде лицензий НБУ, и владение акциями Apple или Google не противоречит закону. Более того, НКЦБФР даже допускала ряд иностранных акций к обращению в Украине. Так что главная преграда – именно временные валютные ограничения. Инвестору важно соблюдать правила вывоза капитала, чтобы не нарушать закон и не попасть под штрафы.

3. Налогообложение инвестора в акции

Налоги на прибыль от иностранных акций для украинского инвестора

Инвестируя в зарубежные ценные бумаги, вы должны учитывать вопрос двойного налогообложения. Ваши доходы могут облагаться налогами и в стране происхождения дохода (за рубежом), и в Украине как у налогового резидента. Однако существуют международные договоры, позволяющие избегать двойной уплаты одного и того же налога.

Рассмотрим основные виды доходов и налоги:

Дивиденды по иностранным акциям. Когда иностранная компания (например, американская) выплачивает вам дивиденды, за рубежом удерживается налог у источника. В США ставка стандартно 30% для нерезидентов. Но между Украиной и США заключена Конвенция об избежании двойного налогообложения (в силе с 2000 г.), по которой украинским резидентам положена сниженная ставка удержания. При предоставлении формы W-8BEN брокеру, налог на дивиденды в США снижается до 15% (для большинства частных инвесторов). Именно такую ставку (15%) обычно и удерживают брокеры США для клиентов из Украины. Если форму W-8BEN не заполнить, брокер по умолчанию удержит 30%. Поэтому оформите W-8BEN сразу при открытии счета – это стандартная процедура у Interactive Brokers.

В Украине же дивиденды от иностранных компаний облагаются по специальной ставке НДФЛ 9% (повышенная ставка по сравнению с 5% для дивидендов от украинских компаний). Плюс взимается военный сбор. Обратите внимание: с 2025 года в Украине военный сбор повышен до 5% (ранее был 1.5%). Итого дивиденды из-за границы сейчас облагаются 9% + 5% = 14% в Украине. Но при этом украинское законодательство позволяет зачесть налог, уплаченный за рубежом, в счет украинского НДФЛ. То есть, если с вас удержали 15% в США, а в Украине полагается 9%, то украинский налог на дивиденды будет фактически равен нулю (15% > 9%, зачет перекрывает полностью НДФЛ), останется лишь уплатить 5% военного сбора. Важно: чтобы воспользоваться зачетом, нужны документы от иностранного брокера/налогового агента, подтверждающие удержание налога. Обычно это сертификат налоговой формы, который не всегда просто получить. На практике многие инвесторы предпочитают заплатить налоги “дважды” – и там и тут, не заморачиваясь с оформлением зачета. Это ведет к общей налоговой нагрузке ~25-30% на дивиденды, что, конечно, неприятно. Однако при желании и грамотном подходе двойное налогообложение можно минимизировать: уплатить 15% в США и 5% ВС в Украине, оформив кредит на 9% НДФЛ.
Прибыль от продажи акций (инвестиционная прибыль). Если вы купили акции и позже продали их дороже, образуется прирост капитала. За рубежом такие доходы обычно для нерезидентов налогом не облагаются. В частности, США не взимают налог с прибыли от продажи акций у нерезидентов, если только вы не ведете бизнес в США. Это плюс: вы платите налог только дома. В Украине прибыль от операций с ценными бумагами облагается по стандартной ставке НДФЛ 18% + военный сбор 5% (итого 23%). При расчете налога вы можете учесть все связанные расходы (цену покупки, комиссии брокера) – налог берется с чистого финансового результата. Зачесть какие-либо иностранные налоги тут обычно не требуется (их и не было). Таким образом, продав акции с прибылью, украинский инвестор заплатит ~23% с заработанного. Пример: купили акции на $1000, продали за $1200 – прибыль $200 (~7 400 грн). С нее налог ~1700 грн (18%+5%). Учтите: убытки по одним ценным бумагам не покрывают прибыли по другим для целей налогообложения – каждую операцию декларируют отдельно. Однако есть законопроект о введении единого учета финансового результата, который может это изменить в будущем.
Проценты и купоны. Доход по облигациям, если вы инвестируете в иностранные бонды, в Украине также считается инвестиционным доходом и облагается 18%+5%. Нередко купоны по еврооблигациям платятся без налога у источника (выпускающие страны освобождают внешний долг от налогообложения), так что уплата происходит только в Украине.

Итого: для частного инвестора из Украины основные налоговые ставки на зарубежные инвестиции: 14% на дивиденды (с учетом военного сбора) и 23% на другие доходы (продажа ценных бумаг, проценты и пр.). Одновременно дивиденды по украинским акциям облагаются легче (5%+5% = 10%). Такая политика призвана стимулировать вкладывать в отечественную экономику, а не “спонсировать чужие”. Тем не менее, даже после налогов зарубежные рынки могут быть привлекательны благодаря более широким возможностям и потенциалу роста.

Декларирование и документы: как отчитаться по инвестициям

Украинские налоговые резиденты обязаны ежегодно подавать налоговую декларацию о доходах за прошедший год, если получали иностранные доходы. То есть все дивиденды, проценты, прибыль от продажи акций за границей – нужно задекларировать. Срок подачи – до 1 мая года, следующего за отчетным, уплата налога – до 1 августа. Например, доходы 2025 года декларируются до 1 мая 2026.

При заполнении декларации есть раздел для иностранных доходов – строка 10.10 «Доходы, полученные из источников за пределами Украины». Туда вписывается сумма дохода, валюта и страна происхождения. Очень важный нюанс: считать нужно в гривне по курсу НБУ на день получения дохода. То есть, если вы продали акции 15 июля 2025 года, нужно взять официальный курс гривны на эту дату и конвертировать сумму прибыли. Аналогично для каждой выплаты дивидендов – по курсу на день выплаты. Это сильно усложняет учет, т.к. придется отслеживать курсы по датам операций.

Финансовые консультанты советуют вести подробную таблицу (например, в Excel), где фиксировать все сделки: дату покупки, цену, дату продажи, доход, уплаченные за границей налоги, курс валюты. Такая таблица значительно облегчит заполнение декларации. К декларации желательно приложить копии брокерских отчетов, подтверждающих ваши расчеты. Закон прямо не требует приложений, но при проверке налоговая может запросить документы.

