Sun Pharmaceutical Industries придбає американського виробника ліків Organon & Co у повністю грошовій угоді, оціненій приблизно в $11,75 млрд з урахуванням боргу. Це стане найбільшим закордонним придбанням індійської фармацевтичної компанії.
Угода відбувається на тлі прагнення Sun, найбільшого за ринковою капіталізацією виробника ліків в Індії, посилити позиції в сегменті більш маржинальних спеціалізованих препаратів. Компанія робить акцент на таких напрямах, як дерматологія, онкологія та лікування ожиріння, щоб компенсувати зниження продажів у США. Зміни тарифної політики у США чинять тиск на маржу індійських фармвиробників, орієнтованих на американський ринок, що також спонукає Sun розглядати можливість розширення виробництва в цій країні.
Попри позитивний ефект для прибутку, угода навряд чи суттєво змінить позиції Sun на ринку США, де присутність Organon відносно невелика, зазначив аналітик Nuvama Institutional Equities Шрікант Аколкар.
Водночас він підкреслив, що придбання забезпечить Sun доступ до ринків Китаю, Бразилії та інших країн, що розвиваються, де її присутність була обмеженою, що допоможе компанії масштабуватися як виробнику брендованих і спеціалізованих препаратів.
Sun Pharma, ринкова вартість якої перевищує $40 млрд, запропонувала $14 за акцію Organon, що більш ніж на 24% вище ціни закриття 24 квітня. Фінансування угоди планується за рахунок власних коштів і залученого банківського фінансування. Станом на 31 грудня 2025 року чистий борг Organon становив близько $8,6 млрд.
За той самий період борг Sun становив приблизно $198,4 млн, а прибуток — $1,16 млрд.
За словами Аколкара, завдяки сильному балансу компанії боргове навантаження від угоди має зменшитися до третього року, що дозволить Sun зміцнити позиції на ринку до кінця десятиліття.
Після оголошення про угоду акції Sun Pharma зросли на 8,5% і можуть показати найкращий денний результат із серпня 2021 року.
Очікується, що придбання також посилить портфель компанії у сфері жіночого здоров’я та стане її виходом на ринок біосимілярів.
Sun отримає доступ до портфеля Organon, який включає понад 70 препаратів для жіночого здоров’я та загального призначення, що продаються приблизно у 140 країнах. Це забезпечить компанії глобальний масштаб і стабільний грошовий потік поряд із розвитком лінійки спеціалізованих препаратів.
