Украина и Группа кредиторов Украины, в которую входят страны G7 и Парижского клуба, подписали меморандум о приостановке обслуживания долга, подлежавшего выплате с февраля 2026 года. Документ подписали министр финансов Сергей Марченко и представители Канады, Франции, Германии, Японии, Италии, Нидерландов, Великобритании, США и Южной Кореи. Согласно условиям меморандума, как процентные платежи, так и погашение основной суммы долга перенесены до конца февраля 2030 года.
Важная деталь, на которую обращают внимание официальные заявления кредиторов в Европе: новая договоренность не только продлевает решения 2022 и 2023 годов, но и распространяется на долг, привлеченный после конца июля 2022 года и до 26 ноября 2025 года. В заявлении Group of Creditors of Ukraine прямо сказано, что меморандум является первой фазой финансовых гарантий, которые кредиторы предоставили для утверждения новой 4-летней программы МВФ, одобренной 26 февраля 2026 года.
После завершения периода отсрочки Украина не избежит выплат полностью: отложенные суммы должны погашаться равными полугодовыми платежами в 2035–2039 годах, а проценты за это время будут капитализироваться. МВФ уточняет, что группа кредиторов, держащая большую часть официального двустороннего долга Украины, согласовала двухэтапный подход: сначала продление standstill, а затем окончательное урегулирование долга после снижения “exceptionally high uncertainty”. Кредиторы также призвали других официальных и внешних коммерческих кредиторов предоставить Украине не менее благоприятные условия.
Для инвесторов это решение означает прежде всего не списание долга, а покупку времени для бюджета и внешней ликвидности. Новая программа МВФ объемом $8,1 млрд должна служить якорем более широкого пакета международной поддержки на $136,5 млрд в 2026–2029 годах. По оценке Фонда, только в 2026 году финансовый разрыв Украины составляет $52 млрд и должен покрываться за счет МВФ, механизмов ЕС, средств G7 и двусторонней поддержки. Reuters также цитирует Сергея Марченко, который в Вашингтоне заявил, что вопрос 2026 года будет закрыт после поступления крупного пакета ЕС, но по 2027 году дискуссии еще продолжаются.
В цифрах это решение выглядит логичным на фоне долговой динамики. В базовом сценарии МВФ показатель государственного и гарантированного государством долга Украины в 2026 году достигает 110,4% ВВП. В то же время среднесрочная долговая стратегия Минфина, утвержденная в конце 2025 года, оценивала выплаты по госдолгу в 2026 году на уровне 1,17 трлн грн, или 11,3% ВВП, а средний объем выплат в 2025–2028 годах — в 1,193 трлн грн в год. Именно поэтому продление standstill напрямую высвобождает ресурс для обороны, социальных расходов и поддержки экономики.
Фактически нынешнее соглашение закрывает еще один сегмент в более широкой перестройке долгового профиля Украины. В 2024 году страна уже реструктуризировала еврооблигации примерно на $20,5 млрд, что, по оценке Минфина, сократило долговые выплаты на $11,4 млрд в 2024–2027 годах и на $22,8 млрд до 2033 года. В конце 2025 года Украина также завершила обмен $2,6 млрд ВВП-варрантов, после чего S&P повысило суверенный рейтинг до CCC+ с SD. То есть нынешнее решение касается именно официального двустороннего долга и усиливает тезис о том, что ближайшие годы для Украины — это не о возвращении на рынок, а об удержании макрофинансовой устойчивости за счет международной поддержки и контролируемого долгового профиля.
