Фондрайзинг в Центральной и Восточной Европе
Объемы фондрайзинга в регионе Центральной и Восточной Европы в 2009 году составили 378 млн. ЕВРО, что на 85% ниже уровня 2008 года. Количество собранных фондов в регионе Центральной и Восточной Европы в 2009 г. составило 2% от общеевропейского показателя.
Фондрайзинг Private Equity в регионе Центральной и Восточной Европы в 2003-2009 гг.
Государственные структуры стали основным источником привлечения капитала в регион Центральной и Восточной Европы, на их долю пришлось 30% от общего объема привлеченных средств в фонды; вторыми по величине донорами стали банковские структуры – 14%, на частных инвесторов и бизнес-ангелов пришлось 11%, страховые компании – 10%, фонды фондов – 9%. Около 70% средств, собранных для рынка Центральной и Восточной Европы в 2009 году имели европейское происхождение.
Наибольшее падения фондрайзинга пришлось на фонды выкупа, объемы которых сократились на 92% по сравнению с 2008 г. Фонды выкупа, которые составляли в 2007-2008 гг. около 80% всех привлеченных средств Private Equity, сократились в 2009 г до 39%. Фонды мезонинного инвестирования показали наибольшую стабильность, их объемы упали всего на 13% по сравнению с 2008 г. и составили 140 млн. ЕВРО. На 86% сократился приток средств в фонды венчурного инвестирования до 29 млн. ЕВРО в 2009 г. Однако наиболее существенно упал сбор средств в фонды роста, которым удалось собрать лишь 6 млн. ЕВРО, что составило лишь 4% от уровня 2008 г.
Структура фондразйинга Private Equity по типу фондов в регионе Центральной и Восточной Европы (млн. ЕВРО)
|
|
2007
|
2008
|
2009
|
|||
|
|
млн. ЕВРО
|
%
|
млн. ЕВРО
|
%
|
млн. ЕВРО
|
%
|
|
Early-stage
|
6000
|
0,2
|
49010
|
2,0
|
0
|
0,0
|
|
Later-stage venture
|
38150
|
1,0
|
132850
|
5,3
|
26000
|
6,9
|
|
Balanced
|
32700
|
0,8
|
28200
|
1,1
|
3000
|
0,8
|
|
Total venture
|
76850
|
1,9
|
210060
|
8,4
|
29000
|
7,7
|
|
Growth capital
|
260500
|
6,5
|
154500
|
6,2
|
6300
|
1,7
|
|
Buyout
|
3277630
|
82,3
|
1893250
|
76,1
|
146140
|
38,7
|
|
Mezzanine
|
225000
|
5,6
|
161200
|
6,5
|
140000
|
37,1
|
|
Generalist
|
143470
|
3,6
|
69610
|
2,8
|
56070
|
14,9
|
|
Total funds raised
|
3983450
|
100,0
|
2488620
|
100,0
|
377510
|
100,0
|
Инвестиционная активность
На фоне снижения инвестиционной активности Private Equity в целом по Европе (на 60%), инвестиции в регион Центральной и Восточной Европы оставались стабильными в сравнении с 2008 г. и составили 2,5 млрд. ЕВРО в 2009 году.
Объемы инвестирования Private Equity в регионе Центральной и Восточной Европы в 2003-2009 гг.
На долю Private Equity в Центральной и Восточной Европе в 2009 г. пришлось около 11% от общего объема европейских инвестиций, против 5% в 2008 году.
Как и в 2008 г. наибольшие потоки инвестиций среди стран Центральной и Восточной Европы были направлены в Чехию, Польшу, Румынию, Венгрию и Болгарию, объем которых составил 93% от общего объема инвестиций и 73% от общего числа компаний, инвестировавших в 2009 г. При этом, инвестиции Private Equity в Чехию в 2009 г. выросли в 3 раза по сравнению с 2008 г. На Чехию пришлось около 60% от общего объема инвестиций направленных в регион Центральной и Восточной Европы.
