После тяжелейшего 2022 года инвестиционная активность в Украине начинает восстанавливаться. В 2023 году общий объем капитальных инвестиций в стране вырос на 41% г./г. – до 395 млрд грн, в промышленности – на 79% г./г., до 170 млрд грн. Впрочем, довоенный уровень инвестиций еще долго будет недосягаем, а текущий рост частично вызван инфляцией и девальвации нацвалюты.
Украинская металлургия является одной из наиболее пострадавших от российского вторжения отраслей экономики. Вследствие войны количество меткомбинатов сократилось вдвое — до 6-ти с 12 в 2013 году, номинальные мощности по производству стали упали с 42 млн т до 17,8 млн т сейчас.
Однако несмотря на все трудности военного времени, украинский горно-металлургический комплекс продолжает вкладывать значительные средства в поддержку и модернизацию собственных мощностей, являясь одним из крупнейших инвесторов в экономику страны. Удельный вес капинвестиций ГМК в общем показателе вложений в промышленности по итогам 2023 года составил почти 10%.
Инвестиции в отрасли прекратили падение, которое наблюдалось по итогам труднейшего 2022-го и практически стабилизировались. Общий объем капинвестиций ГМК в 2023-м сократился на 7,2% г./г. – до 16,6 млрд грн, при том что инвестиции 2022 года были частично реализованы без учета военных действий в январе-феврале. Динамика в различных сегментах ГМК была разнонаправленной. По итогам прошлого года капинвестиции в металлургию выросли на 3,3% г./г. – до 8,2 млрд грн, но в производство железной руды сократились на 15,6% г./г. – до 8,4 млрд грн.
Динамика инвестиций в крупнейших компаниях ГМК в 2023 году была разнонаправленной. Группа «Метинвест», несмотря на огромные потери в виде двух мариупольских меткомбинатов и Авдеевского коксохимзавода и значительные текущие трудности работы в прифронтовых регионах, в 2023 году инвестировала в производственные мощности $284 млн. Из них в металлургическое производство – $65 млн, а горнодобывающее – $213 млн. Самым крупным направлением инвестиций компании стало «Шахтоуправление «Покровское», куда в 2022-2023 гг. было направлено $235 млн.
В этом году «Метинвест» планирует вложить в оборудование и рабочие площадки $320 млн капитальных и около $350 млн операционных инвестиций. В то же время, в течение 5-10 лет после завершения войны группа планирует масштабную зеленую трансформацию своих активов – ГОКов, «Каметстали» и «Запорожстали» – общей стоимостью около $9 млрд.
Железорудная компания Ferrexpo в 2023 году инвестировала $101 млн в производство, в частности, в проекты, начатые до полномасштабного вторжения. В I полугодии 2024-го объем капинвестиций составил $55 млн (поддержание и модернизация – $19 млн; проекты стратегического развития – $36 млн).
Промышленная компания «Интерпайп» за 2023 год увеличила инвестиции в производственные мощности на 48% г./г. – до $31 млн. Недавно компания презентовала крупный инвестиционный проект общей стоимостью около $1 млрд, предполагающий расширение «зеленых» мощностей по производству стали. Несмотря на все военные риски, компания планирует завершить большой проект по строительству нового термоотдела на трубном заводе в Никополе, которых ежедневно подвергается обстрелам из артиллерии и дронов.
Объемы капитальных инвестиций «АрселорМиттал Кривой Рог» за два с половиной военных года составил 9 млрд грн ($217,4 млн). По итогам прошлого года компания увеличила капинвестиции на 15% – до $130 млн, план на 2024-й – $155 млн. Самым крупным проектом остается строительство нового хвостохранилища «Третья карта».
В условиях войны компании ГМК проводят острожную инвестиционную политику, финансируя только критически важные для производства проекты. В частности, «Метинвест» направляет 80% капинвестиций на поддержание производства (ремонты, техобслуживание и др.). Изменение ситуации возможно только после прекращения активной фазы боевых действий.
Будущие последствия войны для украинского ГМК усиливаются общими высокими рисками работы в Украине, ростом протекционизма в мире и запуском CBAM. Поэтому сейчас важны любые инвестиции в производство, поскольку они определяют какие производственные возможности украинские производители ГМК будут иметь завтра. Перспективы восстановления и развития украинского ГМК связаны с необходимостью международной финансовой помощи и доступа к европейским фондам для декарбонизации технологий производства стали.