Если за рубежом удерживались налоги (например, тот самый 15% с дивидендов в США), чтобы зачесть их, необходимо документальное подтверждение. В идеале – справка от налогового органа той страны или брокера. На практике получение формы 1042-S из США или аналога – сложная задача для частника. Поэтому многие и не заморачиваются, платя налоги полностью в Украине. Учтите: военный сбор (5%) уплачивается всегда в Украине, его нельзя уменьшить за счет иностранных вычетов (он вне рамок международных договоров).

Отдельно стоит сказать про военное положение: в 2022–2023 годах многим не удалось вовремя задекларировать доходы, были продления сроков. Но к 2025 году налоговая уже требует подавать декларации своевременно, независимо от пребывания за границей. Если вы выехали и получили статус резидента другой страны – возможно, вы утратите налоговое резидентство Украины (если выполняются критерии, например, более 183 дней вне страны и т.д.). Но пока вы резидент – обязаны отчитываться.

Автоматический обмен налоговой информацией (CRS)

Начиная с 2023 года Украина присоединилась к мировой системе Common Reporting Standard (CRS) – автоматического обмена финансовой информацией. Это значит, что иностранные банки и брокеры из стран-участниц CRS будут ежегодно передавать сведения о счетах украинских резидентов в нашу налоговую (ГНС). Первый такой автоматический обмен состоялся в 2024 году: в октябре ГНС сообщила о получении данных по счетам украинцев из 120 стран. Передается информация о балансах счетов, полученных доходах, процентах, дивидендах и т.д.

Для инвесторов это сигнал: эра, когда можно было “спрятать” зарубежный счет, уходит в прошлое. Украинская налоговая будет владеть данными о ваших активах за рубежом, и не задекларировать их уже не получится. Если информации из автоматического обмена будет недостаточно, налоговая может направлять уточняющие запросы по отдельным лицамa. В частности, это коснется и контроля за КИК (контролируемые иностранные компании), если у кого-то фирма за рубежом.

Юристы советуют добровольно и заблаговременно привести свои налоговые дела в порядок: задекларировать полученные доходы, уплатить налоги, подать все необходимые отчеты. CRS-обмены будут регулярными (каждый год, ориентировочно в сентябре). Поэтому, если вы решили инвестировать в иностранные рынки, планируйте соблюдение и налоговой дисциплины тоже. Помните, что неуплата налогов – это нарушение закона, и с введением автоматического обмена шанс быть пойманным существенно возрастает.

В заключение раздела отметим: налоги – сложная тема, и здесь мы дали лишь общее введение. При значительных суммах лучше обратиться к налоговому консультанту. Но для большинства розничных инвесторов алгоритм такой: подал декларацию до 1 мая, указал все доходы от брокера, посчитал налог по ставкам 9/18% + ВС 5%, учел уплаченное за границей, оплатил разницу до 1 августа. Тогда спать можно спокойно и наслаждаться инвестированием дальше.

4. Правовая база и регулирование

Законодательство Украины по зарубежным инвестициям

Украинское законодательство в последние годы (до войны) постепенно либерализировалось для частных инвесторов. Как упоминалось, в 2019 году вступил в силу новый Закон “О валюте и валютных операциях”, отменивший архаичные требования об индивидуальных лицензиях НБУ на инвестирование за рубеж. Вместо этого НБУ установил систему ежегодных е-лимитов – сколько валюти можно вывезти. В результате с 2019 украинцы получили право свободно покупать иностранные акции через зарубежных брокеров, если соблюдают лимит перевода средств. Национальная комиссия по ценным бумагам (НКЦБФР) также сделала шаги навстречу: разрешила обращение на украинском рынке отдельных иностранных акций. К началу 2022 было допущено несколько десятков имен (Apple, Microsoft, Tesla и др.), которые можно было купить даже через украинских брокеров. Некоторые банки интегрировали эти инструменты в свои приложения (пример с Альфа-банком и monobank мы рассмотрели).

Таким образом, до февраля 2022 правовая база позволяла физлицу инвестировать за рубеж относительно свободно – нужно было лишь оформить электронный лимит через свой банк (практически это выглядело как подача онлайн-заявки и подтверждающих документов цели перевода, после чего банк проводил SWIFT на счет брокера).

С началом войны правовая ситуация резко изменилась: Указ Президента о введении военного положения дал регуляторам право вводить жесткие ограничения. НБУ воспользовался этим (как мы описали) – запретил трансграничные инвестиционные переводы и расчеты по ценным бумагам за границей. Формально, эти запреты оформляются Постановлениями Правления НБУ, которые регулярно обновляются. Сейчас главный нормативный акт – Постановление НБУ №18 от 24.02.2022 (в редакции множества изменений, последняя – Постановление №96 от 09.05.2022). Оно устанавливает временные валютные ограничения. Для граждан ключевой пункт: «тимчасово заборонені розрахунки за кордоном з метою купівлі цінних паперів…» – т.е. временно запрещены расчеты за рубежом с целью покупки ценных бумаг. Пока действует эта норма, прямое инвестирование официально невозможно.

Важно понимать: эти ограничения – именно временные меры на период военного положения. Они не отменяют базовый принцип свободы инвестиций, заложенный в законе о валюте. То есть юридически у украинца по-прежнему есть право владеть иностранными активами, переводить капитал за рубеж (в рамках лимитов). Но реализовать это право сейчас нельзя из-за обоснованных экономических причин (война). После войны, вероятно, вернутся докризисные правила или будут введены новые, более мягкие.

Следует следить за обновлениями от НБУ. Например, 5 августа 2025 НБУ объявил об очередном пакете смягчения валютных ограничений. Пока эти смягчения касаются в основном бизнеса (снятие ряда запретов для банков и экспортеров), но постепенно могут коснуться и населения. Возможно, сначала разрешат небольшие инвестиционные переводы (например, экв. €50 тыс. в год), потом расширят. Конечно, многое зависит от ситуации на фронте и помощи от международных партнеров.

