Бизнес-ангелы инвестируют в компании на ранней стадии или в стартапы в обмен на долю в капитале компании. Недавно доля ангельских инвестиций в стартапы начала стремительно расти. Известные истории успеха, такие как Uber, WhatsApp, Facebook и другие, вдохновили ангельских инвесторов на крупные ставки в надежде получить многократный возврат вложений. Ниже – ответы на самые частые вопросы предпринимателей об ангельских инвесторах.
- Сколько бизнес-ангел обычно инвестирует в компанию?
Обычно бизнес-ангел вкладывает от $25 тыс. до $100 тыс. в один проект, но может инвестировать больше.
- Какие шесть наиболее важных вещей для ангельского инвестора?
Вот о чем бизнес-ангелы чаще всего беспокоятся:
- Квалификация, энтузиазм, ответственность и честность фаундеров;
- Возможности рынка, на который компания ориентируется, и ее потенциал роста;
- Четко прописанный бизнес план и любые ранние свидетельства его адекватности;
- Интересная технология или интеллектуальная собственность;
- Грамотная оценка с рациональными сроками;
- Возможность привлечения дополнительных раундов финансирования в процессе роста.
- Что англеские инвесторы хотят изначально видеть в предпринимателе?
- Четкую и ясную презентацию проекта;
- Резюме проекта или презентацию;
- Прототип или работающую модель предлагаемого продукта или услуги (или как минимум чертеж);
- Первых пользователей или клиентов
- Сколько времени занимает процесс привлечения ангельских инвестиций?
Обычно привлечь ангельские инвестиции занимает гораздо больше времени, чем вы рассчитываете, и это будет гораздо сложнее, чем кажется. Вам не только необходимо найти правильного инвестора, который имеет экспертизу именно в вашей отрасли, но и пройти через встречи, процедуры проверки активов, подписания соглашений и условий и т.д. и т.п. Привлечение инвестиций может быть очень длительным процессом.
- Какие финансовые вопросы предприниматель может ожидать от ангела?
- Сколько денег вы привлекаете?
- На сколько вам хватит этих средства?
- На сколько вы будете расти ежемесячно?
- У вас есть детальный финансовый план на следующие два года?
- Каковы ключевые гипотезы вашего проекта?
- Каковы основные статьи затрат в вашем продукте или услуге?
- Каковы ваши точки экономии?
- Какая прогнозированная валовая прибыль?
- Каких вопросов ожидать предпринимателю относительно маркетинга и привлечения пользователей?
Ангельский инвестор хочет понять, как компания планирует продвигать себя на рынке, сколько будет стоить привлечение каждого клиента и долгосрочная стоимость одного клиента. Потому предприниматель должен быть готов ответить на следующие вопросы:
- Как компания продвигает или планирует продвигать свой продукт или услугу?
- Какова ваша PR-стратегия?
- Какая ваша стратегия в социальных сетях?
- Какова стоимость привлечения клиента?
- Сколько прибыли принесет каждый клиент?
- Какую рекламу вы планируете делать?
- Каким будет стандартный цикл продаж от первого контакта с клиентом до закрытия сделки?
- Каких вопросов ожидать относительно команды менеджеров и основателей?
- Кто основатели и ключевые люди в команде?
- Каким опытом и экспертизой обладает команда?
- Какие основные дополнения необходимо внести в команду в ближайшем будущем?
- Почему именно ваша команда может выполнить поставленный бизнес-план?
- Сколько у вас сотрудников?
- Как мотивированы основатели?
- Как вы планируете развивать команду в следующие 12 месяцев?
- На сколько рискованно ангельское инвестирование?
Оно очень рискованное, и ангел будет инвестировать только тогда, когда он или она будут уверены, что не сильно огорчатся от потери части или всей суммы вложения. В лучшем случае, выстреливает только один из десяти стартапов.
- Как найти ангельского инвестора?
Есть множество способов найти ангельского инвестора:
- Другие предприниматели
- Юристы и консультанты
- AngelList
- Группы ангельских инвесторов (в Украине это UAngel, Startup.UA)
- Участники венчурного рынка и инвест-банкиры
- Краудфандинговые платформы, такие как Kickstarter и Indiegogo
Лучший способ найти ангельского инвестора – это быть представленным ему другом или коллегой по инвестированию. Использование LinkedIn для некоторых знакомств тоже может оказаться полезным.
- Подпишет ли ангельский инвестор договор о неразглашении?
