Рынок инвестиций и M&A в Украине 2024: инвестиции ради выживания

В данном исследовании мы рассмотрели тренды развития инвестиционного рынка Украины в 2024 году по следующим категориям:

• Сделки слияния и поглощения (M&A);
• Инвестиционные раунды в технологическом секторе;
• Инвестиции в сектор оборонных технологий (defense tech)
• Сделки в аграрном секторе Украины
• Сделки в секторе коммерческой недвижимости и строительстве
• Приватизация и сделки с государственными активами
• Корпоративные инвестиции в энергетический сектор
• Greenfield инвестиции и новые анонсированные инвестиционные проекты в 2025-2027 гг
• Инвестиции украинского бизнеса за границей
• Инвестиции в индустриальные парки
• Иностранные инвестиции в Украину
• Кредитование корпоративного сектора со стороны международных финансовых организаций и банков

1. Сделки слияния и поглощения (M&A)

По оценкам InVenture, объем анонсированных и завершенных соглашений M&A в Украине, включая корпоративные сделки, венчурные инвестционные раунды в технологическом секторе, а также сделки по приватизации государственного имущества и продаже залоговых активов по итогам 2024 года составил $1,2 млрд против $1,7 млрд в 2023 году.

Учитывая невысокую публичность и прозрачность сделок, мы предполагаем, что объем рынка M&A в Украине в 2024 году был несколько выше, по нашим оценкам, он может составить около $1,5 млрд.

Из-за низкой прозрачности транзакций трудно оценить около 30% совершенных сделок на рынке, значительное количество которых может превышать десятки миллионов долларов.

В 2024 году в Украине не было мега сделок, стоимость которых превышала бы $200 млн (напомним в 2023 году стоимость крупнейшей M&A сделки составила $500 млн).

По сравнению с прошлым годом совокупный объем сделок M&A в 2024 году в стоимостном измерении сократился на 30%, однако, учитывая количество транзакций, можно констатировать определенное оживление инвестиционного рынка в 2024 году.

Количество сделок M&A в Украине стоимостью более $0,5 млн в 2024 году по сравнению с 2023 годом выросло более чем на 20% и составило 113 сделок (против 91 соглашения в 2023 году).

На иностранных инвесторов пришлось 45% от общего количества инвестиционных сделок, а в стоимостном выражении – 60%.

В международном масштабе рынок частных инвестиций и M&A в Украине выглядит мизерным, на уровне одного небольшого соглашения M&A, как например: приобретение HMC Capital дата центра Group Global Switch Australia за $1,3 млрд или приобретение General Mills производителя кормов для животных Whitebridge Pet Food за $1 ,45 млрд.

Отраслевая структура инвестиционных сделок в Украине в 2024 году

В отраслевом разрезе, как по объему сделок, так и по их количеству лидировал сектор ИТ, технологий и телекоммуникаций, на который пришлось $496 млн и 41 сделка. На втором месте по объему сделок – строительная сфера и сектор недвижимости с показателем $202 млн и 29 сделок. Третим по инвестиционной активности был сектор сельского хозяйства, в котором было совершено по меньшей мере 11 знаковых сделок на сумму $129 млн. Добывающая промышленность также была в фокусе интересов инвесторов, более $100 млн было проинвестировано в рамках 8 сделок.

Основными драйверами, влияющими на активность рынка M&A в 2024 году были следующие:

• законодательные ограничения по выводу капитала из Украины, которые обусловили корпоративный сегмент бизнеса рассматривать возможности приобретения активов внутри страны или реинвестирования прибыли;
• волна релокации предприятий из прифронтовых регионов, преимущественно из Харьковской, Запорожской, Черниговской, Сумской и Днепропетровской областей породила спрос на покупку активов в центральных и западных регионах Украины >>>;
• нарастание проблем бизнеса из-за высокой кредитной нагрузки, повышения себестоимости производства, снижения потребительского спроса, сложности с бронированием работников, увеличение налоговой нагрузки и давление со стороны государства на бизнес и т.п. увеличило количество стрессовых активов на рынке;
• эмиграция владельцев бизнеса за границу и необходимость поиска быстрого выхода из активов;
• развитие оборонного сектора и, как следствие, спрос на объекты недвижимости для организации производственной деятельности;
• политические преследования владельцев бизнеса;
• новые приватизационные конкурсы по реализации государственного имущества по привлекательным ценам.

