Сначала японский холдинг Suntory приобрел за $16 млрд. американского производителя алкогольных напитков, компанию Beam, затем Google за $3,2 млрд. поглотила компанию Nest Labs, а следом кабельный оператор Charter Communications сделал предложение по поглощению Time Warner Cable за $61 млрд.
Это дает основания многим инвестбанкирам заявить, что в мировых корпорациях снова чувствуются уверенность, а также начинается новый цикл активности сделок M&A, причем во всех секторах и регионах мира.
Одной из причин является то, что циклы на рынке слияний и поглощений обычно длятся от трех до пяти лет, а нынешний спад начался почти шесть лет назад. В первый год восстановления рынка обычно происходят стандартные поглощения (в пределах одного рынка или региона), в то время как вражеские поглощения и трансграничные слияния больше характерны для конца цикла.
Кроме того, как уже отмечалось, наблюдается рост уверенности топ-менеджеров. Этому способствует восстановление мировой экономики, прошлогодний рост на фондовых рынках (индекс S&P 500 вырос почти на 30%) и низкие расходы на фондирование. Согласно данным IntraLinks, объем наличных средств на балансе 100 крупнейших компаний, чьи акции размещены на Лондонской фондовой бирже (LSE), увеличился более чем на 30% по сравнению с началом мирового финансового кризиса. А у фондов прямых инвестиций, по данным Preqin, накопились рекордные $1,07 трлн неизрасходанного капитала. Они либо должны их использовать, либо объяснить инвесторам, почему они не должны этого сделать.
Также свою роль сыграла программа количественного смягчения ФРС США, в результате которой процентные ставки опустились на рекордно низкий уровень. Это создало возможность дешевого привлечения средств для возможных слияний.
“Это не просто оживление, а старая добрая конкуренция. Если мой соперник растет, мне тоже нужно расти, — говорит Фрэнк Аквила из юридической фирмы Sullivan & Cromwell. — В отличие от трех предыдущих лет, когда в начале года было мало крупных сделок, в нынешнем году есть большая уверенность в росте мировой экономики. А деловая уверенность — это ключевой фактор для заключения сделок”.
