Інвестиції в акції: що повинен знати інвестор з України?

1. Основи інвестування

Що таке інвестиції і навіщо вони потрібні

Інвестиції – це вкладення грошей у різні активи з метою зберегти та примножити капітал.
Громадянин обмінює свої кошти на цінні папери, нерухомість чи інші активи, розраховуючи отримати дохід або хоча б захистити заощадження від знецінення (інфляції). Таким чином, інвестування дозволяє «змусити гроші працювати» та сприяє фінансовій стабільності в майбутньому. Наприклад, багато українців сприймають інвестиції як інструмент досягнення фінансових цілей – від створення «подушки безпеки» до накопичень на навчання дітей чи пенсію в перспективі.

Інвестування важливе, тому що зберігання заощаджень у готівці або «під матрацом» призводить до їхнього поступового знецінення через інфляцію. Натомість грамотні вкладення можуть не лише зберегти купівельну спроможність ваших грошей, а й принести дохід, вищий за інфляцію. Історично фондовий ринок демонстрував середню дохідність на рівні близько 8–10% річних (наприклад, індекс S&P 500 США за останні десятиліття), що помітно перевищує типові банківські ставки й тим більше темпи інфляції в розвинених економіках. Звичайно, минула дохідність не гарантує майбутньої, але в довгостроковому горизонті акції відомих компаній неодноразово показували зростання, роблячи інвестування одним із ключових способів примноження капіталу.

Класи активів: акції, облігації, фонди, криптовалюта тощо

Існує багато видів активів, доступних інвестору. Основні класи фінансових інструментів включають:

Акції – пайові цінні папери, що посвідчують право частки у компанії. Купуючи акцію, ви стаєте співвласником бізнесу та отримуєте право на частину його прибутку (у вигляді дивідендів) і зростання вартості компанії. Акції історично мають найбільший потенціал дохідності, але й високу волатильність (цінові коливання). Їхня ціна може суттєво зростати або падати залежно від успіхів компанії та кон’юнктури ринку.

Облігації – боргові інструменти (позики), які випускають держави, муніципалітети чи корпорації. Інвестор, купуючи облігацію, по суті позичає гроші емітенту під фіксований відсоток. Облігації приносять регулярний процентний дохід (купон) і вважаються більш стабільними: їхня дохідність зазвичай нижча, ніж у акцій, але ризик втрати капіталу мінімальний за умови надійності емітента. Державні облігації України (ОВДП) під час війни стали одним із найнадійніших інструментів для населення – вони практично не несуть ризиків і звільнені від податків на інвестиційний дохід.

Фонди (ETF, взаємні інвестиційні фонди) – готові набори активів. Наприклад, біржовий фонд ETF може включати десятки або сотні акцій різних компаній. Купуючи один пай фонду, інвестор одразу диверсифікує вкладення. ETF – біржові інвестиційні фонди – особливо популярний інструмент для початківців, адже дозволяють «купити весь ринок одразу» та знизити ризики. Наприклад, фонд S&P 500 ETF дає експозицію на 500 найбільших компаній США, а технологічний ETF (наприклад, Invesco QQQ) – на провідні ІТ-компанії. Фонди полегшують новачкам вхід в інвестиції й часто мають низькі комісії.

Криптовалюта – цифрові активи (біткоїн, ефір тощо), що обертаються в інтернеті на спеціальних біржах. Криптовалюти відомі надзвичайно високою волатильністю: їхній курс здатний злітати або обвалюватися на десятки відсотків за короткий час. З одного боку, деякі інвестори розглядають криптоактиви як спосіб отримати наддохідність у стислі строки; з іншого – нерегульованість ринку, часті випадки шахрайства та відсутність внутрішньої вартості роблять криптовалюти дуже ризиковим інструментом. Експерти не радять тримати значну частину капіталу лише в криптовалютах.

Нерухомість – придбання житла, комерційних площ чи землі з інвестиційною метою. Традиційно нерухомість у нас вважається одним із найзрозуміліших активів: близько 40% українців у 2023–2024 роках вкладали гроші в нерухомість. Вона забезпечує захист від інфляції й може приносити дохід від оренди чи перепродажу. Водночас нерухомість потребує великих сум на вході та є малоліквідною (її не можна швидко продати без втрати у ціні). Під час війни інвестиції в житло пов’язані з особливими ризиками (руйнування, окупація), але й ціни зараз відносно низькі. Після завершення бойових дій очікується зростання попиту й вартості житла за рахунок повернення переселенців та програм відновлення країни.

Дорогоцінні метали (золото) – «тиха гавань» для капіталу. Золото історично зберігає вартість у періоди криз, але не генерує активного доходу. Фізичне золото (злитки, монети) потребує врахування спредів купівлі/продажу та надійного зберігання. Альтернатива – золоті ETF, які відстежують ціну золота без володіння ним у фізичній формі.

Інші активи: наприклад, стартапи та венчурні інвестиції (дуже висока потенційна дохідність, але й шанс втрати грошей близький до 100% без досвіду – інвестування в чужі стартапи вкрай ризиковане). Депозити й кеш – традиційно безпечні, але мають низьку дохідність (у 2024 році депозити в гривні принесли до 10% річних після податків при інфляції 12%; валютні депозити – до 1% «чистими»). Також існує валюта, деривативи (ф’ючерси, опціони), ETF на сировину тощо – набір інструментів величезний, і з часом інвестор може освоювати нові напрямки.

Важливо розуміти, що кожен клас активів має власний профіль ризику й дохідності. Грамотний інвестор зазвичай формує диверсифікований портфель, що включає кілька класів, аби зменшити залежність від невдачі в одному з них. Наприклад, комбінація «акції + облігації + трохи золота» дозволить збалансувати зростання й стабільність.

Переваги й ризики інвестування в акції

Акції – один із найпопулярніших та наймасовіших інструментів для приватних інвесторів, особливо за кордоном. У США понад 55% населення інвестує в акції (напряму або через фонди), тоді як в Україні до війни лише близько 9% громадян пробували фондовий ринок. Причина такої популярності акцій – їхні переваги:

Високий потенціал дохідності. Компанії зростають разом з економікою, і вартість акцій провідних корпорацій за десятиліття збільшується у багато разів. Інвестори в акції отримують прибуток двома способами: зростання курсової вартості акцій + регулярні дивіденди від прибутку компанії. Наприклад, найбільші технологічні гіганти за останні 10–15 років суттєво збагатили своїх акціонерів. У довгостроковій перспективі акції здатні принести значно вищий дохід, ніж облігації чи депозити.

Частка в бізнесі та захист від інфляції. Купуючи акції, ви стаєте співвласником реального бізнесу – а отже, ваш капітал «прив’язаний» до матеріальних цінностей: заводів, продуктів, інтелектуальної власності компаній. У періоди стійкої інфляції виручка компаній (і їхні акції) часто зростає пропорційно, зберігаючи вашу купівельну спроможність. На відміну від фіксованого купона облігацій, дивіденди можуть підвищуватися з часом, відображаючи зростання прибутку фірми.

Диверсифікація і доступ до різних секторів. На фондовому ринку представлені компанії з різних галузей усього світу – від IT і фінансів до охорони здоров’я та енергетики. Інвестор може зібрати портфель акцій, що включає різні сектори й регіони, тим самим зменшуючи залежність від подій в одній країні або галузі. Крім того, існують індексні фонди (ETF) на акції, які самі по собі диверсифіковані й полегшують вхід новачкам.

Водночас інвестиції в акції пов’язані з ризиками, про які потрібно знати:

Висока волатильність цін. Курси акцій змінюються щодня під впливом новин та настроїв ринку. Ринкова вартість може як стрімко зростати, так і раптово падати. Немає жодних гарантій, що вкладені сьогодні гроші принесуть прибуток завтра. У короткостроковій перспективі акції непередбачувані, і інвестор повинен бути готовим до тимчасового зниження вартості портфеля.

Ризик втрати капіталу. Якщо компанія зазнає збитків або банкрутує, її акції можуть об’єднатися в ціні. Інвестор може втратити значну частину вкладень. Тому настільки важливі аналіз і правильний вибір акцій – про що поговоримо далі.

Необхідність знань і психологічна стійкість. Купівля акцій не гарантує швидкого збагачення, навпаки – потребує розуміння принципів ринку та дисципліни. Новачки часто піддаються емоціям: панічно продають акції при перших просіданнях або, навпаки, бездумно скуповують на піку «на слухах». Це може призвести до збитків. Щоб успішно інвестувати, потрібно розвивати фінансову грамотність і зберігати холодну голову під час ринкових коливань.

Ринкові, галузеві та інші ризики. Вартість акцій залежить від безлічі факторів: стану економіки, рівня процентних ставок, політичної стабільності, ситуації в галузі, результатів діяльності самої компанії. Можливі несподівані події (кризи, пандемії, війни), які здатні обвалити весь ринок акцій на десятки відсотків. Також існують валютні ризики – для українця вкладення в іноземні акції залежать від курсу гривні до долара: зміцнення гривні може зменшити вашу прибутковість у перерахунку на національну валюту, і навпаки.

