Китай усиливает государственное участие в венчурном финансировании, запуская новую волну фондов для стратегических технологий. Власти страны объявили о создании трёх крупных венчурных фондов, каждый с капиталом более 50 млрд юаней (около $7,1 млрд), которые будут направлены на инвестиции в так называемые «тяжёлые технологии» — отрасли с длительным инновационным циклом, высокой капиталоёмкостью и критическим значением для национальной безопасности и экономического суверенитета.
Согласно информации Reuters и китайских государственных СМИ, новые фонды будут инвестировать в ключевые направления:
-
интегральные схемы и полупроводники;
-
квантовые технологии;
-
биомедицину и медицинские платформы нового поколения;
-
мозг-компьютерные интерфейсы;
-
аэрокосмические и космические технологии.
Эти сектора официально определены Пекином как критически важные для долгосрочного экономического роста и снижения технологической зависимости от западных рынков.
Китайские СМИ уточняют, что новые VC-фонды будут работать по принципу «терпеливого капитала» (patient capital). Инвестиционный горизонт оценивается в 10–20 лет, что существенно отличает эти фонды от классического венчурного подхода, ориентированного на быстрый выход.
Стратегия фондов в официальных комментариях китайских властей формулируется следующим образом:
«Инвестировать рано, инвестировать в небольшие компании, инвестировать надолго и инвестировать в hard-tech».
Фонды ориентированы преимущественно на ранние стадии стартапов с оценкой до 500 млн юаней, при этом размер одной инвестиции, по данным CCTV, как правило, не будет превышать 50 млн юаней.
Китайские медиа сообщают, что система фондов интегрирована в более широкую архитектуру государственного венчурного финансирования, которая включает:
-
национальный направляющий (координирующий) фонд;
-
региональные фонды для ключевых экономических кластеров:
-
Пекин–Тяньцзинь–Хэбэй,
-
дельта реки Янцзы,
-
регион Большого залива (Гуандун–Гонконг–Макао).
-
Такой подход позволяет сочетать государственное стратегическое планирование с локальными инновационными экосистемами и промышленными кластерами.
Запуск новых фондов происходит на фоне усиления технологического противостояния между Китаем и США, ограничений на доступ к передовым чипам, оборудованию и интеллектуальной собственности. В этом контексте венчурные фонды рассматриваются не только как финансовый инструмент, но и как элемент государственной промышленной политики.
Китайские чиновники прямо указывают, что государство должно компенсировать дефицит частного венчурного капитала в сферах, где риски особенно высоки, а окупаемость инвестиций наступает лишь через много лет.
Аналитики отмечают, что появление государственных фондов такого масштаба может:
-
существенно изменить баланс сил в глобальном сегменте hard-tech;
-
усилить конкуренцию за технологические стартапы между государственными и частными VC-инвесторами;
-
стимулировать дополнительный приток частного капитала через механизмы соинвестирования;
-
ускорить формирование «национальных чемпионов» в стратегических отраслях.
Для глобального венчурного рынка это означает, что Китай всё активнее институционализирует венчурный капитал как инструмент долгосрочной экономической и технологической стратегии, а не просто как элемент финансового рынка.
.jpg)