Разрешения НБУ, требования валютного контроля (2025–2026)

В текущей обстановке частным инвесторам важно действовать аккуратно и в рамках разрешенного. Несколько рекомендаций:

Не пытайтесь обойти закон напрямую. Нарушение валютных ограничений – это административное правонарушение, а в особо крупных суммах может грозить и уголовной ответственностью. Не стоит, скажем, оформлять перевод под фиктивной целью (например, “оплата обучения”), а на деле заводить деньги брокеру. Банки и НБУ тщательно мониторят операции.
Используйте официально допустимые методы. Например, перевод через Wise на свой счет в IB можно обосновать как личный перевод себе (person-to-person transfer). Это не явно запрещено – НБУ запрещает платежи именно с целью покупки ценных бумаг, а платеж на свое имя формально целью не указывает. Многие так делают. Но имейте в виду: все равно есть риск, что банк заблокирует такой перевод по своему усмотрению.
Храните документы по всем операциям. Если отправили деньги через финтех или крипто – зафиксируйте, откуда они у вас (продажа автомобиля, зарплата и т.п.). В случае вопросов от банка или налоговой вам нужно подтвердить законность происхождения средств и то, что они вернутся (если вернутся) тоже законно.
Разрешения НБУ на инвестиции сейчас индивидуально не выдаются. Раньше до 2019 можно было в частном порядке получить лицензию НБУ на сумму свыше лимитов. Сейчас механизма специальных разрешений нет – только е-лимит по общей системе, который приостанавливался. Так что не теряйте время на поиски “как получить лицензию НБУ” – актуальная информация: никак, до отмены запретов.
Отчетность по зарубежным инвестициям. Кроме налоговой декларации (см. выше), в мирное время существовала норма об уведомлении НБУ об открытии иностранного счета (письмо в НБУ). Однако с 2019 эти требования отменены. Сейчас не нужно ничего сообщать НБУ про ваш счет в IB. Но ГНС (налоговая) может попросить заполнить про него в имущественной декларации. В рамках CRS они и так узнают о нем.
Контролируемые иностранные компании (КИК). Если вы, помимо инвестиций, владеете иностранной фирмой или счетом компании, вступают в силу правила КИК (с 2022 года в Украине действует их декларирование). Это отдельная тема, но учитывайте, что, например, покупка акций через свою заграничную фирму усложнит налоговый учет – придется подавать отчет по КИК.

Подытоживая: правовая база Украины в 2025–2026 гг. допускает владение иностранными акциями, но накладывает временные ограничения на новые инвестиции из-за рубежа. Планируя инвестировать, убедитесь, что соблюдаете текущие постановления НБУ. Ожидается, что после нормализации ситуации регулятор вернется на путь либерализации – ведь развитие рынка капитала и интеграция с мировыми рынками заложены в стратегических планах. А пока – действуем в рамках существующих ограничений.

5. Инструменты и стратегии инвестора

Как выбирать акции

Одна из самых сложных задач для инвестора – выбор конкретных акций для вложений. Подходы могут отличаться, но для начинающих полезны следующие рекомендации:

Определите свои цели и горизонт. Прежде чем покупать что-либо, решите, для чего вы инвестируете. Накопить капитал на пенсию через 20 лет – одна стратегия (подойдут стабильные “голубые фишки” и индексы). Заработать на новый автомобиль за 2 года – другая стратегия (возможно, более рискованные акции роста). Цель определяет, какие акции лучше выбирать.
Изучайте фундаментальные показатели компаний. Приглядитесь к финансам предприятия: выручка, прибыль, долговая нагрузка, маржинальность, динамика роста. Надежные компании с устойчивой прибылью (например, гиганты как Coca-Cola, Apple, Johnson&Johnson) обычно менее волатильны и подходят для консервативных вложений. Быстрорастущие стартапы могут иметь убытки сейчас, но высокие темпы роста выручки – их берут для агрессивной игры на будущее. Полезные метрики: коэффициент P/E (цена/прибыль), P/S (цена/выручка), дивидендная доходность, рост EPS (прибыли на акцию) и др. Сравнивайте показатели с конкурентами в секторе.
Обращайте внимание на отрасль и тренды. Некоторые сектора экономики имеют лучшие перспективы на ближайшие годы. Например, сейчас технологический сектор и компании, связанные с искусственным интеллектом, пользуются повышенным спросом. По словам финансистов, среди украинских инвесторов в 2023–2024 самым популярным был именно техсектор (AI-разработки, облачные технологии) – такие компании как Nvidia, Palantir, Amazon, Alphabet (Google), Meta (Facebook) и др.. Также интересен финансовый сектор США (банки, инвестиционные компании типа BlackRock, Berkshire Hathaway), особенно на фоне роста ставок, он генерировал рекордную прибыль. Изучайте аналитику: какие отрасли на подъеме (например, в пандемию росли IT и e-commerce, в 2022–2023 – энергетика и оборона ввиду войны, теперь – AI-бум).
Диверсифицируйте внутри портфеля акций. Не ставьте все на одну-две компании, какими бы привлекательными они ни казались. Придерживайтесь правила: в одной акции не более 5-10% портфеля. Разложите средства по разным секторам: немного технологических гигантов, немного промышленности, фармацевтики, банков и т.д. Так провал одной компании не уничтожит весь ваш капитал.
Используйте готовые решения, если сомневаетесь. Новичку непросто анализировать сотни акций. Поэтому ETF и индексные фонды – отличная альтернатива ручному выбору. Вы можете купить, например, ETF VOO или SPY (следуют за индексом S&P 500) и сразу инвестировать в 500 крупнейших компаний США. Или фонд Nasdaq-100 (QQQ) – получите доли в ста топовых технокомпаниях. Фонды избавят от мук выбора отдельных акций и дадут усредненную рыночную доходность. Многие известные инвесторы советуют большинству людей просто держать индексный фонд на широкий рынок, а не играть в “stock picking”.
Не гонитесь за шумом и советами из соцсетей. В интернете полно “горячих советов” – купите акции X, они вырастут в 2 раза. Всегда проверяйте информацию. Если какой-то тикер резко хайпится, велика вероятность, что рост уже случился и вы опоздаете, либо это искусственная накачка. Чужой опыт не гарантирует успеха для вас – каждый выбирает по своему риску и задаче. Лучше потратить время и самостоятельно понять бизнес компании, чем слепо верить блогерам.

