Мировой венчурный рынок в I квартале 2026 года резко ускорился, однако это восстановление оказалось крайне неравномерным: рекордный приток капитала сопровождается его концентрацией в нескольких AI-компаниях и крупнейших VC-фондах.
По данным Crunchbase, в январе—марте 2026 года инвесторы вложили $300 млрд в 6 000 стартапов по всему миру, что более чем на 150% превышает показатели и квартал к кварталу, и год к году. Это самый высокий квартальный результат в истории венчурного рынка; всего один квартал уже обеспечил почти 70% от всего глобального VC-объема 2025 года.
Главным драйвером стала гонка за искусственный интеллект. AI-компании привлекли $242 млрд, или 80% глобального венчурного финансирования за квартал. При этом 65% всего квартального капитала пришлось лишь на четыре гигантские сделки: OpenAI — $122 млрд, Anthropic — $30 млрд, xAI — $20 млрд и Waymo — $16 млрд, вместе $188 млрд.
На фоне этого бума резко активизировался и рынок привлечения капитала самими фондами. По данным PitchBook, приведенным The Wall Street Journal, VC-фонды в США привлекли $47,8 млрд в I квартале 2026 года, что составляет почти 72% от всего объема фандрайзинга за весь 2025 год. Однако львиная доля этих средств досталась нескольким крупнейшим платформам.
Среди главных победителей квартала — Andreessen Horowitz, который привлек более $15 млрд в пять новых фондов, и Thrive Capital, привлекший $10 млрд в несколько инвестиционных vehicle. Другими заметными фандрайзерами стали Lux Capital и Kleiner Perkins, которые также закрыли фонды объемом более $1 млрд.
Таким образом, венчурный рынок входит в фазу, где капитал все сильнее концентрируется у top-tier managers, а LP-инвесторы отдают предпочтение уже проверенным платформам на фоне геополитической и регуляторной неопределенности. Для молодых и менее известных управляющих это означает более сложный доступ к капиталу и рост риска появления так называемых zombie funds — фондов, которые не могут эффективно привлекать новые деньги или обеспечивать привлекательную доходность.
Несмотря на общий рекорд, структура самого рынка также смещается в сторону late-stage и AI-centric capital allocation. Late-stage сегмент в мире вырос до $246,6 млрд, тогда как early-stage профинансировали на $41,3 млрд, а seed — на $12 млрд, причем рост на ранних стадиях в значительной степени объясняется увеличением средних чеков, а не количества сделок. Это означает, что классического broad-based venture recovery пока не происходит: рынок растет, но прежде всего за счет крупных AI-раундов и мегаплатформ.
