Европейские технологические компании с совокупной стоимостью €1,2 трлн ($1,4 трлн) за последнее десятилетие либо вышли на зарубежные биржи, либо оказались в руках иностранных покупателей, показало исследование.
Исследование, проведенное шведской инвестиционной компанией EQT AB совместно с консалтинговой фирмой McKinsey & Co., зафиксировало около €700 млрд сделок по покупке европейских компаний иностранными инвесторами и первичных размещений акций технологических компаний в период с 2014 по 2025 год. По состоянию на январь стоимость этих компаний выросла примерно до €1,2 трлн.
Результаты демонстрируют масштаб проблемы, которая становится все более актуальной для европейских политиков и экспертов по рынкам капитала, поскольку такие локальные лидеры, как производитель чипов Arm Holdings Plc и Spotify Technologies SA, обращаются к США в поисках более глубоких рынков капитала. Отток имеет экономические последствия для Европы — от потери рабочих мест из-за смещения центров роста компаний за рубеж до менее измеримых эффектов, таких как утрата локальной экспертизы и будущих технологических предпринимателей, отметил партнер и руководитель направления ранних технологических инвестиций в EQT Виктор Энглессон.
«Когда европейская компания размещается в США, центр тяжести смещается — зачастую навсегда», — сказал он. «Решение о листинге выглядит финансовым, но на самом деле это решение о том, где будет развиваться ваша компания».
EQT ранее также продавала или выводила на зарубежные рынки некоторые технологические активы. В прошлом году компания продала ИИ-стартап Sana корпорации Workday Inc. за $1,1 млрд, а также рассматривает Нью-Йорк как возможное место листинга для страховой компании в сфере киберрисков CFC, сообщало Bloomberg News.
«США сделали то, что Европа могла упустить — рассматривать рынки капитала как ключевой способ финансирования компаний», — заявил генеральный директор SIX Group AG, управляющей швейцарской фондовой биржей, Бьорн Сибберн. «США справились с этим лучше, чем Европа, и Европе нужно догонять».
Чтобы противодействовать этой тенденции, Европейский союз формирует фонд Scale Europe Fund объемом €5 млрд для финансирования локальных проектов в области квантовых вычислений, ИИ и других deep-tech направлений. EQT входит в число нескольких управляющих активами, отобранных для возможного управления фондом, сообщили источники Bloomberg ранее в этом месяце.
«Для Европы по-прежнему важно мобилизовать дополнительный капитал на своих рынках, чтобы обеспечить конкурентоспособность с американскими аналогами», — отметила юрист международной практики сделок Freshfields Лаура Фрюхауф. «Особенно в обороне, ИИ и deep-tech в целом статус европейского лидера может рассматриваться как конкурентное преимущество перед международными игроками».
Есть признаки того, что привлекательность американских рынков снижается. Платежная компания SumUp рассматривает IPO на европейской бирже после того, как ранее изучала возможность листинга в США, а криптоброкер Bitpanda выбрал Франкфурт в качестве потенциальной площадки для выхода на рынок, сообщало Bloomberg.
Европейским компаниям также требуется масштаб, чтобы попасть в ключевые фондовые индексы, а также достаточно крупный бизнес в США, чтобы привлечь интерес инвесторов в Нью-Йорке — иначе они рискуют остаться незамеченными на рынке. «Если посмотреть на результаты многих европейских компаний, разместившихся в США, это не всегда успешная история — как с точки зрения динамики акций, так и из-за риска затеряться в большом океане, если компания не показывает сильных результатов», — отметил Сибберн.
