За первые три квартала 2010 года государство Украина, а также отечественные компании и банки выпустили еврооблигации на $4,03 млрд. Всего было проведено семь выпусков евробондов, при этом количество инвестбанков, участвовавших в организации сделок, достигло десяти. Такие данные опубликованы в Рейтинге организаторов еврооблигаций в Украине, составленных специализированным информагентством Cbonds.
Главным помощником «по одалживанию» стал американский инвестбанк Morgan Stanley. Он выступал организатором в трех займах с участием украинских эмитентов: Мироновского хлебопродукта ($330 млн. с погашением в 2015 году) и Министерства финансов (на $1,5 млрд. с погашением в 2020 году и на $0,5 млрд. с погашением в 2015 году). Общая сумма этих выпусков составляет $2,33 млрд., но из-за того, что Morgan Stanley каждый раз проводил размещение в сотрудничестве с двумя другими инвестбанками, Cbonds посчитал ему только треть от общей суммы – $777 млн.
Только большие инвестбанки
На втором месте расположился российский ВТБ Капитал. Его вклад в привлечение иностранного долгового капитала в Украину Cbonds оценил в $767 млн. Россияне, как и Morgan Stanley, участвовали в размещении гособлигаций (Украина-2015 и Украина-2020), а также помогали размещаться «Метинвесту» ($500 млн. с погашением в 2015 году). Замыкает тройку лидеров JP Morgan ($667 млн.). Он был третьим банком принимавшим участие в размещение гособлигаций.
Кроме этих финучреждений помогали одалживать украинскому бизнесу еще семь инвестбанков. Все как на подбор – ведущие европейские и американские финучреждения: ING, HSBC, Citigroup, BNP Paribas и т.д. «Великолепная семерка» помогла привлечь украинским компаниям и банкам около $1,7 млрд.
«Укрэксим» прорубил окно в Европу
2010 год стал первым после кризиса, когда украинский бизнес получил возможность привлекать средства на международном долговом рынке (в 2009 году евробнды выпускались только в рамках реструктуризации). Кредитное окно в середине апреля открыл Укрэксимбанк, удачно разместив еврооблигации на $500 млн. под 8,375% годовых.
Следом за ним на долговой рынок поспешил ряд других отечественных эмитентов: через неделю вышел ДТЭК ($500 млн.) и «Мироновский Хлебопродукт» ($330 млн.).
В мае разгорелся греческий кризис и ситуация на рынках капитала заметно ухудшилась, однако «Метинвест» не стал отказываться от запланированного размещения и сумел завершить сделку в середине месяца ($500 млн.).
В течение летних месяцев сделок не было и это время запомнилось только тем, что Министерство финансов перенесло запланированный на середину июля выпуск евробондов.
Следующий виток активности на международном долговом рынке пришелся на сентябрь. В середине месяца Минфин все-таки сумел разместить еврооблигации на рекордную для Украину сумму – $2 млрд. (два выпуска на $1,5 и 0,5 млрд.). Тогда же вышел на рынок и ПриватБанк ($200 млн.).
Уже в IV квартале украинские компании продолжили наращивать долговую нагрузку. В октябре дебютный выпуск евробондов провел «Авангард» ($200 млн.), на $250 млн. доразместился «Укрэксим».
Чтоб не хуже, чем у соседа
В ноябре ситуация на рынках капитала вновь начала накалятся. На этот раз катализатором проблем служили разговоры вокруг проблем Ирландии, Португалии и Испании. Из-за ухудшения конъюнктуры компания Ferrexpo (подконтрольна Константину Жеваго) отложила размещение своего дебютного выпуска 5-летних еврооблигаций объемом $300-500 млн.
«Рынок предложил за Ferrexpo около 11%, но Жеваго отказался размещаться выше «Метинвеста» (доходность размещения которого составила 10,5% – «ДЕЛО»)», – рассказывает руководитель отечественной инвесткомпании.
Также отказались от планов привлечь средства за счет выпуска евробондов в компании «Мрия».
Рекордный 2010-й
Большинство участников рынка сходятся во мнении, что до конца 2010 года новых сделок на рынке евробондов уже не будет. «До конца сезона осталось две недели, а ситуация для выхода на рынок не самая благоприятная. Поэтому у эмитентов нет другого выбора, кроме как перенести выпуски на новый деловой сезон», – считает аналитик BG Capital Виталий Ваврищук.
Если прогноз эксперта оправдается, и сделок больше не будет, то можно говорить, что по итогам 2010 года эмитенты из Украины разместили еврооблигаций на сумму, близкую к $4,5 млрд. (с учетом октябрьских выпусков).
Следующий год вряд ли окажется более продуктивным. «Во-первых, в 2011г правительство может снизить объемы заимствований на внешних публичных рынках, а во-вторых, основные крупные компании, имеющие возможность выпустить евробонды, уже сделали это в 2010-м», – отмечает Ваврищук.
Наиболее вероятными заемщиками в 2011 году станут отложившие выпуски «Мрия» и Ferrexpo, а также «Кернел» и «Райз». Кроме них на рынок планируют выйти ряд финучреждений: УкрСиббанк, «Пивденный».
По материалам: Delo.Ua
