Обзор рынка агрокультур (август 2014)

Мировые запасы пшеницы и кукурузы превысят прошлогодние показатели в общей сложности на 26 млн. тонн и составят 381 млн. тонн – рекорд за последние 15 лет. При этом экспортные цены основных стран-поставщиков, достигавшие максимальных показателей в 2012 г., значительно снизились и на данный момент находятся на уровне 4-летнего минимума.

Рекордное мировое производство кукурузы в текущем году приведет к увеличению конечных запасов на 17 млн. тонн по сравнению с прошлым годом. Этот рост практически полностью обусловлен увеличением запасов в США. За исключением Китая, другие крупнейшие страны-производители значительно не повлияли на рост запасов даже в период, когда высокие цены стимулировали производство в Аргентине, Бразилии и Украине.

Мировое производство пшеницы также прогнозируется на рекордном уровне. Мировые конечные запасы продолжают расти и по ожиданиям на 9 млн. тонн превысят показатели прошлого года. В России и Украине прогнозируется крупный урожай, на который придется более 40% общего увеличения мировых конечных запасов. Россия традиционно предлагает наиболее низкие цены в начале сезона, что окажет дополнительное давление на мировые цены. Кроме этого, давление на цену оказывает большое предложение от других стран-производителей, значительное количество фуражной пшеницы и низкие цены на кукурузу.

Среднесезонные прогнозные цены в хозяйствах от USDA*:

Рекомендации.

Мы по-прежнему считаем, что текущие низкие цены – хорошая возможность для их хеджирования потребителями и переработчиками аграрной продукции.

Обзор рынка пшеницы 2014/15

Прогнозы мирового производства пшеницы повышены по сравнению с июльским отчетом на 10,9 млн. тонн до рекордных 716 млн. тонн. Наибольшее увеличение производства прогнозируется в России на 6 млн. тонн, Китае на 2 млн. тонн, Украине и США на 1 млн. тонн в каждой.

Мировое потребление пшеницы по последним прогнозам возрастет на 6,9 млн. тонн за счет роста потребления фуражной пшеницы. Наибольшее увеличение использования фуражной пшеницы ожидается в ЕС, где прогнозы повышены на 2,5 млн. тонн по сравнению с июльским отчетом. Россия увеличит потребление на 1 млн. тонн, а Украина и Беларусь на 500 тыс. каждая.

Прогнозы мировой торговли пшеницей в 2014/15МГ практически не изменились: увеличение экспорта со стороны России и США нивелируются снижением поставок из ЕС и некоторых других стран. Изменения преимущественно связаны с увеличением прогнозов урожая в России и США, а также проблемами с качеством мукомольной пшеницы в ЕС.

Поскольку предложение пшеницы растет более быстрыми темпами по сравнению со спросом, прогноз мировых конечных запасов повышен на 3,4 млн. тонн до 193 млн. тонн, что является 3-летним рекордом.

Цены на сою также находятся под давлением из-за ожидаемого большого урожая, что в целом негативно сказывается на динамике цен других масличных. Начавшееся снижение мировых цен на нефть также не способствует росту. В тоже время следует обратить внимание, что фьючерсные цены на сою с поставками до 2017 г. на данный момент также находятся на низких уровнях. Это позволяет потребителям фиксировать низкие цены на период в несколько лет.

Цены по состоянию на 18.08.2014 г. Источник: Bloomberg

Инвестиционная компания SP Advisors, основанная в 2011 году, оказывает инвестиционно-банковские услуги в Украине и других странах Восточной Европы. Наша команда имеет многолетний опыт работы в данном регионе. SP Advisors активно сотрудничает с украинскими и иностранными партнерами, включая ведущие международные инвестиционные банки, а также юридические, консалтинговые и аудиторские фирмы.