ТОП-20 инвестиционных и M&A сделок в Украине в 2024 году

Источник: база данных InVenture "Сделки M&A в Украине"

2. Инвестиционные раунды в технологическом секторе

Украинские технологические компании продолжили демонстрировать инвестиционную привлекательность и в 2024 году, около 35% сделок от обего количества на рынке инвестиций Украины пришлись именно на этот сектор. В общей сложности 41 соглашение в технологическом секторе Украины в 2024 году принесло почти $500 млн.

ТОП-5 крупнейших соглашений в технологическом секторе Украины:

1. Украинский разработчик no-code платформы для автоматизации бизнес-процессов и CRM, компания Creatio привлекла $200 млн от Sapphire Ventures, StepStone Group, Volition Capital и стала новым единорогом с отметкой $1,2 млрд >>>
2. Французская инвестиционная компания NJJ Holding приобрела за $120 млн провайдера связи и платного телевидения "Датагруп-Volia" >>>
3. SoundHound AI, разработчик голосового ИИ, приобрел ключевые активы платформы онлайн заказов Allset за $50 млн >>>
4. Fintech Farm привлек $32 млн в рамках начального раунда серии B, возглавляемого лондонской венчурной фирмой Nordstar, и дополнительного раунда серии B, возглавляемого Bank of Georgia >>>
5. Стартап Carmoola в сфере финансирования автомобилей привлек $19 млн в рамках очередного раунда серии A от QED Investors, VentureFriends, InMotion Ventures, AlleyCorp и u.ventures >>>

3. Инвестиции в секторе оборонных технологий (defense tech)

В технологическом секторе Украины стоит выделить отдельную нишу - defense tech, которая набирает обороты в Украине в условиях затяжной войны с РФ. информация о которых не разглашается по понятным причинам.

Ангельские инвесторы остаются основным источником капитала для defense tech проектов, но постепенно венчурные фонды начинают играть все большую роль.

Кроме того, в 2024 году постоянно росли капиталовложения со стороны иностранных инвесторов. Также увеличивается и средний чек инвестиций, который уже превышает $500 000.

Основные сегменты рынка, наиболее интересующие инвесторов – БПЛА, РЭР, РЭБ и робототехника с military tech и ШИ, кибербезопасность и разминирование.

Приводим некоторые инвестиционные соглашения по defense tech проектам, которые были освещены публично:

• Украинский стартап Bavovna.AI привлек $2,7 млн ​​на разработку автономной навигации для БПЛА >>>
• Американская RG.AI стала лид-инвестором раунда на $2,7 млн ​​украинского стартапа Swarmer >>>
• Украинский разработчик акустической системы обнаружения вражеской техники Vidar Systems привлек $450 000 >>>
• Украинско-эстонский miltech стартап Farsight Vision привлек €600 000 инвестиций >>>
• Фонд Джастина Зифа инвестировал в украинский оборонный стартап Kara Dag >>>
• Фонд Несокрушимые инвестировал $200 тыс в производителя дронов-саперов Ailand Systems >>>
• Украинский стартап Buntar Aerospace получил $200 тыс от создателей Uklon >>>
• Украинский поставщик разведывательных ШИ-решений Byne привлек $325 000 >>>
• Украинский стартап-разработчик антиРЕБ-раций Himera Radios привлек $525 тыс. >>>

Кроме того, в 2024 году увеличилось количество иностранных инвесторов, анонсировавших открытие совместных предприятий и производств в оборонной и военно-технической сфере:

