Украинский венчурный рынок демонстрирует признаки восстановления — количество инвестиционных сделок в 2024 году выросло до 174, что почти вдвое больше по сравнению с 2023 годом (91 сделка). Об этом говорится в отчёте Украинской ассоциации венчурного капитала и прямых инвестиций (UVCA) под названием «Десятилетняя ретроспектива инвестиционного ландшафта Украины».
Одним из самых заметных событий года стала «сделка десятилетия» — объединение Lifecell, DATA Group и Volia, объём которой превысил $1 млрд. Также значительную роль в структуре венчурного капитала начали играть сделки в сфере оборонных технологий.
UVCA отмечает, что 2023–2024 годы стали периодом адаптации и частичного восстановления рынка: количество сделок увеличилось, однако их средний размер остался небольшим.
По данным Ассоциации, общий объём инвестиций в 2024 году составил более $1,8 млрд по сравнению с $1,7 млрд в 2023 году.
Наиболее успешным годом для инвестиционного рынка Украины остаётся 2021 год, когда было заключено 216 сделок на сумму $2,7 млрд, в основном в сферах ИТ, энергетики и агросектора. В целом, за период 2014–2024 годов в Украине было заключено более 1400 сделок на сумму $8,8–9,2 млрд.
Динамика инвестиционного рынка Украины (2014–2024)
Объём инвестиций, количество сделок и ключевые исторические события
| Год | Объём инвестиций ($ млн, оценка) | Кол-во сделок (оценка) | Ключевые события |
|---|---|---|---|
| 2014 | ~50–100 | 86–88 | Начало российской агрессии, аннексия Крыма, война на Донбассе |
| 2015 | ~132–146 | 66–69 | Дальнейшее падение, осторожность инвесторов |
| 2016 | ~100 | 78–87 | Постепенное восстановление, рост интереса к ИТ и e-commerce |
| 2017 | ~200–265 | 55–89 | Устойчивый рост, инвестиции в аутсорсинг и продуктовые ИТ-компании |
| 2018 | ~300–337 | ~115 | Рост, появление первых «единорогов» |
| 2019 | ~510–674 | ~111 | Интерес к агросектору и инфраструктуре, доминирование внутренних M&A-сделок (KPMG) |
| 2020 | ~534–571 | ~188 | Спад из-за пандемии COVID-19, но высокая активность в ИТ |
| 2021 | 2 700 | ~216 | Пик инвестиционной активности, крупные сделки в ИТ, энергетике, агро |
| 2022 | ~880 | ~199 | Падение из-за полномасштабного вторжения, фокус на оборонных технологиях, вынужденные сделки |
| 2023 | 1 700 | ~91 | Частичное восстановление, больше сделок с меньшими чеками |
| 2024 | 1 800+ | ~174 | Дальнейшее восстановление, сделка на $1+ млрд, рост оборонных сделок |
«Несмотря на вызовы, украинская инвестиционная экосистема остаётся жизнеспособной. Мы видим гибкость стартапов, рост интереса к инновациям и повышенное внимание со стороны международных инвесторов — особенно в сферах возобновляемой энергетики, MilTech и искусственного интеллекта», — прокомментировал Джон Паттон, партнёр-основатель Argentem Creek Partners, которая уже вложила в Украину более $600 млн (логистика, агросектор, металлургия, добыча).
Ключевые вызовы и тенденции десятилетия
UVCA отмечает, что в украинской инвестэкосистеме на протяжении долгого времени ощущался дефицит институциональных инвесторов (LP) — в два раза меньше, чем в среднем по региону ЦВЕ. Кроме того, активность международных и региональных фондов оставалась ограниченной, что сдерживало привлечение капитала и развитие локальных управляющих PE-фондов.
Несмотря на полномасштабную войну, украинские частные фонды продолжают свою деятельность, сосредотачиваясь на диверсифицированных инвестиционных стратегиях в таких ключевых секторах восстановления, как технологии, сельское хозяйство, пищевая промышленность, энергетика, инфраструктура и промышленность.
