Цены на сырьевые товары достигли 50-летнего минимума по отношению к рынкам акций

В последние годы цены на сырьевые товары достигли 50-летнего минимума по отношению к рынкам акций в целом индексу S&P 500. Исторически сложилось так, что снижение отношения цен на сырьевые товары к стоимости акциям соответствовало началу новых товарных суперциклов.

Товарный суперцикл возникает, когда цены на товары поднимаются выше своих долгосрочных средних значений в течение длительных периодов времени, даже десятилетий. Как только предложение достаточно выросло, чтобы удовлетворить спрос, цикл вступает в период спада.

Цена на сырьевые товары и оценка акций (1970–2023 гг.)

Последний товарный суперцикл начался в 1996 г. и достиг своего пика в 2011 г., вызванный спросом на сырье в результате быстрой индустриализации, происходящей в Бразилии, Индии, России и Китае.

Источник: Банк Канады, IHS

Хотя еще не было двух одинаковых суперциклов, все они имели три общих индикатора: всплеск предложения, всплеск спроса и всплеск цены.

В целом, цены на сырьевые товары и оценка стоимости акций, как правило, имеют корреляцию от низкой до отрицательной, поэтому редко можно увидеть, как они одновременно движутся в одном направлении в течение длительного периода времени.

В соответствии с вышеизложенным, цены на товары и стоимость акций часто противоречили друг другу во времена прошлых рыночных циклов.

Например, в 1970-х и начале 1980-х годов рост цен на нефть привел к значительному снижению цен на акции, поскольку более высокие затраты на энергию привели к падению корпоративных прибылей. Напротив, в первой половине 2000-х годов низкие цены на нефть сопровождались сильным бычьим рынком акций, который закончился крахом фондового рынка в 2008 году.

Однако взаимосвязь не всегда прямолинейна и может зависеть от других факторов, таких как глобальный экономический рост, спрос и предложение, инфляция и другие.

Как видим, пик последнего товарного суперцикла пришелся на 2011 год и возможно следующий уже не за горами.