В итоге, выбор акций – это сочетание искусства и науки. Никто не застрахован от ошибок: даже легендарный Уоррен Баффет иногда терпел неудачи. Главное – учиться на опыте (своем и чужом) и со временем вы выработаете свой стиль отбора бумаг.

Долгосрочное инвестирование vs трейдинг

Существует два принципиально разных подхода к игре на фондовом рынке:

Долгосрочное инвестирование (стратегия “купил и держи”). Здесь вы покупаете акции с расчетом держать их годами, извлекая прибыль из роста бизнеса и дивидендов. Долгосрочный инвестор меньше реагирует на краткосрочные колебания цен. Например, если рынок упал на 10% из-за паники – он не продает, а, возможно, докупает еще. Плюсы: минимальные издержки (мало сделок – мало комиссий и налогов), использование эффекта сложного процента (реинвестирование прибыли), меньше стресса от ежедневных колебаний. Исторически, «время на рынке важнее тайминга рынка» – т.е. просто находиться инвестированным долго выгоднее, чем пытаться угадывать лучшую точку входа и выхода. Минусы: требует терпения и дисциплины, периоды просадок могут длиться месяцы (нужно не поддаться панике). Но если портфель диверсифицирован и экономика растет, долгосрочная стратегия обычно приносит стабильный результат.
Трейдинг (активная краткосрочная торговля). Это частое совершение сделок – от внутридневных (day-trading) до удержания позиций несколько дней/недель (swing-trading). Трейдер пытается заработать на колебаниях цен: купить дешевле, через короткое время продать дороже. Используются графики, технический анализ, новости. Плюсы: потенциально быстрые прибыли, адреналин, ощущение игры. На волатильном рынке за день можно сделать 1-2% прибыли на всю сумму – казалось бы, привлекательно. Минусы: высокая психологическая нагрузка, большое количество убыточных сделок (даже профи часто ошибаются), высокие комиссии и налоги “съедают” значительную часть дохода. Статистика показывает, что большинство частных трейдеров теряют деньги в долгосроке. Конкурировать с алгоритмами и профи-фондами на коротких интервалах крайне сложно.

Для начинающих инвесторов однозначно рекомендуется долгосрочный подход. Сформируйте портфель из качественных акций/ETF и дайте им время. Это не так увлекательно, как ежедневный трейдинг, зато гораздо надежнее. Можно следовать стратегии регулярного инвестирования: каждый месяц (квартал) докупать на определенную сумму вне зависимости от рыночной ситуации. Это сгладит волатильность (метод усреднения). Пример – стратегия DCA (dollar-cost averaging).

Если же хочется попробовать себя в краткосроке – делайте это лишь небольшой частью капитала, которую не жалко потерять. Помните, что трейдинг требует обучения и опыта, почти как профессия. И не верьте обещаниям “раскручивания счета” или сигналам — это, скорее всего, ловушка (подробнее о мошенничествах – в разделе 6).

Диверсификация, ETF и индексные фонды

Диверсификация – золотое правило инвестиций: «не клади все яйца в одну корзину». Она работает на нескольких уровнях:

Между классами активов. Например, 70% в акции, 20% в облигации, 5% в золото, 5% в кэш. Когда акции падают, облигации или золото могут расти, сглаживая общий результат. Разные активы по-разному реагируют на экономические условия.
Внутри класса активов – между бумагами и секторами. Даже если вы инвестируете только в акции, распределите их по разным отраслям (технологии, здравоохранение, промышленность, финансы и т.д.) и регионам (США, Европа, развивающиеся рынки). Так, кризис в одном секторе (скажем, банковском) не уничтожит весь портфель. ETF и фонды – удобнейший инструмент диверсификации. Покупая один ETF, вы инвестируете сразу в десятки компаний. Например: ETF SPY содержит акции 500 компаний США, ETF EEM – акции развивающихся стран, ETF EUFN – акции банков Европы и т.д. Есть фонды практически на любую идею.
По времени входа. Не вкладывайте всю сумму единовременно на пике рынка. Лучше разбить капитал на части и входить постепенно (например, ежемесячно равными долями в течение года). Так вы усредните цену и снизите риск купить “на хайях” перед обвалом.

Отдельно подчеркнем преимущества индексных фондов (ETF): они позволяют новичку с минимальными знаниями сразу получить широкий диверсифицированный портфель. Как уже отмечалось, ETF на S&P 500 – оптимальный базовый инструмент: он отразит здоровье американской экономики в целом. Есть также ETF секторальные (на технологический сектор, недвижимость – REITы, сырьевые товары и др.). Их можно комбинировать. Прелесть ETF – низкие комиссии (обычно 0,1–0,5% в год, уже учтены в цене), ликвидность (торгуются как акции, можно в любой момент купить/продать) и прозрачность.

Многие классики инвестирования (тот же Баффет) утверждают, что широкий индексный фонд обыгрывает 90% активных управляющих на дистанции. Поэтому имеет смысл “ставить на рынок в целом”, а не пытаться выбрать единичных победителей. Если же у вас есть особое убеждение в перспективности какого-то сектора – можно добавить специализированный ETF. Например, верите в рост IT – докупите фонд Nasdaq-100; считаете перспективным зеленую энергетику – возьмите ETF на альтернативную энергию и т.п.

В итоге, диверсификация + долгосрочный горизонт – это практически гарантия того, что вы не потеряете весь капитал и с высокой вероятностью получите положительную доходность. Главное – неукоснительно следовать этой стратегии и не поддаваться соблазну “ва-банк” на одной идее.