• Французско-германский оружейный конгломерат KNDS создает предприятие в Украине >>>
• Rheinmetall создаст совместное предприятие по производству боеприпасов в Украине >>>
• В Украине Quantum-Systems GmbH открыла завод по производству немецких разведывательных БПЛА с инвестициями в €6 млн >>>
• Эстонская Frankenburg Technologies запустит в Украине производство противоракетных систем >>>
• Немецкий концерн Rheinmetall построит в Украине четыре завода >>>
• Чешский оружейный холдинг CSG намерен создать 2-3 СП с Укроборонпромом >>>
• Литовское правительство инвестирует €10 млн в украинскую ракету-дрон Паляница >>>
• В Украине построят завод по производству патронов и начнут выпускать штурмовые винтовки >>>
• Укроборонпром создаст СП, сервисный центр и производство БпАК с европейскими компаниями >>>

4. Сделки в аграрном секторе Украины

В аграрном секторе Украины в 2024 году не наблюдалось соглашений по купле-продаже крупных агрокомпаний, хотя в течение года на рынке активно проходили переговоры о возможности крупных поглощений.

Многие сделки в агросекторе Украины остаются непубличными. Несколько таких сделок по купле-продаже аграрных компаний в 2024 году сопровождала компания InVenture. Также нам известны некоторые соглашения, которые совершались по принципу продажи прав аренды земли, стоимость которых превышала $5 млн. Такая возможность структурировать сделки ускоряет транзакции и нивелирует необходимость проведения due diligence и получения разрешений АМКУ. Также на рынке был осуществлен ряд транзакций по купле-продаже элеваторных комплексов», отмечает Олейников Алексей, управляющий партнер InVenture.

Наиболее знаковые соглашения на аграрном рынке Украины в 2024 году:

• Саудовская компания Saudi Agricultural and Livestock Investment Co. (SALIC), принадлежащий Фонду государственных инвестиций Королевства Саудовская Аравия (PIF) приобрела 12,6% акций компании МХП, находившихся в свободном обращении за $54 млн >>>
• В рамках своей программы Open Agribusiness 2.0 агрохолдинг Кернел начал входить в капитал от 25% до 50% отдельных агропредприятий с целью увеличения земельного банка в управлении. Известно, что в конце 2024 года Кернел присоединил к себе ряд агрокомпаний с земельным банком 12 000 га в Ровенской области, 7 000 га в Киевской и 8 000 га — из Кировоградской области.
• Кипрская GNG Retail Limited, которой принадлежит холдинг OKKO Group, приобрела 50% доли в уставном капитале ООО "Укрполфрукт" и ООО "Гадз-Агро". По оценкам InVenture, стоимость активов может превышать $20 млн >>>
• АМКУ предоставил разрешение на концентрацию в виде приобретения компанией Bunge Global SA контроля над компанией Viterra Limited, которая в Украине представлена ​​агротрейдерским бизнесом и тремя крупными элеваторами хранения зерна. По оценкам InVenture стоимость элеваторных мощностей Viterra в Украине может превышать $15 млн >>>

Несмотря на улучшение результатов деятельности агробизнеса в 2024 году, на аграрном рынке остается много проблемных вопросов, сдерживающих потоки инвестиции: от рейдерства, проблем с бронированием рабочих до изменения правил ведения агробизнеса.

Так, например, основатель агрохолдинга «Земля и воля» Леонид Яковишин заявлял об угрозе рейдерского захвата компании со стороны народного депутата, немецкие инвесторы Transkarpatia GmbH&Co борются с руководством компании ООО "Агро-Свобода", которое противоправно вывело активы с предприятия.

Из-за новых правил экспорта мощный производитель AllSeeds прекратил закупку сырья для переработки и может вообще приостановить инвестиционные планы и производство. «Лучше распустить людей домой и посидеть с деньгами, чем рисковать, если тебя если не враг, то свои же «укроют». Чего и всем рекомендую. Может, господин Гетьманцев сам вырулит всю экономику? Дай ему Бог здоровья, а Стране его пережить! Я лично делаю только один вывод — в этой стране, как это ни звучит, заниматься экономикой невозможно», такой комментарий дал председатель Совета директоров группы AllSeeds Вячеслав Петрище.

