В мировом food-секторе ускоряется новая волна консолидации: Sysco уже объявила о приобретении Jetro Restaurant Depot за $29 млрд, в то время как Unilever ведет продвинутые переговоры о комбинации своего food-бизнеса с McCormick, где денежный компонент потенциальной сделки может составить около $16 млрд.
Американский дистрибьютор продуктов Sysco 30 марта сообщил о покупке Jetro Restaurant Depot в рамках сделки на $29 млрд, включая долг. Финансировать транзакцию компания планирует за счет $21 млрд нового и гибридного долга, а также $1 млрд наличных средств и собственного капитала. По условиям сделки акционеры Restaurant Depot получат $21,6 млрд наличными и 91,5 млн акций Sysco, что соответствует примерно 16% объединенной компании. На фоне объявления бумаги Sysco падали на 14,8%, что показало обеспокоенность рынка масштабом и стоимостью финансирования.
Стратегически сделка дает Sysco выход в более маржинальный формат cash-and-carry, где Restaurant Depot работает через 166 складских локаций в 35 штатах США. Компания рассматривает этот сегмент как более устойчивый во время экономических спадов и такой, который хорошо дополняет ее классическую модель поставок для ресторанов, гостиниц и больниц. Sysco также заявляет, что ожидает прирост прибыли на акцию уже в первый год после закрытия сделки, которое прогнозируется к третьему кварталу 2027 финансового года.
Параллельно Reuters сообщает, что Unilever находится в продвинутых переговорах об объединении своего food-бизнеса с американской McCormick. По данным Wall Street Journal, на которые ссылается Reuters, cash-компонент потенциальной сделки может составить около $16 млрд, а сама транзакция может быть объявлена уже в ближайшее время. После появления этой информации акции McCormick выросли примерно на 4% на after-hours торгах.
По предварительным данным Reuters, структура возможной сделки между Unilever и McCormick готовится в формате reverse Morris trust, что дает налоговые преимущества, а акционеры Unilever должны получить контрольный пакет в новой компании. Reuters также оценивал food-подразделение Unilever в 28–31 млрд евро с учетом долга, тогда как enterprise value McCormick составляет около $18 млрд.
Для инвестрынка это еще один сигнал, что глобальный consumer и food M&A входит в фазу крупных трансформационных сделок. Reuters напрямую связывает такую активизацию со стремлением компаний получить масштаб на фоне более слабого спроса и устойчиво высоких издержек. В итоге рынок видит сразу два крупных сюжета в одном секторе: уже подписанную долговоемкую сделку Sysco и потенциальную мегасделку между Unilever и McCormick, которая может стать одной из крупнейших перестроек в мировом packaged food.
