Перефразируя Уинстона Черчилля, можно сказать, что ОВГЗ – не идеальный инструмент инвестирования, но лучше еще не придумали. В сравнении с депозитами они прибыльнее – «прирост» по облигациям не облагается налогом на доходы физлиц. При этом ОВГЗ – самый надежный инструмент. Выплаты по ним являются на 100% обязательствами Министерства финансов Украины.
Издержки: ничего лишнего
Номинал одной облигации внутреннего госзайма – от 1 тыс. гривен, долларов США или евро. «Но поскольку по сделке есть и комиссионные затраты, то рациональная сумма инвестирования в ОВГЗ – от 30 000-50 000 грн либо 30 000-50 000 долл. США/евро — при покупке валютных бумаг», - объясняет Евгения Грищенко, руководитель отдела брокерского обслуживания клиентов группы ICU.
Покупка-продажа ОВГЗ сопровождается такими основными расходами (на примере компании ICU):
-
брокеру за оформление сделки — 200 грн;
-
депозитарию за хранение бумаг — 0 грн;
-
банку за перечисление средств на покупку ОВГЗ — от 2 грн до 2 000 грн (зависит от выбранного клиентом банка, суммы сделки и способа оплаты);
-
государству – военный сбор: 1,5% от дохода.
Если же происходит реинвестирование средств, возникает только комиссия в размере 200 грн, нет лишних трат и можно реинвестировать любую сумму.
Брокером может выступать профессиональный участник фондового рынка, не банк – как в случае с ICU и другими операторами рынка. Впрочем, брокером можно выбрать банк. Но на банковском рынке комиссия за оформление сделки, как правило, в разы выше и доходит до нескольких тысяч гривен. Для банков ОВГЗ – не приоритетный инструмент, ведь в первую очередь банки продают депозиты.
Депозиты и ОВГЗ: лицом к лицу
Прибыль по депозитам облагается 18% налогом на доходы физлиц. Поэтому при равных процентных ставках ОВГЗ и депозита облигации на 2% прибыльнее. А при актуальных рыночных средних ставках ОВГЗ (18%) и депозитов (до 16%) доходы по облигациям превышают депозитные на 3-7%. Поэтому, в отличие от депозитных ставок, доходность ОВГЗ в последние годы всегда перекрывала инфляцию.
В пользу ОВГЗ говорит и тот факт, что их владелец может продать бумаги в любой момент и в любом объеме еще до истечения срока погашения. В то же время собственник депозита не может разорвать договор по срочному вкладу до истечения его срока.
ОВГЗ также более надежны. Все их держатели равны: юрлица и физлица, резиденты и нерезиденты – все получают выплаты в один день. При этом выплаты по средствам на банковском депозите в случае банкротства финучреждения гарантируются на 100% только физлицам и лишь в государственном Ощадбанке. Все остальные депозиты физлиц покрываются обязательствами выплат от Фонда гарантирования вкладов только на сумму до 200 000 грн.
Надежность – от государства и рынка
Опасения некоторых держателей облигаций вызывает пример 2015 года, когда долги по еврооблигациям Украины были реструктуризированы. Однако в отношении ОВГЗ такой шаг со стороны государства был бы нерациональным. Структура госдолга четко показывает, что основные держатели ОВГЗ так или иначе связаны с государством – это Нацбанк с долей 46% и государственные банки с долей около 44% от всех владельцев.
«Любое нарушение выплат по ОВГЗ, в первую очередь, отразится на стабильности госбанков и банковской системы в целом. Поэтому и госбанки, и правительство заинтересованы в своевременности платежей. Более того, показательно, что с 1999 года не было ни одной задержки платежей по ОВГЗ. А дефолта у нас не было никогда», - напоминает Евгения Грищенко.
Надежность процесса торговли ОВГЗ гарантируется тем, что более 90% сделок с ними проходят на биржевых площадках. То есть происходит оплата против поставки: с одной стороны – деньги, с другой – бумаги. И если одна из сторон не выполняет свою часть сделки – она не пройдет.
Non est terminus, или Как выбрать брокера
Торговца ценными бумагами можно найти как на банковском, так и на небанковском рынке.
При выборе брокера следует учесть множество факторов:
- опыт работы на фондовом рынке и с ОВГЗ;
- деловая репутация;
- рейтинги, награды, достижения;
- наличие собственного портфеля ОВГЗ;
- доля рынка, которую торговец занимает в сегменте торговли ОВГЗ;
- объем торгов данным инструментом.
Один из наиболее полных рэнкингов торговцев ОВГЗ можно найти здесь: http://ua.cbonds.info/rankings/oitem/
Важно, чтобы у торговца был собственный портфель ценных бумаг. «Если у торговца нет своего портфеля ценных бумаг, инвестору будет сложнее войти в инвестиции и выйти из них. Потому что брокер может долго искать, где купить бумагу и куда ее продать», - объясняет Евгения Грищенко.
Вся инфраструктура для работы с ОВГЗ создается одноразово. Обязательным требованием службы финмониторинга при инвестировании будет предоставление справки о подтверждении доходов на всю сумму покупки. Клиент открывает счет в ценных бумагах и подписывает брокерский договор с торговцем. Все процессы занимают не более трех дней. После этого клиент всегда мобилен – он может в любой момент продать или купить бумаги на нужную сумму.
Прогноз: объемнее и удобнее
В 2019 году, по ожиданиям аналитиков, популярность ОВГЗ как инструмента инвестирования будет расти. Эти оценки подтверждает свежая статистика: в начале 2017 года вложения физлиц в ОВГЗ составляли 100 млн грн, в начале 2018-го – 1,4 млрд грн, а на конец минувшего года этот показатель вырос еще в четыре раза – до 5,8 млрд грн.
Кроме того, торговать облигациями должно стать проще. Уже в первой половине 2019 года ожидается запуск мобильного приложения, которое сейчас разрабатывают участники рынка. «Онлайн-торговля ОВГЗ с мобильного устройства сделает этот инструмент еще более доступным и понятным для населения. Также это поможет Министерству финансов расширить круг инвесторов на внутреннем рынке и создать для людей надежную альтернативу банковским депозитам», - подытожила Евгения Грищенко.
Истоник: familyoffice