Попри ризики, у довгостроковому періоді акції зарекомендували себе як ефективний інструмент зростання капіталу. Головне – інвестувати лише ті кошти, з втратою яких ви зможете жити (не останні гроші), та диверсифікувати вкладення. Нижче ми розберемо, як підходити до вибору акцій та стратегій інвестування.

2. Як українцям інвестувати в іноземні акції

Міжнародні та локальні брокери для українців

Щоб купити акції зарубіжних компаній, приватному інвестору з України потрібен посередник – брокер, який має доступ до міжнародних бірж. Безпосередньо на іноземній біржі фізична особа з України торгувати не може. Тому перший крок – відкрити брокерський рахунок у відповідного брокера. Можливі два шляхи:

Міжнародні брокери, які працюють з українцями. Найвідоміший – Interactive Brokers (IB), американський брокер з глобальною ліцензією, який офіційно приймає клієнтів з України. Також доступний європейський брокер Freedom Finance Europe (дочірня компанія Freedom Holding). Саме ці два брокери зараз фактично дозволяють українцям торгувати іноземними акціями, за словами фінансових експертів. eToro – популярна платформа для початківців – раніше теж обслуговувала українців, однак в умовах воєнного стану її використання ускладнене (через обмеження на переказ коштів за кордон).

Українські брокери та банки з доступом до іноземних ринків. До війни деякі українські банки запускали сервіси, що давали можливість купувати іноземні акції через мобільні додатки. Наприклад, Альфа-Банк Україна наприкінці 2021 року запустив торгівлю акціями західних компаній в застосунку Sense (розрахунки здійснювалися в гривні, банк виступав податковим агентом). Monobank на початку 2022 року анонсував сервіс Mono Invest на базі міжнародного брокера Exante. Ці ініціативи дозволяли купувати обмежений список іноземних акцій, допущених до обігу Нацкомісією з цінних паперів та фондового ринку (НКЦПФР). Однак із початку війни всі подібні сервіси призупинені через валютні обмеження. Українські ліцензовані брокери зараз не надають повноцінного доступу до глобальних бірж. Тому найбільш реальний варіант – відкривати рахунок безпосередньо в іноземного брокера (IB, Freedom Europe тощо).

Чому саме Interactive Brokers і Freedom Finance? Річ у тім, що з 2022 року регулятор (НБУ) дуже обмежив перекази коштів за кордон, особливо на інвестиційні цілі. На практиці відкрити рахунок у невеликого зарубіжного брокера й поповнити його з України складно. IB і Freedom мають налагоджені канали роботи з українцями та мінімальні перешкоди. За інформацією консультантів, зараз відкрити рахунок з українським паспортом і реально торгувати можна лише в цих двох брокерів. Наприклад, раніше діючий брокер «Фрідом Фінанс Україна» втратив ліцензію на початку війни, і його клієнти перейшли до Freedom Finance Europe (Кіпр).

У цілому, вибір брокера має враховувати надійність (регуляцію), тарифи та зручність.

Обидва брокери не вимагають мінімального депозиту (можна почати з будь-якої суми), не стягують плату за обслуговування рахунку, дозволяють торгувати акціями, ETF, облігаціями та іншими інструментами. Interactive Brokers виграє за комісіями: поповнення й виведення коштів – безкоштовні (IB надає одне безкоштовне зняття на місяць, наступні – $10). Freedom Finance Europe стягує комісію при поповненні: близько 2% за переказ з картки (альтернативно – банківський переказ за тарифами банку) і комісію за виведення (≈€7 або еквівалент). Торгові комісії в IB дуже низькі (від $0,005 за акцію, мінімум $1), у Freedom – близько 0,12% від суми угоди (мінімум €2). Водночас Freedom24 може бути зручнішим для новачків завдяки простішому інтерфейсу.

І Interactive Brokers, і Freedom Finance Europe регулюються в надійних юрисдикціях: IB – американською SEC та європейськими регуляторами (для рахунків IB UK/Ireland), Freedom – кіпрською CySEC. Обидва беруть участь у системах захисту інвесторів (про захист коштів – у розділі 6). На думку українських інвесторів, Interactive Brokers вважається найнадійнішим і найуніверсальнішим варіантом, хоча його платформа складніша для початківців. Freedom Finance Europe орієнтований швидше на роздрібних клієнтів, пропонуючи веб-інтерфейс Freedom24 і російськомовну підтримку.

Інші брокери. Деякі глобальні торгові платформи (Revolut, Saxo Bank, EXANTE) теоретично доступні громадянам України, але процес відкриття рахунку й поповнення може ускладнюватися через вимоги комплаєнсу та санкційні перевірки. В умовах 2025 року, коли воєнний стан зберігається, доцільно орієнтуватися на перевірені рішення, вже апробовані тисячами українських інвесторів.

Покрокова інструкція відкриття рахунку у популярного брокера для інвестицій в акції

Процес відкриття брокерського рахунку для українця зазвичай повністю дистанційний і займає від одного до кількох днів. Розглянемо коротко етапи на прикладі Interactive Brokers – за ним найбільше досвіду в наших співгромадян:

1. Реєстрація онлайн. Зайдіть на офіційний сайт брокера й оберіть опцію Open Account (відкрити рахунок). Потрібно вказати e-mail, придумати логін/пароль, обрати країну (Україна). Потім на пошту прийде лист – його треба підтвердити (верифікація email).

2. Заповнення анкети. Далі система запропонує детальну форму: особисті дані (ПІБ, дата народження), адреса проживання, громадянство, номер платника податків (РНОКПП), інформація про доходи та досвід інвестування. Будьте готові відповісти на запитання про мету відкриття рахунку, джерело коштів тощо – це стандартні вимоги KYC/AML.

3. Вибір типу рахунку і налаштувань. Зазвичай для фізичної особи підходить Individual Account (індивідуальний рахунок). Потрібно вказати базову валюту рахунку (можна USD), налаштувати торгові ліміти та список інструментів, до яких хочете доступ. Якщо плануєте лише акції/ETF, маржинальний доступ можна не підключати (маржинальний рахунок вимагає мінімум $2000 на балансі).

4. Завантаження документів. На етапі верифікації брокер попросить скани документів: паспорт (або ID-карту) та підтвердження адреси. Підійде, наприклад, свіжа комунальна квитанція чи банківська виписка з вашим ім’ям і адресою. Завантажте фото/скани через особистий кабінет. Важливо: у деяких брокерів (IB) можуть бути обмеження для мешканців тимчасово окупованих територій або зон бойових дій – таким клієнтам, на жаль, можуть відмовити у верифікації.

5. Очікування підтвердження. Служба безпеки брокера перевірить вашу заявку та документи. Зазвичай це займає до 3 робочих днів. В окремих випадках процес може затягнутися – наприклад, можуть запросити додатковий документ або уточнення. Але більшості українців рахунки успішно відкривають.

6. Поповнення рахунку. Після схвалення на email прийде повідомлення й інструкції з внесення депозиту. Тут виникає нюанс: безпосередньо поповнити рахунок з України зараз складно – банківські перекази за кордон і операції по картках на брокерські рахунки заборонені НБУ. Тим не менш, інвестори знайшли обхідні шляхи:

   • Через міжнародні платіжні сервіси: наприклад, Wise, TransferGo. Схема: ви відправляєте гривні чи валюту через такий сервіс, а він за кордоном здійснює виплату на рахунок брокера. За словами експертів, Wise/Revolut беруть невелику комісію, але це наразі єдиний доступний спосіб поповнення рахунку для українця. Брокер Interactive Brokers не стягує комісій за вхідні платежі.

   • Через зарубіжний нео-банк: наприклад, Revolut, Monese, Payoneer. Якщо у вас уже є рахунок/картка в іноземному фінтех-сервісі, ви можете прив’язати її до брокерського акаунту й перевести кошти. Revolut підтримує громадян України, і деякі інвестори поповнюють IB через рахунок Revolut. Однак відкриття таких рахунків теж пов’язане з верифікацією й може вимагати іноземної адреси.

   • Альтернативи: деякі використовують криптовалюту як обхідний маневр – купують стейблкоїни (USDT/USDC), переводять за кордон і там продають із зарахуванням на рахунок. Але це складніше й пов’язано з додатковими ризиками та комісіями, тому mainstream-рішенням не є.

7. Укладання угод. Коли гроші зараховані на брокерський рахунок (у кабінеті відобразиться баланс), ви можете купувати акції та інші активи. Усе відбувається онлайн: через веб-платформу або застосунок брокера обираєте потрібну акцію (за тикером або назвою), зазначаєте кількість і відправляєте ордер. Угода виконується на відповідній біржі (NYSE, NASDAQ тощо), а куплені цінні папери надходять на ваш рахунок. Усі транзакції й позиції відображаються в реальному часі, ви завжди бачите актуальний портфель.

Загалом, процедура відкриття рахунку стала значно простішою порівняно з минулими роками – тепер усе можна зробити віддалено, без візиту до офісу брокера. Навіть підписання угоди відбувається онлайн під час реєстрації. Порада: зверніть увагу на заповнення податкової форми W-8BEN у американського брокера (Interactive Brokers запропонує її при реєстрації). Ця форма підтверджує, що ви – нерезидент США, і дозволяє застосувати знижену ставку податку на дивіденди за договором про уникнення подвійного оподаткування. Про податки – детальніше в наступному розділі.

