Волна многомиллиардных сделок вынуждает инвестбанкиров и консультантов — от Уолл-стрит до лондонского Канари-Уорф — упаковывать ноутбуки рядом с рождественскими подарками и предупреждать родных и друзей о том, что праздничные отпуска в ближайшие две недели могут быть сорваны.
По данным Dealogic, только в этом месяце было объявлено сделок по слияниям и поглощениям на сумму $463,6 млрд, что на 30% больше, чем за аналогичный период прошлого года. Среди крупнейших транзакций — слияние Trump Media & Technology Group с компанией в сфере термоядерного синтеза TAE Technologies на $6 млрд, покупка IBM компании по инфраструктуре данных Confluent за $11 млрд, а также жесткая война ставок между Paramount Skydance и Netflix за контроль над Warner Bros Discovery.
«Это — момент охоты и момент финиша, и мы все получаем от этого удовольствие», — говорит Чарльз Рак, партнер юридической фирмы Latham & Watkins, которая консультирует Paramount в борьбе за Warner Bros. «Я не говорю людям не путешествовать. Я говорю: где бы вы ни были, мне может понадобиться часть вашего времени».
Только в эти выходные группа фондов прямых инвестиций во главе с Permira и Warburg Pincus подписала сделку по покупке разработчика инвестиционного и бухгалтерского программного обеспечения Clearwater Analytics Holdings примерно за $8,4 млрд, включая долг.
«Сейчас очень интенсивно, и эта активность действительно охватывает практически все секторы экономики», — отметил Джон Коллинз, глобальный руководитель направления M&A в Morgan Stanley.
Война ставок за Warner Bros
По словам примерно десятка банкиров и юридических консультантов, этот праздничный сезон может стать одним из самых активных за последние годы. Инвестбанкиры Citigroup сообщали, что ноябрь был для них самым загруженным за многие годы. Участники рынка из Нью-Йорка, Лондона и Гонконга пытаются закрыть сразу несколько многомиллиардных сделок до того, как на Таймс-сквер опустится шар в новогоднюю ночь.
По мере того как топ-менеджмент и советы директоров становятся более агрессивными, ряд крупных компаний стремится нанять финансовых консультантов еще до конца года, чтобы подготовить масштабные сделки уже в 2026-м. Двое участников рынка в Лондоне и Нью-Йорке признались, что планируют работать на протяжении всех праздников, хотя некоторые все же надеются взять выходной хотя бы на Рождество — а возможно, даже и накануне.
Впрочем, для банкиров, юристов и PR-специалистов, вовлеченных в сделку по Warner Bros, это может оказаться более сложной задачей. Война ставок заставляет их постоянно держать наготове телефоны и ноутбуки, и некоторые работают даже в рождественские дни. В понедельник Paramount пересмотрела свое враждебное предложение на $108,4 млрд, которое совместно финансирует RedBird Capital Partners, продлив дедлайн до 21 января.
«Мы будем работать на протяжении праздников и в первую неделю января, чтобы донести преимущества нашего предложения до акционеров», — заявил основатель и главный инвестиционный директор RedBird Джерри Кардинале в эфире CNBC.
И это далеко не единственная крупная сделка на рынке. Чарльз Рак из Latham & Watkins, отказавшись комментировать переговоры по Warner Bros, сообщил Reuters, что фирма ожидает объявить как минимум четыре новые сделки в течение ближайших двух недель.
«Наша команда понимает это без лишних слов, — объясняет он. — Они осознают, что это магический момент, а такие моменты не длятся вечно. Мы работаем над сделками, которые формируют заголовки и определяют рынок».
Год, который войдет в историю
После того как торговая война, инициированная президентом США Дональдом Трампом, фактически парализовала активность во втором квартале, 2025 год неожиданно стал чрезвычайно успешным для участников рынка сделок. По состоянию на прошлую неделю глобальный объем M&A-активности превысил $4,8 трлн, что сделало этот год вторым лучшим в истории после 2021-го, когда почти нулевые процентные ставки и масштабные COVID-стимулы подтолкнули рынок к рекордным более чем $6 трлн.
Мощный пайплайн на начало 2026 года
В юридической фирме Sullivan & Cromwell партнер Фрэнк Акила также планирует работать на протяжении праздников. По его словам, пайплайн сделок на первую половину следующего года является «очень сильным» и потенциально может сравниться с уровнем 2021 года.
«Это точно будет рабочий отпуск», — отметил он.
Гильермо Байгуаль, глобальный соруководитель M&A в Citigroup, подчеркнул, что его команда «чрезвычайно загружена», поскольку активность наблюдается как среди корпоративных клиентов, так и среди финансовых спонсоров. По его словам, многие корпорации привлекают консультантов для «значительных транзакций в различных секторах экономики».
Джон Коллинз из Morgan Stanley подытоживает изменение настроений так:
«Мы пережили несколько лет, когда управленческие команды и советы директоров постоянно находили причины сказать “нет”. Теперь мы видим реальный сдвиг в философии — компании все чаще ищут причины сказать “да”».