Нет. Ангельский инвестор просматривает слишком много сделок, и вряд ли вам захочется самому создать препятствие для его вложения в ваш проект. Предприниматель должен быть осторожен и не раскрывать действительно конфиденциальную информацию.
- Какие вопросы СЕО должен задать бизнес-ангелу?
Предприниматель должен выяснить, подходит ли ему потенциальный бизнес-ангел. Вот список вопросов, которые задают чаще всего:
- Можете ли вы порекомендовать мне других предпринимателей, с которыми вы работали?
- Каким образом вы предпочитаете помогать своим портфельным компаниям?
- Какое количество инвестиций, по вашему мнению, понадобится нашей компании в будущем для достижения успеха?
- Какие у вас взаимоотношения с венчурными инвесторами, которые войдут в нашу компанию на следующих раундах?
- Как вы думаете, вы можете быть нам полезным в процессе роста бизнеса?
- Как вам больше нравится взаимодействовать с вашими портфельными компаниями?
- Каковы ваши другие вложения в нашей отрасли?
12.Каковы типичные условия convertible note на посевном раунде?
Ангелы часто инвестируют в стартапы на условиях convertible note. Ключевыми пунктами соглашения являются:
- Необеспеченные или обеспеченные активы компании – практически всегда обеспеченные.
- Процентная ставка и платежи – проценты, как правило, начисляются и выплачиваются не сразу.
- Ставка дисконтирования – ставка дисконтирования, которую инвестор принимает в обмен на рисковые инвестиции на ранней стадии, выражается она в дисконте от размера инвестиций на раунде А. Обычно это около 20%.
- Потолок оценки (так называемый «valuation cap») – это максимальный размер рыночной оценки компании, при котором соглашение может быть конвертировано в следующем инвестиционном раунде. К примеру, показатель может быть установлен на пороге в $10 млн., и если в рамках следующего раунда компания будет оценена в $15 млн., то ангельский инвестор будет давать инвестиции исходя из оценки в $10 млн. Это вознаграждает инвесторов за риски инвестиций на ранних стадиях. Некоторые соглашения не содержат этот пункт, но большинство ангельских инвесторов настаивает на его наличии.
- Какие ключевые факторы для определения необходимой оценки компании на посевном раунде?
В конечном итоге, оценка компании определяется путем переговоров, но есть некоторые ключевые факторы, которые на которые ангел будет фокусироваться в первую очередь, а именно:
- Опыт и предыдущие успехи команды
- Рыночные условия
- Конкурентная среда
- Рыночные возможности
- Сумма инвестиций и размытие доли основателей
- Добавочная стоимость, которую, как ожидается, привнесет инвестор
- Рыночные аналоги
- Потенциал для большого выхода
- Что должно быть в email-представлении для инвестора от предпринимателя?
Ангелы получают сотни писем от стартапов с просьбой рассмотреть возможность инвестирования в компанию. Вот ключевые элементы, на которые обращают внимание:
- Расскажите, как вы вышли на инвестора – была ли это рекомендация от доверенных коллег или друзей?
- Напишите несколько коротких четких тезисов о том, что ваша компания делает, какие проблемы решает, и какие результаты уже получила
- Покажите, что основатели компетентны, опытны и «горят» своей идеей.
- Прикрепите к письму 2-3 страницы резюме проекта или презентацию в PowerPoint на 15 слайдов.
- Как часто предприниматель должен давать новую информацию своему «ангелу»?
Лучше всего предоставлять бизнес-ангелу ежемесячные отчеты, не зависимо от того, плохие или хорошие у вас новости. Если у вас возникли вопросы, это хороший повод получить помощь или совет. Если вам нужно дополнительное финансирование, отчет может стать начало обсуждения. Никто не любит сюрпризы, потому регулярное общение необходимо. Джейсон Калаканис, известный ангельский инвестор, сказал: «Есть еще один классный повод давать инвестору информацию: ни еще не дали вам всех денег – у них есть еще! Они хотят дать вам еще! Если вы будете постоянно держать своих инвесторов в курсе событий, они вознаградят вас участием в будущих раундах».
- Каковы самые частые причины отказа бизнес-ангела инвестировать?
Бизнес-ангел может отказаться финансировать ваш проект по многим причинам. На самом деле, большинство потенциальных инвесторов вам откажет. И вот почему:
- Возможности рынка или потенциальный размер бизнеса в будущем слишком маленький
- Основатели не имеют опыта или не горят идеей.