Валютне регулювання та перекази капіталу з України

Окремо варто розібрати правила валютного контролю, адже це болюча тема для інвесторів в Україні з 2022 року.

До війни: діяв ліберальний режим. З лютого 2019 року українцям не потрібна була індивідуальна ліцензія НБУ для інвестицій за кордон. Замість цього було запроваджено так звані е-ліміти – річні обмеження на суму, яку фізособа може перевести за кордон на інвестиції та інші цілі. Ліміт поступово розширювали: з $50 тис. до €100 тис., а з січня 2021 року він становив €200 тис. на рік для громадян. Тобто будь-який українець міг законно відправити до еквівалента ~6,5 млн грн на рік на іноземний брокерський рахунок, купівлю нерухомості тощо. І багато хто встиг цим скористатися у 2019 – на початку 2022.

Після початку повномасштабної війни (2022): Нацбанк запровадив жорсткі валютні обмеження, щоб запобігти відтоку капіталу та захистити золотовалютні резерви країни. Ключові зміни для приватних інвесторів:

• Заборона на пряме поповнення брокерських рахунків за кордоном. Із травня 2022 НБУ офіційно заборонив будь-які розрахунки, пов’язані з купівлею цінних паперів та переказом коштів брокерам, із використанням карток українських банків. Простіше кажучи, не можна було більше просто взяти і оплатити доларовою карткою купівлю акцій або зробити SWIFT-переказ на свій рахунок в Interactive Brokers. Ці операції визнані «непродуктивним відтоком капіталу» й заблоковані на період воєнного стану.

• Обмеження на транскордонні перекази для громадян. У перші місяці війни дозволялося переводити на закордонні рахунки суму не більше 100 тис. грн на місяць (на той час близько €3000). Цю норму деякі використовували для підтримки рахунків за кордоном. Однак пізніше НБУ уточнив, що на інвестиційні цілі навіть ці перекази недопустимі. У підсумку до кінця 2022 можливостей офіційно вивести гроші для інвестицій практично не залишилося. Дозволили лише вузькі випадки – перекази для оплати лікування, навчання, аліментів тощо.

• Валютний контроль за операціями. Усі безготівкові купівлі валюти населенням обмежені. Купити валюту на рахунок можна лише в межах екв. 100 тис. грн на місяць (приблизно $2700) та з подальшим розміщенням на депозит на 3 місяці (так звана «безготівкова валюта під депозит»). Вільно купити долари/євро на міжбанку для переказу брокеру не можна. Таким чином, у інвестора, який хоче купити акції за кордоном, виникає парадокс: навіть якщо гривневі кошти є, перетворити їх на валюту й офіційно відправити брокеру складно.

На практиці, як ми описали вище, українці стали шукати обхідні шляхи. Популярні рішення: використання зарубіжних фінтех-посередників (Wise, Revolut), криптовалютні транзакції, неформальний обмін (peer-to-peer). Ці методи прямо не заборонені (перевести гроші іншій фізособі за кордон до екв. 100 тис. грн/міс. можливо, і деякі переводять самому собі на іноземний рахунок у Wise). Але слід розуміти, що така схема знаходиться в «сірій зоні». З іншого боку, виведення коштів із-за кордону назад в Україну дозволено без обмежень. Тобто, якщо ви заробили щось на брокерському рахунку й продали активи, повернути гроші на свій український рахунок ви можете (звісно, у межах тих самих каналів – на картку або переказ, і банк зобов’язаний їх зарахувати).

Що ж робити інвестору? Поки триває воєнний стан, доводиться миритися з обмеженнями. Офіційна позиція НБУ – інвестиції за кордон не є пріоритетом, коли країні потрібні ресурси всередині. Як тільки макрофінансова ситуація покращиться і ризик для резервів знизиться, регулятор обіцяє поступово знімати обмеження. У 2023–2024 були невеликі послаблення для бізнесу й волонтерів, але для приватних інвестицій суттєвих послаблень немає. Можна очікувати, що в 2025–2026 роках, у разі стабілізації економіки, е-ліміти знову запрацюють, і українці зможуть переводити за кордон значні суми (до тих самих €200 тис./рік). Однак точні строки залежать від перебігу війни та стану платіжного балансу України.

Отже, станом на 2025 рік порядок такий: відкрити рахунок у іноземного брокера можна вільно, це не заборонено. А ось переказувати гроші з України на цей рахунок безпосередньо не можна, доведеться використовувати альтернативні шляхи. Це створює додаткові витрати й складнощі, про які потрібно знати заздалегідь. Порада: починайте з невеликих сум, протестуйте метод поповнення (наприклад, тестовий переказ через Wise $100) перед тим, як відправляти великі суми за кордон.

Насамкінець зазначимо, що українське законодавство загалом дозволяє громадянам володіти іноземними цінними паперами. Ще до війни було скасовано пережитки на кшталт ліцензій НБУ, і володіння акціями Apple чи Google не суперечить закону. Більше того, НКЦПФР навіть допускала низку іноземних акцій до обігу в Україні. Тож головна перешкода – саме тимчасові валютні обмеження. Інвестору важливо дотримуватися правил вивезення капіталу, щоб не порушувати закон і не отримати штрафи.

3. Оподаткування інвестора в акції

Податки на прибуток від іноземних акцій для українського інвестора

Інвестуючи в зарубіжні цінні папери, ви повинні враховувати питання подвійного оподаткування. Ваші доходи можуть оподатковуватися податками і в країні джерела доходу (за кордоном), і в Україні як у податкового резидента. Однак існують міжнародні угоди, які дозволяють уникати подвійної сплати одного й того ж податку.

Розглянемо основні види доходів і податки:

Дивіденди за іноземними акціями. Коли іноземна компанія (наприклад, американська) виплачує вам дивіденди, за кордоном утримується податок у джерела. У США ставка стандартно 30% для нерезидентів. Але між Україною та США укладено Конвенцію про уникнення подвійного оподаткування (чинна з 2000 року), за якою українським резидентам належить знижена ставка утримання. За надання форми W-8BEN брокеру податок на дивіденди в США знижується до 15% (для більшості приватних інвесторів). Саме таку ставку (15%) зазвичай і утримують американські брокери для клієнтів з України. Якщо форму W-8BEN не заповнити, брокер за замовчуванням утримає 30%. Тож оформіть W-8BEN одразу при відкритті рахунку – це стандартна процедура в Interactive Brokers.

В Україні дивіденди від іноземних компаній оподатковуються за спеціальною ставкою ПДФО 9% (підвищена ставка порівняно з 5% для дивідендів від українських компаній). Плюс стягується військовий збір. Зверніть увагу: з 2025 року в Україні військовий збір підвищено до 5% (раніше був 1,5%). Отже, дивіденди з-за кордону зараз оподатковуються 9% + 5% = 14% в Україні. Але при цьому українське законодавство дозволяє зарахувати податок, сплачений за кордоном, у рахунок українського ПДФО. Тобто, якщо з вас утримали 15% у США, а в Україні належить 9%, то український податок на дивіденди фактично буде нульовим (15% > 9%, залік повністю перекриває ПДФО), залишиться лише сплатити 5% військового збору. Важливо: щоб скористатися заліком, потрібні документи від іноземного брокера/податкового агента, які підтверджують утримання податку. Зазвичай це податкова довідка, яку не завжди просто отримати. На практиці багато інвесторів воліють сплатити податки «двічі» – і там, і тут, не заглиблюючись у оформлення заліку. Це веде до загального податкового навантаження ~25–30% на дивіденди, що, звісно, неприємно. Однак за бажання й грамотного підходу подвійне оподаткування можна мінімізувати: сплатити 15% у США й 5% військового збору в Україні, оформивши податковий кредит на 9% ПДФО.

Прибуток від продажу акцій (інвестиційний прибуток). Якщо ви купили акції й пізніше продали їх дорожче, утворюється приріст капіталу. За кордоном такі доходи, як правило, для нерезидентів податком не обкладаються. Зокрема, США не стягують податок з прибутку від продажу акцій у нерезидентів, якщо тільки ви не провадите бізнес у США. Це плюс: ви сплачуєте податок лише вдома. В Україні прибуток від операцій із цінними паперами оподатковується за стандартною ставкою ПДФО 18% + військовий збір 5% (разом 23%). При розрахунку податку ви можете врахувати всі пов’язані витрати (ціну купівлі, комісії брокера) – податок береться з чистого фінансового результату. Зарахувати якісь іноземні податки тут, як правило, не потрібно (їх і не було). Таким чином, продавши акції з прибутком, український інвестор сплатить близько 23% із заробленого. Приклад: купили акції на $1000, продали за $1200 – прибуток $200 (~7 400 грн). Із нього податок ~1700 грн (18%+5%). Врахуйте: збитки по одних паперах не перекривають прибуток по інших для цілей оподаткування – кожну операцію декларують окремо. Водночас є законопроєкт про запровадження єдиного обліку фінансового результату, який може це змінити в майбутньому.

