Украинский рынок M&A за 9 месяцев 2025 года
Украинский рынок слияний и поглощений (M&A) показал умеренный рост за девять месяцев 2025 года, поскольку тенденция к усилению позиций местных игроков сохраняется, несмотря на сложные военные условия. В отчетном периоде зафиксировано 45 сделок с общей раскрытой стоимостью 806 млн долларов США, что на 22% больше по количеству и на 8% больше по стоимости, чем за девять месяцев 2024 года (37 сделок на сумму 746 млн долларов США).
Относительно низкая прозрачность рынка, остающаяся типичной чертой украинского сегмента M&A, продолжает влиять на доступность данных: доля сделок с раскрытой стоимостью снизилась с 59% в 2024 году до 53% в 2025 году. Это может означать, что реальный объем рынка выше официально опубликованных данных, что частично объясняет расхождение между темпами роста количества и стоимости сделок.
Крупнейшие сделки M&A в Украине за 9 месяцев 2025 года
Две крупные сделки стоимостью более 100 млн долларов США обеспечили 56% общей раскрытой стоимости всех сделок за девять месяцев 2025 года и стали главными драйверами роста рынка:
-
Приобретение МХП (агро- и пищевые технологии) 92% акций испанской компании Uvesa, одного из ведущих производителей мяса птицы и свинины, — более 270 млн евро;
-
Покупка «Киевстаром» сервиса вызова авто и доставки Uklon за 155 млн долларов США.
Так как в III квартале 2025 года не было сделок свыше 100 млн долларов, перечень крупнейших транзакций остался неизменным. Средняя стоимость сделки также сохранилась на уровне аналогичного периода прошлого года — 34 млн долларов США.
| Объект приобретения | Покупатель | Продавец | Доля | млн долл. |
|---|---|---|---|---|
| Grupo Uvesa | ПАО «МХП» | Не раскрывается | 91,77% | 300,0 |
| Сервис такси Uklon | ПАО «Киевстар» | Сергей Смусь, Виталий Дятленко, Дмитрий и Виктория Дубровские | 97% | 155,2 |
| ООО «Квинн Пропертіз Юкрейн» (БЦ «Леонардо») и ТРЦ «Универмаг Украина» | City Capital Group | IBRC (Ирландская корпорация по урегулированию банков) | 100% | 70,0 |
| Tabletki.ua (ООО «МТПК») | ПАО «Киевстар» | Александр Муравщик и др. | Не раскрывается | 30,0 |
| ООО «Бейкень Энергетика Украина» | Prato Golf Investments LTD (Игорь Мазепа) | Бейкень | 100% | 25,0 |
| Итого | 580,2 |
Активность украинских инвесторов
Сделки с участием украинских инвесторов остаются основой рынка. За девять месяцев 2025 года их совокупная стоимость достигла 442 млн долларов США (против 212 млн в 2024 году), что составляет около половины всего объема рынка. По количеству — 73% всех сделок (против 51% в 2024 году).
По секторам:
-
Инновации и технологии — 5 сделок;
-
Недвижимость и строительство — 12 сделок;
-
Сельское хозяйство — 6 сделок;
На эти три направления пришлось 85% общей стоимости и 70% всех сделок.
Секторальная структура рынка M&A
Инновации и технологии
Рынок заметно оживился после сделки «Киевстар»–Uklon на 155 млн долларов США — крупнейшей за участие украинских инвесторов. Ее дополнили еще две покупки «Киевстар» на 41 млн долларов США.
Экспорт IT-услуг Украины за январь–август 2025 года вырос до 4,3 млрд долларов, что на 1,1% больше, чем годом ранее. IT Arena 2025 собрала рекордное число участников, а фонд конкурса стартапов достиг 15 млн долларов, подтверждая устойчивый интерес к украинскому тех-сектору.
Сельское хозяйство
Несмотря на войну и неблагоприятную погоду, сектор сохраняет устойчивость. Урожай зерновых — 51–56 млн тонн, на уровне прошлого года. ЕС расширил импортные квоты, а Всемирный банк выделил 1 млрд грн в рамках проекта ARISE.
Среди сделок — покупка Vi.An Holding Limited (группа OKKO, Виталий Антонов) компаний «Борщевская аграрная компания» и «Кайрос-Холдинг» во Львовской области.
Приватизация
В III квартале 2025 года объявлено 3 сделки на сумму 29 млн долларов, включая продажу госпредприятий.
Самая крупная — «Винницабытхим» (Afina Group, EVA и Varus, 15 млн долларов).
«Укрбуд» продан за 19,5 млн долларов компании «Техно-онлайн».
Далее запланированы аукционы по Одесскому припортовому заводу и «Мотор-Деталь Конотоп».
Энергетика
За 9 месяцев 2025 года — лишь одна сделка, как и годом ранее.
Сектор остается стратегическим: Dragon Capital и Amber Infrastructure (Великобритания) запустили инфраструктурный фонд на 350 млн евро, первым проектом которого стало строительство газопоршневой электростанции 20 МВт и системы хранения 40 МВт (30 млн долларов).
Зарубежные инвестиции украинских компаний
Украинские компании продолжают экспансию за рубеж.
5 сделок на сумму 329 млн долларов (40% рынка) против 10 сделок на 85 млн в 2024 году.
Главный драйвер — покупка МХП испанской Uvesa за 270 млн евро.
Примеры:
-
Sigma Software Group купила A Society Group (США) — 10 млн долларов;
-
Ciklum приобрела GoSolve Group (Польша) — 5 млн долларов;
-
TechMagic купила Hitteps (Польша) — сумма не раскрыта.
Иностранные инвесторы в Украине
Активность иностранных инвесторов снизилась:
7 сделок на 35 млн долларов против 448 млн годом ранее.
В 2024 году рост обеспечили сделки Creatio (200 млн) и Datagroup-Volia (120 млн).
Наиболее заметная — покупка Medlog SA 50% N’UNIT и 25% терминала «Мостиска» за 15 млн долларов.
В 2025 году появились и инвестиции в оборонные технологии:
-
Swarmer привлек 15 млн долларов (Series A, Broadband Capital);
-
Trypillian (Великобритания-Украина) — 5 млн долларов.
Рост интереса к событиям вроде Defense Tech Valley (Brave1) и обсуждение экспорта продукции двойного назначения повышают привлекательность сектора. Остальные инвесторы сохраняют осторожность, ожидая страхование военных рисков и улучшение безопасности.
Макроэкономическая ситуация
Украина сохраняет макроэкономическую стабильность благодаря международной помощи — 30,6 млрд долларов США за девять месяцев, еще 8,7 млрд ожидаются до конца года.
Инфляция снизилась с 14,3% в июне до 11,9% в сентябре 2025 года, прогноз НБУ — 9,7% к концу года и 5% к 2027 году.
Рост ВВП в 2025 году ожидается на уровне 2,1% (НБУ) или 2,5% (ЕБРР).
Индекс деловых ожиданий НБУ вырос до 50,4 пункта (против 48,7 годом ранее), что отражает оптимизм бизнеса, основанный на стабильном внутреннем спросе, финансировании восстановления и снижении инфляционного давления.
