Украинский венчур в 2025 году: концентрация капитала, defence-фокус и проверка экосистемы на устойчивость

2025 год для украинского венчурного рынка не был ровным — и именно в этом его главная характеристика. Это не год поступательного роста «квартал к кварталу» и не год массовых рекордов. Напротив, это год резких контрастов: слабого старта, одного сверхмощного пика, а затем — постепенного возвращения к рабочей, пусть и напряжённой, стабильности.

Агрегированная статистика по сделкам позволяет увидеть 2025-й не как набор разрозненных новостей, а как целостный процесс — со своей драматургией, структурными перекосами и чёткими сигналами для инвесторов и фаундеров на 2026 год.

2025 год в целом: большие цифры, но с одним ключевым «узлом»

По итогам 2025 года публично зафиксированный объём венчурных инвестиций в украинские стартапы составил $526 млн. На первый взгляд — сильный результат. Однако внутренняя структура этого показателя нетипична: более трёх четвертей годового объёма приходится на один квартал.

Это принципиальный момент для корректного прочтения статистики. 2025-й не был годом «широкого венчурного бума», напротив — он стал годом концентрированного капитала, когда появление одного или нескольких крупных раундов способно изменить картину всего года.

Инвестиционные сделки украинских стартапов за 2025 год

I квартал 2025: старт с минимальной базы и эффект «тишины»

Начало 2025 года оказалось максимально сдержанным. За январь–март украинские стартапы публично привлекли около $9 млн. Для рынка, который в предыдущие годы демонстрировал существенно более высокие квартальные объёмы, это выглядело как стагнация.

Впрочем, этот квартал скорее показал не остановку экосистемы, а сдвиг в форматах финансирования. Значительная часть сделок оставалась непубличной, проходила в формате bridge-раундов или внутренних договорённостей с действующими инвесторами. Фонды и бизнес-ангелы фокусировались на сохранении runway портфельных компаний, а не на масштабных новых ставках.

I квартал стал фазой «ожидания» — и именно это ожидание напрямую сформировало почву для событий весны.

II квартал 2025: $420 млн и момент, который определил весь год

Второй квартал стал переломным. За апрель–июнь совокупный объём публичных венчурных сделок вырос до $420 млн, что кардинально изменило восприятие года в целом.

Однако важно понимать природу этого скачка. Речь идёт не о массовом притоке инвестиций в десятки стартапов, а о высокой концентрации капитала в отдельных крупных кейсах. Именно они сформировали «тело» годовой статистики.

С аналитической точки зрения, II квартал 2025 года — это пример того, как украинский венчурный рынок функционирует в условиях войны: крупные деньги заходят реже, но когда заходят — делают это быстро и масштабно. Для международных инвесторов это сигнал, что экосистема способна проводить сложные сделки даже в нестабильной среде.

III квартал 2025: рекорд по количеству раундов и фокус на defence-стартапах

После «пикового» II квартала рынок не провалился в вакуум. Напротив — III квартал стал рекордным по количеству сделок: было зафиксировано 34 венчурных раунда, что является самым высоким квартальным показателем года.

По объёму это около $44 млн — значительно меньше, чем во II квартале, но структура принципиально иная. Капитал распределялся между большим числом компаний, а крупнейший раунд квартала — $15 млн — пришёлся на стартап в сфере оборонных технологий.

Именно летом чётко проявился defence/miltech-фокус как ключевой тренд украинского венчура. Стартапы, связанные с безопасностью, дронами, software-решениями для обороны и dual-use-технологиями, стали основными получателями внимания инвесторов.

Этот квартал показал, что рынок начинает «расширяться в ширину» — не за счёт мегараундов, а за счёт системной активности.

IV квартал 2025: стабилизация вместо феерии

Финиш года прошёл без громких сенсаций, но с ощутимой стабильностью. В октябре–декабре 2025 года стартапы привлекли $62,7 млн в 22 сделках.

Это не рекорд, но и не провал. Напротив — IV квартал выглядит как здоровый рабочий режим: умеренные чеки, понятная логика инвестиций, закрытие сделок, которые готовились в течение года.

Для инвесторов это был сигнал, что после пиков и перекосов рынок способен вернуться к предсказуемости. Для фаундеров — что фандрайзинг в 2025 году возможен не только в «идеальный момент», но и в фазе сдержанного интереса.

Три ключевых вывода 2025 года

Во-первых, 2025 год — это год концентрации, а не массовости.
Внешне цифры выглядят сильными, но за ними стоит зависимость от ограниченного числа крупных сделок.

Во-вторых, defence-сектор окончательно закрепился как ядро украинского венчура.
Во второй половине года именно оборонные и dual-use-стартапы стали системными получателями капитала.

В-третьих, экосистема доказала свою жизнеспособность.
Даже без «постоянных рекордов» рынок удерживал поток сделок, количество раундов и интерес инвесторов.

Что означает 2025 год для 2026 года

2025-й не стал годом эйфории, но стал годом структурной проверки. Украинский венчур вошёл в 2026 год как рынок меньшего масштаба, более осторожный, но значительно более зрелый — с чёткими приоритетами, реалистичными оценками и фокусом на прикладных технологиях.

Для инвесторов это означает меньше шума и большую селективность. Для стартапов — необходимость строить бизнесы, способные переживать длинные циклы без постоянного доступа к дешёвому капиталу.

Именно в этом смысле 2025 год можно назвать не кризисным, а формирующим.
Агрегированная статистика по сделкам позволяет увидеть 2025-й не как набор разрозненных новостей, а как целостный процесс — со своей драматургией, структурными перекосами и чёткими сигналами для инвесторов и фаундеров на 2026 год.

Год в целом: большие цифры, но с одним ключевым «узлом»

По итогам 2025 года публично зафиксированный объём венчурных инвестиций в украинские стартапы составил $526 млн. На первый взгляд — сильный результат. Однако внутренняя структура этого показателя нетипична: более трёх четвертей годового объёма приходится на один квартал.

Это принципиальный момент для корректного прочтения статистики. 2025-й не был годом «широкого венчурного бума», напротив — он стал годом концентрированного капитала, когда появление одного или нескольких крупных раундов способно изменить картину всего года.

Инвестиционные сделки украинских стартапов за 2025 год