Об этом сообщается в стратегии брокера на четвертый квартал 2024 года и следующий год, которая есть в распоряжении редакции. Высшую оценку на 2025 год получили два сектора — технологический и коммуникации.
Позитивно аналитики также оценивают перспективы на следующий год таких секторов, как здравоохранение, финансы, энергетика, автопром, возобновляемая энергия, недвижимость и потребительские товары (первой и вторичной необходимости).
ИТ-сектор (вью брокера на 2025 год — «сильное позитивное»). Ожидается, что рост ИТ-сегмента будет обеспечен широким восстановлением полупроводникового рынка, новым циклом обновления потребительской электроники, активной стадией монетизации ИИ и возвращением веры инвесторов в гигантов сферы ИИ. Лето 2025 года станет проверкой на прочность тренда ИИ, в первую очередь, для софтверных компаний, которые будут обязаны показать результат уже более чем двухлетних инвестиций в технологию.
Коммуникации («сильное позитивное»). В 2025 году сегмент может продемонстрировать рост выручки на 6%, а темпы роста EPS составят около 17%. В частности, они рассчитывают на положительную динамику акций компаний в сферах онлайн-рекламы и стримингового бизнеса и роста сегмента Gaming по мере приближения крупных игровых релизов в следующем году. Важнейшими событиями для рекламного рынка будет исход исков регуляторов о монополизации рынка рекламы и поисковых систем к Google.
Финансовый сектор («позитивное»). Согласно прогнозу, темп роста EPS для сектора на 2025 год составит 12,1% при росте выручки на 3,9%. Рентабельность банков, по ожиданиям, будет расти опережающими темпами. Темп роста EPS ожидается на уровне 6,8% в 2025 году при росте выручки на уровне 2,2%. Снижение ставок, с одной стороны, снизит доходность активов финансовых институтов, с другой — позволит банкам перестроить пассивы и снизить расходы на их обслуживание и позитивно повлияет на оценку портфелей ценных бумаг на балансах. Многие банки ожидают роста активности на рынках капитала и M&A, что должно поддержать инвестиционно-банковские подразделения. Сдерживающими факторами будут замедление экономического развития и увеличение безработицы, что будет ограничивать кредитование и провоцировать рост просроченных долгов. Вызовом для банков остается вопрос регулирования и повышении требований к капиталу после выборов (вероятность ужесточения выше в случае победы Камалы Харрис).
Здравоохранение («позитивное»). Ожидается, что сильный спрос на препараты от ожирения продолжит драйвить выручку Eli Lilly и Novo Nordisk в 2025 году. Фактором давления на компании может стать ограничение цен на препараты — список препаратов для согласования цен США опубликуют в феврале. Более высокий, чем ожидался, рост ставок Medicare по больничному уходу в следующем году станет дополнительной поддержкой для роста выручки и настроений инвесторов в сегменте медицинских услуг. Для биотехнологий главными драйверами роста будут смягчение политики ФРС и обновления пайплайна разработок.
Автопром («позитивное»). Ожидается, что продажи новых легковых автомобилей в США продолжат расти в 2025 году, что может нивелировать околонулевую динамику средних цен. В то же время ожидаемое более заметное снижение процентных ставок должно позитивно повлиять на спрос, поскольку могут заметно снизиться платежи по автокредитам. По итогам 2024 года ожидается, что средний рост выручки автопроизводителей (без учета Tesla) может составить 4,5% в годовом исчислении при росте EPS на 12%, и похожая динамика может наблюдаться и в следующем году.
Возобновляемая энергия («позитивное»). В 2025 году компании солнечной энергетики может ожидать восстановительный рост выручки. Адаптация к изменению тарифов в Калифорнии, вероятно, уже закончится в этом году, а рост ввода в эксплуатацию новых проектов коммунального масштаба продолжится. Финансовые показатели, скорее, будут способствовать росту акций альтернативной энергетики. Фактические данные о мощностях новых установок возобновляемой энергетики в США продолжают говорить в пользу того, что общий рынок остается растущим.
Недвижимость («позитивное»). По мере снижения процентных ставок и замедления экономического роста негативный новостной фон в отношении коммерческой недвижимости будет сменяться на позитивный. Кроме того, в отношении сектора нет рисков, связанных с исходом президентских выборов. Freedom Broker рекомендует инвесторам сфокусироваться на крупных публичных игроках в тех секторах недвижимости, которые обладают достаточно низкой чувствительностью к экономическим циклам и имеют устойчивый спрос, обусловленный структурными изменениями. Среди таких сегментов можно выделить дата-центры, здравоохранение, логистику и вышки сотовой связи.
Энергетический сектор («позитивное»). Наилучшей динамики в 2025 году аналитики ожидают от газодобывающих компаний — они могут показать сильные результаты на фоне роста цены газа и увеличения экспорта СПГ из США. Акции нефтедобывающих компаний, напротив, окажутся под давлением из-за потенциального снижения цены нефти, роста добычи в странах ОПЕК+ и замедления мировой экономики. Покупку нефтедобывающих, нефтесервисных и нефтеперерабатывающих компаний в 2025 году стоит рассматривать во второй половине весны в случае существенной коррекции нефтяных котировок с начала года. Для инвесторов, которым важна высокая дивидендная доходность, имеет смысл покупка инфраструктурных компаний, владеющих трубопроводами и хранилищами.
Потребительские товары («позитивное»). В 2024 году почти все ретейлеры сообщают о том, что их клиенты сокращают обычные покупки, а дискаунтеры фиксируют снижение среднего чека. Инфляция упала до минимума за три года, но доходы домохозяйств растут медленнее, и потребители вынуждены экономить. По оценке Freedom Broker, в четвертом квартале 2024 года наиболее сильно перепроданные акции ретейлеров могут оказаться лидерами роста, в то время как в акциях, которые с начала года выросли на десятки процентов, инвесторы, скорее всего, начнут фиксировать прибыль.