Відсотки й купони. Дохід за облігаціями, якщо ви інвестуєте в іноземні бонди, в Україні також вважається інвестиційним доходом і оподатковується 18%+5%. Нерідко купони за єврооблігаціями виплачуються без податку в джерелі (країни-емітенти звільняють зовнішній борг від оподаткування), тож сплата відбувається лише в Україні.

Підсумок: для приватного інвестора з України базові податкові ставки на зарубіжні інвестиції: 14% на дивіденди (з урахуванням військового збору) і 23% на інші доходи (продаж цінних паперів, відсотки тощо). Водночас дивіденди за українськими акціями оподатковуються легше (5%+5% = 10%). Така політика покликана стимулювати вкладення в національну економіку, а не «спонсорувати чужу». Попри це, навіть після податків зарубіжні ринки можуть бути привабливими завдяки ширшим можливостям і потенціалу зростання.

Декларування та документи: як відзвітувати за інвестиції

Українські податкові резиденти зобов’язані щороку подавати податкову декларацію про доходи за минулий рік, якщо отримували іноземні доходи. Тобто всі дивіденди, відсотки, прибуток від продажу акцій за кордоном – потрібно задекларувати. Строк подання – до 1 травня року, що настає за звітним, сплата податку – до 1 серпня. Наприклад, доходи 2025 року декларуються до 1 травня 2026.

При заповненні декларації є розділ для іноземних доходів – рядок 10.10 «Доходи, отримані з джерел за межами України». Туди вписується сума доходу, валюта й країна походження. Дуже важливий нюанс: рахувати потрібно в гривні за курсом НБУ на день отримання доходу. Тобто, якщо ви продали акції 15 липня 2025 року, треба взяти офіційний курс гривні на цю дату й конвертувати суму прибутку. Аналогічно для кожної виплати дивідендів – за курсом на день виплати. Це сильно ускладнює облік, адже доведеться відстежувати курси за датами операцій.

Фінансові консультанти радять вести детальну таблицю (наприклад, в Excel), де фіксувати всі угоди: дату купівлі, ціну, дату продажу, дохід, сплачені за кордоном податки, курс валюти. Така таблиця суттєво полегшить заповнення декларації. До декларації бажано додати копії брокерських звітів, що підтверджують ваші розрахунки. Закон прямо не вимагає додатків, але при перевірці податкова може запросити документи.

Якщо за кордоном утримувалися податки (наприклад, ті самі 15% з дивідендів у США), щоб зарахувати їх, потрібне документальне підтвердження. В ідеалі – довідка від податкового органу тієї країни або брокера. На практиці отримання форми 1042-S зі США чи її аналога – складне завдання для фізособи. Тому багато хто й не заморочується, сплачуючи податки повністю в Україні. Врахуйте: військовий збір (5%) сплачується завжди в Україні, його не можна зменшити за рахунок іноземних вирахувань (він поза рамками міжнародних угод).

Окремо варто сказати про воєнний стан: у 2022–2023 роках багатьом не вдалося своєчасно задекларувати доходи, строки подання продовжувалися. Але станом на 2025 рік податкова вже вимагає подавати декларації вчасно, незалежно від перебування за кордоном. Якщо ви виїхали й отримали статус резидента іншої країни – можливо, ви втратите податкове резидентство України (якщо виконуються критерії, наприклад, понад 183 дні поза країною тощо). Але поки ви резидент – зобов’язані звітувати.

4. Правова база та регулювання

Законодавство України щодо зарубіжних інвестицій

Українське законодавство останніми роками (до війни) поступово лібералізувалося для приватних інвесторів. Як згадувалося, у 2019 році набув чинності новий Закон «Про валюту і валютні операції», який скасував архаїчні вимоги щодо індивідуальних ліцензій НБУ на інвестування за кордон. Замість цього НБУ встановив систему щорічних е-лімітів – скільки валюти можна вивести. У результаті з 2019 року українці отримали право вільно купувати іноземні акції через зарубіжних брокерів, якщо дотримуються ліміту переказу коштів. Національна комісія з цінних паперів та фондового ринку (НКЦПФР) також зробила кроки назустріч: дозволила обіг в Україні окремих іноземних акцій. До початку 2022 року було допущено кілька десятків імен (Apple, Microsoft, Tesla тощо), які можна було купити навіть через українських брокерів. Деякі банки інтегрували ці інструменти у свої додатки (приклад з Альфа-банком і monobank ми розглянули).

Таким чином, до лютого 2022 року правова база дозволяла фізособі інвестувати за кордон відносно вільно – потрібно було лише оформити електронний ліміт через свій банк (на практиці це виглядало як подача онлайн-заяви й підтвердних документів про мету переказу, після чого банк проводив SWIFT на рахунок брокера).

З початком війни правова ситуація різко змінилася: Указ Президента про запровадження воєнного стану дав регуляторам право вводити жорсткі обмеження. НБУ скористався цим (як ми описали) – заборонив трансграничні інвестиційні перекази та розрахунки за цінні папери за кордоном. Формально ці заборони оформлено Постановами Правління НБУ, які регулярно оновлюються. Зараз головний нормативний акт – Постанова НБУ №18 від 24.02.2022 (у редакції численних змін). Вона встановлює тимчасові валютні обмеження. Для громадян ключовий пункт: «тимчасово заборонені розрахунки за кордоном з метою купівлі цінних паперів…» – тобто тимчасово заборонені розрахунки за кордоном із метою купівлі цінних паперів. Поки діє ця норма, пряме інвестування офіційно неможливе.

Важливо розуміти: ці обмеження – саме тимчасові заходи на період воєнного стану. Вони не скасовують базовий принцип свободи інвестицій, закладений у законі про валюту. Тобто юридично в українця й надалі є право володіти іноземними активами, переводити капітал за кордон (у межах лімітів). Але реалізувати це право зараз не можна через об’єктивні економічні причини (війна). Після війни, ймовірно, повернуться докризові правила або буде запроваджено нові, м’якші.

Слід стежити за оновленнями від НБУ. Наприклад, 5 серпня 2025 року НБУ оголосив про черговий пакет пом’якшення валютних обмежень. Поки що ці пом’якшення стосуються переважно бізнесу (зняття деяких заборон для банків і експортерів), але поступово можуть торкнутися й населення. Можливо, спочатку дозволять невеликі інвестиційні перекази (скажімо, екв. €50 тис. на рік), потім розширять. Звісно, багато залежить від ситуації на фронті та допомоги від міжнародних партнерів.

Дозволи НБУ, вимоги валютного контролю (2025–2026)

У поточних умовах приватним інвесторам важливо діяти обережно й у межах дозволеного. Кілька рекомендацій:

• Не намагайтеся обійти закон напряму. Порушення валютних обмежень – це адміністративне правопорушення, а в особливо великих сумах може загрожувати й кримінальна відповідальність. Не варто, скажімо, оформлювати переказ під фіктивною метою (наприклад, «оплата навчання»), а насправді заводити гроші брокеру. Банки й НБУ ретельно моніторять операції.

• Використовуйте офіційно допустимі методи. Наприклад, переказ через Wise на свій рахунок в IB можна обґрунтувати як особистий переказ самому собі (person-to-person transfer). Це не явно заборонено – НБУ забороняє платежі саме з метою купівлі цінних паперів, а платіж на своє ім’я формально такої мети не містить. Багато хто так робить. Але слід мати на увазі: все одно існує ризик, що банк заблокує такий переказ на власний розсуд.

• Зберігайте документи по всіх операціях. Якщо відправляли гроші через фінтех або криптовалюту – зафіксуйте, звідки вони у вас (продаж автомобіля, зарплата тощо). У разі запитань від банку чи податкової вам потрібно буде підтвердити легальність походження коштів і те, що вони повернуться (якщо повернуться) також законно.

• Дозволи НБУ на інвестиції зараз індивідуально не видаються. Раніше до 2019 року можна було в приватному порядку отримати ліцензію НБУ на суму понад ліміти. Зараз механізму спеціальних дозволів немає – лише е-ліміт за загальною системою, який наразі призупинено. Тож не витрачайте час на пошуки «як отримати ліцензію НБУ» – актуальна відповідь: ніяк, до скасування заборон.

• Звітність щодо зарубіжних інвестицій. Крім податкової декларації (див. вище), у мирний час існувала норма про повідомлення НБУ про відкриття іноземного рахунку (лист до НБУ). Однак з 2019 року ці вимоги скасовано. Наразі не потрібно нічого повідомляти НБУ про ваш рахунок в IB. Але ДПС (податкова) може попросити зазначити його у майновій декларації. У межах CRS вони й так дізнаються про нього.

• Контрольовані іноземні компанії (КІК). Якщо ви, крім інвестицій, володієте іноземною компанією або рахунком компанії, набувають чинності правила про КІК (з 2022 року в Україні діє їхнє декларування). Це окрема тема, але врахуйте, що, наприклад, купівля акцій через власну закордонну фірму ускладнить податковий облік – доведеться подавати звіт по КІК.

Підсумовуючи: правова база України у 2025–2026 роках допускає володіння іноземними акціями, але накладає тимчасові обмеження на нові інвестиції за кордон через війну. Плануючи інвестувати, переконайтеся, що дотримуєтеся чинних постанов НБУ. Очікується, що після нормалізації ситуації регулятор повернеться на шлях лібералізації – адже розвиток ринку капіталу та інтеграція зі світовими ринками закладені в стратегічних планах. А поки – діємо в межах наявних обмежень.

