Хвиля багатомільярдних угод змушує інвестбанкірів та радників — від Волл-стріт до лондонського Канері-Ворф — пакувати ноутбуки поруч із різдвяними подарунками та попереджати родину й друзів, що святкові відпустки протягом найближчих двох тижнів можуть бути зірвані.
За даними Dealogic, лише цього місяця було оголошено угод зі злиттів і поглинань на $463,6 млрд, що на 30% більше, ніж за аналогічний період минулого року. Серед найбільших транзакцій — злиття Trump Media & Technology Group з компанією у сфері термоядерного синтезу TAE Technologies на $6 млрд, придбання IBM компанії з інфраструктури даних Confluent за $11 млрд, а також жорстка війна ставок між Paramount Skydance і Netflix за контроль над Warner Bros Discovery.
Це — момент полювання і момент фінішу, і ми всі отримуємо від цього задоволення», — каже Чарльз Рак, партнер юридичної фірми Latham & Watkins, яка консультує Paramount у боротьбі за Warner Bros. Я не кажу людям не подорожувати. Я кажу: де б ви не були, мені може знадобитися частина вашого часу.
Лише цими вихідними група фондів прямих інвестицій на чолі з Permira та Warburg Pincus підписала угоду щодо купівлі розробника інвестиційного та бухгалтерського програмного забезпечення Clearwater Analytics Holdings приблизно за $8,4 млрд, включно з боргом.
Зараз дуже інтенсивно, і ця активність справді охоплює практично всі сектори економіки, — зазначив Джон Коллінз, глобальний керівник напряму M&A в Morgan Stanley.
Війна ставок за Warner Bros
За словами приблизно десятка банкірів та юридичних радників, цей святковий сезон може стати одним із найактивніших за останні роки. Інвестбанкіри Citigroup повідомляли, що листопад був для них найзавантаженішим за багато років. Учасники ринку з Нью-Йорка, Лондона та Гонконгу намагаються закрити одразу кілька багатомільярдних угод до того, як на Таймс-Сквер опуститься куля в новорічну ніч.
У міру того як топменеджмент і ради директорів стають агресивнішими, низка великих компаній прагне найняти фінансових радників ще до кінця року, щоб підготувати масштабні угоди вже у 2026-му. Двоє учасників ринку в Лондоні та Нью-Йорку зізналися, що планують працювати протягом усіх свят, хоча деякі все ж сподіваються взяти вихідний хоча б на Різдво — а можливо, навіть і напередодні.
Втім, для банкірів, юристів та фахівців із PR, залучених до угоди щодо Warner Bros, це може виявитися складнішим завданням. Війна ставок змушує їх постійно тримати напоготові телефони й ноутбуки, і дехто працює навіть у різдвяні дні. У понеділок Paramount переглянула свою ворожу пропозицію на $108,4 млрд, яку спільно фінансує RedBird Capital Partners, продовживши дедлайн до 21 січня.
Ми будемо працювати протягом свят і в перший тиждень січня, щоб донести переваги нашої пропозиції до акціонерів, — заявив засновник і головний інвестиційний директор RedBird Джеррі Кардінале в ефірі CNBC.
І це далеко не єдина велика угода на ринку. Чарльз Рак із Latham & Watkins, відмовившись коментувати переговори щодо Warner Bros, повідомив Reuters, що фірма очікує оголосити щонайменше чотири нові угоди протягом найближчих двох тижнів.
Наша команда розуміє це без зайвих слів, — пояснює він. — Вони усвідомлюють, що це магічний момент, а такі моменти не тривають вічно. Ми працюємо над угодами, які формують заголовки і визначають ринок.
Рік, який увійде в історію
Після того як торговельна війна, ініційована президентом США Дональдом Трампом, фактично паралізувала активність у другому кварталі, 2025 рік несподівано став надзвичайно успішним для учасників ринку угод. Станом на минулий тиждень глобальний обсяг M&A-активності перевищив $4,8 трлн, що зробило цей рік другим найкращим в історії після 2021-го, коли майже нульові процентні ставки та масштабні COVID-стимули підштовхнули ринок до рекордних понад $6 трлн.
Потужний пайплайн на початок 2026 року
У юридичній фірмі Sullivan & Cromwell партнер Френк Акіла також планує працювати протягом свят. За його словами, пайплайн угод на першу половину наступного року є «дуже сильним» і потенційно може зрівнятися з рівнем 2021 року.
Це точно буде робоча відпустка, — зазначив він.
Гільєрмо Байгуаль, глобальний співкерівник M&A у Citigroup, підкреслив, що його команда «надзвичайно завантажена», адже активність спостерігається як серед корпоративних клієнтів, так і серед фінансових спонсорів. За його словами, багато корпорацій залучають радників для «значних транзакцій у різних секторах економіки».
Джон Коллінз із Morgan Stanley підсумовує зміну настроїв так:
Ми пережили кілька років, коли управлінські команди та ради директорів постійно знаходили причини сказати “ні”. Тепер ми бачимо справжній зсув у філософії — компанії дедалі частіше шукають причини сказати “так”.
