Європейські технологічні компанії з сумарною вартістю €1,2 трлн ($1,4 трлн) за останнє десятиліття або вийшли на зарубіжні біржі, або опинилися у власності іноземних покупців, показало дослідження.
Дослідження, проведене шведською інвестиційною компанією EQT AB спільно з консалтинговою фірмою McKinsey & Co., зафіксувало близько €700 млрд угод з купівлі європейських компаній іноземними інвесторами та первинних розміщень акцій технологічних компаній у період з 2014 по 2025 рік. Станом на січень вартість цих компаній зросла приблизно до €1,2 трлн.
Результати демонструють масштаб проблеми, яка стає все більш актуальною для європейських політиків та експертів з ринків капіталу, оскільки такі локальні лідери, як виробник чипів Arm Holdings Plc та Spotify Technologies SA, звертаються до США у пошуках більш глибоких ринків капіталу. Відтік має економічні наслідки для Європи — від втрати робочих місць через зміщення центрів росту компаній за кордон до менш вимірюваних ефектів, таких як втрата локальної експертизи та майбутніх технологічних підприємців, зазначив партнер і керівник напрямку ранніх технологічних інвестицій у EQT Віктор Енглессон.
«Коли європейська компанія розміщується у США, центр тяжіння зміщується — часто назавжди», — сказав він. «Рішення про лістинг виглядає фінансовим, але насправді це рішення про те, де буде розвиватися ваша компанія».
EQT раніше також продавала або виводила на зарубіжні ринки деякі технологічні активи. Минулого року компанія продала ІІ-стартап Sana корпорації Workday Inc. за $1,1 млрд, а також розглядає Нью-Йорк як можливе місце лістингу для страхової компанії у сфері кіберризиків CFC, повідомляло Bloomberg News.
«США зробили те, що Європа могла упустити — розглядати ринки капіталу як ключовий спосіб фінансування компаній», — заявив генеральний директор SIX Group AG, яка управляє швейцарською фондовою біржею, Бьорн Сібберн. «США справилися з цим краще, ніж Європа, і Європі потрібно наздоганяти».
Щоб протидіяти цій тенденції, Європейський союз формує фонд Scale Europe Fund обсягом €5 млрд для фінансування локальних проектів у сфері квантових обчислень, ШІ та інших deep-tech напрямків. EQT входить до числа кількох управляючих активами, відобраних для можливого управління фондом, повідомляли джерела Bloomberg раніше цього місяця.
«Для Європи надалі важливо мобілізувати додатковий капітал на своїх ринках, щоб забезпечити конкурентоспроможність із американськими аналогами», — зазначила юрист міжнародної практики угод Freshfields Лаура Фрюхауф. «Особливо в обороні, ШІ та deep-tech загалом статус європейського лідера може розглядатися як конкурентна перевага перед міжнародними гравцями».
Є ознаки того, що привабливість американських ринків слабшає. Платіжна компанія SumUp розглядає IPO на європейській біржі після того, як раніше вивчала можливість лістингу у США, а криптоброкер Bitpanda обрав Франкфурт як потенційну майданчик для виходу на ринок, повідомляло Bloomberg.
Європейським компаніям також потрібен масштаб, щоб потрапити до ключових фондових індексів, а також достатньо великий бізнес у США, щоб привернути інтерес інвесторів у Нью-Йорку — інакше вони ризикують залишитися непоміченими на ринку. «Якщо подивитися на результати багатьох європейських компаній, що розмістилися у США, це не завжди успішна історія — як з точки зору динаміки акцій, так і через ризик загубитися у великому океані, якщо компанія не демонструє сильних результатів», — зазначив Сібберн.