6. Безопасность инвестиций в акции

Как не попасть на мошенников

Финансовое мошенничество – увы, распространенное явление, особенно в среде начинающих инвесторов. Вот на что нужно обратить внимание, чтобы не стать жертвой:

Выбор брокера. Пользуйтесь услугами только лицензированных, известных брокеров. Как мы обсуждали, наиболее надежны Interactive Brokers, Freedom Finance, возможно Saxo Bank и др. Подозрение должны вызвать “брокеры”, которые рекламируются агрессивно в интернете, обещают гарантированную прибыль или VIP-условия. Всегда проверяйте отзывы, наличие лицензий. Например, если некий “ABC-Broker” звонит вам и зовет инвестировать в акции Tesla с доходностью 100% – скорее всего это кухня. Не отправляйте деньги непроверенным компаниям.
Передача денег третьим лицам. Ни в коем случае не соглашайтесь на схемы, где вы якобы инвестируете, переводя деньги какому-то “управляющему” или “опытному трейдеру”, который будет торговать за вас. Часто в интернете можно найти предложения: “откроем счет за рубежом на наше лицо, вы получите доступ, инвестируйте без ограничений”. По сути, ваши деньги идут на счет чужого человека, и юридически все активы принадлежат ему, а не вам. Были случаи, когда такие “посредники” сбегали с деньгами клиентов. Инвестируйте только напрямую на своих счетах. Исключение – если это официальные фонды или доверительное управление у лицензированных компаний, но это уже другая тема и там свой контроль.
Сигналы, курсы, телеграм-чаты. Осторожно относитесь к платным каналам сигналов: мол, “мы скажем, когда купить/продать”. Нередко за этим стоят мошенники, которые зарабатывают лишь на подписках, а не на реальной торговле. Также популярны схемы пампа: в закрытом чате дают сигнал купить дешевую малоликвидную акцию, толпа поднимает цену, организаторы на пике продают, а затем цена рушится – все кроме них теряют. Такие ситуации были даже на развитых рынках (пример – история с GameStop в 2021 г., когда форумы разогнали цену). Всегда принимайте решения самостоятельно или на основе доверенных аналитических источников, а не анонимных “гуру” из интернета.
Обещания гарантированной доходности. Это 100% красный флаг. Никто не может гарантировать прибыль на фондовом рынке – он по природе рискованный. Если вам обещают “до +5% в месяц стабильно” или подобное – скорее всего, вас втягивают либо в финансовую пирамиду, либо в сомнительный ПАММ-счет на форекс. Помните: высокая доходность всегда сопряжена с высоким риском. Никаких “чудо-алгоритмов без проигрыша” не существует.
Фишинг и кибербезопасность. При работе с брокерскими счетами соблюдайте кибер-гигиену. Используйте сложные пароли, включайте двухфакторную аутентификацию (2FA) на вход в аккаунт (хорошие брокеры, как IB, поддерживают это). Осторожно относитесь к письмам и ссылкам: мошенники могут рассылать письма, маскируясь под брокера, с целью выудить ваши логин/пароль. Всегда заходите на сайт брокера напрямую, а не по присланным ссылкам. Установите антивирус, обновляйте ПО. Помните, что ваш счет – электронные деньги, и их тоже могут украсть при халатности.
Ввод/вывод средств. Следите, чтобы пополнение счета происходило на официальные реквизиты брокера, которые указаны в вашем кабинете. Не доверяйте, если кто-то говорит “дайте реквизиты, мы сами пополним”. Аналогично, выводите средства только на свой банковский счет/карту, не на неизвестные реквизиты. Брокеры обычно позволяют вывод только на счета на ваше имя – это тоже защита.

Если случилось худшее – вы подозреваете, что стали жертвой мошенничества – незамедлительно обращайтесь в компетентные органы. В Украине это Бюро экономической безопасности (бывшее подразделение полиции по киберпреступности), можно подать заявление онлайн. По зарубежным компаниям – пишите регулятору, например, CySEC на Кипре, если обманул кипрский псевдоброкер. Шансы вернуть деньги невелики, но попытаться стоит. Однако куда лучше предотвратить, чем потом лечить.

Страхование счетов и защита капитала у иностранных брокеров

Один из частых вопросов: “а что если брокер обанкротится? Я потеряю все акции?”. Здесь важно понимать систему защиты инвесторов в разных юрисдикциях:

США (SIPC). Американские брокеры (включая Interactive Brokers через IB LLC) являются членами Корпорации по защите инвесторов в ценные бумаги (SIPC). SIPC обеспечивает страховое покрытие на случай банкротства брокера: до $500 000 на клиента, в том числе до $250 000 по наличным остаткам. Это значит, если брокер разорится и в процессе ликвидации обнаружится недостача активов, SIPC компенсирует вам стоимость недостающих акций/денег в пределах лимита. В 99% случаев активы клиентов хранятся отдельно от собственных средств брокера (segregated accounts), поэтому даже при банкротстве они просто перейдут к другому хранителю. За всю историю SIPC большинство инвесторов полностью получали свои активы назад. Более того, Interactive Brokers дополнительно имеет полис Lloyd’s сверх SIPC, дающий еще до $30 млн покрытия на клиента (с агрегатным лимитом $150 млн). То есть защита очень серьезная: ваши акции в IB застрахованы фактически на сумму до $30,5 млн (500k SIPC + 30 млн эксцесс) от неплатежеспособности брокера. Конечно, страховка не покрывает рыночные потери – если акция обесценится, вам никто убыток не возместит. Речь только о риске брокера.
Европа (фонд компенсации инвесторам). Freedom Finance Europe, eToro и прочие европейские брокеры подпадают под Директиву ЕС, которая требует наличия Investor Compensation Fund (ICF). Обычно это компенсация до €20 000 на клиента в случае банкротства лицензированного брокера. Например, Freedom Finance Europe на своем сайте гарантирует покрытие до €20k. Сумма меньше, чем в США, но европейские брокеры также хранят активы клиентов отдельно и случаи потерь редки.
Великобритания (FSCS). Если брокер регулируется в Британии (FCA), действует программа компенсации FSCS – до £85 000 на инвестора.
Другие регионы. В Австралии, Сингапуре, Швейцарии тоже есть свои системы защиты, обычно сопоставимые с европейской (20k CHF и т.п.). Хорошо, что большинство крупных брокеров международного уровня придерживаются высоких стандартов безопасности активов: клиентские ценные бумаги хранятся в отдельных депозитариях и не могут быть использованы брокером для своих нужд (если только вы не торгуете с плечом – тогда часть бумаг может быть заложена).

Что насчет банковских рисков? Например, у вас деньги лежат на брокерском счете в кэше, а брокер хранит их на банковском счету. Тут тоже обычно распределяют по надежным банкам, плюс в США действует страхование FDIC (но у брокеров оно не напрямую, лучше не держать много кэша, а инвестировать или вывести).

Еще аспект: Fraud Protection – защита от мошенничества. Если кто-то взломает ваш аккаунт и выведет деньги – к сожалению, страховка это не покрывает. Поэтому сами заботьтесь о безопасности (см. выше).

