Если вы следите за рынком, особенно за рынком стартапов и компаний, готовящихся к IPO, вы, вероятно, слышали оба термина. И в основном знаете, что они делают — вливают капитал в малый бизнес, чтобы помочь ему развиваться. Но знаете ли вы разницу между этими двумя типами инвесторов?
Подписывайтесь на наш Telegram-канал, чтобы быть в курсе последних новостей и событий в мире инвестиций!
В чем их деятельность похожа, а в чем отличается?
Существуют ли типы бизнеса, которым один класс инвесторов может отдавать предпочтение перед другим?
Что ангелы и венчурные фонды ожидают получить от своих инвестиций?
Возможно, вы инвестор, интересующийся ранними стадиями формирования капитала, а возможно, вы владелец бизнеса, который хочет привлечь средства от одного из этих двух типов инвесторов. В любом случае, вот что вам нужно знать.
Кто такие бизнес-ангелы
Бизнес-ангел — это (как правило) состоятельный человек, который инвестирует личные средства в стартап или бизнес на ранней стадии развития в обмен на долю в капитале компании.
Это может быть состоятельный друг или член семьи, или богатый человек, который знает вашу отрасль, любит ваши бизнес-идеи и стремится вложить деньги в ваши начинания в обмен на долю в вашей компании.
Кто такие венчурные капиталисты
Венчурный капиталист — это институциональный инвестор, нанятый фирмой рискового капитала, который инвестирует средства в стартапы или бизнесы на ранних стадиях развития в обмен на долю в акционерном капитале компаний.
Стоит отметить, что венчурные фирмы, как правило, создаются в форме коммандитных товариществ (limited partnerships), в которых функции и обязанности руководства (генерального партнера) отделены от функций и обязанностей инвесторов (партнеров с ограниченной ответственностью).
В чем различия между бизнес-ангелами и венчурными инвесторами
Хотя инвесторы-ангелы и венчурные капиталисты инвестируют и привлекают капитал, различия между ними могут быть довольно заметными. Например, ангелы могут помочь запустить компании, которые венчурные капиталисты впоследствии захотят поглотить на более поздних стадиях.
Ангелы могут быть заинтересованы в работе с компаниями на стадии идеи или начального финансирования (то есть «посевного»), тогда как венчурные капиталисты хотят увидеть эти идеи на практике. Почему? Потому что у них разный источник финансирования, разные операционные процессы, требования и цели. Давайте посмотрим на это ближе.
Как венчурные фирмы финансируют бизнес
Венчурные фирмы имеют значительно больше средств для инвестирования (в среднем $ 9,9 млн), поскольку их фонды обычно объединены с другими инвестиционными компаниями, крупными корпорациями и пенсионными фондами.
Поскольку венчурные инвестиции больше, они также требуют более тщательной юридической проверки. Ожидайте, что инвесторы глубоко погрузятся в бизнес-модель компании, финансовые показатели, рынок, продукты, менеджмент и историю деятельности, среди прочего.
Крупное венчурное финансирование, как правило, также требует большей доли в вашей компании. Фактически, венчурная фирма, скорее всего, будет владеть примерно половиной вашего бизнеса на момент вашего выхода. Это означает, что венчурные инвесторы также имеют право голоса в том, как вы управляете бизнесом, и ожидают, что вы будете достигать целевых показателей роста ежеквартально.
Как бизнес-ангелы финансируют компании
С другой стороны, ангел-инвестор решает инвестировать собственные средства, но часто как часть сети других ангелов. Бизнес-ангелы берут на себя больший риск, проводят меньшую комплексную проверку и не так сильно контролируют то, как вы управляете своим бизнесом.
Вместо этого они больше доверяют основателю и команде. Однако они все равно будут обладать бизнес-знаниями, опытом и связями, которые помогут компаниям на ранних стадиях развития.
Когда ангелы и венчурные инвесторы работают в связке
Чуть более десяти лет назад ангелы и венчурные инвесторы рассматривались как очень разные звенья финансовой цепи. Они имели разные интересы с учетом своих инвестиционных требований и ожидали, что бизнес будет находиться в очень разных позициях, если они будут вовлечены в процесс.
Но с тех пор границы размылись, и ангелы и венчурные инвесторы активно сотрудничают и формируют прочные и продуктивные рабочие отношения. Если ваш бизнес может объединить инвестиции как от ангелов, так и от венчурных инвесторов, которые умеют работать вместе, и если вы сможете успешно развивать эти отношения, то получите некоторые очень выгодные преимущества.
Исторически сложилось так, что ангелы инвестировали на ранних стадиях процесса как частные лица, в то время как венчурные фонды инвестировали позже. Но поскольку ангелы начинают формировать «синдикаты» — большие группы, которые объединяют усилия, чтобы предложить более крупные раунды финансирования и минимизировать риски, а венчурные фонды начинают привлекаться на начальных этапах жизненного цикла бизнеса, эти две группы начинают работать в гармонии.
Более тесные рабочие отношения между ангелами и венчурными инвесторами могут помочь бизнесу получить более ценную сделку на этапе, предшествующем Серии А. Компании получают выгоду от одновременной работы с ангелами и венчурными инвесторами, а также больший объем финансирования.
Даже если они не работают вместе в начале бизнес-пути, ангелы и венчурные инвесторы часто обмениваются рекомендациями о компаниях, которые имеют потенциал.
Венчурные инвесторы направляют компании к ангелам, если они обращаются в фонд на слишком ранней стадии. Аналогичным образом, ангелы могут представить бизнес венчурным инвесторам, когда придет время сделать следующий шаг в финансировании.
Выводы
Бизнес-ангелы и венчурные инвесторы играют важную роль на стадиях формирования капитала компании. Не все компании, финансируемые этими структурами, стремятся выйти на биржу, но многие идут к этому. Если вы инвестор, который смотрит на бизнес, только что вышедший на биржу, это поможет вам понять, как компания достигла данного финансового состояния.
И если она пошла по пути венчурного капитала, сделайте небольшую домашнюю работу и изучите венчурную фирму и ее историю (то есть, уровень успеха), чтобы получить больше информации о вашей целевой инвестиции.
А если вы сами являетесь владельцем бизнеса, вы можете решить, какой из этих путей может быть правильным для вас. Кроме того, вы можете рассмотреть возможность получения кредита для малого бизнеса или даже краудфандинговой сделки, которая поможет вам развивать и расширять свой бизнес.
Инвестируя в себя, вы можете обнаружить, что другие также захотят инвестировать в вас.
