Український венчур у 2025 році: концентрація капіталу, defense-фокус та перевірка екосистеми на витривалість

2025 рік для українського венчурного ринку не був рівним — і саме в цьому його головна характеристика. Це не рік поступального зростання «квартал до кварталу» і не рік масових рекордів. Натомість це рік різких контрастів: слабкого старту, одного надпотужного піка, а далі — поступового повернення до робочої, хоч і напруженої, стабільності.

Агрегована статистика по угодах дозволяє побачити 2025-й не як набір розрізнених новин, а як цілісний процес — із власною драматургією, структурними перекосами та чіткими сигналами для інвесторів і фаундерів на 2026 рік.

Рік у цілому: великі цифри, але з одним ключовим «вузлом»

За підсумками 2025 року публічно зафіксований обсяг венчурних інвестицій в українські стартапи у 2025 році склав $526 млн. На перший погляд — сильний результат. Але внутрішня структура цього показника нетипова: понад три чверті річного обсягу припадає на один квартал.

Це принциповий момент для коректного читання статистики. 2025-й не був роком «широкого венчурного буму», натомість він став роком концентрованого капіталу, коли поява одного або кількох великих раундів здатна змінити вигляд усього року.

Інвестиційні угоди українських стартапів за 2025 рік

I квартал 2025: старт із мінімальної бази та ефект «тиші»

Початок 2025 року виявився максимально стриманим. За січень–березень українські стартапи публічно залучили близько $9 млн. Для ринку, який у попередні роки демонстрував суттєво вищі квартальні обсяги, це виглядало як стагнація.

Втім, цей квартал радше показав не зупинку екосистеми, а зсув у форматах фінансування. Значна частина угод залишалася непублічною, проходила у форматі bridge-раундів або внутрішніх домовленостей із наявними інвесторами. Фонди та ангели фокусувалися на збереженні runway портфельних компаній, а не на масштабних new bets.

I квартал став фазою «очікування» — і це очікування безпосередньо сформувало ґрунт для подій весни.

II квартал 2025: $420 млн і момент, який визначив увесь рік

Другий квартал став переломним. За квітень–червень сукупний обсяг публічних венчурних угод стрибнув до $420 млн, що кардинально змінило сприйняття року в цілому.

Однак важливо розуміти природу цього стрибка. Йдеться не про масовий приплив інвестицій у десятки стартапів, а про високу концентрацію капіталу в окремих великих кейсах. Саме вони сформували «тіло» річної статистики.

З аналітичної точки зору, II квартал 2025 року — це приклад того, як український венчурний ринок функціонує в умовах війни: великі гроші заходять рідше, але коли заходять — роблять це швидко й масштабно. Для міжнародних інвесторів це сигнал, що екосистема здатна проводити складні угоди навіть у нестабільному середовищі.

III квартал 2025: рекорд за кількістю раундів і фокус на defense-стартапах

Після «пікового» II кварталу ринок не звалився у вакуум. Навпаки — III квартал став рекордним за кількістю угод: було зафіксовано 34 венчурні раунди, що є найвищим квартальним показником року.

За сумою це близько $44 млн, тобто значно менше, ніж у Q2, але структура принципово інша. Капітал розподілявся між більшою кількістю компаній, а найбільший раунд кварталу — $15 млн — припав на стартап у сфері оборонних технологій.

Саме влітку чітко проявився defense/miltech-фокус як ключовий тренд українського венчуру. Стартапи, пов’язані з безпекою, дронами, software-рішеннями для оборони та dual-use технологіями, стали головними реципієнтами інвесторської уваги.

Цей квартал показав, що ринок починає «розширюватися в ширину» — не за рахунок мегараундів, а за рахунок системної активності.

IV квартал 2025: стабілізація замість феєрії

Фініш року пройшов без гучних сенсацій, але з відчутною стабільністю. У жовтні–грудні 2025 року стартапи залучили $62,7 млн у 22 угодах.

Це не рекорд, але й не провал. Навпаки — IV квартал виглядає як здоровий робочий режим: помірні чеки, зрозуміла логіка інвестицій, закриття угод, які готувалися протягом року.

Для інвесторів це був сигнал, що після піків і перекосів ринок здатен повернутися до передбачуваності. Для фаундерів — що fundraising у 2025 році можливий не лише в «ідеальний момент», а й у фазі стриманого інтересу.

Три ключові висновки 2025 року

По-перше, 2025 рік — це рік концентрації, а не масовості.
Зовнішньо цифри виглядають сильними, але за ними стоїть залежність від обмеженої кількості великих угод.

По-друге, defense-сектор остаточно закріпився як ядро українського венчуру.
У другій половині року саме оборонні та dual-use стартапи стали системними отримувачами капіталу.

По-третє, екосистема довела свою життєздатність.
Навіть без «постійних рекордів» ринок утримував угодний потік, кількість раундів і інтерес інвесторів.

Що означає 2025 рік для 2026 року

2025-й не став роком ейфорії, але став роком структурної перевірки. Український венчур увійшов у 2026 рік як менший за обсягом, більш обережний, але значно зріліший ринок — з чіткими пріоритетами, реалістичними оцінками та фокусом на прикладних технологіях.

Для інвесторів це означає зменшення шуму й більшу селективність. Для стартапів — необхідність будувати бізнеси, здатні переживати довгі цикли без постійного доступу до дешевого капіталу.

І саме в цьому сенсі 2025 рік можна назвати не кризовим, а формуючим.