Итого: при выборе известного брокера ваш капитал юридически защищен от банкротства посредника. Ваши акции – ваша собственность. Даже если брокер перестанет существовать, ценные бумаги вам переведут к другому брокеру или вернут стоимость по страховке. Interactive Brokers как один из самых крупных и финансово устойчивых (у него собственный капитал > $10 млрд) вообще маловероятно рухнет; но даже гипотетически – SIPC придет на помощь. В Европе тоже регуляторы строги: например, в 2023 разорился кипрский форекс-брокер, и фонд ICF выплатил клиентам по €20k.

Тем не менее, проявляйте благоразумие: не храните все деньги на одном счету. Допустим, у вас крупный капитал – можно разделить между несколькими брокерами для еще большей надежности. Некоторые инвесторы заводят параллельно счет у американского и у европейского брокера. Так они диверсифицируют и инфраструктурный риск.

Наконец, интересует вопрос гарантий в Украине: вдруг вы решите воспользоваться услугами украинского брокера (когда-нибудь в будущем). Украинские лицензированные брокеры не имели полноценной системы страхования клиентов (Фонд защиты инвесторов в Украине отсутствует). Поэтому инвесторы опасались за сохранность активов на счетах локальных торговцев. Это одна из причин, почему у нас рынок акций развивался слабо. Будем надеяться, интеграция с ЕС подтолкнет к внедрению аналогов ICF у нас.

Резюмируя раздел: выбирайте правильно брокера – и ваши инвестиции будут в безопасности от технических рисков. Куда более важно опасаться собственных ошибок и рыночных потрясений, чем банкротства брокера.

7. Актуальные тренды 2025–2026 гг.

Наконец, обратим взор на будущее – что происходит на рынках сейчас и чего ждать в ближайшие пару лет.

Перспективные сектора и компании

Технологический сектор и искусственный интеллект (AI). Безусловно, главный драйвер рынка в 2023–2025 – это бум искусственного интеллекта. Прорывные модели (типа ChatGPT) спровоцировали гонку инвестиций в AI по всем направлениям: от облачных сервисов до производителей чипов. Компании, “движущие AI-революцию”, в 2023 показали взрывной рост капитализации. Пример – NVIDIA: ведущий разработчик GPU для машинного обучения, ее акции за 2023 год выросли более чем в 3 раза благодаря ажиотажному спросу на чипы. Акции разработчиков ПО и облачных платформ AI – Microsoft (владеет долей OpenAI), Google (разрабатывает собственный AI Bard), Amazon (AWS внедряет AI-сервисы), специализированные Palantir, C3.ai – находятся в центре внимания инвесторов. Ожидается, что тема AI будет оставаться мейнстримом и в 2025–2026, хотя темпы роста могут замедлиться по мере насыщения. Тем не менее, инвесторы видят в AI долгосрочный мегатренд, который затронет все отрасли – от здравоохранения до автомобилестроения. Поэтому и старые техногиганты, и новые AI-компании выглядят перспективно. Например, Meta (Facebook) инвестирует в метавселенную и AI-контент, Apple разрабатывает AI-функции для своих устройств – все стараются не отстать.

Финансовый сектор. Повышение ставок ФРС США до ~5% в 2022–2023 принесло банкам и страховщикам рекордную маржу. Американские банки (JPMorgan, Bank of America и др.) получают больше прибыли от процентов, хотя им и пришлось конкурировать за депозиты. В 2024 наметилось снижение инфляции, возможен разворот к снижению ставок в 2025 – это может слегка уменьшить доходы банков, но зато разгонит экономическую активность. Поэтому перспективы финансового сектора смешанные. С одной стороны, традиционным банкам будет сложнее зарабатывать в условиях более низких ставок, с другой – инвестиционные компании (типа BlackRock, брокеры) выигрывают от роста фондового рынка. По данным аналитиков, финансовый сектор (особенно банковский) в конце 2024 шел на подъеме, пользуясь посткризисным моментумом. Страховые компании также интересны – при высокой доходности облигаций их инвестиционный доход растет. В целом, сектор финансов можно держать для диверсификации, но сверх-роста от него не ждут, скорее стабильные дивиденды.

Коммуникационные сервисы и интернет-бизнес. Сектор, включающий Google, Meta, Netflix и др., в 2023 отбился после падения 2022 года. Эти компании освоили новые направления (короткие видео, AI-реклама и пр.) и снова увеличили прибыль. Communication Services считается одним из победителей, “изобретающих будущее AI”. Google и Meta инвестируют огромные суммы в облачный AI, и потенциал монетизации у них колоссален (реклама с AI, новые продукты). Поэтому в 2025–2026 этот сектор может продолжить рост, хотя регуляторные риски (антимонопольное давление, конфиденциальность) никуда не делись.

Потребительский сектор (consumer discretionary). На удивление, потребительские компании – розничная торговля, авто, товары не первой необходимости – показали силу благодаря устойчивому спросу в США. Несмотря на рост цен, американский потребитель тратит активно (рынок труда сильный, зарплаты растут). Это поддерживает акции от Amazon (онлайн-ретейл) до Tesla (электромобили). В 2025 с падением инфляции реальный доход населения увеличится, что опять плюс для потребсектора. Возможные перспективные направления: компании luxe-сегмента (Louis Vuitton, etc.) – богатыe потребители тратят невзирая на кризисы; автопроизводители, успевающие перестраиваться на электромобили; туристическая отрасль (отели, круизы) – отложенный спрос после пандемии все еще играет роль.

Недвижимость (REITы). Рост ставок негативно сказался на секторе недвижимости: ипотека дорогая, цены стагнируют. Однако сегмент коммерческой недвижимости, особенно центры обработки данных (Data Centers), получил импульс от AI (требуются новые дата-центры). Аналитики Fidelity отмечают, что дата-центры – недооцененный способ сыграть на AI-буме. Специализированные REIT (Digital Realty Trust, Equinix) могут получить выгоду. В жилищном секторе в США наблюдается дефицит предложения жилья, что поддерживает цены – строительные компании могут быть интересны. Но в целом, пока ставки высоковаты, недвижимость растет умеренно. Если же ставки пойдут вниз, REITы и девелоперы станут более привлекательны к 2025–2026.