5. Інструменти та стратегії інвестора

Як обирати акції

Одна з найскладніших задач для інвестора – вибір конкретних акцій для вкладень. Підходи можуть різнитися, але для початківців корисні такі рекомендації:

• Визначте свої цілі й горизонт. Перш ніж щось купувати, вирішіть, для чого ви інвестуєте. Накопичити капітал на пенсію через 20 років – одна стратегія (підійдуть стабільні «блакитні фішки» та індекси). Заробити на новий автомобіль за 2 роки – інша стратегія (можливо, більш ризикові акції зростання). Мета визначає, які акції краще обирати.

• Вивчайте фундаментальні показники компаній. Придивіться до фінансів підприємства: виручка, прибуток, боргове навантаження, маржинальність, динаміка зростання. Надійні компанії зі стійким прибутком (наприклад, гіганти типу Coca-Cola, Apple, Johnson & Johnson) зазвичай менш волатильні й підходять для консервативних вкладень. Швидкозростаючі стартапи можуть мати збитки зараз, але високі темпи зростання виручки – їх беруть для агресивної гри на майбутнє. Корисні метрики: коефіцієнти P/E (ціна/прибуток), P/S (ціна/виручка), дивідендна дохідність, зростання EPS (прибутку на акцію) тощо. Порівнюйте показники з конкурентами в секторі.

• Зважайте на галузь і тренди. Деякі сектори економіки мають кращі перспективи на найближчі роки. Наприклад, зараз технологічний сектор і компанії, пов’язані зі штучним інтелектом, користуються підвищеним попитом. За словами фінансистів, серед українських інвесторів у 2023–2024 роках найпопулярнішим був саме техсектор (AI-розробки, хмарні технології) – такі компанії, як Nvidia, Palantir, Amazon, Alphabet (Google), Meta (Facebook) тощо. Також цікавим є фінансовий сектор США (банки, інвесткомпанії на кшталт BlackRock, Berkshire Hathaway), особливо на фоні зростання ставок, він генерував рекордний прибуток. Вивчайте аналітику: які галузі на підйомі (наприклад, під час пандемії зростали IT та e-commerce, у 2022–2023 – енергетика та оборона через війну, тепер – AI-бум).

• Диверсифікуйте всередині портфеля акцій. Не ставте все на одну-дві компанії, якими б привабливими вони не здавалися. Дотримуйтесь правила: в одній акції не більше 5–10% портфеля. Розкладіть кошти по різних секторах: трохи технологічних гігантів, трохи промисловості, фармацевтики, банків тощо. Так провал однієї компанії не знищить весь ваш капітал.

• Використовуйте готові рішення, якщо сумніваєтесь. Новачку непросто аналізувати сотні акцій. Тому ETF та індексні фонди – чудова альтернатива ручному добору. Ви можете купити, наприклад, ETF VOO або SPY (слідують за індексом S&P 500) й одразу інвестувати в 500 найбільших компаній США. Або фонд Nasdaq-100 (QQQ) – отримаєте частки ста топових технокомпаній. Фонди позбавляють мук вибору окремих акцій і дають усереднену ринкову дохідність. Багато відомих інвесторів радять більшості людей просто тримати індексний фонд на широкий ринок, а не грати в «stock picking».

• Не ганяйтеся за шумом і порадами з соцмереж. В інтернеті повно «гарячих порад» – купіть акції X, вони зростуть у 2 рази. Завжди перевіряйте інформацію. Якщо якийсь тикер різко «хайпиться», велика ймовірність, що зростання вже відбулося й ви запізнитеся, або це штучна накачка. Чужий досвід не гарантує успіху для вас – кожен обирає за власним ризиком і завданням. Краще витратити час і самостійно зрозуміти бізнес компанії, ніж сліпо вірити блогерам.

У підсумку, вибір акцій – це поєднання мистецтва й науки. Ніхто не застрахований від помилок: навіть легендарний Воррен Баффет іноді зазнавав невдач. Головне – вчитися на досвіді (своєму й чужому) і з часом виробити власний стиль відбору паперів.

Довгострокове інвестування vs трейдинг

Існують два принципово різні підходи до гри на фондовому ринку:

Довгострокове інвестування (стратегія «купив і тримай»). Тут ви купуєте акції з розрахунком тримати їх роками, отримуючи прибуток від зростання бізнесу та дивідендів. Довгостроковий інвестор менше реагує на короткострокові коливання цін. Наприклад, якщо ринок упав на 10% через паніку – він не продає, а, можливо, навіть докуповує. Плюси: мінімальні витрати (мало угод – мало комісій і податків), використання ефекту складного відсотка (реінвестування прибутку), менше стресу від щоденних коливань. Історично «час на ринку важливіший за таймінг ринку» – тобто просто бути інвестованим довго вигідніше, ніж намагатися вгадати найкращу точку входу й виходу. Мінуси: потрібні терпіння й дисципліна, періоди просідань можуть тривати місяцями (важливо не піддатися паніці). Але якщо портфель диверсифікований і економіка зростає, довгострокова стратегія зазвичай приносить стабільний результат.

Трейдинг (активна короткострокова торгівля). Це часте здійснення угод – від внутрішньоденних (day-trading) до утримання позицій кілька днів/тижнів (swing-trading). Трейдер намагається заробити на коливаннях цін: купити дешевше, за короткий час продати дорожче. Використовуються графіки, технічний аналіз, новини. Плюси: потенційно швидкі прибутки, адреналін, відчуття гри. На волатильному ринку за день можна зробити 1–2% прибутку на весь рахунок – начебто привабливо. Мінуси: високе психологічне навантаження, велика кількість збиткових угод (навіть професіонали часто помиляються), високі комісії й податки «з’їдають» значну частину доходу. Статистика показує, що більшість приватних трейдерів у довгострокі втрачають гроші. Конкурувати з алгоритмами й профі-фондами на коротких інтервалах надзвичайно складно.

Для початківців однозначно рекомендується довгостроковий підхід. Сформуйте портфель із якісних акцій/ETF і дайте їм час. Це не так азартно, як щоденний трейдинг, зате набагато надійніше. Можна дотримуватися стратегії регулярного інвестування: щомісяця (кварталу) докуповувати на певну суму незалежно від ситуації на ринку. Це згладить волатильність (метод усереднення). Приклад – стратегія DCA (dollar-cost averaging).

Якщо ж хочеться спробувати себе в короткостроковій торгівлі – робіть це лише невеликою частиною капіталу, яку не шкода втратити. Пам’ятайте, що трейдинг вимагає навчання й досвіду, майже як професія. І не вірте обіцянкам «розкрутки рахунку» чи сигналам — це, швидше за все, пастка (докладніше про шахрайство – у розділі 6).

Диверсифікація, ETF та індексні фонди

Диверсифікація – золоте правило інвестицій: «не клади всі яйця в один кошик». Вона працює на кількох рівнях:

• Між класами активів. Наприклад, 70% в акції, 20% в облігації, 5% у золото, 5% у кеш. Коли акції падають, облігації чи золото можуть зростати, згладжуючи загальний результат. Різні активи по-різному реагують на економічні умови.

• Всередині класу активів – між паперами й секторами. Навіть якщо ви інвестуєте тільки в акції, розподіліть їх за різними галузями (технології, охорона здоров’я, промисловість, фінанси тощо) та регіонами (США, Європа, ринки, що розвиваються). Так, криза в одному секторі (наприклад, банківському) не знищить весь портфель. ETF і фонди – надзвичайно зручний інструмент диверсифікації. Купуючи один ETF, ви інвестуєте відразу в десятки компаній. Наприклад: ETF SPY містить акції 500 компаній США, ETF EEM – акції країн, що розвиваються, ETF EUFN – акції банків Європи тощо. Є фонди практично на будь-яку ідею.

• За часом входу. Не вкладайте всю суму одночасно на піку ринку. Краще розбити капітал на частини й заходити поступово (наприклад, щомісяця рівними частинами протягом року). Так ви усередните ціну та зменшите ризик купити «на хаях» перед обвалом.

Окремо підкреслимо переваги індексних фондів (ETF): вони дозволяють новачкові з мінімальними знаннями відразу отримати широкий диверсифікований портфель. Як уже згадувалося, ETF на S&P 500 – оптимальний базовий інструмент: він відображає здоров’я американської економіки загалом. Є також секторальні ETF (на технологічний сектор, нерухомість – REIT, сировинні товари тощо). Їх можна комбінувати. Перевага ETF – низькі комісії (зазвичай 0,1–0,5% на рік, уже враховані в ціні), ліквідність (торгуються як акції, можна в будь-який момент купити/продати) й прозорість.

Багато класиків інвестування (той самий Баффет) стверджують, що широкий індексний фонд випереджає 90% активних керуючих на дистанції. Тому має сенс «ставити на ринок загалом», а не намагатися обрати одиничних переможців. Якщо ж у вас є особлива впевненість у перспективності певного сектору – можна додати спеціалізований ETF. Наприклад, вірите в зростання IT – докупіть фонд Nasdaq-100; вважаєте перспективною зелену енергетику – візьміть ETF на альтернативну енергію тощо.

