Sun Pharmaceutical Industries приобретёт американского производителя лекарств Organon & Co в полностью денежной сделке, оценённой примерно в $11,75 млрд с учётом долга. Это станет крупнейшим зарубежным приобретением индийской фармацевтической компании.
Сделка происходит на фоне стремления Sun, крупнейшего по рыночной капитализации производителя лекарств в Индии, усилить позиции в сегменте более маржинальных специализированных препаратов. Компания делает акцент на таких направлениях, как дерматология, онкология и лечение ожирения, чтобы компенсировать снижение продаж в США. Изменения тарифной политики в США оказывают давление на маржу индийских фармпроизводителей, ориентированных на американский рынок, что также подталкивает Sun к рассмотрению возможности расширения производства в этой стране.
Несмотря на положительный эффект для прибыли, сделка вряд ли существенно изменит позиции Sun на рынке США, где присутствие Organon относительно невелико, отметил аналитик Nuvama Institutional Equities Шрикант Аколкар.
При этом он подчеркнул, что приобретение обеспечит Sun доступ к рынкам Китая, Бразилии и других развивающихся регионов, где её присутствие было ограниченным, что поможет компании масштабироваться как производителю брендированных и специализированных препаратов.
Sun Pharma, рыночная стоимость которой превышает $40 млрд, предложила $14 за акцию Organon, что более чем на 24% выше цены закрытия 24 апреля. Финансирование сделки планируется за счёт собственных средств и привлечённого банковского финансирования. По состоянию на 31 декабря 2025 года чистый долг Organon составлял около $8,6 млрд.
За тот же период долг Sun составлял примерно $198,4 млн, а прибыль — $1,16 млрд.
По словам Аколкара, благодаря сильному балансу компании долговая нагрузка от сделки должна снизиться к третьему году, что позволит Sun укрепить позиции на рынке к концу десятилетия.
После объявления о сделке акции Sun Pharma выросли на 8,5% и могут показать лучший дневной результат с августа 2021 года.
Ожидается, что приобретение также усилит портфель компании в сфере женского здоровья и станет её выходом на рынок биосимиляров.
Sun получит доступ к портфелю Organon, включающему более 70 препаратов для женского здоровья и общего назначения, которые продаются примерно в 140 странах. Это обеспечит компании глобальный масштаб и стабильный денежный поток наряду с развитием линейки специализированных препаратов.