В то же время инвестиции в Польшу (268 млн. ЕВРО), Румынию (221 млн. ЕВРО), Венгрию (214 млн. ЕВРО) существенно сократились по сравнению с 2008 г. Наибольшее падение инвестиционной активности наблюдалось в Украине. Объемы инвестирования Private Equity в экономику Украины упали на 87%, с 306 млн. ЕВРО в 2008 г. до 38 млн. ЕВРО в 2009 г.
Объемы инвестирования Private Equity по странам Центральной и Восточной Европы в 2007-2009 гг. (не включая LBO (в млн. ЕВРО)
Наибольшие объемы инвестиций Private Equity (865 млн. ЕВРО) в регионе Центральной и Восточной Европы были направлены в сектор производства товаров народного потребления и розничной торговли. По количеству проинвестированных проектов лидирует телекоммуникационный сектор (32 проекта), за ним следуют сектор производства товаров народного потребления и розничной торговли (21 проект) и энергетика (11 проектов).
Отраслевая структура инвестирования Private Equity в регион Центральной и Восточной Европы
|
Сектор
|
2007
|
2008
|
2009
|
||||
|
млн. ЕВРО
|
%
|
млн. ЕВРО
|
%
|
млн. ЕВРО
|
%
|
Количество компаний
|
|
|
Сельское хозяйство
|
11251
|
0,5
|
24300
|
1,0
|
82
|
0,0
|
1
|
|
Бизнес и промышленные товары
|
204837
|
8,7
|
186789
|
7,5
|
34072
|
1,4
|
7
|
|
Бизнес и промышленные услуги
|
19931
|
0,9
|
42081
|
1,7
|
32921
|
1,3
|
5
|
|
Химическая промышленность
|
8290
|
0,4
|
62648
|
2,5
|
6882
|
0,3
|
3
|
|
Телекоммуникации
|
977017
|
41,7
|
487253
|
19,6
|
530874
|
21,6
|
32
|
|
Компьютеры и потребительская электроника
|
29960
|
1,3
|
54535
|
2,2
|
173823
|
7,1
|
13
|
|
Строительство
|
25988
|
1,1
|
52417
|
2,1
|
16849
|
0,7
|
3
|
|
Потребительские товары и ритейл
|
128575
|
5,5
|
253983
|
10,2
|
864504
|
35,2
|
21
|
|
Потребительские услуги
|
139288
|
5,9
|
105874
|
4,3
|
24536
|
1,0
|
6
|
|
Энергетика и защита окружающей среды
|
134167
|
5,7
|
82282
|
3,3
|
261739
|
10,7
|
11
|
|
Финансовые услуги
|
281076
|
12,0
|
284954
|
11,5
|
249536
|
10,2
|
7
|
|
Медицина
|
107931
|
4,6
|
608205
|
24,5
|
210591
|
8,6
|
9
|
|
Недвижимость
|
70939
|
3,0
|
33189
|
1,3
|
45555
|
1,9
|
3
|
|
Транспортные услуги
|
204,757
|
8,7
|
184,476
|
7,4
|
163
|
0,0
|
1
|
|
Другие виды деятельности
|
0
|
0,0
|
17,011
|
0,7
|
3658
|
0,1
|
1
|
|
Всего
|
2,344,007
|
100,0
|
2,479,998
|
100,0
|
2455783
|
100,0
|
123
|
Выход из проектов
Следуя общеевропейской тенденции, объемы сделок по выходу из проектов в регионе Центральной и Восточной Европы сократились на 48% в 2009 году до 124 млн. ЕВРО против 239 в 2008 г. При этом наиболее популярными формами выхода Private Equity из проектов были: продажа финансовым институтам (42,6%), продажа другим фондам Private Equity (17,2%), IPO (13,5%).
Основными отраслями, в которых происходили выходы из проектов были: потребительские товары и ритейл (44 млн. ЕВРО), производство компьютеров и потребительской электроники (25 млн. ЕВРО), бизнес и промышленные товары (19 млн. ЕВРО), телекоммуникации (15 млн. ЕВРО). Сравнивая с докризисным периодом, следует отметить существенное падение выходов из проектов в химической отрасли, медицине, транспортных услугах и энергетике.
