Листинг производителя Leopard и Caesar в Париже и Франкфурте может пройти уже в июне–июле 2026 года и стать одним из крупнейших defense-IPO Европы, тогда как в Берлине публично обсуждают, какой должна быть структура владения после размещения.
Франко-германский оборонный концерн KNDS, производитель танков Leopard и артсистем Caesar, движется к IPO, которое банки ориентировочно видят в июне или июле 2026 года. По данным Reuters, компания может быть оценена примерно в €20 млрд, а free float может охватить около 25% акций. При таких параметрах рыночная стоимость пакета, выходящего на биржу, может достигнуть около €5 млрд, хотя финальную структуру размещения компания пока не утвердила.
Самая острая дискуссия сейчас идет не только вокруг самого листинга, но и вокруг контроля после него. 11 апреля заместитель главы IG Metall Юрген Кернер заявил Reuters, что Германия должна обеспечить паритет с Францией в капитале KNDS, а простой блокирующей доли на уровне 25%+1 может быть недостаточно. Правительство ФРГ подтвердило, что пересматривает условия возможной инвестиции, включая размер пакета и общую структуру владения.
Сегодня KNDS принадлежит на паритетных началах французскому государству и семье владельцев бывшей Krauss-Maffei Wegmann. Именно немецкие семейные акционеры, по данным Reuters, планируют продать всю свою долю в рамках IPO, поэтому размещение де-факто станет не только выходом на биржу, но и переформатированием акционерной архитектуры одного из ключевых производителей сухопутных вооружений в Европе.
Для самой KNDS биржа — это прежде всего доступ к новому капиталу. Генеральный директор Жан-Поль Алари 19 марта заявил Reuters, что компания хочет привлечь свежие средства для инвестиций и потенциальных M&A, сохраняя фокус на сухопутных системах. Еще в декабре KNDS официально сообщала, что двойной листинг во Франкфурте и Париже нужен для финансирования роста, расширения производственных мощностей, технологий и инноваций.
Финансовый фундамент для такой публичной истории у KNDS уже есть. По итогам 2024 года продажи группы выросли до €3,8 млрд против €3,3 млрд годом ранее, а портфель заказов достиг примерно €23,5 млрд. Компания также сообщала, что с 2023 года наняла 5 000 новых сотрудников, а для расширения производства интегрировала площадку в Гёрлице, где планирует выпускать узлы для Leopard 2, Puma и Boxer.
Для Украины эта история тоже не является абстрактной. В октябре 2024 года KNDS открыла дочернюю структуру в Киеве и заявила, что имеет около 800 систем, уже развернутых или законтрактованных для Украины; также группа анонсировала намерение совместно с украинской промышленностью производить 155-мм боеприпасы и запчасти.
В более широком смысле возможное IPO KNDS — это сигнал того, что европейский defence-сектор все активнее переходит из модели закрытых историй с госзаказами в формат крупных публичных рыночных кейсов. Reuters прямо называет будущее размещение одним из крупнейших в Европе в 2026 году, а после IPO KNDS может войти в десятку крупнейших оборонных компаний континента.
