В останні роки ціни на сировинні товари досягли 50-річного мінімуму щодо ринків акцій і в цілому індексу S&P 500. Історично склалося так, що зниження співвідношення цін на сировинні товари до вартості акцій відповідало початку нових товарних суперциклів.
Товарний суперцикл виникає, коли ціни на товари піднімаються вище за свої довгострокові середні значення протягом тривалих періодів часу, навіть десятиліть. Щойно пропозиція досить зросла, щоб задовольнити попит, цикл входить у період спаду.
Ціна на сировинні товари та оцінка акцій (1970–2023 рр.)
Останній товарний суперцикл розпочався у 1996 р. і досяг свого піку у 2011 р., викликаний попитом на сировину внаслідок швидкої індустріалізації, що відбувався у Бразилії, Індії, Росії та Китаї.
|
Суперцикли у цінах на сировинні товари |
1899-1932 |
1933-1961 |
1962-1995 |
1996-2016 |
|
Піковий рік |
1904 |
1947 |
1978 |
2011 |
|
Пік суперцикла від довгострокового тренду (%) |
10,2 |
14,1 |
19,5 |
33,5 |
|
Падіння суперцикла від довгострокового тренду (%) |
-12,9 |
-10 |
-38,1 |
23,7 |
|
Тривалість циклу від падіння до падіння (років) |
33 |
29 |
34 |
20 |
|
Підйом (років) |
5 |
15 |
17 |
16 |
|
Спад (років) |
28 |
14 |
17 |
4 |
Джерело: Банк Канади, IHS
Хоча ще не було двох однакових суперциклів, усі вони мали три загальні індикатори: сплеск пропозиції, сплеск попиту та сплеск ціни.
Загалом ціни на сировинні товари та оцінка вартості акцій, як правило, мають кореляцію від низької до негативної, тому рідко можна побачити, як вони одночасно рухаються в одному напрямку протягом тривалого періоду часу.
Відповідно до вищевикладеного, ціни на товари та вартість акцій часто суперечили один одному за часів минулих ринкових циклів.
Наприклад, у 1970-х і на початку 1980-х років зростання цін на нафту призвело до значного зниження цін на акції, оскільки вищі витрати на енергію призвели до падіння корпоративних прибутків компаній. Навпаки, у першій половині 2000-х років низькі ціни на нафту супроводжувалися сильним бичачим ринком акцій, який закінчився крахом фондового ринку у 2008 році.
Однак взаємозвязок не завжди є прямолінійним і може залежати від інших факторів, таких як глобальне економічне зростання, попит і пропозиція, інфляція та інші.
Як бачимо, пік останнього товарного суперциклу припав на 2011 рік і, можливо, наступний уже не за горами.