5. Сделки в секторе коммерческой недвижимости и строительстве

Сектор коммерческой недвижимости из года в год является одним из наиболее привлекательных направлений инвестирования в Украине. Следует отметить, что объемы и количество сделок по купле-продаже объектов коммерческой недвижимости в Украине значительно больше, чем указанны в исследовании. Низкая прозрачность сделок, а также практика отчуждения коммерческой недвижимости посредством продаж корпоративных прав не позволяют установить реальные объемы транзакций.

ТОП-5 сделок купли продажи объекте коммерческой недвижимости:

• Dragon Capital закрыла сделку по покупке ТРЦ "Караван Outlet" (ООО "Трейд Солюшинз") у DCH Investment Александра Ярославского по оценочной стоимости $50 млн >>>
• Dragon Capital продала складской комплекс Amtel класса А общей площадью 100 тыс. м2 в Киевской области производителю дверей Новый Стиль (ООО «Гистион») по оценочной стоимости $30 млн >>>
• Холдинг UFuture Василия Хмельницкого продал проект застройки территории львовского завода "Львовприбор" (LvivTech.City) ивано-франковской строительной компании VD Group (ООО «В.Д. Групп») по оценочной стоимости $15 млн >>>
• Оператор сети мультимаркетов Аврора (ООО "Выгодная покупка") приобрела у компании Dragon Capital имущественный комплекс разрушенного логистического комплекса West Gate Logistic по оценочной стоимости $10 млн >>>

6. Приватизация и соглашения с государственными активами

Продажа активов в государственном секторе за 2024 год принесла Украине экономический эффект в размере $275 млн по 23 сделкам. В основном это доход от аукционов по приватизации объектов государственной собственности, который проводил ФГИУ. Следует также выделить соглашения по отчуждению двух крупных сетей АЗС: ANP и Авиас и части в ООО "Альянс Холдинг" (АЗС Shell).

Крупнейшие сделки в государственном секторе:

• Азербайджанская NEQSOL Holding, владелец Vodafone Украина на приватизационном конкурсе приобрела ОГХК (АО "Объединенная горно-химическая компания") за 3,98 млрд грн >>>
• Гостиницу «Украина» продали за 2,5 млрд грн компании Максима Криппы >>>
• Газобетонные заводы Аэрок, ранее принадлежавшие россиянам, приобрела компания ООО «Трайдент Геоинвест Украина» группы BGV Геннадия за 1,9 млрд грн >>>
• Гостиницу «Казацкий» в Киеве за 400 млн грн купила сельскохозяйственная компания «Надежда» >>>
• ПАО "Укрнафта" заключило соглашение с Shell о покупке 51% ООО "Альянс Холдинг" – оператора сети АЗС Shell в Украине >>>
• ПриватБанк продал 245 АЗС сети ANP и Авиас за 695,9 млн. грн >>>

7. Корпоративные инвестиции в энергетический сектор

Согласно исследованию Deloitte, большинство компаний (76%) в Украине подтвердили влияние длительных отключений электроэнергии на их работу. Длительные отключения электроэнергии из-за разрушения и повреждения рф энергетической инфраструктуры Украины подстегнули бизнес инвестировать в диверсификацию источников питания, что дало толчок для реализации ряда инвестиционных проектов по установке солнечных электростанций, в том числе на крышах зданий, ветрогенераторов, газовых установок и т.д.

