Традиційно наприкінці календарного року глобальні інвестиційні банки публікують свої річні економічні та інвестиційні прогнози на наступний рік. Такі звіти слугують дорожньою картою для багатьох інвесторів у міжнародні фондові активи. Стандартом галузі є прогнозування динаміки найвідомішого фондового індексу S&P 500.
Ми вирішили переглянути звіти 25 банків та за допомогою штучного інтелекту вивели консенсус-рекомендацію інвестиційного портфеля у 2025 році. Мова йде про глобальні активи, український контекст не був розглянутий.
Оптимальний інвестиційний портфель на 2025 рік
Інвестиційний портфель — це набір активів, які можуть складатися з різних видів цінних паперів, об’єктів нерухомості та інших альтернативних видів інвестицій, що має за мету досягнення поставлених інвестором фінансових цілей. Глобальні інвестиційні банки бачать збереження найбільшої частки в модельному портфелі на 2025 рік в акціях. Частка акцій — 56%, до яких входять інвестиції в малі та середні компанії в США, дивідендні корпорації та банки в Європі, а також фондові індекси Індії та Японії. Популярним вибором управляючих активами у 2025 році мають бути сектори охорони здоров’я, промислової роботизації та відновлюваної енергетики. Багато експертів прогнозують продовження зростання цін на золото, срібло та мідь.
Глобальні інвестиційні банки також дають рекомендації щодо облігацій країн, що розвиваються (Emerging Markets), та корпоративних облігацій з високим кредитним рейтингом (Investment Grade). При цьому, частка облігацій у модельному портфелі складає всього 17%, за думкою глобальних аналітиків.
Загалом, рекомендована алокація інвестиційного портфеля на 2025 рік, згідно зі звітами, має виглядати наступним чином:
- Акції: 56%
- Облігації: 17%
- Нерухомість: 10%
- Альтернативні інвестиції: 17%.
Динаміка основних активів у 2024 році
Для кращого розуміння прогнозів варто нагадати читачеві динаміку основних активів у 2024 році:
- Індекс S&P 500 (США) зріс на 23,3%,
- STOXX 600 (Європа) — на 6,1%,
- Hang Seng (Китай) — на 17,6%,
- Nikkei 250 (Японія) — на 18,1%.
Серед інших активів:
- Золото: +26,6%
- Срібло: +20,9%
- Мідь: +10,1%
- 10-річні облігації США: -3,3%
- Нерухомість у США: +0,8%
- Біткоїн: +117,6%.
У цілому, 2024 рік був прекрасним періодом для фінансових активів. Рік рекордів, високих мультиплікаторів та концентрації. Рік виборів у світі, геополітичного напруження та зниження відсоткових ставок.
Аналіз рекомендацій аналітиків
Отримавши модельну структуру портфеля від ChatGPT, виникає логічне запитання: чи варто тримати 56% чи більше інвестиційного портфеля в акціях? Ринок акцій показує супер-високу дохідність останні два роки. Індекс S&P 500 зріс на 55% за цей період, а на акціях деяких корпорацій інвестори заробили десятикратні прибутки.
Статистика американського ринку показує, що довгострокова динаміка індексу S&P 500 складає 8,2% річних. Зараз індекс зростає значно швидшими темпами. Інше питання — концентрація самого індексу. На топ-10 компаній в індексі припадає 39% (для прикладу, перед кризою доткомів у 2000 році частка найбільших компаній була 27%). І, по-третє, поточна вартість (співвідношення ринкової вартості компанії до виручки чи чистого прибутку) більшості публічних компаній у США на рекордних рівнях. Подальше зростання значно залежить від майбутніх прибутків (а отже, від прогнозів самих компаній та аналітиків). Будь-яке погіршення економічної кон’юнктури може негативно вплинути на динаміку фондових індексів.
Тому, ми вважаємо більш раціональним на 2025 рік утримувати частку акцій в інвестиційному портфелі на рівні 30–40% і більш вибірково підходити до вибору індексів, фондів чи окремих акцій. Частка облігацій у 40–50% є комфортною для збалансованого портфеля, враховуючи активний цикл зниження облікових ставок у багатьох країнах світу.
Щодо нерухомості та альтернативних видів активів, рекомендації інвестиційних банків є обґрунтованими. Частка фондів нерухомості на рівні 10% та набір з інвестицій у золото, срібло, криптовалюти чи фонди Venture Capital / Private Equity забезпечують достатній рівень диверсифікації інвестиційного портфеля. Звісно, маневрування як інструментами, так і їх частками в портфелі залежить від ступеня ризику інвестора, очікуваної дохідності та обсягу капіталу.
У цілому, глобальні інвестиційні банки прогнозують збереження зростання на фінансових ринках протягом 2025 року. У наступних випусках поговоримо детальніше про рекомендації у розрізі активів, а також про ризики цього року.
Важливе повідомлення. Інформація в цьому матеріалі є аналізом інвестиційних рекомендацій третіх осіб, але не є основою для прийняття інвестиційних рішень. Сама структура інвестиційного портфеля складена з використанням алгоритмів ChatGPT.
