Экономическое влияние инвестиций бизнес-ангелов на европейские стартапы

14й ежегодный Конгресс European Business Angels Network (EBAN) не только объединил мнения широкого круга инвесторов и бизнес-ангелов со всего мира. Он также стал ареной, на которой раскрылась огромная карта тематической информации из множества источников.  Кроме того, Конгресс стал венцом академических исследований в сфере бизнес-ангельского инвестирования.

Лурдес Морено из университета Deusto в сотрудничестве с EBAN провела исследование с целью ответить на один простой, но важный вопрос: какое влияние оказывают инвестиции бизнес-ангелов на развитие европейских стартапов? В этом исследовании -  использовались данные о 3208 инвестициях в 1661 компанию в 37 странах Европы, в период между 2004 и 2013 годами, которые имели существенное экономическое влияние на развитие проектов. Влияние оценивали в течение трех лет, следующих после осуществления инвестирования на основе отслеживания таких параметров как занятость, доходы, размер активов и прибыль без учета амортизационных отчислений, налогов и процентов (EBITDA).

Кумулятивный % прироста показателей стартап компаний в избранных секторах экономики (спустя 3 года после освоения инвестиций бизнес-ангелов)

Результаты исследования показали, что эффект от бизнес-ангельского  инвестирования на экосистему, в которой оперировали компании, получившие инвестиции, превысил всякие ожидания. Уровень занятости вырос более чем в 3 раза. В то же время, среднее число сотрудников компаний, получившей ангельские инвестиции в среднем выросло на 231% с 5 человек до 16,7 человек.

Доходы и активы компаний также показали динамику устойчивого прироста, в среднем,  на 150% и 157% соответственно. Средние доходы компаний рекордно выросли: с  700 тыс. евро до 1,8 млн. евро за четвертый год. Аналогичная ситуация и с активами,  размеры которых возросли с 800 тыс. евро на одну компанию до 1,9 млн. евро.

В отношении показателя EBITDA исследование показало, что компаниям, получившим инвестиции,  не удалось достичь точки безубыточности за рассматриваемый период. Это определенным образом связано с тем фактом, что бизнес-ангелы, как правило, получают возврат на инвестиции только на пятом году инвестирования. Только лишь более долгосрочное исследование сможет подтвердить гипотезу об экономической эффективности ангельских инвестиций в отношении показателя EBITDA.

К сожалению, в силу ограниченности статистических данных невозможно было проанализировать более длительный период.  В дальнейших исследованиях будут задействованы данные более длительных периодов.

Проведенный анализ  выявил и несколько отраслевых особенностей и различий. Например, показатель EBITDA в секторе ICT имеет положительное значение уже на третьем году после освоения  инвестиций. В то же время, медиа-сектор является одним из лучших генераторов новых рабочих мест.

Представленное исследование в своей основе использует реальные финансово-экономические показатели деятельности стартап компаний, а не теоретические исследования рынка, поэтому демонстрирует настоящее влияние инвестиций бизнес-ангелов на их развитие. Источниками данных для исследования стали различные базы данных: EBAN, INVREP reporting systems, BANs, Orbis, Zephyr (Bureau van Dijk), Crunch database и др.

Кроме всего прочего, исследование позволило осознать, насколько важен дальнейший анализ в этой области. В будущем он будет включать также специфику конкретной страны, охватывать более широкий спектр отраслей и более длительный период. Также исследователи сделают дополнительный фокус на уровень «смертности» компаний и более точное определение точки окупаемости инвестиций бизнес-ангелов.

В целом, результаты исследования красноречиво засвидетельствовали о том, что политика ЕС должна поощрять и стимулировать развитие бизнес-ангельского инвестирования стартапов. Кроме того усилия должны быть направлены на повышение инвестиционной активности бизнес-ангелов в различных регионах. Также необходимо обратить внимание на мероприятия по повышению рентабельности и понижению «смертности» стартапов.