Китайская Victory Giant Technology, акции которой уже торгуются в Шэньчжэне, 13 апреля объявила о размещении в Гонконге, в рамках которого планирует привлечь до HK$17,49 млрд ($2,23 млрд). Компания предлагает 83,35 млн H-акций по максимальной цене HK$209,88 за бумагу, а начало торгов на Гонконгской бирже запланировано на 21 апреля 2026 года.
Если будут реализованы опционы overallotment и size adjustment, объем сделки может вырасти еще больше, а финальную цену акций должны определить 17 апреля. По данным Reuters, это размещение может стать одним из крупнейших в Гонконге в этом году, несмотря на ухудшение рыночных настроений на фоне напряженности на Ближнем Востоке.
Основанная в 2006 году, Victory Giant выпускает передовые печатные платы (PCB), которые используются в AI-ускорителях, серверах, AI-серверах, коммутаторах для дата-центров и оптических модулях. В проспекте компания отмечает, что в первом полугодии 2025 года заняла первое место в мире по выручке на рынке PCB для искусственного интеллекта и high-performance computing с долей 13,8%, ссылаясь на оценку Frost & Sullivan.
Структура использования привлеченных средств подчеркивает промышленный характер сделки: 74% компания намерена направить на расширение производственных мощностей в Китае, 7% — на расширение продуктового портфеля, 9% — на R&D, еще 10% — на оборотный капитал и общекорпоративные нужды. Фактически речь идет о масштабировании производителя инфраструктурных компонентов, который напрямую выигрывает от роста спроса на AI-оборудование.
Существенную часть спроса уже обеспечили якорные инвесторы. Согласно документам размещения, CPE Rosewood, Janchor Fund и Yunfeng Capital Джека Ма вместе выкупят акции почти на $997 млн. Среди других cornerstone-инвесторов Reuters называет Morgan Stanley & Co International, Bosera Asset Management (International), Sunshine Life, Mirae Asset, Tianhong Fund, Everbright Wealth Management, Jump Trading и Luhua Daosheng.
Размещение Victory Giant также станет тестом для самого рынка IPO в Гонконге. С одной стороны, город показал самый сильный первый квартал за пять лет, а объем IPO и secondary listings в январе—марте вырос до $11,64 млрд против $2,4 млрд годом ранее. С другой — Пекин усилил внимание к части зарубежных размещений китайских эмитентов, а регуляторы в Гонконге жестче контролируют банки и качество IPO-документации. По состоянию на 31 марта на главной биржевой площадке Гонконга уже разместились 39 компаний, тогда как 409 заявок еще находились в обработке.
Дополнительное внимание к сделке привлекает динамика самой Victory Giant на внутреннем рынке: ее акции в Шэньчжэне выросли примерно на 0,8% с начала 2026 года после скачка почти на 583,3% в 2025 году, когда инвесторы активно скупали бумаги производителей AI-«железа». Если книга заявок будет успешно закрыта, компания сможет превзойти масштаб недавних сделок вроде размещения Muyuan Foods примерно на $1,5 млрд и войти в число крупнейших дебютов в Гонконге со времени IPO Midea Group на $4,6 млрд в 2024 году.
