Anta договорилась потратить €1,5 млрд ($1,8 млрд) на получение ведущей доли в немецкой спортивной компании и расширение портфеля западных спортивных брендов, в который уже входят такие марки, как Salomon и Wilson.
Акции Puma подскочили на 21%, прежде чем частично растеряли рост. По состоянию на 10:20 утра по франкфуртскому времени бумаги все еще прибавляли около 7%.
Согласно соглашению, Anta приобретет примерно 43 млн акций Puma у Artémis — холдинговой компании семьи Пино — по €35 за акцию, сообщила Anta во вторник в заявлении для Гонконгской фондовой биржи. Это на 62% выше цены закрытия акций Puma на предыдущих торгах.
Сделка поможет семье Пино сократить долговую нагрузку Artémis после покупки контрольного пакета в голливудском агентстве талантов CAA — шага, вызвавшего обеспокоенность у части инвесторов. Artémis является мажоритарным акционером Kering SA, которая по-прежнему испытывает трудности с восстановлением бренда Gucci после снижения спроса в последние годы. Компания, работающая в сегменте люкса, также владеет брендами Yves Saint Laurent и Balenciaga.
Покупка доли в Puma может помочь Anta воспользоваться глобальным ростом вовлеченности в спорт и спроса на так называемую спортивно-повседневную одежду (athleisure), в том числе в Китае, где этот сегмент активно развивается с начала пандемии Covid-19. Акции Anta во вторник подорожали на 3,4% — это самый сильный рост с ноября.
Anta делает ставку на ранний план трансформации Puma под руководством генерального директора Артура Хельда, который предусматривает обновление маркетинговых усилий с целью повысить привлекательность бренда с прыгающей пумой для потребителей. В октябре CEO пообещал вернуть компанию к росту к 2027 году и вновь закрепить Puma в статусе одного из трех ведущих спортивных брендов мира после резкого падения спроса на кроссовки и одежду за последний год.
Anta идет на риск, рассчитывая, что более чем 75-летнее присутствие Puma в спортивной индустрии остается значимым в период, когда рынок обуви переживает взрывной рост новых брендов, от швейцарской On Holding AG до Hoka и самой Anta. «Наследие все-таки что-то значит», — отметил в аналитической записке Джеймс Гржинич, аналитик Jefferies из Лондона.
По словам аналитика, уверенность Anta в потенциале прибыли Puma должна обнадежить и конкурентов. Расположенная по соседству Adidas AG также в последние месяцы испытывает трудности: инвесторы все чаще сомневаются в перспективах роста и доходности компании, несмотря на ее сильные позиции в предыдущие годы.
Покупка доли Anta может проложить путь к полному поглощению Puma, хотя сама Anta заявляет, что на данный момент таких планов нет. В ноябре Bloomberg News сообщал, что Anta была среди компаний, рассматривавших возможность приобретения немецкого производителя спортивной одежды, и работала с консультантом над оценкой потенциального предложения.
Ожидается, что сделка будет закрыта к концу 2026 года, и Anta планирует получить представительство в наблюдательном совете Puma, говорится в заявлении. По мнению аналитиков Deutsche Bank во главе с Адамом Кокрейном, Anta, вероятно, станет более активным партнером для Puma, чем Artémis, что позволит Хельду сосредоточиться на улучшении операционных показателей компании. Это может быть хорошей новостью и для акционеров, поскольку в перспективе Anta может попытаться выкупить оставшуюся часть компании, хотя, вероятно, не ранее 2027 года.
Инвестиции в Puma ускорят глобализацию Anta и «помогут открыть следующую главу роста для мировых спортивных рынков, включая Китай», заявил председатель совета директоров Anta Дин Шичжун. «Мы считаем, что цена акций Puma в последние месяцы не полностью отражает долгосрочный потенциал бренда», — добавил он.
Крупнейший в Китае производитель спортивной одежды активно скупает глобальные бренды и также владеет марками Descente и Jack Wolfskin. В 2019 году консорциум во главе с Anta заплатил $5,2 млрд за Amer Sports — владельца премиальных брендов Salomon и Arc’teryx. Anta остается крупнейшим акционером Amer, которая сейчас котируется на бирже в Нью-Йорке.
Эти приобретения помогли Anta усилить свое глобальное присутствие и воспользоваться растущим интересом китайских потребителей к активному отдыху, превратившись в одну из самых быстрорастущих компаний в сфере спортивной одежды и экипировки. В последние годы мультибрендовая стратегия позволила компании демонстрировать более высокие продажи, чем у ключевых конкурентов массового сегмента — как международных, таких как Nike Inc. и Adidas AG, так и местных, например Li Ning Co., — несмотря на слабость потребительского спроса в Китае и жесткие ценовые войны среди ритейлеров.
Акции Anta потеряли около четверти рыночной стоимости с августа, отчасти потому, что инвесторы заложили в котировки возможное приобретение Puma, написали в аналитической записке аналитики Citigroup Сяопо Вэй и Винсент Янг. При этом они отметили, что бизнес Puma в Китае может получить «значительный потенциал роста» за счет синергии в брендинге, цепочках поставок и дистрибуции.
