Оснвоные показатели развития глобального рынка слияний и поглощений (M&A) в 1 полугодии 2015:
- Совокупная стоимость сделок слияний и поглощений на глобальном рынке увеличилась в 2015 году на 37%: мегасделки достигли рекордных показателей.
- Рекордный показатель июня подтвердил динамику всего первого полугодия, которое вышло на второе место по совокупной стоимости сделок за весь период наблюдений.
- Готовность к заключению сделок находится на наивысшем уровне за пять лет, причем предпосылки продолжения восходящего тренда сохраняются.
Благодаря восстановлению и последовавшему за ним ускорению роста активности на рынке слияний и поглощений (M&A) в первой половине 2015 года, текущий год может стать рекордным по показателю совокупной стоимости сделок на глобальном рынке.
Совокупная стоимость сделок в первой половине 2015 года составила 2,27 трлн долларов США, это второй по величине показатель за всю историю наблюдений, уступающий лишь достигнутому в 2007 году рекорду в 2,59 трлн долларов США. Увеличению на 37% совокупной стоимости сделок, заключенных на глобальном рынке, способствовало рекордное количество мегасделок: показатель в 31 сделку стоимостью более 10 млрд долларов США превзошел предыдущий рекорд в 27 сделок, отмеченный в первом полугодии 2006 году.
Рекордные показатели сохраняются: зафиксирована наибольшая совокупная стоимость сделок за июнь – при сохранении такой траектории годовой показатель может превзойти рекорд, установленный на глобальном рынке слияний и поглощений в 2007 году.
Пип МакКрости, вице-президент глобальной организации EY и руководитель международной практики консультационных услуг по сделкам, отметила: «Сделки M&A прочно обосновались в корпоративной повестке дня в качестве одной из стратегий роста. После пятилетней стагнации очевидно появление двух факторов роста. Прорывные силы стимулируют заключение сделок на всех уровнях. Их действие обусловлено отраслевой конвергенцией, созданием новых технологий и изменениями потребительских предпочтений. Помимо этого, заключению международных сделок M&A способствует различие экономических условий».
Не перегрет ли рынок сделок?
Вторая половина 2015 года должна стать не менее сильной, чем его первое полугодие, поскольку заинтересованность компаний в заключении сделок находится на наивысшем за пять лет уровне. Более 50% руководителей компаний разных стран, участвовавших в 12-м выпуске глобального исследования «Барометр уверенности компаний» (Global Confidence Barometer), планируют заключение сделок M&A в течение следующих 12 месяцев.
Хотя глобальный рынок M&A находится в разогретом состоянии, есть свидетельства, опровергающие заявления о его перегретости. Несмотря на то что совокупная стоимость сделок приближается к рекордным показателям, в последнем цикле M&A соответствующего роста количества сделок не отмечено. Из этого можно сделать вывод о высокой дисциплине при выборе сделок. Коэффициенты, характеризующие сделки, высоки, однако ниже сопоставимых показателей 2007 года, при этом ценовая надбавка соответствует средневзвешенным показателям предыдущих циклов M&A.
Другие ключевые измерения говорят о возможном продолжении роста в современном цикле. Совокупная стоимость сделок M&A, выраженная как доля глобального ВВП, значительно ниже достигнутых в прошлом вершин.
Источник: Dealogic, Oxford Economics, анализ EY.
Пип МакКрости добавила: «Компании не заключают сделку ради сделки. Мы видим количественный рост крупных сделок, а также сделок на подготовительном этапе, что говорит о тщательном изучении компаниями стратегических альтернатив до принятия окончательного решения. Руководители компаний демонстрируют растущую уверенность в [благоприятных] перспективах глобальной экономики, которая, в сочетании с твердой уверенностью в корпоративных доходах и привлекательными процентными ставками, создает выгодные условия для заключения компаниями смелых сделок слияния и поглощения».
Различие экономических и монетарных условий способствует заключению международных сделок
Совокупная стоимость международных сделок увеличилась до 716 млрд долларов США или на 48% к аналогичному периоду 2014 года. Лидером среди стран, в которых расположены объекты международных сделок слияний и поглощений, стали США (184 млрд долларов США), за которыми с небольшим отрывом идет Великобритания (169 млрд. долларов США). В пятерку лидеров по этому показателю вошли также Швейцария, Франция и Китай.
Лидером среди стран по показателю совокупной стоимости сделок, включая сделки на внутреннем рынке, являются США с показателем в 1,01 трлн долларов США (46% общей стоимости сделок M&A на глобальном рынке). Вторым по данному показателю стал Китай (222 млрд долларов США), за ним следуют Великобритания, Гонконг и Франция. В десятку ведущих стран вошли также Южная Корея, Австралия, Япония, Швейцария и Канада, что говорит о сбалансированном распределении сделок слияний и поглощений между Северной Америкой, Европой и Азией.
Здоровый рынок слияний и поглощений в медико-биологическом секторе
Наибольшая активность в 2015 году отмечена в секторе здравоохранения, в котором благодаря спросу на новые и инновационные лекарства и методы лечения совокупная стоимость сделок достигла 340 млрд долларов США, что на 50% выше показателя 2014 года. Рынок сделок был активным и в нефтегазовой отрасли – этому способствовала волатильность цен на нефть: совокупная стоимость сделок возросла более чем в два раза (на 136%) до 264 млрд долларов США. Благодаря отраслевой конвергенции, обусловленной изменениями потребительского спроса, в игре остались также сектор наукоемких технологий (247 млрд долларов США, рост на 69%) и телекоммуникационный сектор (211 млрд долларов США, рост на 13%).
Обеспечение роста на нишевом рынке стало драйвером многих приобретений. Заключению сделок способствует поиск специализации от орфанных (т.н. сиротских) препаратов в медико-биологическом секторе до новых материалов и технологий в промышленности.
«На современном рынке слияний и поглощений представлены все секторы», - подводит итог Пип МакКрости. – «В предыдущие годы мы видели, что стоимость сделок росла в секторах наукоемких технологий и здравоохранения – сейчас рост активности отмечен во всех отраслях. Отбросив возможность крупного экономического или геополитического кризиса, можно рассчитывать на то, что заключение крупных сделок продолжится до конца 2015 года и далее».
Владислав Остапенко, руководитель отдела корпоративных финансов и M&A компании EY в Украине: «Отсутствие финансирования через банковскую систему в Украине и закрытые внешние долговые рынки, фактически, делают сделки M&A единственным источником привлечения капитала для украинских компаний. Этому способствует высокая глобальная активность на рынке M&A, что создает хорошие предпосылки для украинских компаний и их владельцев, которые хотели бы поддержать развитие своего бизнеса путем привлечения иностранного партнера. Конечно, на активность инвесторов влияет вооруженный конфликт в зоне проведения АТО. Однако мы видим, что даже хрупкая стабильность прибавляет некоторым инвесторам желания поискать объекты для инвестиций в Украине, и сделки все же заключаются. Так, за прошлый год мы успешно закрыли три сделки по продаже украинских активов иностранным инвесторам из Дании, Канады и Болгарии. На стадии подписания договоров находятся еще два проекта, а количество проектов, по которым ведутся переговоры, еще больше. Это является показателем того, что при должной организации процесса и на фоне благоприятной глобальной инвестиционной активности найти инвестора вполне реально».
