Купить Укртелеком смогут только два олигарха

Купить Укртелеком смогут только два олигарха

×
505

Купить Укртелеком смогут только два олигарха

  • 13 октября 2010 года Фонд госимущества официально выставил на продажу Укртелеком. Компанию приватизируют более десяти лет, однако до этого этапа процесс еще никогда не доходил. Теперь, согласно процедуре, у потенциальных покупателей есть 75 дней на изучение объекта, а 28 декабря состоится аукцион по продаже. Участвовать в нем могло бы как минимум пять-шесть участников, но конкурсные условия составлены так, что у большинства из них такой возможности нет.

Два по 25
Наиболее значимых ограничений для инвесторов два. Во­первых, к торгам не допускаются компании с доходами от услуг связи свыше 25% от общей суммы доходов рынка. По данным Госкомстата, доходы всех игроков данного рынка составили около 43 млрд грн. Крупнейший оператор мобильной связи «Киевстар GSM» получил 11,6 млрд грн, или 26,8% этой суммы. Поэтому его участие в конкурсе невозможно. Глава ФГИ Александр Рябченко утверждает, что такое требование должно предотвратить появление монополии на рынке после слияния Укртелекома с другой компанией. Однако выглядит такая предосторожность по меньшей мере странно, поскольку Укртелеком сам по себе монополист. У компании 71% рынка местной телефонной связи и 83% — междугородной и международной, а значит, любой покупатель автоматически займет монопольное положение.
Второе ограничение: в конкурсе запрещено участвовать тем компаниям, в акционерном капитале которых прямо или опосредованно более 25% акций принадлежит государству. Казалось бы, это требование закона о приватизации государственного имущества, однако там четко не прописано, касается ли это только украинского государства или других тоже. Почему­то раньше ФГИ допускал к конкурсу иностранные компании с госдолей более 25%. Лугансктепловоз был продан российскому Трансмашхолдингу, блокирующий пакет которого опосредованно принадлежит государственным Российским железным дорогам. Сибур (РФ) был одним из участников аукциона по продаже Одесского припортового завода. Этот холдинг — дочерняя структура российского государственного Газпрома.

Из­-за этого ограничения побороться за Укртелеком не сможет несколько профильных российских и европейских инвесторов. Немецкая компания Deutsche Telekom, считавшаяся одним из наиболее вероятных претендентов, отсеивается. 15% ее акций контролирует правительство Германии, 17% — государственный банк развития KfW. Российский телеком­гигант «Связьинвест» также не может участвовать в конкурсе — 75% контролирует российское государство. Не проходят по условиям конкурса франзцузский France Telecom, шведский TeliaSonera и норвежский Telenor, которые также могли бы стать участниками аукциона.

В результате, по словам аналитика ИК Dragon Capital Таисии Шепетко, оставалось только три потенциальных претендента, которые подходят под конкурсные условия: это украинская «СКМ» Рината Ахметова, российские АФК «Система» и Altimo (входит в состав консорциума «Альфа-Групп»). «Эти компании неоднократно заявляли о своем желании участвовать в приватизации Укртелекома, скорее всего, они заинтересованы в этом и сейчас», — рассуждает аналитик. Впрочем, Altimo уже распространила сообщение о том, что участвовать в конкурсе не будет.

Выходит, что претендентов только два: самый богатый человек Украины Ринат Ахметов и один из богатейших людей России Владимир Евтушенков (ему принадлежит 62% АФК «Система»). Оба они пока рассматривают предложение ФГИ. Согласно сообщению пресс­службы СКМ, Укртелеком интересен компании, но решения об участии в приватизации пока не принято. «Условия только-только опубликованы, нам необходимо время для анализа», — говорит руководитель международного отдела пресс­службы АФК «Система» Всеволод Семенцов.
К слову, Александр Рябченко заявил, что ждет не двух, а «до пяти участников», вот только кого именно, не уточнил.

3G за десять миллиардов

Обоим потенциальным инвесторам покупка Укртелекома позволит значительно расширить свой телеком­бизнес. СКМ сможет создать компанию по предоставлению услуг фиксированной связи с 11 млн телефонных абонентов и 1 млн пользователей интернета. Сейчас группе принадлежит оператор фиксированной связи Vega (крупнейший среди частных в Украине), эта компания удачно дополнит Укртелеком. Кроме того, СКМ контролирует более 40% мобильного оператора «Астелит» (бренд life:)). «Также в интересах СКМ получить доступ к лицензии 3G, которая есть только у Укртелекома», — отмечает Таисия Шепетко.
Если объект достанется АФК «Система», собственники смогут получить синергетический эффект от слияния Укртелекома с МТС-Украина — вторым по величине оператором на рынке мобильной связи в нашей стране. Кроме того, россиян опять же интересует лицензия 3G.

Сумма, которую придется изыскать олигархам на покупку Укртелекома, немалая: стартовая цена за 92,8% составляет 10,5 млрд грн. Плюс к этому инвестор обязан будет выплатить кредит Укртелекома, взятый компанией в 2005 году. По информации экс-главы ФГИ Валентины Семенюк, речь идет о займе в $500 млн от банка Credit Suisse First Boston (в 2006-м переименован в Credit Suisse): на данный момент, по ее словам, погашен лишь $41 млн.

Справедливости ради стоит отметить, что цена, которую ФГИ хочет получить за Укртелеком, вполне адекватна рыночной стоимости компании. «Справедливая стоимость компании в тех условиях, в которых она сегодня работает, близка к стартовой цене выставляемого пакета (11–12 млрд грн за 100%)», — говорит аналитик BG Capital Александр Паращий. Рыночная капитализация Укртелекома по состоянию на середину октября составляет около 10 млрд грн. «Сначала стартовая цена планировалась на уровне 7 млрд грн, но ФГИ запросил 10,5 млрд грн, ориентируясь на котировки Укртелекома на бирже», — говорит пресс­секретарь фонда Нина Яворская.

Дань традиции

Впрочем, 12 млрд грн Фонд гос­имущества вряд ли сможет получить: из-за небольшого количества участников цена поднимется ненамного. В прошлом году во время неудавшейся приватизации Одесского припортового завода также к конкурсу было допущено только два участника. Однако один из них не сделал ценового предложения: в результате торг превратился в фарс. Не исключено повторение такого сценария и в случае с Укртелекомом. В результате цена по продаже не будет значительно отличаться от стартовых 10,5 млрд грн.

Еще один вариант развития событий: до торгов дело так и не дойдет. Министерство транспорта, которое сейчас контролирует Укртелеком, может быть заинтересовано в том, чтобы оставить компанию «у себя». Создавая максимально размытые условия конкурса, чиновники могут получить много юридических возможностей оспорить конкурс в суде и заблокировать его. Кстати, при таком сценарии государство также сможет несколько месяцев бесплатно попользоваться деньгами потенциальных покупателей. Каждый из них перед началом аукциона обязан внести гарантийный взнос 1,05 млрд грн. Проблемы с возвратом подобного взноса были у участников приватизации ОПЗ: каждый из них осенью 2009-го внес по 400 млн грн, но, несмотря на отмену конкурса, эти деньги так и не вернули. Конкурсантам удалось получить эти средства только осенью 2010-го: Государственная исполнительная служба в судебном порядке взыскала их с ФГИ. Впрочем, учитывая нынешнюю политическую реальность, подобный сценарий — скорее теоретическая возможность, чем практическая угроза.

По материалам: Контракты

Комментарии

comments powered by Disqus

Разместить рекламу

Задать вопрос

×