У підсумку, диверсифікація + довгостроковий горизонт – це практично гарантія того, що ви не втратите весь капітал і з великою ймовірністю отримаєте позитивну дохідність. Головне – неухильно дотримуватися цієї стратегії й не піддаватися спокусі «ва-банк» на одній ідеї.

6. Безпека інвестицій в акції

Як не потрапити на шахраїв

Фінансове шахрайство – на жаль, поширене явище, особливо серед початківців. Ось на що варто звернути увагу, щоб не стати жертвою:

• Вибір брокера. Користуйтеся послугами лише ліцензованих, відомих брокерів. Як ми обговорювали, найбільш надійні Interactive Brokers, Freedom Finance, можливо Saxo Bank тощо. Підозру мають викликати «брокери», які агресивно рекламуються в інтернеті, обіцяють гарантований прибуток або VIP-умови. Завжди перевіряйте відгуки, наявність ліцензій. Наприклад, якщо певний «ABC-Broker» телефонує вам і кличе інвестувати в акції Tesla з дохідністю 100% – швидше за все, це кухня. Не надсилайте гроші неперевіреним компаніям.

• Передача грошей третім особам. Ні в якому разі не погоджуйтеся на схеми, де ви нібито інвестуєте, переказуючи гроші якомусь «керуючому» або «досвідченому трейдеру», який торгуватиме за вас. Часто в інтернеті можна знайти пропозиції: «відкриємо рахунок за кордоном на наше ім’я, ви отримаєте доступ, інвестуйте без обмежень». По суті, ваші гроші йдуть на рахунок чужої людини, і юридично всі активи належать їй, а не вам. Були випадки, коли такі «посередники» тікали з грошима клієнтів. Інвестуйте тільки напряму на свої рахунки. Виняток – якщо це офіційні фонди або довірче управління у ліцензованих компаній, але там свої правила й контроль.

• Сигнали, курси, телеграм-чати. Обережно ставтеся до платних каналів сигналів: мовляв, «ми скажемо, коли купити/продати». Часто за цим стоять шахраї, які заробляють лише на підписках, а не на реальній торгівлі. Також популярні схеми пампу: у закритому чаті дають сигнал купити дешеву малоліквідну акцію, натовп піднімає ціну, організатори на піку продають, а потім ціна обвалюється – всі, окрім них, втрачають. Такі ситуації були навіть на розвинених ринках (приклад – історія з GameStop у 2021 році, коли форуми розігнали ціну). Завжди приймайте рішення самостійно або на основі надійних аналітичних джерел, а не анонімних «гуру» з інтернету.

• Обіцянки гарантованої дохідності. Це 100% червоний прапорець. Ніхто не може гарантувати прибуток на фондовому ринку – він за своєю природою ризиковий. Якщо вам обіцяють «до +5% на місяць стабільно» або щось подібне – швидше за все, вас затягують або у фінансову піраміду, або в сумнівний ПАММ-рахунок на форекс. Пам’ятайте: висока дохідність завжди пов’язана з високим ризиком. Жодних «чудо-алгоритмів без програшу» не існує.

• Фішинг і кібербезпека. Працюючи з брокерськими рахунками, дотримуйтесь кібергігієни. Використовуйте складні паролі, вмикайте двофакторну автентифікацію (2FA) для входу в акаунт (хороші брокери, як IB, підтримують це). Обережно ставтеся до листів і посилань: шахраї можуть надсилати листи, маскуючись під брокера, щоб виманити ваш логін/пароль. Завжди заходьте на сайт брокера напряму, а не за надісланими посиланнями. Встановіть антивірус, оновлюйте ПЗ. Пам’ятайте, що ваш рахунок – це електронні гроші, і їх також можуть украсти при недбалості.

• Введення/виведення коштів. Слідкуйте, щоб поповнення рахунку відбувалося на офіційні реквізити брокера, зазначені у вашому кабінеті. Не довіряйте, якщо хтось каже «дайте реквізити, ми самі поповнимо». Аналогічно, виводьте кошти лише на свій банківський рахунок/картку, а не на невідомі реквізити. Брокери зазвичай дозволяють виведення тільки на рахунки на ваше ім’я – це теж захист.

Якщо трапилося найгірше – ви підозрюєте, що стали жертвою шахрайства – негайно звертайтеся до компетентних органів. В Україні це Бюро економічної безпеки, кіберполіція – можна подати заяву онлайн. За іноземними компаніями – пишіть регулятору, наприклад, CySEC на Кіпрі, якщо обманув кіпрський псевдоброкер. Шанси повернути гроші невеликі, але спробувати варто. Однак набагато краще запобігти, ніж потім лікувати.

Страхування рахунків та захист капіталу в іноземних брокерів

Одне з частих запитань: «А що буде, якщо брокер збанкрутує? Я втрачy всі акції?». Тут важливо розуміти систему захисту інвесторів у різних юрисдикціях.

США (SIPC). Американські брокери (включно з Interactive Brokers через IB LLC) є членами Корпорації із захисту інвесторів у цінні папери (SIPC). SIPC забезпечує страхове покриття на випадок банкрутства брокера: до $500 000 на клієнта, з яких до $250 000 — за грошовими залишками. Це означає, що якщо брокер збанкрутує і в процесі ліквідації виявиться нестача активів, SIPC компенсує вам вартість відсутніх акцій/коштів у межах ліміту. У 99% випадків активи клієнтів зберігаються окремо від власних коштів брокера (segregated accounts), тому навіть у разі банкрутства їх просто передають іншому зберігачу. За всю історію SIPC більшість інвесторів повністю отримували свої активи назад.

Більше того, Interactive Brokers додатково має поліс Lloyd’s понад покриття SIPC, що дає ще до $30 млн захисту на клієнта (з сукупним лімітом $150 млн). Тобто захист дуже серйозний: ваші акції в IB фактично застраховані на суму до приблизно $30,5 млн (500 тис. SIPC + 30 млн додатково) від неплатоспроможності брокера. Звичайно, страховка не покриває ринкові збитки — якщо акція знеціниться, ніхто не компенсує вам падіння її ціни. Йдеться лише про ризик банкрутства брокера.

Європа (фонд компенсації інвесторам). Freedom Finance Europe, eToro та інші європейські брокери підпадають під дію Директиви ЄС, яка вимагає наявності Investor Compensation Fund (ICF). Зазвичай це компенсація до €20 000 на клієнта у випадку банкрутства ліцензованого брокера. Наприклад, Freedom Finance Europe на своєму сайті гарантує покриття до €20 тис. Сума менша, ніж у США, але європейські брокери також зберігають активи клієнтів окремо, і випадки реальних втрат трапляються рідко.

Велика Британія (FSCS). Якщо брокер регулюється у Великій Британії (FCA), діє програма компенсацій FSCS — до £85 000 на інвестора.

Інші регіони. В Австралії, Сінгапурі, Швейцарії також існують власні системи захисту, зазвичай співставні з європейськими (20 тис. CHF тощо). Добре, що більшість великих міжнародних брокерів дотримуються високих стандартів безпеки активів: цінні папери клієнтів зберігаються в окремих депозитаріях і не можуть використовуватися брокером для власних потреб (якщо тільки ви не торгуєте з плечем — тоді частина паперів може бути в заставі).

Що щодо банківських ризиків? Наприклад, у вас гроші лежать на брокерському рахунку в готівковій формі, а брокер тримає їх на банківському рахунку. Зазвичай ці кошти також розподіляють між надійними банками, плюс у США діє страхування FDIC (але у брокерів воно не застосовується напряму, тому великі суми краще не тримати «мертвим» кешем, а інвестувати або виводити).

Ще один аспект: Fraud Protection — захист від шахрайства. Якщо хтось зламає ваш акаунт і виведе гроші, на жаль, страхування це не покриє. Тому про безпеку потрібно дбати самостійно (див. вище).

Підсумок: обираючи відомого брокера, ви юридично захищені від банкрутства посередника. Ваші акції — ваша власність. Навіть якщо брокер перестане існувати, цінні папери вам переведуть до іншого брокера або компенсують їхню вартість за рахунок страховки. Interactive Brokers як один з найбільших і фінансово стійких гравців (власний капітал понад $10 млрд) взагалі малоймовірно збанкрутує; але навіть гіпотетично — SIPC прийде на допомогу. У Європі регулятори також суворі: наприклад, у 2023 році збанкрутував один кіпрський форекс-брокер, і фонд ICF виплатив клієнтам по €20 тис.

Втім, зберігайте здоровий глузд: не тримайте всі гроші на одному рахунку. Якщо у вас великий капітал — його можна розподілити між кількома брокерами для ще більшої надійності. Деякі інвестори відкривають паралельно рахунки в американського та європейського брокерів. Так вони диверсифікують і інфраструктурний ризик.