• "Новая почта" и ее новое подразделение "Новая Энерджи" инвестировали $13 млн в энергетическое оборудование и собираются построить десять газовых установок >>>
• "Эпицентр" инвестирует $76,5 млн в оборудование крыш своих предприятий СЭС до конца 2025 года >>>
• ДТЭК за 10 месяцев 2024 года проинвестировала $65 млн в ремонты и восстановление тепловой генерации >>>
• ДТЭК инвестирует €140 млн в строительство установок хранения энергии общей мощностью 200 МВт >>>
• ДТЭК планирует инвестиции в новую крупную ВЭС на 500 МВт в Винницкой области >>>
• ДТЭК в 2025 году начнет строительство Полтавской ВЭС стоимостью $976 млн. >>>
  "Нефтегаз Биоэнергия" планирует построить ветровую электростанцию ​​на 100 МВт в Тернопольской области >>>
• OKKO Group инвестирует 20-22 млн евро в первую очередь energy storage мощностью 20 МВт >>>
• Сеть супермаркетов Novus инвестировала $2 млн в установку солнечных электростанций на крышах супермаркетов и планирует еще инвестировать в энергоэффективность $15 млн >>>
• Dragon Capital инвестирует в установку солнечных панелей на крышах 10 своих объектов недвижимости >>>
• Один из крупнейших производителей цемента ЧАО "Кривой Рог Цемент" инвестирует $15 млн в собственную электростанцию ​​>>>
• ДТЭК построит в Полтавской области самую большую ВЭС в Украине >>>
• "Укрнафта" инвестирует $40 млн в закупку газопоршневых электростанций >>>
• Укрзализныця построит газовые электростанции общей мощностью 250 МВт в разных регионах Украины >>>
• "Укрнафта" инвестирует в строительство 100 МВт газовой генерации в 2024 году >>>
  На Хмельницкой АЭС приступили к подготовке строительства новых энергоблоков Westinghouse АР1000 >>>
• BGV Group совладельца АТБ реализует свой первый энергетический проект в Киеве >>>
  Elementum Energy построит ВЭС мощностью 200 МВт на западе Украины за €300 млн >>>

8. Greenfield инвестиции и новые анонсированные инвестиционные проекты на 2025-2027 годы

В 2024 году некоторые корпоративные инвесторы подвели итоги реализации своих мощных инвестиционных проектов в Украине во время полномасштабной войны.

• Kernel инвестировал $55 млн в логистическую инфраструктуру и $20 млн – в собственный флот >>>
  "Интерпайп" инвестировал $40 млн и запускает новое термоотделение в Никополе >>>
• Ferrexpo инвестировала $80 млн в производственную линию Полтавского ГОКа >>>
• Эпицентр запустил новую производственную линию на заводе керамоплитки с инвестициями $140 млн. >>>
• "Лемтранс" инвестировал $15 млн и открыл новый контейнерный терминал в Виннице >>>
• Alterra Group инвестировала $22 млн и ввела в эксплуатацию логистический центр PORT LVIV 2.0 >>>
• Производитель бумажной упаковки Univest инвестировал около 300 млн грн в новый цех >>>
• Биосфера инвестирует €10 млн. в производство чая и кофе ТМ "Graff" >>>

Кроме инвестиционных проектов, которые уже находились на стадии реализации в 2024 году, значительное количество инвесторов анонсировало свои достаточно амбициозные инвестиционные планы на ближайшие годы. Для некоторых это вынужденные решения, связанные с изменениями условий ведения бизнеса, некоторые инвесторы начали запускать проектные и строительные работы рассчитывая на скорое окончание войны.

• ОККО Group инвестирует $1,5 млрд в строительство всесезонного горного курорта в Карпатах >>>
• Группа Nova в 2025 году планирует инвестировать в развитие бизнеса 8 млрд. грн.
• МХП инвестирует более $200 млн в овощи и колбасы >>>
• Игорь Лиски построит завод по производству оконного стекла возле Киева с инвестицией в $240 млн >>>
• VEON начал осваивать $600 млн инвестиций в рамках обновления Украины >>>
• Агрохолдинг Астарта намерена построить новый завод по переработке сои с привлечением $80 млн от IFC >>>
• Укртелеком направит 1 млрд грн на строительство оптоволоконных линий >>>
• Vodafone Украина инвестирует около 1 млрд грн в дополнительную инфраструктуру >>>
• Аврора вложит $63 млн в восстановление разрушенного логистического комплекса под Киевом >>>
• ArcelorMittal Construction за €40 млн создаст в Киеве производство профилей и изоляционных панелей >>>
• Эпицентр намерена построить свой собственный портовый терминал >>>
• Турецкий Атлас Глобал Энерджи построит ВЭС в Житомирской области >>>
• Совладелец АТБ Геннадий Буткевич инвестирует более $20 млн в коттеджный городок Equides Villas >>>
• Французская Accor планирует открытие в Украине новых гостиниц Novotel Lviv и Novotel Living Kyiv >>>
• До конца года в Украине запустят семь биометановых проектов >>> и начнут строительство еще 10 заводов по производству биометана в 2025 году >>>

9. Инвестиции украинского бизнеса за границей

В условиях войны украинские инвесторы продолжают рассматривать возможности диверсификации инвестиций на пути приобретения компании, инвестирования в проекты с нуля, открытия представительств или масштабирования успешных моделей на международных рынках.

