-
Сукупний обсяг злиттів і поглинань цього року досяг $4,39 трлн і, за прогнозом, може сягнути $4,55 трлн, що на 30% більше, ніж $3,5 трлн торік.
-
Технології та промисловість є найбільшими драйверами вартості угод — разом майже $1,4 трлн, головним чином завдяки масштабнішим транзакціям.
-
Очікуване зростання активності M&A у 2026 році підтримується нижчими процентними ставками, економічним зростанням і $2,2 трлн «сухого пороху» приватного капіталу.
Злиття та поглинання зросли цього року — і можуть зростати й надалі.
Сукупна вартість M&A від початку року сягнула $4,39 трлн, за даними London Stock Exchange Group. Це означає, що за підсумками року обсяг угод може досягти $4,55 трлн, що на 30% вище за $3,5 трлн минулого року.
Активність рухають технології разом із промисловим сектором. Це два найбільші контриб’ютори за вартістю угод, які разом формують майже $1,4 трлн.
Зростання сукупної вартості угод зумовлене більшими за розміром транзакціями, тоді як кількість угод залишається відносно стабільною. Достатньо поглянути на пропозицію Netflix на $72 млрд щодо стримінгових активів Warner Bros. В іншому прикладі постачальник ПЗ з кібербезпеки Palo Alto Networks погодився придбати CyberArk за $25 млрд.
З огляду на 2026 рік, на ринку є ще більше коштів для угод. Уже зараз дві третини з сотень корпоративних покупців і фондів приватного капіталу, опитаних KPMG, очікують ширший пайплайн угод у 2026 році, ніж цьогоріч.
Причина в тому, що базові передумови на місці. Інфляція знизилася настільки, що Федеральна резервна система змогла зменшити процентні ставки та сигналізувати про можливість подальших знижень і інших стимулювальних заходів. Це означає потенціал економічного зростання, а отже — вищі корпоративні продажі та прибутки. Поки потенційні покупці бачать зростання попереду, вони матимуть упевненість робити пропозиції об’єктам придбання.
Крім того, вартість запозичень для угод може бути нижчою наступного року порівняно з поточним. Менші витрати на фінансування придбань і вищі прибутки підвищують потенційну дохідність — і підштовхують вартість угод угору. Це сприятливо для всіх типів покупців.
Фонди приватного капіталу мають значні обсяги готівки для здійснення таких транзакцій. «Сухий порох» — кошти, доступні PE-фондам для інвестування, — нині становить близько $2,2 трлн, за даними S&P Global. Хоча складно точно спрогнозувати, коли саме ці кошти будуть повністю інвестовані, частину з них буде розгорнуто вже наступного року. Фонди мають мандат від своїх LP (інвесторів) вводити капітал у роботу в розумні строки. Висновок простий: на ринку є великий пул грошей, який підтримає загальну вартість угод.
«Сухий порох приватного капіталу має бути задіяний, і це може підштовхнути активність M&A вже наступного року», — каже Метт Циммер, глобальний керівник інвестбанкінгу William Blair.
Однією з ключових сфер для розміщення цього капіталу — незалежно від того, чи це PE, чи корпоративні покупці — є технології. Великі софтверні компанії шукають численних менших гравців, щоб розширити пропозиції у сфері штучного інтелекту, створити можливості крос-продажів і вибудувати ефективніші структури витрат.
Кібербезпека — показовий приклад. Palo Alto та CrowdStrike перебувають на вершині екосистеми, яка включає багато дрібніших компаній, не всі з яких здатні вижити самостійно. Аналітик Wedbush Securities Ден Айвз у своїй ноті зазначає, що з цієї причини очікує подальше зростання M&A у кібербезпеці.
Він також прогнозує потік угод у програмному забезпеченні загалом.
«Найкращим кандидатом на придбання у сфері AI-інфраструктури, на наш погляд, є Nebius Group, і у 2026 році компанію може придбати один із гіперскейлерів — Microsoft, Alphabet або Amazon», — пише Айвз.
Nebius — компанія з ринковою капіталізацією близько $22 млрд, яка тренує великі AI-моделі. Вона довела здатність працювати самостійно: її виручка цього року зросла майже у п’ять разів. Водночас її цінність для Big Tech може бути настільки високою, що один із гігантів зробить переконливу пропозицію.
В інших секторах охорона здоров’я традиційно може демонструвати підвищену угодну активність. Наразі існують сотні біотехнологічних компаній, які працюють над вирішенням різних медичних проблем. Багато з них оцінюються у кілька мільярдів доларів або менше і можуть легко інтегруватися у портфелі великих фармацевтичних компаній, які вже активно скуповують невеликі біотехи.
Уся ця потенційна активність M&A має одне ключове значення для інвесторів в акції: низка компаній малої капіталізації може різко подорожчати, адже пропозиції про викуп зазвичай передбачають суттєві премії до поточних біржових цін. У біотех-секторі, наприклад, варто звернути увагу на ETF State Street SPDR S&P Biotech, який може виграти, якщо ринок повірить, що достатня кількість його складових приверне інтерес покупців.
Інвесторам варто очікувати більше угод уже наступного року.