Нарешті, цікавить питання гарантій в Україні: раптом ви вирішите скористатися послугами українського брокера (колись у майбутньому). Українські ліцензовані брокери не мали повноцінної системи страхування клієнтів (Фонд захисту інвесторів в Україні відсутній). Тому інвестори остерігалися за збереження активів на рахунках локальних торгівців. Це одна з причин, чому наш ринок акцій розвивався повільно. Хочеться вірити, що інтеграція з ЄС підштовхне до впровадження аналогів ICF і в нас.

Підсумовуючи розділ: правильно обирайте брокера — і ваші інвестиції будуть у безпеці від технічних ризиків. Набагато важливіше остерігатися власних помилок та ринкових потрясінь, а не банкрутства брокера.

7. Актуальні тренди акцій 2025–2026 років

Нарешті, поглянемо в майбутнє — що зараз відбувається на ринках і чого очікувати в найближчі кілька років.

Перспективні сектори та компанії

Технологічний сектор та штучний інтелект (AI). Безумовно, головний драйвер ринку у 2023–2025 роках — це бум штучного інтелекту. Проривні моделі (на кшталт ChatGPT) спровокували гонку інвестицій в AI у всіх напрямках: від хмарних сервісів до виробників чипів. Компанії, які «рухають AI-революцію», у 2023 році показали вибухове зростання капіталізації. Приклад — NVIDIA: провідний розробник GPU для машинного навчання, її акції за 2023 рік виросли більш ніж утричі завдяки ажіотажному попиту на чипи. Акції розробників ПЗ та хмарних AI-платформ — Microsoft (володіє часткою в OpenAI), Google (розробляє власний AI Bard), Amazon (AWS впроваджує AI-сервіси), спеціалізовані Palantir, C3.ai — перебувають у центрі уваги інвесторів. Очікується, що тема AI залишатиметься мейнстримом і в 2025–2026 роках, хоча темпи зростання можуть сповільнитися в міру насичення ринку. Втім, інвестори розглядають AI як довгостроковий мега-тренд, який торкнеться всіх галузей — від охорони здоров’я до автомобілебудування. Тому і «старі» техногіганти, і нові AI-компанії виглядають перспективно. Наприклад, Meta (Facebook) інвестує у метавсесвіт та AI-контент, Apple розробляє AI-функції для своїх пристроїв — усі намагаються не відстати.

Фінансовий сектор. Підвищення ставок ФРС США до ~5% у 2022–2023 роках принесло банкам і страховим компаніям рекордну маржу. Американські банки (JPMorgan, Bank of America тощо) отримують більше прибутку від відсотків, хоча їм і довелося активніше конкурувати за депозити. У 2024 році намітилося зниження інфляції, а в 2025 можливий розворот до зниження ставок — це може трохи скоротити доходи банків, але натомість прискорити ділову активність. Тож перспективи фінансового сектора змішані: з одного боку, традиційним банкам буде складніше заробляти за нижчих ставок, з іншого — інвестиційні компанії (типу BlackRock, брокери) виграють від зростання фондового ринку. За даними аналітиків, фінансовий сектор (особливо банківський) наприкінці 2024 року був на підйомі, користуючись посткризовим імпульсом. Страхові компанії також цікаві — за високої дохідності облігацій їхній інвестиційний дохід зростає. Загалом фінансовий сектор можна тримати для диверсифікації, але очікувати «супер-зростання» не варто — радше стабільні дивіденди.

Комунікаційні сервіси та інтернет-бізнес. Сектор, до якого входять Google, Meta, Netflix тощо, у 2023 році відігрався після падіння 2022-го. Ці компанії освоїли нові формати (короткі відео, AI-реклама тощо) і знову наростили прибуток. Communication Services вважається одним із переможців, які «вигадують AI-майбутнє». Google та Meta інвестують величезні суми в хмарний AI, і потенціал монетизації там колосальний (реклама з AI, нові продукти). Тому в 2025–2026 роках сектор може продовжити зростання, хоча регуляторні ризики (антимонопольний тиск, питання приватності) нікуди не зникли.

Споживчий сектор (consumer discretionary). Досить несподівано компанії споживчого сектора — ритейл, автомобілі, товари не першої необхідності — показали силу завдяки стійкому попиту в США. Попри зростання цін, американський споживач активно витрачає (ринок праці сильний, зарплати зростають). Це підтримує акції від Amazon (онлайн-ритейл) до Tesla (електромобілі). У 2025 році зі зниженням інфляції реальні доходи населення зростуть, що знову грає на користь споживчого сектора. Потенційно цікаві напрями: компанії люкс-сегмента (Louis Vuitton та ін.) — заможні споживачі витрачають незалежно від криз; автовиробники, які встигають переходити на електромобілі; туристична галузь (готелі, круїзи) — відкладений попит після пандемії досі працює.

Нерухомість (REIT). Зростання ставок негативно вплинуло на сектор нерухомості: іпотека дорога, ціни стагнують. Водночас сегмент комерційної нерухомості, особливо центри обробки даних (Data Centers), отримав поштовх від AI (потрібні нові дата-центри). Аналітики Fidelity відзначають, що дата-центри — недооцінений спосіб зіграти на AI-бумі. Спеціалізовані REIT (Digital Realty Trust, Equinix) можуть виграти. У житловому секторі США спостерігається дефіцит пропозиції житла, що підтримує ціни — будівельні компанії можуть бути цікавими. Загалом, поки ставки високі, нерухомість росте помірно. Якщо ж ставки підуть донизу, REIT та девелопери стануть привабливішими у 2025–2026 роках.

Охорона здоров’я та біотех. Сектор охорони здоров’я традиційно вважається захисним: люди хворіють завжди, попит на ліки постійний. Великі фармкомпанії (Pfizer, J&J) платять стабільні дивіденди, їхні акції зараз відносно дешеві (після спаду ажіотажу навколо вакцин). Крім того, сектор переживає інноваційний етап: генна терапія, нові ліки від раку, розвиток телемедицини. Оцінки в секторі охорони здоров’я низькі, а довгострокові драйвери високі (старіння населення, потреба в нових препаратах). Можливо, саме зараз цікавий момент придивитися до Biotech-компаній, доки вони недооцінені ринком на тлі хайпового тех-сектора. Але, звісно, потрібно розбиратися в їхній науці.

Енергетика. Нафтогазовий сектор був «королем» 2022 року (зростання цін на нафту до $120 через війну). У 2023-му ціни скоригувалися, але попит на нафту залишається високим, а пропозиція обмежена (ОПЕК+ контролює видобуток). У 2025 році може реалізуватися сценарій дефіциту нафти, якщо світова економіка не увійде в рецесію. Fidelity відзначає: «обмежена пропозиція може утримувати ціни на нафту і прибутки компаній на високому рівні». Тож нафтові гіганти (Exxon, Chevron, Shell) — хоч і не модні з точки зору ESG-тренду, але генерують відмінні грошові потоки й платять великі дивіденди. Плюс геополітика (див. нижче) підтримує інтерес до сировини. Водночас потрібно пам’ятати про енергоперехід: на горизонті 10–20 років попит на нафту може знижуватися на користь відновлюваних джерел енергії та електромобілів. Тому інвестиції в традиційну енергетику варто обмежувати за строками або хеджувати.

Промисловість і оборона. Світова нестабільність — війна в Україні, напруженість у відносинах Заходу і Китаю — призвели до зростання витрат на оборону в багатьох країнах. Аерокосмічний та оборонний сектор почуваються добре: замовлення на зброю й техніку зростають. Акції таких компаній, як Lockheed Martin, Northrop Grumman, Rheinmetall, показували відмінні результати. Тренд, швидше за все, триватиме, особливо якщо конфлікти затягнуться. Крім того, актуальна тема реіндустріалізації: США стимулюють reshoring — повернення виробництв додому (наприклад, заводи напівпровідників Intel, TSMC будують у США за держпрограмами). Це підтримує промисловий сектор. Fidelity зазначає, що «відновлення запасів і переорієнтація виробництва допоможуть індустріальному сектору набрати висоту у 2025 році». Тож можна придивитися до компаній інфраструктури, будівельної техніки (Caterpillar, Deere), промислового ПЗ та автоматизації (Siemens, Rockwell).

Матеріали та сировина. Циклічний сектор матеріалів (метали, хімія) переживає підйоми й спади разом з економікою Китаю та світу. У 2023–2024 роках Китай був слабшим за очікування, що тиснуло на ціни металів. Але в довгостроковій перспективі багато сировинних історій виглядають «бичачими» — зелена енергетика потребує великої кількості металів (літій, мідь), інфраструктурні проєкти в США потребують сталі та цементу. Deloitte прогнозує зростання оборонної промисловості, космічної галузі, що також підвищує попит на спеціальні матеріали. Тож у секторі матеріалів можна знайти окремі «bullish-кейси» — наприклад, виробники літію для батарей або урану (повернення інтересу до ядерної енергетики). Але це вже для підготовлених інвесторів, початківцям краще заходити через ETF на матеріали.

Підсумок по секторах. 2025 рік обіцяє бути сприятливим для багатьох галузей, оскільки можливе поєднання зниження ставок, розвитку AI-технологій та міцної економіки. Особливо виділяються технології (AI, IT), оборона й промисловість, енергетика, дата-центри/нерухомість та охорона здоров’я. Конкретні ж компанії варто обирати за індивідуальними показниками. Серед популярних на 2025 рік аналітики називають, окрім згаданих техногігантів, також, наприклад, виробників товарів повсякденного попиту та продуктів харчування (як захисний сектор у разі сповільнення економіки).

