Мировые equity funds зафиксировали крупнейший недельный отток капитала за три месяца на фоне геополитической напряженности и более жестких сигналов от центробанков. Дополнительным фактором нервозности для рынка стала первая более чем за три года месячная потеря флагманского private credit фонда Blackstone.
По итогам недели по 18 марта 2026 года глобальные фонды акций зафиксировали чистый отток на $20,3 млрд, что стало крупнейшей недельной распродажей за последние три месяца. Инвесторы сокращали рискованные позиции в преддверии ключевых решений центральных банков и на фоне опасений по поводу инфляции и экономических последствий военного конфликта США и Израиля с Ираном.
Наибольшее давление наблюдалось в США, где отток из фондов акций достиг $24,78 млрд, максимума примерно за два с половиной месяца. Европейские фонды потеряли еще $2,13 млрд, тогда как азиатские фонды, напротив, привлекли $5,45 млрд чистого притока, что указывает на неравномерное распределение глобального риск-аппетита.
Несмотря на общий sell-off, инвесторы не полностью вышли из темы структурного роста. Отраслевые equity funds получили $1,66 млрд чистого притока, причем больше всего средств поступило в фонды промышленного сектора — $1,83 млрд, а также технологического — $1,78 млрд. Это свидетельствует о том, что рынок продолжает выборочно поддерживать сегменты, связанные с индустриальным циклом и AI-инфраструктурой.
Интерес к облигациям при этом ослаб: глобальные bond funds привлекли лишь $5,49 млрд, что стало самым низким показателем за 11 недель. В то же время краткосрочные долговые фонды и фонды государственных облигаций все еще оставались относительно популярными, получив соответственно $6,32 млрд и $5,19 млрд. Крупнейшим бенефициаром защитной стратегии стали money market funds, в которые за неделю поступило $32,57 млрд — это уже восьмая подряд неделя чистого притока.
Показательно, что даже золотые и фонды драгоценных металлов не стали безусловной тихой гаванью: инвесторы вывели из них $5,19 млрд, что стало крупнейшим недельным оттоком как минимум с августа 2018 года. На развивающихся рынках отток из фондов акций замедлился до $127 млн против примерно $2,8 млрд неделей ранее, однако bond funds emerging markets зафиксировали чистые продажи на $2,83 млрд.
Дополнительное давление на настроения инвесторов создал сегмент private credit. Флагманский фонд Blackstone BCRED в феврале 2026 года показал убыток 0,4%, что стало его первой месячной потерей с сентября 2022 года. На этом фоне усилились опасения относительно ликвидности, прозрачности оценок и качества кредитного портфеля в индустрии private credit, особенно с учетом высокой экспозиции к таким секторам, как software.
По данным Reuters, в первом квартале инвесторы вывели из BCRED $3,7 млрд, а акции Blackstone с начала года потеряли более 28%. Компания при этом подчеркивает, что фонд сохраняет сильную долгосрочную доходность — 9,5% годовых с момента запуска для Class I shares — и по-прежнему опережает рынок leveraged loans. Однако обеспокоенность вокруг private credit уже перекинулась на Уолл-стрит: JPMorgan снизил оценку отдельных кредитов для участников этого рынка, а Morgan Stanley и BlackRock ограничивали вывод средств из некоторых фондов из-за всплеска заявок на погашение.
В совокупности эти сигналы указывают на то, что глобальный капитал переходит в более осторожный режим: инвесторы сокращают долю broad equity exposure, наращивают ликвидность и одновременно все внимательнее следят за уязвимыми сегментами кредитного рынка. Для более широкой инвестиционной среды это означает, что 2026 год все в большей степени будет определяться не только ставками центробанков, но и устойчивостью частного кредитования, а также способностью рынка выдерживать геополитические шоки.
