Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) рекомендует Украине создать единую фондовую биржу, чтобы сформировать полноценный рынок капитала и привлечь частные инвестиции для послевоенного восстановления. Соответствующая рекомендация содержится в новом отчете организации.
По оценке ОЭСР, нынешний фондовый рынок Украины остается крайне слабым и фрагментированным. В стране формально работают две площадки — ПФТС и «Перспектива», однако торги акциями на них практически отсутствуют. В отличие от Украины, большинство сопоставимых стран Центральной и Восточной Европы — Польша, Румыния, Болгария и Чехия — имеют одну консолидированную биржу, что повышает ликвидность и эффективность рынка.
Поэтому ОЭСР советует объединить существующие площадки в единую централизованную биржевую инфраструктуру. Определенные шаги в этом направлении уже сделаны: в июле 2025 года Украина и ЕБРР подписали меморандум о сотрудничестве по созданию интегрированной биржевой структуры.
Еще одной рекомендацией является создание отдельного рынка акций для компаний роста, ориентированного на малый и средний бизнес — по аналогии с польским NewConnect и румынским AeRO Market, где размещено более 600 компаний. Такие площадки позволяют молодым компаниям привлекать капитал на более гибких условиях.
Также ОЭСР считает необходимым пересмотреть требования к листингу, которые сейчас слишком высоки для большинства украинских компаний. В 2025 году минимальный порог капитализации для основного рынка был установлен на уровне 6 млрд грн (около €125 млн) — это примерно в 20 раз выше прежнего уровня. Для сравнения, в Болгарии, Чехии и Румынии минимальная капитализация составляет около €1 млн, а в Польше — €15 млн.
По мнению ОЭСР, чрезмерно высокие требования ограничивают доступ среднего бизнеса к публичному капиталу, что тормозит развитие фондового рынка.
Состояние украинского рынка акций остается критическим: по словам главы финансового комитета Верховной Рады Даниила Гетманцева, фондовый рынок деградировал настолько, что из 1600 публичных компаний только шесть фактически представлены на бирже.
ОЭСР подчеркивает, что реформа фондового рынка является приоритетной, однако ее реализация потребует стабилизации экономики и более широких структурных реформ.