• Метинвест построит в итальянской Тоскане завод стоимостью €2,5 млрд. >>>
• Финансирование ЕБРР в размере €40 млн поможет компании расширить производственные мощности в Литве, в том числе построить второй завод >>>
• Украинец Олег Крот покупает польского производителя тракторов Ursus за $18 млн >>>
• Галина Герега получила более 50% голосов в Intersport Polska >>>
• Farmak Pharmaceuticals завершила приобретение британской группы фармкомпаний A&S Group >>>
• Почтовая группа Meest вложит $72 млн в построение сети в шести странах Европы >>>
• Новая Почта инвестировала в развитие международной сети более EUR10 млн. >>>
• Украинская Intellias приобрела британскую NorthLink Digital в сфере IT-консалтинга >>>
• Украинская Intellias усиливает присутствие в США за счет покупки американской C2 Solutions за $15-20 млн. >>>
• Украинский производитель БПЛА Skyeton инвестировал $3,5 млн в запуск в Словакии >>>
• TAS Group Сергея Тигипко получила контроль над австрийским вагоностроительным заводом TransAnt GmbH >>>
• Словенская компания из группы МХП приобретет активы в Албании по производству курятины >>>
• Производитель мороженого Три Медведя купил завод Nordis в Польше >>>
• Фармак купил польскую фармкомпанию Symphar с годовым доходом более чем в €22 млн >>>
• ДТЭК вложит около €30 млн в проект для строительства системы хранения электроэнергии в Польше >>>
• Фонд основателя Comfy имеет крупные торговые объекты в Польше на сумму €300 млн. >>>
• Агрохолдинг МХП приобретет 50% испанского лидера по производству мяса UVESA Group >>>
• Украинский производитель титана Велта построит завод в США с привлечением $60 млн от EXIM >>>

10. Инвестиции в индустриальные парки

В Украине продолжается тренд создания индустриальных парков, которые должны стать катализатором многомиллионных инвестиций в промышленность Украины. Но пока это ограничивается только регистрационными действиями. Лишь небольшое количество индустриальных парков, созданных на основе старых промышленных объектов, имеющих подходящие площади и условия для деятельности предприятий, сегодня готовы принимать резидентов. Перспектива развития других достаточно туманна для деятельности современного индустриального парка необходимы ¦огромные капиталовложения в создание инфраструктуры на ряду с большим количеством проблем, начиная от дефицита платежеспособных клиентов, заканчивая наличием рабочей силы в определенном регионе», Алексей Олейников, управляющий партнер InVenture.

• VITAGRO сделает из Future Industry Hub мощный хаб мясоперерабатывающей отрасли с 1 млрд грн инвестиций >>>
• Новый индустриальный парк Мужай на Закарпатье займется перерабатывающей промышленностью >>>
• Новый индустриальный парк в Калуше, Ивано-Франковской области Kalush Production создаст более 2000 рабочих мест >>>
• В Новояворовске создадут индустриальный парк для производства электроники и компьютеров >>>
• В Буче создадут индустриальный парк "КИТ" с 1,75 млрд грн инвестиций >>>
• В Украине появятся еще два индустриальных парка с 3,6 млрд грн инвестиций «Марижаны» и «Добросин Инвест Парк», которые находятся в Житомирской и Львовской областях >>>
• В Киевской области создадут индустриальный парк Грин Индастриал Парк на 3000 рабочих мест >>>
• Новый индустриальный парк "ЭКО Мукачево" привлечет €35 млн инвестиций >>>
• В Украине появятся три новых индустриальных парка "Ковель Порто", "Добросин" и "Грин Лактик" >>>
• В Закарпатье и Черкасской области появятся индустриальные парки "Тячев" и "Смела" по созданию энергооборудования >>>
• В Тернопольской области появится индустриальный парк BORSCHIV по переработке сельхозпродукции >>>
• Пропавший из виду Дмитрий Фирташ совместно с Hyundai построит индустриальный парк в Ровно >>>
• Во Львовской области создали еще один индустриальный парк "Червоноград" >>>
• Два индустриальных парка «Днестр» и «Галиция» с 1,5 млрд грн инвестиций появятся в Винницкой и Ивано-Франковской области >>>
• В Ровенской и Львовской областях построят два индустриальных парка "Форментор" и "ИнПарк Борислав" с инвестициями в 3 млрд грн >>>
• В Полтавской области создан индустриальный парк "Смарт Тех Индастри" с планом инвестиций в $27 млн ​​>>>
• В Украине зарегистрировали новый индустриальный парк "Черновцы" на 750 рабочих мест >>>

