Полный объем кредита будет предоставлен в течение двух лет отдельными траншами при обязательном проведении оценки эффективности мер, предпринимаемых правительством для стабилизации платежного баланса и бюджета. Второй и третий транши составят примерно по $1,416 млрд. каждый. Предоставление средств будет зависеть от результатов майского и июньского мониторингов МВФ.
В общем и целом, программа – это скорее не кредит, а пакет мер, который включает консультации экспертов МВФ по стабилизации финансовой сферы государства и выделение финансовой помощи на льготных условиях, который в данных условиях политической нестабильности в Украине были бы недостижимы.
Ранее Киев привлекал помощь от МВФ для рефинансирования долга, поддержания курса национальной валюты и создания для правительства положительного имиджа, что только оттягивало необходимость принятия непопулярных мер для восстановления экономики. Это еще больше усугубляло финансовую пропасть, в которую скатывалась Украина. Архаичная модель поведения НБУ в поддержании стабильности валютного курса во многом способствовала потере золотовалютных резервов, снижению кредитных рейтингов и фактически довела страну до преддефолтного состояния.
В краткосрочной перспективе достигнуть целей, поставленных в соглашении с Фондом, невозможно, для этого потребуются существенные сокращения расходов бюджета либо увеличение его доходной части. В течение следующего года Украине предстоит пережить двухзначную инфляцию и существенное сокращение доходов населения. В категорию наиболее уязвимых слоев населения попадут домохозяйства с минимальным доходом, которые держат свои накопления в национальной валюте. Растут цены в товары и услуги, на энергоносители, а доходы населения падают вместе с сокращением деловой активности и превышением предложения над спросом на рынке труда.
Однако меры, рекомендованные МВФ, – это не требования, а нормальное поведение Центробанка и правительства любой страны, которое позволит «выровнять» экономические показатели в долгосрочной перспективе.
Если в дальнейшем ситуация на юго-востоке Украины продолжит дестабилизироваться, то программа может быть пересмотрена. В нынешней программе МВФ учтен эффект от потери Крыма, однако эскалация конфликта в восточных регионах и выход их из состава Украины ставит под угрозу саму возможность выполнения Киевом взятых на себя обязательств, в случае чего кредитования на текущих условиях может быть прекращено.
