Фондовый рынок Украины: итоги 2013 года

Завершился  2013 год для украинского рынка акций очередным падением, однако не так критично, как предыдущий. Напомним, в 2012 году падение стоимости  акций на фондовом рынке Украины составило 35%. В 2013 году индекс Украинской биржи сократился на 10,04%, а ПФТС - на 12,8%. Объем торгов на биржах Украины выросли в два раза, на 186,70 млрд. грн. Так, за 3 квартала 2013 года объем торгов составил 350,82 млрд. грн.

Двукратный рост объема торгов на украинском фондовом рынке в большей степени обязан сделкам ОВГЗ, основной массив которых пришелся на биржу "Перспектива".

Также на ситуацию повлияло введение акциза на внебиржевые операции. Акцизный налог на операции с ценными бумагами, введенный в начале 2013 года, за девять месяцев принес менее 50 млн. грн. поступлений, тогда как прогнозировалось свыше 600 млн. грн. Интересно, что это не смутило Кабмин Украины, который прогнозирует на 2014 год рост поступлений от увеличенного акциза на операции с ценными бумагами до 0,7 млрд. грн.

Именно за счет акциза выросли объемы торгов на фондовом рынке: чтобы не платить высокую ставку налога с операций вне биржи, часть "серых" схем перешла на фондовые площадки. Многие биржи снизили требования к листингу и привлекли мусорные бумаги, которые и обеспечили количественный рост.

Главное событие года на наших фондовых площадках — принятие депозитарной реформы. В связи со вступлением в силу 12 октября 2013 года Закона "О депозитарной системе Украины" № 5178-VI от 6 июля 2012 года на фондовом рынке произошли масштабные изменения в инфраструктуре. Создан единый депозитарий и Расчетный центр с монополией на клиринг. НДУ стал Центральным депозитарием, что увеличило его долю на рынке обслуживания бумаг с порядка 10% в минувшем году до почти 100%.

Инфраструктуру подогнали под мировые стандарты, только "лишний" элемент убирать не стали. В "Украинской бирже" считают, что Центральный депозитарий и Расчетный центр потом объединят. Однако изменения в биржевой инфраструктуре сами по себе рынок не перезапустят. Все упирается в страновой потолок и падение промышленного производства, считает Валерия Гонтарева, директор ICU.

Лидеры и аутсайдеры украинского фондового рынка в 2013 году

Какие акции украинских эмитентов больше остальных обесценились, какие показали наибольшую доходность и почему, Delo.UA рассказал Владислав Антонов, аналитик "Альпари".

Годовая доходность по акциям, вошедшим в ТОП-5 превысила 500% годовых. Но если проследить динамику цен, ликвидность по ним очень низкая. По некоторым акциям спред между покупкой и продажей достигал несколько десятков процентов. Сделок было настолько мало, что для торговли такие бумаги не представляют интереса. К сожалению, на данный момент в открытых источниках не удалось найти причины их высокой доходности, как, собственно, и по тем акциям, которые оказались в лидерах падения.

TOP-5 лидеров фондового рынка Украины

TOP-5 аутсайдеров фондового рынка Украины

Владислав Антонов также указал на то, что если рассмотреть других лидеров падения, по которым часто совершались сделки и проходили солидные объемы, то картина выглядит таким образом:

TOP-5 реальных лидеров падения фондового рынка Украины

Несладко в уходящем фондовом году пришлось "Украинской бирже". Еще в августе площадка вылетела из тройки лидеров рынка. Первое место по объему торгов, выезжая за счет сделок с ОВГЗ, занимает биржа "Перспектива" (254,4 млрд грн). 2014 год эта площадка встретит в качестве холдера третьей в Украине небанковской финансовой группы. Планы группы амбициозны: она намерена увеличить уставный капитал на 185 млн грн, или в 424 раза. Второе место — у ПФТС (94,04 млрд грн). Третье — у Киевской международной фондовой биржи (10,02 млрд). "Украинская биржа" по итогам трех кварталов наторговала лишь на сумму 9,7 млрд грн.

Понадеявшись на то, что вдруг количество перейдет в качество, в этом году объявили о создании 11-й биржи. Украина и сейчас мировой рекордсмен по количеству бирж на душу населения, тогда как по количеству торгов на одну биржу — рынок микроскопический.

За последнее время сократилось количество торговцев, депозитарных учреждений, территориальных управлений комиссии. Разве что центральный аппарат НКЦБФР не уменьшился.

К тому же в 2013 году, так и не решился вопрос объединения "Украинской биржи" и ПФТС. 19 сентября наблюдательный совет Московской биржи решил инициировать присоединение "Украинской биржи" (УБ) к фондовой бирже ПФТС, однако вопрос завис, поскольку миноритарии УБ отказались продавать свои акции Московской бирже по цене ниже справедливой. МБ даже поступила в "лучших российских традициях", заявив, что если компромисс не найдется, ухудшение финансового состояния поставит вопрос о ликвидации "Украинской биржи".

Таким образом, украинский фондовый рынок пережил в этом году перелом — депозитарную реформу, которая обновила инфраструктуру отечественного рынка акций. К новым условиям биржи адаптировались ценой нивелирования всех внутрибиржевых новшеств и ноу-хау. За год также поменялась картина конкуренции площадок: "Перспектива" сохранила лидерство, ПФТС сохранила второе место, а Киевская международная фондовая биржа вытеснила УБ на четвертое.