Изменение структуры сделок и региональная динамика (2023–2024):
-
Доля внутренних сделок (обе стороны — украинские компании) выросла до 53,1% (с 51%);
-
Сделки с украинскими покупателями и иностранными продавцами — до 20,4% (с 12,8%);
-
Сделки с иностранными покупателями и украинскими продавцами снизились до 26,5% (с 36,2%).
В целом, за годы войны доля внутренних инвестиций выросла до 55% по количеству сделок (по сравнению с 40% в 2014–2021), тогда как американские и европейские инвесторы сократили свою долю с 22% до 17%, а инвесторы из других стран — с 16% до 11%.
Растущие сектора: MilTech, энергетика, агро
С 2022 года наблюдается всплеск интереса к оборонным технологиям (дроны, системы связи, кибербезопасность, военное ПО).
Также усилилось внимание к энергетической безопасности — инвестируют в ВИЭ, накопители энергии, газодобычу.
Агросектор остаётся инвестиционно привлекательным, хотя акцент сместился на логистику, переработку и экспорт. Активность в недвижимости, ритейле и некритичных отраслях снизилась.
Среди примеров UVCA называет:
-
MilTech: Swarmer, BAVOVNA, Himera Radios, Buntar Aerospace;
-
Энергетика и инфраструктура: проекты ДТЭК, инвестиции OKKO Group в ветроэнергетику, вложения Dragon Capital в хранение энергии (газ + батареи).
UVCA оценивает, что объём инвестиций в MilTech в 2022–2024 годах мог превысить $200 млн, хотя точные суммы оценить сложно из-за конфиденциальности.
Технологический сектор продолжает привлекать инвестиции
Несмотря на войну, ИТ-сектор остаётся одним из самых устойчивых. Среди знаковых сделок — Grammarly, Creatio, Allset, а также приобретения украинских ИТ-компаний, таких как Intellias и Digitally Inspired, иностранными инвесторами.
Однако по итогам 2022–2024 годов доля IT и телекома в структуре инвестиций снизилась до 35% (с 46% в 2021), агросектора — до 12,5% (с 17,6%), тогда как энергетика выросла до 17,6% (с 7,5%), MilTech — до 8% (с 0,5%). Строительство и недвижимость остались стабильными — 12,5%.
Ключевые инвестиции в ИТ-сектор Украины (2016–2024)
Скачать полное исследование UVCA: «STORMY DECADE: Десятилетняя ретроспектива инвестиционного ландшафта Украины»
UVCA — некоммерческая организация, основанная в 2014 году, с головным офисом в Киеве и представительствами в Варшаве, Брюсселе и Вашингтоне. В настоящее время ассоциация объединяет более 50 участников.
UVCA и её участники находятся на переднем крае трансформационной миссии: соединять инновационных предпринимателей и прогрессивных инвесторов, отстаивать политику, способствующую прозрачности и формированию инвестиционно-привлекательной среды. В условиях испытаний эта миссия несёт в себе потенциал для роста и сотрудничества.
Несмотря на трудности, с которыми сталкивается Украина, в стране чувствуется устойчивость и решимость. Эти бурные времена, хоть и тяжёлые, но временные. Они напоминают о силе, необходимой для восстановления и развития.
Когда нынешние вызовы отступят, откроются безграничные возможности. Украина обладает уникальным потенциалом стать глобальным хабом — местом, где инноваторы, предприниматели и инвесторы со всего мира смогут объединяться, создавать и процветать.
UVCA видит будущее, в котором Украина не просто восстановится, но и станет лидером глобальной инвестиционной экосистемы, обеспечивая взаимную выгоду для всех участников. Создание доверия, поддержка прозрачности и принятие инноваций дают Украине шанс завоевать международное доверие и закрепиться как краеугольный камень глобального экономического прогресса.
UVCA и её участники — не просто свидетели этой трансформации. Они — её активные участники, усиливающие уверенность в том, что светлое будущее Украины — это не просто возможность, а неизбежность.
