- Обсяг M&A-угод за участі японських компаній утричі зріс у річному вимірі
- Зростання обумовлене реформами управління, активністю акціонерів і низькими ставками
- Японія відносно захищена від глобальних викликів, зазначають банкіри
- Загальний обсяг угод в Азії перевищив $650 млрд у першому півріччі 2025 року
Японія стала головним рушієм відновлення ринку злиттів і поглинань (M&A) в Азії у 2025 році, уклавши рекордні угоди на суму $232 млрд у першому півріччі 2025 року. Банкіри прогнозують продовження цієї динаміки — завдяки масштабним приватним викупам, інвестиціям за кордон та активності приватного капіталу.
Реформи корпоративного управління, покликані подолати хронічно низькі оцінки вартості японських компаній, стимулюють інтерес іноземних та активістських інвесторів. Низькі процентні ставки в Японії також підтримують інвестиційну активність, зазначають банкіри.
За даними LSEG, у першому півріччі загальна вартість угод за участі японських компаній зросла більш ніж утричі. Загальний обсяг угод у регіоні Азії сягнув $650 млрд — удвічі більше, ніж торік за той самий період.
Банкіри відзначають, що уряд Японії закликає до поліпшення корпоративного управління, включно з приватизацією публічних дочірніх компаній, а також підтримує експансію японських фірм за кордон у пошуках нових можливостей зростання. Це сприяє реалізації великомасштабних угод.
Японія також демонструє відносну стійкість на тлі глобальної геополітичної та макроекономічної нестабільності, що підтримує позитивну динаміку угод.
Серед найбільших угод: конгломерат компаній групи Toyota Motor та телеком-гігант Nippon Telegraph and Telephone провели викуп публічних дочірніх компаній на суми $34,6 млрд та $16,5 млрд відповідно.
«Подібних угод буде дедалі більше», — зазначив Кей Нітта, глобальний керівник з M&A у Nomura Securities.
SoftBank Group також очолила новий раунд фінансування до $40 млрд для OpenAI — розробника ChatGPT. Це стало найбільшим приватним інвестуванням у технологічну компанію в історії.
Попри невизначеність у глобальній економіці, японські компанії продовжують шукати можливості зростання за межами країни, що стикається зі скороченням внутрішнього ринку. Наприклад, Dai-ichi Life та Nomura Holdings оголосили про великі угоди, і попит залишається високим у різних секторах.
«Обговорення тарифів і міжнародних конфліктів уповільнює деякі інвестиційні рішення, але загальний апетит до інвестицій залишається сильним», — додає Нітта.
За словами Нітти, на тлі перегляду глобальними компаніями ланцюгів постачання та розподілу ресурсів, японські компанії самі по собі стають привабливішими об'єктами для поглинань.
Втім, є й виклики. Невизначеність щодо перспектив світової економіки ускладнює оцінку майбутніх результатів компаній, що спричиняє розрив у цінових очікуваннях між продавцями й покупцями. Це призводить до зростання кількості зірваних угод, зазначає Ацуші Тацугучі з Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities.
У межах реформи компанії змушені продавати непрофільні активи — часто приватним інвестфондам. Наприклад, оператор магазинів Seven & I Holdings, що сам став об’єктом поглинання з боку канадської Alimentation Couche-Tard, продав частину супермаркетів і суміжного бізнесу Bain Capital за $5,5 млрд у березні.
«Продаж непрофільних активів операційних компаній залишатиметься ключовим трендом», — коментує Юсуке Ісімару з SMBC Nikko Securities.
Банкіри очікують низку угод за участі фондів прямих інвестицій у другому півріччі. Зокрема, планується придбання японської компанії у сфері кібербезпеки Trend Micro, капіталізація якої становить 1,32 трлн єн (приблизно $8,54 млрд). Серед потенційних покупців — Bain Capital та EQT.
«Приватні інвестфонди залишаються перспективними покупцями для делістингу публічних компаній», — підсумовує Ісімару.