- Отрасль, в которой работает стартап, не входит в сферу интересов инвестора
- Презентация пришла от проекта через общую рассылку и не была рекомендована кем-то из друзей или коллег.
- Финансовая модель проекта не убедительна, и основатели не смогли убедить инвестора в рациональности предложенных гипотез.
- Компания находится слишком далеко от инвестора (большинство «ангелов» предпочитают инвестировать локально и в технологически-ориентированные города, как Ню-Йорк или Сан-Франциско)
- Инвестор не уверен в необходимости вашего продукта или сервиса
- Инвестор не уверен, что ваша компания чем-то будет отличаться от десятков подобных ей.
- Какие юридические документы инвестор ожидает увидеть от стартапа перед инвестированием?
Венчурный инвестор или ангел будет ожидать, что данный список документов уже будет готов и составлен опытным юристом:
- Договор учредителей
- Устав
- Протокол первого собрания совета директоров
- Договор о неразглашении и трудовой договор со всеми сотрудниками и подрядчиками
- Решение о создании Совета директоров
- Идентификационный номер налогоплательщика
- Федеральная запись или запись в архивах штата обо всех ране выпущенных акциях или опционах
- Программа выпуска опционов для директоров и сотрудников
- Соглашение об ответственности для директоров
- Реестр акции и таблица капитализации
- Соглашение о распределении долей между основателями
Для проведения раунда с ангельскими инвестициями желательно иметь следующие документы:
- Решение Совета директоров и собственников компании о привлечении инвестиций
- Право на ценные бумаги
- Соглашение о подписке
- Если не выпускаются акции, то соглашение Convertible note
- Изменение к уставным документам, если необходимо
- Какие ошибки допускают предприниматели во время презентации перед ангельскими инвесторами?
- Не показывать ключевых возможностей рынка
- Привести на встречу всю команду, но говорит только СЕО
- Говорить, что у вас нет конкурентов
- Показывать неинтересные или нереалистичные проекты
- Слишком длинная презентация
- Не проводить демо-показ
- Не уметь объяснять ключевые гипотезы вашего проекта
- Не суметь объяснить, чем ваш продукт или технологии отличаются от конкурентов
- Не суметь объяснить, как вы используете инвестиции и как долго ждать возврата
- Незнание своих потенциальных покупателей и того, о чем они думают
- Какие выгоды получает предприниматель от привлечения ангельского инвестирования?
Помимо денег, хороший ангельский инвестор может принести в компанию следующее:
- Контакты с венчурными фондами
- Контакты со стратегическими партнерами
- Советы и консультации
- Доверие в связи с ассоциированием с этим инвестором
- Контакты с потенциальными клиентами
- Контакты с потенциальными сотрудниками
- Контакты с юристами, банками, бухгалтерами, инвестиционными банкирами
- Знание рынка и стратегий подобных компаний
- Как предприниматель должен подготовиться к встрече с ангельским инвестором?
Есть ключевые моменты, которые предприниматель должен сделать в процессе подготовки к встрече с бизнес-ангелом:
- Просмотрите профиль инвестора в LinkedIn и его веб-сайт
- Посмотрите, имеются ли у вас какие-либо общие связи на LinkedIn и узнайте у них их мнение или совет
- Практикуйте свой питч перед аудиторией, от которой можно получить честный фидбек
- Просмотрете, в какие портфельные компании вложил свои средства инвестор
- Будьте готовы быть прерванными
- Будьте готовы ответить на трудные вопросы, такие как: "Как вы думаете, уместна ли предварительная денежная оценка для вашей компании?"
- Пересмотрите и усовершенствуйте свою презентацию в PowerPoint. Оставьте в ней не более 20 слайдов. Просмотрите другие презентации компании для руководства
Предприниматели могут быть оптимистичными в отношении привлечения инвестиций от бизнес-ангелов, так как широкая огласка истории успеха подвигнет большее количество инвесторов вкладывать капитал в стартапы.
Ричард Харрок является управляющим директором и директором по M&A в VantagePointCapital Partners, крупнейшем венчурном фонде в Сан-Франциско. Его внимание сосредоточено на инвестировании в интернет и цифровые медиа-компании. Он является автором нескольких книг по стартапам и предпринимательстве. Он также был основателем нескольких интернет-компаний.
Инвестиции ангела, бизнес-ангелы Украины, стартапы и ангелы, бизнес-ангел Украина, ангельские инвестиции в бизнес, ангел и ангелы, инвестор и инвесторы, ангельский инвестор, angel investments in Ukraine.