Здравоохранение и биотех. Сектор здравоохранения традиционно считается защитным: люди болеют всегда, спрос на лекарства постоянен. Крупные фармкомпании (Pfizer, J&J) платят стабильные дивиденды, их акции сейчас относительно дешевые (после спада ажиотажа по вакцинам). Кроме того, сектор претерпевает инновации: генная терапия, новые лекарства от рака, развитие телемедицины. Оценки в секторе здравоохранения низкие, а долгосрочные драйверы высоки (старение населения, потребность в новых препаратах). Возможно, именно сейчас интересное время обратить внимание на Biotech-компании, пока они недооценены рынком в пользу хай-теков. Но нужно разбираться, конечно, в их науке.

Энергетика. Нефтегазовый сектор был королем 2022 года (рост цен на нефть до $120 из-за войны). В 2023 цены скорректировались, но спрос на нефть держится высоким, а предложение ограничено (ОПЕК+ контролирует добычу). В 2025 может реализоваться сценарий дефицита нефти, если мировая экономика не упадет. Fidelity отмечает: “ограниченное предложение может держать нефтяные цены и прибыли компаний высокими”. Так что нефтяные гиганты (Exxon, Chevron, Shell) – хоть и не модные ESG-активы, но генерируют отличные денежные потоки и платят большие дивиденды. Плюс геополитика (см. ниже) поддерживает интерес к сырью. Однако нужно помнить про энергопереход: на горизонте 10–20 лет спрос на нефть может снизиться в пользу возобновляемых источников и электромобилей. Поэтому инвестиции в традиционную энергетику стоит ограничивать по срокам или хеджировать.

Промышленность и оборона. Мировая нестабильность – война в Украине, напряженность в отношениях Запада и Китая – привели к росту расходов на оборону во многих странах. Аэрокосмический и оборонный сектор чувствует себя хорошо: заказы на оружие, технику растут. Акции таких компаний, как Lockheed Martin, Northrop Grumman, Rheinmetall, показывали отличные результаты. Тренд likely продолжится, особенно если конфликты затягиваются. Кроме того, тема реиндустриализации: США стимулируют reshoring – возвращение производств домой (например, заводы полупроводников Intel, TSMC строят в США по госпрограммам). Это поддерживает промышленный сектор. Fidelity указывает, что “ресокинг и восстановление запасов помогут индустриальному сектору набрать высоту в 2025”. Так что можно присмотреться к компаниям инфраструктуры, стройтехники (Caterpillar, Deere), промышленного ПО и автоматизации (Siemens, Rockwell).

Материалы и сырье. Циклический сектор материалов (металлы, химия) переживает подъемы и спады вместе с экономикой Китая и мира. В 2023–24 Китай оказался слабее ожиданий, что давило на цены металлов. Но долгосроком многие сырьевые истории выглядят бычьими – зеленая энергетика требует массу металлов (литий, медь), инфраструктурные проекты в США требуют стали и цемента. Deloitte прогнозирует рост оборонной промышленности, космоса, что тоже повышает спрос на специальные материалы. Так что в секторе материалов можно найти отдельные bullish-case – скажем, производители лития для батарей, или уран (ядерная энергетика возвращается). Но это уже для подготовленных инвесторов, новичкам лучше заходить через ETF на материалы.

Итого по секторам: 2025 год обещает быть благоприятным для многих отраслей, так как возможно сочетание снижения ставок, развития AI-технологий и крепкой экономики. Особенно выделяются технологии (AI, IT), оборонка и промышленность, энергетика, дата-центры/недвижимость и здравоохранение. Конкретные же компании выбирать стоит по индивидуальным показателям. Из популярных на 2025 аналитики называют, помимо уже упомянутых техгигантов, также, например, домашние товары и продовольственные компании (как защитные, в случае замедления экономики).

Не стоит забывать и про международную диверсификацию: рынки развивающихся стран (Индия, Юго-Восточная Азия) могут показать рост, хотя Китай пока под вопросом из-за регуляторики и демографии. Европейские акции торгуются с дисконтом к американским – там может быть потенциал, если Европа справится с энергокризисом и перестройкой после войны. Для украинских инвесторов, правда, проще и привычнее оперировать американскими акциями и ETF, что вполне разумно, т.к. США – самая устойчивая экономика сейчас.

Влияние геополитики, инфляции и технологических сдвигов

Геополитика. К сожалению, последние годы геополитические риски вышли на первый план. Война России против Украины – главный дестабилизирующий фактор в Европе. Для инвестора это означает: повышенная волатильность рынков при обострениях, рост цен на энергоносители при эскалациях, переток капитала в “тихие гавани” (доллар, золото) в моменты кризисов. Однако мировые рынки в целом адаптировались к войне: после шоков 2022 г. инвесторы уже учитывают ее фон. Если в 2025 произойдет окончание войны на приемлемых для Украины условиях, это может дать мощный позитивный толчок европейским рынкам (восстановление, программы реконструкции), укрепит евро. Украинская экономика в поствоенный период привлечет огромные инвестиции – косвенно это может влиять и на иностранные компании (подрядчики строительства, поставщики техники и т.д.). Впрочем, пока конфликт продолжается, глобальные компании осторожны в отношении региона.

Другой момент – противостояние США и Китая. Оно проявляется в торговых ограничениях, санкциях на технологии (чипы), борьбе за влияние. Это влияет на акции tech-сектора (например, Nvidia не может продавать топ-чипы в Китай – удар по выручке, с другой стороны, стимулирует США инвестировать в собственное производство). Если напряжение усилится вокруг Тайваня, рынки могут отреагировать паникой. Так что инвестору стоит следить за новостями геополитики и иметь план действий на случай “черных лебедей”. Защитные активы (золото, франк, короткие облигации) иногда полезно держать на небольшой процент.

