Акции крупнейших американских технологических компаний пережили одну из самых резких распродаж за последние недели после того, как Amazon, Microsoft, Alphabet (Google) и Meta объявили о планах вложить около $660 млрд в развитие искусственного интеллекта в 2026 году. Вместе с ними публикуются данные о расширении инвестиций в AI-инфраструктуру — от дата-центров до специализированных чипов, что усилило обеспокоенность инвесторов невысокой ожидаемой окупаемостью таких затрат.
Финансовые рынки отреагировали распродажей
-
Совокупная рыночная капитализация крупнейших технологических компаний упала почти на $900 млрд после публикации отчётностей и планов капитальных затрат, подсчитали аналитики FT.
-
Amazon — акции снизились примерно 11%, после того как компания объявила, что её капец в 2026 году может составить около $200 млрд, что на $50 млрд больше ожиданий аналитиков.
-
Microsoft пострадала сильнее всех — её бумаги рухнули почти 18% на фоне увеличения расходов на дата-центры и снижения доверия инвесторов из-за зависимости от AI-партнёров.
-
Alphabet (Google) и Meta также потеряли значительную часть стоимости акций на фоне ожиданий значительных капитальных расходов.
Что именно пугает инвесторов
Собранные компании планируют направить сотни миллиардов долларов в:
-
строительство и расширение центров обработки данных, необходимых для обучения и развёртывания моделей ИИ;
-
закупку специализированных чипов и вычислительных мощностей;
-
инфраструктуру облачных сервисов и инициативы, связанные с ИИ.
Инвесторы подчёркивают, что такие расходы значительно превышают прошлогодние и рост капитальных затрат не обязательно означает, что прибыль от ИИ-инициатив будет достаточно высокой или быстрой.
Позиции компаний и реакция рынков
Amazon — несмотря на рост выручки и прибыльный квартал, рынки взволновали планы рекордных инвестиций в ИИ, роботов и спутниковые технологии.
Microsoft – инвесторов насторожило, что львиная доля будущих контрактов облачного подразделения завязана на партнёрство с OpenAI, что усиливает риски из-за концентрации.
Google/Alphabet — компания пересматривает планы по капитальным затратам в сторону удвоения инвестиций, что стало одним из факторов падения акций.
Apple выделяется на фоне коллег: она не входит в «гонку» ИИ-CapEx и стала единственной компанией из Big Tech с ростом акций после отчётности, чему способствовали рекордные продажи iPhone 17 и стратегическое партнёрство в области AI-функций без крупных собственных инвестиций в инфраструктуру.
По данным Reuters, инвесторы продолжают отворачивать капитал от крупных технологичных и AI-ориентированных активов в пользу более стабильных и низко рискованных секторов, что отражает рост рыночной авersion к риску.
Объём капиталовложений в ИИ продолжает расти — эксперты считают, что подобные ставки на инфраструктуру и новые технологии могут создать долгосрочные преимущества, но текущие планы расходов уже вызывают сопоставимые оценки с активами, превышающими ВВП некоторых развитых стран, что усиливает опасения о возможном пузыре на рынке технологий.
Несмотря на впечатляющие планы по развитию искусственного интеллекта и инфраструктуры, инвесторы выступают всё более осторожными относительно того, смогут ли эти расходы принести соизмеримую прибыль. Рынок показывает, что масштабные инвестиции в ИИ — это не гарант роста стоимости акций, а зачастую — источник волатильности и сомнений.
