Прямые иностранные инвестиции демонстрируют умеренный рост

Об этом свидетельствует доклад World Investment Report 2018 Конференции ООН по торговле и развитию (UN Conference on Trade and Development, UNCTAD).

Тенденцию снижения прямых иностранных инвестиций Организация Объединенных Наций назвала «тревожной» из-за риска, который она представляет для стран с развивающейся экономикой.

Если по итогам 2016 года прямые иностранные инвестиции составили 1,87 трлн. долл. США, то за прошлый год эта сумма упала до 1,43 трлн. долл. США. При этом мировая экономика и торговля растут. Падение инвестиций на фоне такого роста свидетельствует о том, что не только проекты в сфере слияний и поглощений, но и в других сферах получили меньший объем инвестиций.

Инвестиции по регионам

Объем прямых иностранных инвестиций в развитые страны снизился на 37 процентов до 712 миллиардов долларов. При этом объемы слияний и поглощений в развитых странах упали на 29 процентов.

По данным ООН, США оставались крупнейшим реципиентом прямых иностранных инвестиций. Их общий объем в прошлом году составил 275 млрд. долл. США. На втором месте – Китай, где зафиксирован рекордный объем поступлений в размере 136 млрд. долл. США. Отток средств из Китая упал впервые с 2003 года, снизившись на 36 процентов до 125 миллиардов долларов в результате политики, ограничивающей отток инвестиции в течение 2015 и 2016 годов.

В течение предшествующих двух лет прямые иностранные инвестиции в развитые страны росли. За 2015 и 2016 года их сумма превысила 1 трлн. долл. США. Но этот рост резко закончился в 2017 году. Вслед за всплеском на рынке слияний и поглощений в 2016 году произошел заметный спад прямых иностранных инвестиций в Великобританию. Также уменьшился приток инвестиций в США, основной причиной чего стала остановка налоговых инверсий для американских компаний.

Директор подразделения UNCTAD по инвестициям и компаниям Джеймс Жан заявил, что резкое снижение в 2017 году во многом было вызвано пересмотром данных за 2016 год, в результате которого выяснилось, что в активы США было вложено больше средств, чем считалось ранее. Этот год ознаменовал конец «волны сделок налоговой инверсии», в ходе которой американские фирмы приобретались небольшими иностранными компаниями и получали их домицилии, чтобы платить налоги по более низкой ставке.

Приток инвестиций во Францию ​​и Германию в 2017 году восстановился, но общий поток в европейские страны снизился из-за «нормализации» притока инвестиций в Великобританию.

Сократились инвестиции и в другие регионы – в Африку на 21%, в Восточную Европу – на 27%. В Восточной Европе и СНГ, где расположена Украина, инвестиции упали до минимального уровня с 2005 года – 47 млрд долл. США. Падение вызвано сокращением инвестиций в страны, на которые приходится основная их доля – Украину, а также Россию, Казахстан и Азербайджан. Прямые иностранные инвестиции в Украину сократились на 33% до 2,2 млрд долл. США «ввиду политической неопределенности».

Отток инвестиций в регионе, напротив, вырос на 59% и достиг рекордного значения в 40 млрд долл. США несмотря на падение, прогноз для региона на 2018 год остается умеренно-позитивным благодаря росту сырьевых рынков и цен на сырьевые товары, а также ускорению макроэкономического роста. В среднесрочной перспективе начало новых проектов может привести к росту инвестиций в производство.

Две страны региона – Россия и Украина – также входят в число стран с наибольшим числом дел по урегулированию споров между инвесторами и государством. За последние 30 лет в России зарегистрировано 24 таких дела, в Украине – 22, причем одно – в 2017 году. Стоит отметить, что Украину по количеству зарегистрированных в прошлом году дел опередили Хорватия (4 дела), Индия с Испанией (по 3 дела) и Мексика с Венесуэлой (по 2 дела).

Потоки инвестиций в Латинскую Америку и Карибский бассейн впервые за шесть лет выросли на скромные 8%. В Северной Америке приток снизился из-за сокращения внутрифирменных кредитов и вывода капитала. Объемы вывода капитала из Северной Америки выросли на 18%. В конце 2017 года перспектива налоговой реформы в США стала более четкой, и многонациональные компании в США приостановили вывод капитала, что увеличило объемы инвестиций.

На фоне всемирного спада приток прямых иностранных инвестиций в развитых странах Азиатско-Тихоокеанского региона остается устойчивым. При этом отток капитала из Японии продолжал расти и увеличился до 160 млрд. долл. США.

Между тем приток прямых иностранных инвестиций в развивающиеся страны оставался стабильным на уровне 671 млрд. долл. США, при этом инвестиции в Латинскую Америку выросли впервые за шесть лет.

«Эта негативная тенденция является долгосрочной проблемой особенно для развивающихся стран, где международные инвестиции необходимы для устойчивого промышленного развития», – заявил в докладе Генеральный секретарь ООН Антонио Гутерриш. «Эта тревожная глобальная инвестиционная картина подчеркивает важность благоприятной глобальной инвестиционной среды».

Инвестиционный спад в 2017 году также частично отразился на снижении средней мировой нормы доходности иностранных инвестиций, которая упала с 7 процентов до 6,7 процента. Уменьшение доходности наблюдалось в развитых странах, а также в странах с  развивающейся экономикой Западной Азии и Южной Азии.

Отраслевые приоритеты инвестирования

Прогноз на 2018 год

ООН считает, что в этом году объем прямых иностранных инвестиций вырастит «незначительно», примерно на 5% до 1,5 трлн. долл., что ниже среднего за последнее десятилетие на фоне неопределенности в международной политике и торговле. Ожидается, что приток инвестиций в развитые страны в 2018 году будет «умеренно» увеличиваться.

В качестве факторов, ограничивающих инвестиции, ООН отмечает рост инвестиционных ограничений, а также озабоченность по поводу национальной безопасности и иностранной собственности на землю и ресурсы, а также усиление контроля над иностранными поглощениями. Эти факторы проявляются даже несмотря на то, что многие страны прилагают усилия для привлечения прямых иностранных инвестиций.

Табл. Приток прямых иностранных инвестиций, 2012-2017, млн долл. США

Ознакомится с полным отчетом UNCTAD - World Investment Report 2018