Инфляция и ставки. После пика инфляции в 2022 (в США до 9%, в Европе 10+%) мировые центробанки резко подняли процентные ставки. Это охладило экономику: к концу 2024 инфляция в США ~3-4%, в ЕС ~4-5%, в Украине тоже снизилась с 26% до ~5%. 2025 год может стать поворотным: если инфляция продолжит замедляться к целевым 2%, то ФРС и ЕЦБ могут начать снижение ключевых ставок. Прогнозы разнятся, но рынки ожидают мягкого понижения на 0,5–1% в течение 2025. Для акций это замечательная новость: дешевые деньги вновь потекут на рынки, оценка компаний (особенно роста) повышается при низких ставках. Поэтому часть ралли 2024 года была на ожиданиях “падения ставки”. Конечно, если инфляция вдруг останется упорной (например, из-за новых ценовых шоков на нефть или продовольствие), то ставки останутся высокими – тогда рост акций может притормозиться, а облигации станут интереснее. На 2025–2026 базовый сценарий у аналитиков – мягкая посадка экономики, снижение ставок и восстановление ростовой динамики. Это благоприятно для фондового рынка в целом. Но держите руку на пульсе: данные по инфляции, решения ФРС (каждые 1,5 месяца заседания) – ключевые драйверы краткосрочных движений.

Технологические сдвиги. Помимо AI, есть и другие мегатренды, влияющие на инвестиции:

Энергопереход и ESG. Мир движется к углеродной нейтральности: это означает гигантские инвестиции в возобновляемую энергетику (солнечные, ветровые станции), электромобили, аккумуляторы, водород. Сектора “зеленой экономики” получат поддержку правительств (например, Inflation Reduction Act в США выделил сотни миллиардов на климатические проекты). Компании из сферы ВИЭ (NextEra Energy, SolarEdge и пр.), производители оборудования, “критические материалы” для этой отрасли – все это ниши для роста на ближайшие десятилетия. Однако 2023 показал, что зеленые акции могут быть перегреты и волатильны, плюс рост ставок ударил по капиталоемким проектам. Но долгосрочно ESG-тренд остается силен.
Диджитализация и кибербезопасность. Пандемия ускорила цифровую трансформацию бизнеса. Спрос на облачные сервисы, e-commerce, онлайн-образование, финтех сохранился и после открытия экономик. Инвестиции в кибербезопасность увеличиваются – участившиеся кибератаки заставляют компании тратить больше на защиту данных. Поэтому под секторами IT скрывается много подтем – облачные провайдеры (AWS, Azure), SaaS-компании (Salesforce, Adobe), кибербезопасность (Palo Alto Networks, CrowdStrike) – которые будут драйверами рынка. Некоторые из них уже сильно выросли, но потребность в их услугах только растет.
Автоматизация и робототехника. Рост зарплат и дефицит рабочих рук (в развитых странах) стимулирует автоматизацию. Роботы, промышленная автоматизация, AI в производстве – все это снижает издержки и повышает продуктивность. Компании, производящие робототехнику (например, японские Fanuc, Keyence) или программное обеспечение для промышленности (Siemens, Rockwell) могут увидеть растущий спрос. Даже агросектор – появляются роботы-комбайны, дроны. Это еще один пласт инвестидей.
Новое в биотехе. На горизонте – возможные революции в медицине: лекарства против ранее неизлечимых болезней (например, прогресс в лечении болезни Альцгеймера – акции Biogen, Eli Lilly сильно выросли на новостях о препаратах). mRNA-технологии (использованные в ковид-вакцинах) могут дать новые вакцины против рака. Генная терапия обещает излечивать редкие наследственные болезни. Вложения в биотех рисковые, но одно успешное открытие – и акции взлетают на сотни процентов. Инвесторы, интересующиеся этим, часто берут ETF на биотех (например, IBB), чтобы распределить риск между множеством фармразработок.

Заключение по трендам: Экономика циклична, и после бурного восстановления 2021 и шоков 2022 идет выравнивание. Многие считают, что мировой рынок акций вступает в новый бычий цикл 2024–2025 гг., где лидерами станут новые темы – AI, оборона, инфраструктура, “матери Америка” (компании, выигрывающие от политики США по поддержке собственного производства). Инвестору из Украины стоит быть в курсе глобальных тенденций, но также сохранять здоровый скептицизм. Следуйте своей стратегии и не пытаясь угадать каждое движение рынка.

Важный совет: регулярно пересматривайте и балансируйте свой портфель. Раз в год оценивайте, не слишком ли выросла доля какого-то актива (например, если технокомпании сильно взлетели и теперь занимают 50% портфеля – возможно, есть смысл часть прибыли зафиксировать и переложить в отстающие, но перспективные сектора).

Непредсказуемые события неизбежно случатся – будь то геополитический сюрприз или новый технологический прорыв. Диверсифицированный, продуманный подход поможет встретить их во всеоружии.

Инвестиции в акции 2026. Как инвестировать в акции? Как начать инвестировать в акции? С чего начать инвестировать в акции? Инвестиции в иностранные акции. Инвестиции в акции для начинающих. Как заработать на акциях? Как купить акции новичку? Выгодно ли инвестировать в акции в 2026 году? Стоит ли инвестировать в акции?

Как инвестировать в акции через брокера? Как инвестировать в акции самостоятельно? Как инвестировать в акции за границей? Куда инвестировать деньги в акции? К какие акции лучше инвестировать? Какие акции купить начинающему инвестору? Инвестиции в акции через онлайн брокера. Как инвестировать в акции через interactive brokers? Как инвестировать в акции через freedom finance.

Инвестиции в акции для граждан Украины. Как украинцу инвестировать в иностранные акции? Как инвестировать в акции из Украины? Инвестиции в акции для резидентов Украины. Как покупать акции американских компаний из Украины? Инвестирование в акции за рубежом для украинцев.

Налогообложение инвестиций в акции. Налоги с прибыли по акциям. Какие налоги платить с акций? Как платить налоги с доходов по акциям? Двойное налогообложение инвестиций в акции. Как отчитаться в налоговой за доход от акций?

Акции что это простыми словами. Что такое инвестиции в акции. Как работают акции и дивиденды? Пассивный доход на акциях. Риски инвестиций в акции. Сколько можно заработать на акциях? Сколько нужно денег чтобы начать инвестировать в акции? Ошибки начинающих инвесторов в акции.

Во что лучше инвестировать – акции или облигации? Акции или фонды (etf) что лучше? Надежные акции для инвестиций. Перспективные акции 2026. ТОП акций для инвестиций 2025. Какие акции покупать в долгосрок?

Источник: Инвестиции в акции 2026

Инвестиции в акции: что должен знать инвестор из Украины?