11. Иностранные инвестиции в Украину

Согласно оценке EBA иностранные инвесторы сдержанно негативно оценивают инвестиционный климат в Украине. Полномасштабная военная агрессия России против Украины продолжает возглавлять перечень факторов негативного влияния на инвестиционный климат, на втором и третьем местах коррупция и слабая судебная система. Поэтому для стимулирования экономики важно нарабатывать равные и честные правила.

В Европейской бизнес-ассоциации отмечают, что иностранные инвесторы приезжают в Украину, изучают разные возможности, но массово средства в украинский бизнес не вкладывают и больше занимают позицию наблюдения.

В конце 2023 г. интегральный показатель Индекса инвестиционной привлекательности Украины незначительно снизился — до 2,44 балла из 5 возможных (2,48 балла во второй половине 2022 года). В настоящее время 84% опрошенных директоров членских компаний Ассоциации считают инвестклимат неблагоприятным», — отметили в ЕБА. По их данным, около половины респондентов (48%) указывают на ухудшение инвестиционного климата, 39% считают, что существенных изменений не произошло, и 13% считают, что инвестклимат улучшился.

Несмотря на низкую активность иностранных инвесторов в Украине во время войны, все же некоторые транснациональные компании продолжают осваивать инвестиции в Украине.

• Производитель табачной продукции JTI Украина инвестирует $60 млн. в развитие в Украине >>>
• Philip Morris инвестировала $30 млн в новую фабрику во Львовской области >>>
• Bayer начал строительство второй очереди семенного завода в Житомирской области с $60 млн инвестиций >>>
• Kronospan инвестировал €200 млн в производство OSB-плит в Ровенской области >>>
• Unilever строит фабрику в Белой Церкви и инвестирует в нее €20 млн. >>>
• Ирландский производитель стройматериалов CRH инвестировал в Украину $80 млн во время войны >>>
• Oberbeton инвестирует $26 млн в завод по производству железобетонных конструкций в Тернопольской области >>>
• Турецкая Dalgakıran Kompresör инвестировала $10 млн в производство энергооборудования в Киевской области >>>
• Немецкая Notus Energy строит в Одесской области ВЭС мощностью 300 МВт >>>
• Elementum Energy построит в Украине ВЭС мощностью 400 МВт >>>
• ЕБРР создает совместное предприятие по GOLDBECK SOLAR Investment для проектов СЭС в Украине >>>
• Французская группа Saint-Gobain инвестировала €11 млн в завод строительных смесей в Украине.
• Финская Peikko Group инвестирует в завод композитных конструкций в Белой Церкви >>>

12. Кредитование корпоративного сектора со стороны международных финансовых организаций и банков

На фоне низкого интереса стратегических иностранных инвесторов к инвестированию в Украине, кредиты международных финансовых организаций сегодня остаются едва ли не единственным источником притока иностранного капитала для частных компаний Украины в условиях войны. Как правило, такие займы со ставками (7-10% годовых в валюте) доступны не многим, требования заемщика могут удовлетворить только компании, имеющие большие и позитивную финансовую историю, прозрачную структуру собственности, ведут международную финансовую отчетность и проходят аудиты компаниями большой четверки.