Не варто забувати і про міжнародну диверсифікацію: ринки країн, що розвиваються (Індія, Південно-Східна Азія), можуть показати зростання, хоча Китай поки що під питанням через регуляторику й демографію. Європейські акції торгуються з дисконтом до американських — там може бути потенціал, якщо Європа впорається з енергокризою та перебудовою після війни. Для українських інвесторів, втім, простіше й звичніше працювати з американськими акціями та ETF, що цілком логічно, адже США — наразі найстійкіша економіка.

Вплив геополітики, інфляції та технологічних зрушень

Геополітика. На жаль, останні роки геополітичні ризики вийшли на перший план. Війна росії проти України — головний дестабілізуючий фактор у Європі. Для інвестора це означає: підвищена волатильність ринків під час загострень, зростання цін на енергоносії при ескалації, перетік капіталу в «тихі гавані» (долар, золото) в моменти криз. Водночас світові ринки загалом адаптувалися до війни: після шоків 2022 року інвестори вже закладають її у фон. Якщо в 2025 році відбудеться завершення війни на прийнятних для України умовах, це може дати потужний позитивний імпульс європейським ринкам (відбудова, програми реконструкції), зміцнити євро. Українська економіка в післявоєнний період притягне величезні інвестиції — опосередковано це може вплинути й на іноземні компанії (підрядники будівництва, постачальники техніки тощо). Але поки конфлікт триває, глобальні корпорації ставляться до регіону обережно.

Інший важливий фактор — протистояння США і Китаю. Воно проявляється в торгових обмеженнях, санкціях на технології (чипи), боротьбі за вплив. Це впливає на акції tech-сектора (наприклад, Nvidia не може продавати топ-чипи в Китай — удар по виручці, але водночас це стимулює США ще більше інвестувати у власне виробництво). Якщо напруга навколо Тайваню посилиться, ринки можуть відреагувати панікою. Тож інвестору варто стежити за новинами геополітики й мати план дій на випадок «чорних лебедів». Захисні активи (золото, швейцарський франк, короткі облігації) іноді корисно тримати на невелику частку портфеля.

Інфляція та ставки. Після піку інфляції у 2022 році (у США до 9%, у Європі понад 10%) світові центробанки різко підвищили процентні ставки. Це охолодило економіку: до кінця 2024 року інфляція у США знизилася до ~3–4%, у ЄС до ~4–5%, в Україні також впала з 26% до ~5%. 2025 рік може стати переломним: якщо інфляція продовжить рухатися до цільових 2%, ФРС та ЄЦБ можуть почати знижувати ключові ставки. Прогнози різняться, але ринки очікують м’якого зниження на 0,5–1% упродовж 2025 року. Для акцій це чудова новина: дешеві гроші знову потечуть на ринки, оцінка компаній (особливо ростових) підвищується при низьких ставках. Тому частина ралі 2024 року була на очікуваннях «зниження ставки». Звісно, якщо інфляція раптом виявиться впертою (наприклад, через нові цінові шоки на нафту або продовольство), ставки залишаться високими — тоді зростання акцій може сповільнитися, а облігації стануть цікавішими. На 2025–2026 роки базовий сценарій аналітиків — «м’яка посадка» економіки, зниження ставок і відновлення динаміки зростання. Це в цілому сприятливо для фондового ринку. Але тримайте руку на пульсі: дані щодо інфляції та рішення ФРС (засідання приблизно раз на півтора місяця) — ключові драйвери короткострокових рухів.

Технологічні зрушення. Окрім AI, є й інші мегатренди, що впливають на інвестиції:

• Енергоперехід і ESG. Світ рухається до вуглецевої нейтральності: це означає гігантські інвестиції у відновлювану енергетику (сонячні та вітрові електростанції), електромобілі, акумулятори, водень. Сектори «зеленої економіки» отримають підтримку урядів (наприклад, Inflation Reduction Act у США виділив сотні мільярдів на кліматичні проєкти). Компанії зі сфери ВДЕ (NextEra Energy, SolarEdge тощо), виробники обладнання, «критичні матеріали» для цієї галузі — все це ніші для зростання на найближчі десятиліття. Водночас 2023 рік показав, що «зелені» акції можуть бути перегрітими й волатильними, плюс зростання ставок ударило по капіталомістких проєктах. Але довгостроково ESG-тренд залишається потужним.

• Діджиталізація та кібербезпека. Пандемія пришвидшила цифрову трансформацію бізнесу. Попит на хмарні сервіси, e-commerce, онлайн-освіту, фінтех зберігся і після відкриття економік. Інвестиції в кібербезпеку зростають — через частіші кібератаки компанії змушені більше витрачати на захист даних. Під «парасолькою» IT-сектора ховається безліч підтематик — хмарні провайдери (AWS, Azure), SaaS-компанії (Salesforce, Adobe), кібербезпека (Palo Alto Networks, CrowdStrike) — що будуть драйверами ринку. Деякі з них уже суттєво виросли, але потреба в їхніх послугах лише збільшується.

• Автоматизація та робототехніка. Зростання зарплат і дефіцит робочої сили (в розвинених країнах) стимулюють автоматизацію. Роботи, промислова автоматизація, AI на виробництві — все це знижує витрати й підвищує продуктивність. Компанії, що виробляють робототехніку (наприклад, японські Fanuc, Keyence) або промислове ПЗ (Siemens, Rockwell), можуть побачити зростання попиту. Навіть агросектор змінюється — з’являються роботизовані комбайни, дрони. Це ще один пласт інвестиційних ідей.

• Нове в біотехнологіях. На горизонті — можливі революційні зміни в медицині: ліки проти раніше невиліковних хвороб (наприклад, прогрес у лікуванні хвороби Альцгеймера — акції Biogen, Eli Lilly сильно зростали на новинах про препарати). mRNA-технології (які використовувалися в ковід-вакцинах) можуть дати нові вакцини проти раку. Генна терапія обіцяє лікувати рідкісні спадкові хвороби. Інвестиції в біотех — дуже ризикові, але одне успішне відкриття може підняти акції на сотні відсотків. Інвестори, які цікавляться цією темою, часто беруть ETF на біотех (наприклад, IBB), щоб розподілити ризик між багатьма фармрозробками.

Висновок щодо трендів. Економіка циклічна, і після бурхливого відновлення 2021 року та шоків 2022-го триває вирівнювання. Багато хто вважає, що світовий ринок акцій входить у новий «бичачий» цикл 2024–2025 років, де лідерами стануть нові теми — AI, оборона, інфраструктура, «mother America» (компанії, що виграють від політики США з підтримки власного виробництва). Інвестору з України варто бути в курсі глобальних трендів, але також зберігати здоровий скепсис. Дотримуйтеся своєї стратегії й не намагайтеся вгадати кожен рух ринку.

Важлива порада: регулярно переглядайте й балансуте свій портфель. Раз на рік оцінюйте, чи не стала занадто великою частка якогось активу (наприклад, якщо технокомпанії сильно злетіли і тепер займають 50% портфеля — можливо, варто зафіксувати частину прибутку й перелаштуватися в відстаючі, але перспективні сектори).

Непередбачувані події неминучі — чи то геополітичний сюрприз, чи новий технологічний прорив. Диверсифікований, продуманий підхід допоможе зустріти їх у всеозброєнні.

Інвестиції в акції 2026. Як інвестувати в акції? Як почати інвестувати в акції? З чого почати інвестувати в акції? Інвестиції в іноземні акції. Інвестиції в акції для початківців. Як заробити на акціях? Як купити акції новачку? Чи вигідно інвестувати в акції у 2026 році? Чи варто інвестувати в акції?

Як інвестувати в акції через брокера? Як інвестувати в акції самостійно? Як інвестувати в акції за кордоном? Куди інвестувати гроші в акції? У які акції краще інвестувати? Які акції купити початківцю-інвестору? Інвестиції в акції через онлайн-брокера. Як інвестувати в акції через Interactive Brokers? Як інвестувати в акції через Freedom Finance?

Інвестиції в акції для громадян України. Як українцю інвестувати в іноземні акції? Як інвестувати в акції з України? Інвестиції в акції для резидентів України. Як купувати акції американських компаній з України? Інвестування в акції за кордоном для українців.

Оподаткування інвестицій в акції. Податки з прибутку за акціями. Які податки платити з акцій? Як платити податки з доходів за акціями? Подвійне оподаткування інвестицій в акції. Як відзвітувати в податковій про дохід від акцій?

Акції — що це простими словами. Що таке інвестиції в акції. Як працюють акції та дивіденди? Пасивний дохід на акціях. Ризики інвестицій в акції. Скільки можна заробити на акціях? Скільки потрібно грошей, щоб почати інвестувати в акції? Помилки початківців-інвесторів в акції.

У що краще інвестувати — в акції чи облігації? Акції чи фонди (ETF) — що краще? Надійні акції для інвестицій. Перспективні акції 2026. ТОП-акції для інвестицій 2025. Які акції купувати в довгостроковій перспективі?