Наиболее активным кредитором украинского крупного бизнеса остается ЕБРР. В 2024 году Банк подписал многочисленные соглашения о финансировании и предварительном финансировании, благодаря которым общий объем финансирования ЕБРР в Украине во время войны достиг 4,5 млрд евро. ЕБРР планирует ежегодно инвестировать в Украину €1,5–2 млрд для поддержки государственного и частного секторов, в том числе через страхование военных рисков в Украине и гарантии коммерческим банкам-партнерам >>>

Наибольшие ссуды между международными партнерами для украинского бизнеса в 2024 году:

• IFC и ЕБРР выделили $435 млн Датагруп-Volia-lifecell осуществив наибольшую инвестицию в Украину с начала войны >>>
• ЕБРР предоставляет кредит €80 млн "Укрнафта" на установку малых газовых генераторов в Украине >>>
• ЕБРР выделяет €40 млн украинскому производителю питания для домашних животных «Кормотех» >>>
• Кернел привлек $150 млн от ING Bank NV, Coöperatieve Rabobank UA и международного финансового учреждения The Black Sea Trade and Development Bank >>>
• Кредобанк привлек от DFC $40 млн гарантий для кредитования бизнеса в Украине >>>
• ЧБТР получил кредит в размере $150 млн от Японского банка на проекты обновления Украины >>>
• ЕБРР предоставил ПриватБанку портфельные гарантии для кредитования бизнеса на €400 млн. >>>
• Credit Agricole выделил $20 млн кредита Новой почте для логистического хаба >>>
• Консорциум банков во главе с Deutsche Bank и Barclays Bank выделит £181 млн. Энергоатома >>>
• ЕБРР планирует выделить €70 млн. кредита Новой почте >>>
• IFC профинансирует строительство концерном "Галнефтегаз" ВЭС мощностью 150 МВт >>>
• ЕБРР выделяет кредит на 20 млн евро украинскому банку «Львов» >>>
• ЕБРР создает совместное предприятие по GOLDBECK SOLAR Investment для проектов СЭС в Украине >>>
• ЕБРР предоставит ПроКредит Банку гарантию кредитования на €70 млн. >>>
• ЕИБ предоставит Украине до €30 млн в поддержку малого и среднего бизнеса >>>
• Гарантия ЕБРР для OTP Bank позволит предоставить кредиты частному сектору на 120 млн. евро >>>
• Фармак привлек €22 млн от ЕБРР на развитие деятельности в Польше >>>
• ЕБРР предоставит Сбербанку новые гарантии на €200 млн для кредитования бизнеса >>>
• Гарантия ЕБРР позволит "Укрэксимбанку" выдавать новые кредиты на 40 млн евро >>>
• ЕБРР выделяет $25 млн ПриватБанка в качестве торгового финансирования >>>

Прогноз развития рынка инвестиций и M&A в 2025 году

Как показали результаты исследования, украинский бизнес и некоторые иностранные инвесторы в 2024 году продолжили адаптироваться к военной экономике, запускать новые инвестиционные проекты и заключать новые соглашения по приобретению активов.

Мы прогнозируем, что инвестиционные раунды в технологическом секторе экономики будут иметь тенденцию роста в 2025 году, особенно по проектам, продукты которых нацелены на международный рынок. Еще более существенно возрастут инвестиции в сегменте defence tech и искусственном интеллекте.

В аграрном секторе Украины в 2025 году прогнозируется не меньшая активность, чем в прошлом году, по всей вероятности мы увидим крупные транзакции.

Дальнейшая миграция промышленных предприятий в центральную и западную часть Украины будет обуславливать и соответствующее перетекание капитала и увеличение сделок в секторе промышленной и логистической недвижимости. Другие сегменты коммерческой недвижимости в крупных городах центральной и западной части Украины будут также интересовать инвесторов.

Украинские инвесторы в 2025 году продолжат искать инвестиционные возможности для покупки активов за границей, несмотря на ограничения для вывода капитала из Украины.

Ситуация для многих инвесторов в начале 2025 года остается сложно прогнозируемой, геополитическая неопределенность относительно условий и сроков окончания войны создает как колоссальные возможности для роста капитала в перспективе за счет приобретения недооцененных активов, так и риски возможных потерь.